Third, in the instance of the investor recognition hypothesis, the incorporated company's stock price grew while the excluded company's stock price declined. As a result, in the situation of the incorporated company, this hypothesis can be accepted, but in the case of the excluded company, it must be denied.
셋째 투자자인지가설의 경우에는 편입기업의 주가는 상승하였으 나 제외기업의 경우에는 주가가 하락하였으므로 편입기업의 경우에는 이 가설을 채택 할 수 있으나 제외기업의 경우에는 기각하는 결과이다.