El IBM 702 fue la respuesta de IBM al UNIVAC, el primer mainframe en usar cinta magnética. Debido a que estas máquinas tenían menos potencia de cálculo que el IBM 701 y el ERA 1103, los cuales eran elegidos para tareas científicas, el 702 se destinó a tareas administrativas.[1]​ El IBM 702 (fotos) fue aunciado el 25 de septiembre de 1953 y retirado el 1 de octubre de 1954, pero el primer modelo de producción no se instaló hasta el mes de julio de 1955.[2]​ El sucesor del 702 en la serie 700/7000, fue el IBM 705, el cual marcó la transición a la memoria de núcleos magnéticos.[1]​
El sistema usaba almacenamiento electroestático, consistente de 14, 28, 42, 56, o 70 tubos Williams con una capacidad de 100 bits cada uno para memoria principal, formando una memoria de 2.000 a 10.000 caracteres de 7 bits cada uno (en incrementos de 2.000 caracteres), y 14 tubos Williams con una capacidad de 512 bits cada uno para los dos acumuladores de 512 caracteres.
Un sistema completo incluía las siguientes unidades:

IBM 702 Unidad Central de Procesamiento (CPU)
IBM 712 Lectora de Tarjetas
IBM 756 Unidad de control de la lectora de tarjetas
IBM 717 Impresora
IBM 757 Unidad de control de la impresora
IBM 722 Perforadora de tarjetas
IBM 758 Unidad de control de la Perforadora de tarjetas
IBM 727 Unidad de cinta magnética
IBM 752 Unidad de control de la cinta magnética
IBM 732 Unidad de almacenamiento de tambor magnético
Se fabricaron 14 equipos 702. El primero fue usado por IBM. Debido a problemas con los tubos Williams, se decidió utilizar memorias de núcleos magnéticos en su lugar. El equipo número 14 se construyó con memoria de núcleos magnéticos y el resto fueron reconstruidos con este tipo de memoria.[2]​