Suzano (SUZB3): BTG destaca alta de Ebitda e ações atrativas
Suzano (SUZB3): BTG destaca alta de Ebitda e ações atrativas . O BTG Pactual manteve a recomendação de compra para as ações da Suzano (SUZB3), com preço-alvo de R$ 81. O banco destacou o potencial de…
------ Este artigo foi escrito por Gustavo Kahil. Este artigo apareceu originalmente no site Dinheirama.A reprodução deste texto só pode ser realizada mediante expressa autorização de seu autor. Para falar conosco, use nosso formulário de contato. Siga-nos no Twitter: @Dinheirama
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O BTG Pactual manteve a recomendação de compra para as ações da Suzano (SUZB3), com preço-alvo de R$ 81. O banco destacou o potencial de crescimento do Ebitda, desalavancagem acelerada e atratividade nos preços atuais, mesmo diante de capex acima do esperado para 2025.

O que diz a análise

• Capex para 2025 será de R$ 12,4 bilhões, acima da previsão. A Suzano anunciou capex 13% maior que a projeção do BTG, com foco em manutenção (R$ 7,8 bilhões), expansão (R$ 1,5 bilhão), florestas (R$ 2,2 bilhões) e projeto Cerrado (R$ 900 milhões). Esse aumento reflete maiores investimentos em modernização e no projeto Cerrado.

• Impacto limitado da elevação do capex. O BTG considera que a diferença de R$ 1,4 bilhão no capex não altera a tese de investimento. Essa variação equivale a apenas 2% do valor de mercado da Suzano, enquanto os fundamentos permanecem sólidos, com disciplina na alocação de capital e perspectivas de redução de custos.

• Projeção de Ebitda saudável para 2025. Com premissas como câmbio a R$ 6,00 e preço da celulose a US$ 575/t, o BTG projeta Ebitda de R$ 28,9 bilhões para 2025, um crescimento de 26% ano a ano. O yield de fluxo de caixa para acionistas deve alcançar 10%, mesmo com preços próximos às mínimas cíclicas.

• Ações atraentes e com desconto. As ações da Suzano são negociadas a 5,2x EV/Ebitda para 2025, abaixo da média histórica. A possibilidade de grandes operações de M&A diminuiu, o que favorece a recompra de ações e reforça a valorização gradual dos papéis, segundo o BTG.
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2024-12-11
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