Financial history of the Dutch Republic
டச்சு குடியரசின் நிதி வரலாறு டச்சு குடியரசில் உள்ள நிதி நிறுவனங்களின் ஒன்றோடொன்று தொடர்புடைய வளர்ச்சியை உள்ளடக்கியது. டச்சு கிளர்ச்சிக்குப் பிந்தைய ஆண்டுகளில் நாட்டின் விரைவான பொருளாதார வளர்ச்சியும், அதே அளவு விரைவாக ஒரு பெரிய சேமிப்பு நிதியும் திரட்டப்பட்டதால், அந்த சேமிப்புகளை லாபகரமாக முதலீடு செய்ய வேண்டிய அவசியத்தை உருவாக்கியது. டச்சு நிதித் துறை, அதன் பொது மற்றும் தனியார் கூறுகளில், வர்த்தகம் மற்றும் தொழில்துறை மற்றும் உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களில் (மறு) முதலீட்டின் சாத்தியக்கூறுகளைத் தவிர, பரந்த அளவிலான நவீன முதலீட்டு தயாரிப்புகளை வழங்கியது. தேசிய, மாகாண மற்றும் நகராட்சி மட்டத்தில் டச்சு அரசாங்கங்களால் வெளியிடப்பட்ட பொது பத்திரங்கள், ஏற்றுக்கொள்ளும் கடன் மற்றும் கமிஷன் வர்த்தகம், கடல் மற்றும் பிற காப்பீட்டு பொருட்கள், டச்சு கிழக்கிந்திய கம்பெனி (வி. ஓ. சி) போன்ற பகிரங்கமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் நிறுவனங்களின் பங்குகள் மற்றும் அவற்றின் வழித்தோன்றல்கள் ஆகியவை அத்தகைய தயாரிப்புகளாகும். ஆம்ஸ்டர்டாம் பங்குச் சந்தை, ஆம்ஸ்டர்டாம் வங்கி மற்றும் வணிக வங்கியாளர்கள் போன்ற நிறுவனங்கள் இந்த முதலீட்டை மத்தியஸ்தம் செய்ய உதவின. காலப்போக்கில் முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனப் பங்கு அதன் சொந்த வருமான ஓட்டத்தை உருவாக்கியது (டச்சு முதலாளிகளின் சேமிப்புக்கான அதிக விருப்பம் காரணமாக) மூலதனப் பங்கு மகத்தான விகிதாச்சாரத்தை எடுக்க காரணமாக அமைந்தது. டச்சு பொருளாதாரத்தில் 17 ஆம் நூற்றாண்டின் இறுதியில் ஏற்பட்ட கட்டமைப்பு சிக்கல்கள் உள்நாட்டு டச்சு துறைகளில் இந்த மூலதனத்தின் இலாபகரமான முதலீட்டைத் தடுத்ததால், முதலீடுகளின் ஓட்டம் இறையாண்மை கடன் மற்றும் வெளிநாட்டு பங்குகள், பத்திரங்கள் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு ஆகிய இரண்டிலும் வெளிநாடுகளில் முதலீட்டிற்கு மேலும் மேலும் திருப்பி விடப்பட்டது. 18 ஆம் நூற்றாண்டின் இறுதியில் டச்சு குடியரசின் அழிவுக்கு காரணமான நெருக்கடிகள் வரை சர்வதேச மூலதன சந்தையில் நெதர்லாந்து ஆதிக்கம் செலுத்தியது. பொது நிதி முறையின் வரலாறு மற்றும் டச்சு குடியரசின் நெருக்கமான தொடர்புடைய தனியார் (சர்வதேச) நிதி மற்றும் வங்கி முறையின் தனித்துவங்களை முழுமையாகப் புரிந்துகொள்ள, நெதர்லாந்து மற்றும் அதன் நிறுவனங்களின் பொதுவான வரலாறு மற்றும் நெதர்லாந்தின் பொது பொருளாதார வரலாறு (1500-1815) ஆகியவற்றின் பின்னணியில் இதைப் பார்க்க வேண்டும். அந்த பொதுவான வரலாற்றுக்கு மாறாக, இது நிதி மற்றும் நிதித் துறையைப் பற்றிய ஒரு துறைசார்ந்த வரலாறு. நவீன சகாப்தத்தின் தொடக்கத்தில் ஸ்பெயின், பிரான்ஸ், இங்கிலாந்து, டென்மார்க் மற்றும் ஸ்வீடன் போன்ற