question: 22. Teilt die Bundesregierung die Sichtweise der EU-Kommissarin McGuinness, die u. a. auf Roboterberatung als kostengünstige Alternative für Kleinanleger, die keine vergleichsweise hohen Honorargebühren zahlen können, verweist?
  23. Ist die Bundesregierung der Auffassung, dass Robo-Advisor bei der Beratung von Kleinanlegern insgesamt geeignet und eine gleichwertige Alternative zur persönlichen (Provisions- oder Honorar-)Beratung sind, und wenn ja, warum, und wenn nein, warum nicht?
  24. Welche Risiken sieht die Bundesregierung bei einer auf Robo-Advisor basierten Anlage für die Altersvorsorge ggf.?
answer: Die Fragen 22 bis 24 werden zusammen beantwortet.
  Der sogenannte Robo-Advisor stellt in Deutschland regelmäßig eine automatisierte Form der Finanzportfolioverwaltung i. S. d. § 2 Absatz 8 Nummer 7 WpHG dar, für die das Wertpapierdienstleistungsunternehmen nach § 64 Ab-
  satz 7 WpHG u. a. keine monetären Zuwendungen annehmen darf bzw. diese in vollem Umfang an den Kunden auskehren muss.
  Generell gilt: Jede Form der Geldanlage ist mit Risiken verbunden. Neben den allgemeinen Risiken der Finanzportfolioverwaltung (z. B. Managementrisiko, Kursschwankungsrisiken) bestehen bei der automatisierten Finanzportfolioverwaltung besondere Risiken, die unabhängig vom Anlagezweck und daher auch für die Altersvorsorge gegeben sind. Zum Beispiel:
  – Es besteht das Risiko, dass Kunden bei der automatisierten Finanzportfolioverwaltung aufgrund nicht hinreichender Finanzkompetenz und/oder fehlender menschlicher Interaktion ungeeignete Entscheidungen in Bezug auf den Anbieter oder die Anlagestrategie treffen, weil sie beispielweise nur über mangelhafte Informationen verfügen oder Informationen falsch interpretieren.
  Automatisierte Anwendungen sind abhängig von der Dateneingabe des Kunden. Den Kunden muss daher bewusst sein, wie die zur Verfügung gestellten Daten die Ergebnisse der Anwendung beeinflussen können. Kunden können daher einen Vorschlag zur Geldanlage erhalten, der nicht ihrem Interesse entspricht, auch weil sie wichtige Faktoren, wie z. B. ihre Risikoneigung, unzutreffend einschätzen oder angeben oder im Zeitverlauf bei Veränderungen nicht aktualisieren.
  Die automatisierte Finanzportfolioverwaltung kann grundsätzlich eine geeignete Möglichkeit für Kleinanleger zur Geldanlage darstellen. Ob dies eine kostengünstige, d. h. wirtschaftliche Alternative zur provisionsbasierten Anlageberatung, zur Unabhängigen Honoraranlageberatung oder anderen Anlage- oder Beratungsmöglichkeiten ist, ist nicht pauschal zu beantworten und hängt vom jeweiligen Einzelfall ab u. a. mit Blick auf die Qualität der genutzten automatischen Finanzportfolioverwaltungssysteme, den Anlagebetrag, den Anlagehorizont, das Anlageziel oder die jeweiligen (Gesamt-)Kosten. Es ist zudem darauf hinzuweisen, dass die automatisierte Finanzportfolioverwaltung nicht für jeden Kleinanleger geeignet ist, da sie eine hinreichende Finanzkompetenz voraussetzt, und der Kleinanleger ein Verständnis dafür haben muss, was die Finanzportfolioverwaltung leisten und auch nicht leisten kann, und was ihre Chancen und Risiken sind.