question: 31. Plant die Bundesregierung eine Änderung der Förderrichtlinie für den Wagniskapitalzuschuss, um Wagniskapitalgebern auf Schwarmfinanzierungsplattformen den Investoren mit Einzelinvestitionen über 25 000 Euro gleichzustellen?
answer: Wagniskapitalgeber auf Schwarmfinanzierungsplattformen können grundsätzlich bereits eine INVEST-Förderung erhalten, wenn sie die Bedingungen der INVEST-Förderrichtlinie erfüllen, insbesondere den direkten Anteilserwerb auf eigenen Namen, und die Plattform praktisch lediglich als „Vermittler“ zwischen Unternehmen und Investor dient.
  Die Bundesregierung hat in der im Jahr 2022 durchgeführten Ex-Ante-Analyse von INVEST durch das Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) eine mögliche Erweiterung der INVEST-Förderung zugunsten von Crowd-investing untersuchen lassen (www.bmwk.de/Redaktion/DE/Evaluationen/Foer dermassnahmen/ex-ante-analyse-zum-forderprogramm-invest-zuschuss-fur-wa gniskapital-langfassung.html). Die Auftragnehmer kamen dabei zu folgenden Ergebnissen:
  1. „Auch beim Crowdinvesting gäbe es aufgrund des individuell eher kleinen Risikos wohl einen geringeren Anreizeffekt durch INVEST, als dies beim traditionellen INVEST-Zuschuss für Business Angels der Fall ist, so dass bei einer INVEST-Förderung von Crowdinvesting höhere Mitnahmeeffekte zu befürchten sind.“ (S. 191)
  2. „Gleichzeitig birgt es [Crowdinvesting] ein erhöhtes Risiko für ein Nichtzustandekommen von Anschlussfinanzierungen, da sich Financiers in einer weiteren Finanzierungsrunde durch die Crowdanleger womöglich abschrecken lassen.“ (S. 192).
  3. „Unter derzeitigen Umständen ist es vor allem aus verwaltungstechnischen Aspekten nicht möglich, Crowdinvesting im Rahmen der INVEST-Förderung zu berücksichtigen, […]“ (S. 192).
  Im Ergebnis kamen die Auftragnehmer zu dem Schluss: „Aus den genannten Gründen scheint daher, dass zum gegenwärtigen Zeitpunkt eine Förderung von Crowdinvesting durch INVEST nicht sinnvoll ist.“ (S. 192)
  Die Bundesregierung sieht daher nicht vor, die INVEST-Förderung zugunsten von Crowdinvesting bzw. Schwarmfinanzierung (beispielsweise Zulassen von zwischengeschalteten Zweckgesellschaften und Erwerb von Genussscheinen statt Anteilserwerb) zu öffnen.