மையப்படுத்தப்பட்ட மேற்கத்திய ஐரோப்பிய முடியாட்சிகளிலிருந்து அந்த பொதுவான வரலாறுகள் ஒரு முக்கியமான வழியில் வேறுபடுகின்றன என்பதை உணர வேண்டியது அவசியம். நெதர்லாந்து 15 ஆம் நூற்றாண்டின் பிற்பகுதியில் ஹப்ஸ்பர்க் நெதர்லாந்தில் தங்கள் தோற்றத்திலிருந்து மிகவும் பரவலாக்கப்பட்டது, மேலும் (இப்போது குறிப்பிடப்பட்ட முடியாட்சிகளைத் தவிர) ஒரு நவீன அரசின் மையப்படுத்தப்பட்ட அதிகாரத்தின் கீழ் அவர்களை ஒன்றிணைக்கும் முயற்சிகளை வெற்றிகரமாக எதிர்த்தது. உண்மையில், ஐக்கிய நெதர்லாந்து குடியரசுக்கு வழிவகுத்த டச்சு கிளர்ச்சி, ஸ்பெயினின் மன்னர் இரண்டாம் பிலிப்பின் பிரதிநிதிகள், நாட்டின் ஹேப்ஸ்பர்க் ஆட்சியாளர், அத்தகைய மையப்படுத்தப்பட்ட அரசையும், மையப்படுத்தப்பட்ட பொது நிதி முறையையும் நிறுவுவதற்கான முயற்சிகளுக்கு எதிரான எதிர்ப்பின் விளைவாக இருந்தது. மற்ற சந்தர்ப்பங்களில் நவீன நிதி அமைப்பு ஒரு மையப்படுத்தப்பட்ட முடியாட்சி அரசின் நலன்களின் விளைவாகவும், அதற்கு அடிபணியச் செய்யப்பட்டும், டச்சு உதாரணத்தில் வளர்ந்து வரும் நிதி அமைப்பு அடிப்படையாக இருந்தது, மேலும் ஒரு பிடிவாதமாக பரவலாக்கப்பட்ட அரசியல் அமைப்பின் பாதுகாப்பின் நலன்களுக்காக அணிதிரட்டப்பட்டது. முரண்பாடாக, ஹேப்ஸ்பர்க் ஆட்சியாளர்களே நிதிச் சீர்திருத்தங்களை முன்னெடுத்துச் சென்றனர், இது கிளர்ச்சி செய்த மாகாணங்களுக்கு இறையாண்மையின் அதிகாரத்தை எதிர்க்கும் வாய்ப்பை வழங்கியது. பேரரசர் ஐந்தாம் சார்லஸ் தனது பல இராணுவ சாகசங்களுக்கு நிதியளிக்க தனது அரசாங்கத்தின் கடன் வாங்கும் திறனை அதிகரிக்க வேண்டியிருந்தது. அந்த நோக்கத்திற்காக, பொதுக் கடனை போதுமான அளவு வழங்குவதை உறுதிசெய்யும் வகையில் பல நிதிச் சீர்திருத்தங்களை மேற்கொள்ள வேண்டிய அவசியம் இருந்தது (இதன் மூலம் அவரது அரசாங்கத்தின் கடன் தகுதியை அதிகரிக்கிறது). 1542 ஆம் ஆண்டில் ஹேப்ஸ்பர்க் மாநிலக் குழுவின் தலைவரான லோடெவிஜ்க் வான் ஷூர், ஹேப்ஸ்பர்க் நெதர்லாந்து முழுவதும் பல வரிகளை விதிக்க முன்மொழிந்தார்ஃ ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் தனியார் கடன்களிலிருந்து வரும் வருமானத்திற்கு பத்தாவது பென்னி (10 சதவீத வரி) மற்றும் பீர், ஒயின் மற்றும் கம்பளி துணி மீதான கலால் வரி. தனிப்பட்ட மாகாணங்களால் வசூலிக்கப்படும் இந்த நிரந்தர வரிகள், மாகாணங்களுக்கு மத்திய அரசுக்கு விரிவாக்கப்பட்ட மானியங்களை செலுத்த உதவும், மேலும் (இந்த வரிகளின் வருவாயால் பாதுகாக்கப்பட்ட பத்திரங்களை வழங்குவதன் மூலம்) போரின் போது அசாதாரண வரிவிதிப்புகளுக்கு (பழைய டச்சு மொழியில் பெடன்) நிதியளிக்கும். எதிர்பார்த்ததைத் தவிர, இந்த சீர்திருத்தங்கள் மாகாணங்களின் நிலைப்பாட்டை வலுப்படுத்தின, குறிப்பாக ஹாலந்து, ஏனெனில் ஹாலந்து மாநிலங்கள் கோரிய சீர்திருத்தத்திற்கு