Klabin: Chegou a “hora da colheita” com as ações, diz BTG
Klabin: Chegou a “hora da colheita” com as ações, diz BTG . O BTG Pactual publicou um relatório nesta terça-feira (10) detalhado sobre as perspectivas para as ações da Klabin (KLBN11), reafirmando sua recomendação de compra. O…
------ Este artigo foi escrito por Gustavo Kahil. Este artigo apareceu originalmente no site Dinheirama.A reprodução deste texto só pode ser realizada mediante expressa autorização de seu autor. Para falar conosco, use nosso formulário de contato. Siga-nos no Twitter: @Dinheirama
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O BTG Pactual publicou um relatório nesta terça-feira (10) detalhado sobre as perspectivas para as ações da Klabin (KLBN11), reafirmando sua recomendação de compra. O banco destaca o momento de transição da companhia, que prioriza geração de caixa livre e eficiência operacional, ao mesmo tempo que sinaliza cautela em novos investimentos e aquisições.

Com previsão de um rendimento de dividendos atrativo de 8 a 9% sobre o fluxo de caixa livre em 2025, o relatório projeta um potencial de valorização de 28,3% no preço das ações, com o preço-alvo de R$ 30.

Durante o Investor Day da Klabin, realizado no projeto Figueira nesta terça-feira, o BTG observou de perto a execução estratégica da companhia.

A gestão enfatizou a busca por maximização de valor ao acionista por meio de disciplina na alocação de capital e foco em retornos superiores. A política de desalavancagem, com meta de alavancagem máxima de 3,9 vezes, reflete o compromisso com uma postura mais conservadora. Além disso, a empresa apontou a expectativa de um retorno nominal de 20% para novos projetos, garantindo competitividade frente a alternativas como recompra de ações.

Crescimento na produção

Entre os destaques operacionais, a Klabin espera um incremento significativo de 200 mil toneladas na produção de 2025, impulsionado pelo ramp-up das máquinas MP27 e MP28, maior eficiência em fábricas e normalização de operações impactadas em 2024. A gestão também sinalizou reduções de custos com sinergias do projeto Caeté e maior escala de produção. Contudo, pressões como aumento nos custos de transporte e preços elevados de papel reciclado podem limitar essas melhorias.

O mercado global de celulose, embora ainda desafiador, apresenta sinais de recuperação. A demanda chinesa surpreendeu positivamente, enquanto a europeia segue mais lenta. Para a celulose de fibra longa, a Klabin mantém uma posição estratégica, aproveitando uma retração global de capacidade de produção. Já para a celulose de fibra curta, os preços estabilizaram em níveis próximos ao piso do mercado.

Outro ponto positivo é a integração verticalizada da Klabin, com receitas balanceadas entre celulose, papel e embalagens. Essa estrutura diversificada não apenas garante maior estabilidade financeira, mas também reforça a posição da empresa como produtora de baixo custo no setor. O relatório do BTG ressalta que esse modelo integrado contribui diretamente para o retorno sobre capital investido (ROIC), projetado para alcançar 13,2% até 2026.

Com base na execução consistente de projetos, visão estratégica de longo prazo e recuperação gradual dos mercados globais, o BTG Pactual acredita que a Klabin está bem posicionada para capturar oportunidades futuras. A recomendação de compra reflete tanto o potencial de valorização das ações quanto o alinhamento da companhia às expectativas dos investidores.
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Educação Financeira, Finanças Pessoais e Investimentos
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2024-12-11
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