From the beginning of 2001 to mid-2003, the American federal funds’ interest rates fell from 6.5% to 1.5%, reaching negative real rates; the ECB refinancing rate fell only from 4.5% to 2%, with a plateau of 3.25% for the whole of 2002.
No 2001. gada sākuma līdz 2003. gada vidum Amerikas Federālo rezervju procentu likmes samazinājās no 6,5 % līdz 1,5 %, tādējādi radot negatīvas reālās likmes; ECB refinansēšanas likme samazinājās no 4,5 % tikai līdz 2 %, vidēji 2002. gadā noturoties 3,25 % līmenī.