ஒப்புக் கொள்ளும் நிபந்தனையாக மற்றும் வரிகளை வழங்குவதில் முழு கட்டுப்பாட்டைப் பெற்றன. முன்பு கட்டாயத்தின் கீழ் அமல்படுத்தப்பட்ட கடன்களாக வைக்கப்பட்ட பத்திரக் கடன்களை மாகாணத்தால் ஓய்வு பெற முடிந்ததால், ஹாலந்தால் இப்போது அதன் சொந்தக் கடனை நிறுவ முடிந்தது. இதன் மூலம் சாத்தியமான கடன் வழங்குநர்களுக்கு அது நம்பிக்கைக்கு தகுதியானது என்பதை நிரூபித்தது. இது முன்பு இல்லாத தன்னார்வக் கடனுக்கான சந்தையை உருவாக்கியது. இது ஹாலந்து மற்றும் பிற மாகாணங்களுக்கு தன்னார்வ முதலீட்டாளர்களின் ஒரு பெரிய தொகுப்பில் நியாயமான வட்டி விகிதத்தில் பத்திரங்களை வெளியிட உதவியது. மத்திய அரசு இந்த நல்ல நற்பெயரைப் பெறவில்லை. மாறாக, இரண்டாம் பிலிப் பதவியேற்ற பிறகு அதன் நிதித் தேவைகள் பெரிதும் அதிகரித்தன, இது கிளர்ச்சியை ஏற்படுத்திய நெருக்கடிக்கு வழிவகுத்தது. புதிய ரீஜண்ட் பெர்னாண்டோ அல்வாரெஸ் டி டோலிடோ, ஆல்பாவின் 3 வது டியூக், 1566 இன் ஐகோக்ளாஸ்டிக் கோபத்திற்குப் பிறகு பொது இடையூறுகளை அடக்குவதற்கான செலவை முறையான அரசியலமைப்பு வழிகளைப் பார்க்காமல் நிதியளிக்க புதிய வரிகளை நிறுவ முயன்றார். இது நெதர்லாந்தில், குறிப்பாக வடக்கு மாகாணங்களில் ஒரு பொதுக் கிளர்ச்சியை ஏற்படுத்தியது. முந்தைய ஆண்டுகளில் அவர்கள் கட்டியெழுப்பிய நிதி அடித்தளத்தின் காரணமாக, அரச படைகளின் தாக்குதலை இராணுவ ரீதியாக அவர்களால் தாங்க முடிந்தது. நிச்சயமாக, அவர்கள் இப்போது மத்திய அரசுக்கு தங்கள் வரிகளுக்கு நிதியளிக்க வேண்டிய மானியங்களை நிறுத்தி வைத்தனர். எனவே அந்த மத்திய அரசாங்கம் மற்ற ஹேப்ஸ்பர்க் நிலங்களிலிருந்து, குறிப்பாக ஸ்பெயினிலிருந்து இடமாற்றங்கள் மூலம் போருக்கு நிதியளிக்க வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்பட்டது. இது ஸ்பெயினின் பொதுக் கடனின் அளவில் மகத்தான அதிகரிப்புக்கு வழிவகுத்தது, அதை அந்த நாடு இறுதியில் தக்கவைக்க முடியவில்லை, எனவே 1648 இல் டச்சு சுதந்திரத்தை ஏற்றுக்கொள்ள வேண்டிய அவசியம் ஏற்பட்டது. நெதர்லாந்தின் பொருளாதார வரலாறு குறித்த பொதுக் கட்டுரையில் விளக்கப்பட்டுள்ளபடி, அரசியல் கிளர்ச்சி விரைவில் ஒரு பொருளாதாரப் புரட்சியையும் உருவாக்கியது, இது ஓரளவு அரசியல் நிகழ்வுகளுடன் தொடர்புடையது (டச்சு கிழக்கிந்தியக் கம்பெனி மற்றும் அதன் மேற்கிந்தியத் தீவுகளின் சக ஊழியர்களின் எழுச்சி போன்றவை), மற்ற விஷயங்களில் தொடர்பில்லாதது (கப்பல் போக்குவரத்து, மீன்வளம் மற்றும் தொழில்துறையில் ஏற்பட்ட புரட்சிகள் போன்றவை, அவை தொழில்நுட்ப கண்டுபிடிப்புகளால் ஏற்பட்டதாகத் தெரிகிறது). 