In other words, by standardizing the PBR, we attempted to determine whether excess returns appear as a result of a portfolio strategy of buying and selling stocks when the PBR is outside of a certain range.
즉 PBR을 표준화하여 PBR이 일정 구간을 벗어난 경우의 종목을 포트폴리오에서 매수 및 매도하는 전략을 통해 초과수익률이 나타나는지 분석 하고자 하였다.