question: 23. Inwiefern überschneidet sich das Führen eines Kryptowertpapierregisters mit der Tätigkeit eines DLT-TSS/SS-Betreibers unter dem DLT-Pilot-Regime auf EU-Ebene?
  Werden unter dem Pilot-Regime (Verordnung (EU) 2022/858) in Deutschland ansässige Betreiber eines DLT-TSS/SS dennoch eine KWG-Lizenz für die Kryptowertpapierregisterführung benötigen?
answer: Zum ersten Teil der Frage:
  Die Tätigkeit eines sogenannten DLT-SS beziehungsweise DLT-TSS unter der DLT-Pilotregelung (VO (EU) 2022(858), „DLTP“) umfasst gemäß Artikel 2 Nummer 7 DLTP den Betrieb eines Abwicklungssystems, mit dem (i) Transaktionen mit DLT-Finanzinstrumenten gegen Zahlung oder Lieferung abgewickelt werden, unabhängig davon, ob dieses Abwicklungssystem gemäß der Richtlinie 98/26/EG benannt und gemeldet wurde, und das entweder (ii) die erstmalige Erfassung von DLT-Finanzinstrumenten oder (iii) die Erbringung von Verwahrungsdienstleistungen in Bezug auf DLT-Finanzinstrumente ermöglicht.
  Eine Überschneidung mit der Führung eines Kryptowertpapierregisters unter dem eWpG kommt bezüglich (i) grundsätzlich insoweit in Betracht, wie die Abwicklung des Wertpapiers als Teil einer Transaktion mit DLT-Finanzinstrumenten über ein DLT-SS beziehungsweise DLT-TSS zugleich eine Verfügung über ein Kryptowertpapier in Einzeleintragung im Sinne des § 24 eWpG in einem vom DLT-SS beziehungsweise DLT-TSS geführten Kryptowertpapierregister darstellt. Eine Überschneidung kommt bezüglich (ii) in Betracht, falls die erstmalige Erfassung von DLT-Finanzinstrumenten zugleich eine Eintragung eines Kryptowertpapiers in ein vom DLT-SS beziehungsweise DTL-TSS geführtes Kryptowertpapierregister (§ 4 Absatz 4 eWpG) darstellt. Dazu, in wie weit dies rechtlich und tatsächlich konkret der Fall sein kann, liegen im Rahmen der Aufsichtspraxis noch keine Erkenntnisse vor.
  Zum zweiten Teil der Frage:
  Die Frage, ob und in wie weit in Deutschland ansässige Betreiber eines DLT-SS beziehungsweise DLT-TSS eine KWG-Erlaubnis für die Kryptowertpapierregisterführung benötigen, wird angesichts der Vielzahl von denkbaren Geschäftsmodellen eine Frage des jeweiligen Einzelfalles sein, die nicht pauschal beantwortet werden kann.