While some of these developments can be explained by short-term tendencies, for example new data on economic trends in the euro area in comparison with the United States and the expected trends in interest differentials, the downward pressure on the US dollar between 2002 and 2004 was essentially driven by concerns about the size and continued existence of America’s balance of trade deficit and its budgetary deficit.
Kaut arī šādu attieksmi var skaidrot ar īslaicīgām tendencēm, piemēram, ar jauniem datiem par konjunktūras attīstību eiro zonā salīdzinājumā ar ASV un cerībām attiecībā uz procentu samazināšanos, spiediens uz ASV dolāru no 2002. gada līdz 2004. gadam galvenokārt bija saistīts ar bažām par amerikāņu produktivitātes bilances un budžeta deficīta lielumu.