17 ஆம் நூற்றாண்டின் முற்பகுதியில் டச்சு பொருளாதாரம் "நவீனத்துவத்திற்கு" மாறுவதற்கு உதவிய பல நிதி மற்றும் நிதி கண்டுபிடிப்புகளால் இந்த பொருளாதாரப் புரட்சி ஓரளவு காரணமாக இருந்தது, மேலும் ஓரளவு மேலும் உதவியது. பொது நிதி புதிய குடியரசின் "அரசியலமைப்பு", 1579 ஆம் ஆண்டின் யூனியன்-ஆஃப்-உட்ரெக்ட் ஒப்பந்தம், ஒரு புரட்சிகர புதிய நிதி முறைக்கு அடித்தளத்தை அமைக்க முயன்றது. இது ஒரு அடிப்படை கூட்டாட்சி வரவுசெலவுத் திட்ட அமைப்பை அமைத்தது, இது ராட் வான் மாநிலத்திற்கு (மாநில கவுன்சில்) வருடாந்திர ஸ்டாட் வான் ஊர்லாக் (போர் வரவுசெலவுத் திட்டம்) வரைவு செய்ய உத்தரவிட்டது. இந்த வரவுசெலவுத் திட்டம் (ஒருமித்த) ஒப்புதலுக்காக ஸ்டேட்ஸ் ஜெனரலுக்கு ஒரு "பொது மனுவில்" வழங்கப்பட்டது. இந்த வரவுசெலவுத் திட்டத்திற்கு நிதியளிப்பதற்கான வரி வருவாய் "அனைத்து ஐக்கிய மாகாணங்களிலும் சமமாகவும், அதே விகிதத்திலும்" விதிக்கப்பட வேண்டும் என்று அடுத்த ஒப்பந்தம் கோரியது. மேலும், பிற மாகாணங்களில் வசிப்பவர்களுக்கு எதிராக பாகுபாடு காட்டும் உள் கட்டணங்கள் மற்றும் பிற வரிகளை அது தடை செய்தது. ஐயோ, இந்த இரண்டு பிந்தைய விதிகளும் ஒருபோதும் செயல்படுத்தப்படவில்லை. அதற்கு பதிலாக, மாகாணங்கள் ஹப்ஸ்பர்க் ஆட்சியாளர்களின் கீழ் வரவுசெலவுத் திட்டத்தின் ஒரு நிலையான ஒதுக்கீட்டை (மறுபங்கீடு) மாகாணங்கள் செலுத்தும் நடைமுறையைத் தொடர்ந்தன. ஹாலந்தின் பங்களிப்பு என்பது மற்ற மாகாணங்களின் பங்களிப்புகள் பெறப்பட்ட விதிமுறை ஆகும். சில மாற்றங்களுக்குப் பிறகு 1616 ஆம் ஆண்டில் ஒதுக்கீடு பின்வருமாறு நிர்ணயிக்கப்பட்டது (1792 வரை மாறாமல் இருந்தது): ஃப்ரைஸ்லேண்ட் ஹாலந்தின் பங்கில் ஐந்தில் ஒரு பங்கு; ஜீலண்ட் (சில விடாமுயற்சியுடன் பேரம் பேசிய பிறகு) 16 சதவீதம்; உட்ரெக்ட் மற்றும் க்ரோனிங்கன் தலா பத்தில் ஒரு பங்கு; ஜெல்டர்லாந்து 9.6 சதவீதம்; ஒவரிஜ்செல் 6.1 சதவீதம்; மற்றும் டிரென்டே (ஸ்டேட்ஸ் ஜெனரலில் பிரதிநிதித்துவம் செய்யப்படவில்லை என்றாலும்) 1 சதவீதம். ஸ்டேட்ஸ் ஜெனரலுக்கு இரண்டு நேரடி வருமான ஆதாரங்கள் மட்டுமே இருந்தனஃ அது ஜெனரலிட்டி நிலங்களுக்கு நேரடியாக வரி விதித்தது, மேலும் அதன் அதிகாரத்தின் கீழ் அமைக்கப்பட்ட ஐந்து அட்மிரால்டிகள், வர்த்தகத்தின் மீது விதிக்கப்பட்ட கன்வோயன் என் லைசென்டனில் இருந்து பெயரளவில் தங்கள் நடவடிக்கைகளுக்கு நிதியளித்தன. இல்லையெனில், தங்கள் மறு பகிர்வுக்கு நிதியளிப்பதற்காக வருவாயை எவ்வாறு சேகரிப்பது என்பதை மாகாணங்கள் தீர்மானித்தன. மாகாணங்களுக்குள் நகரங்கள் மற்றும் கிராமப்புறங்களின் பங்களிப்புகளை தீர்மானிக்க பிற ஒதுக்கீட்டு முறைகள் இருந்தன. ஹாலந்தில், ஆம்ஸ்டர்டாம் நகரம் மிகப் பெரிய பங்களிப்பாளராக இருந்தது (இது ஹேப்ஸ்பர்க் காலத்திலிருந்து வேறுபட்டிருந்தாலும், டெல்ஃப்ட் ஒப்பீட்டளவில் மிகப்பெரிய பங்களிப்பைச் செய்தபோது), இது தேசிய மட்டத்திலும் கூட அந்த நகரம் செலுத்திய செல்வாக்கை விளக்கியது. இந்த அமைப்பு குடியரசின் வாழ்நாள் முழுவதும் நடைமுறையில் இருந்தது. சைமன் வான் ஸ்லிங்லேண்ட் 1716 ஆம் ஆண்டில் மையத்திற்கு அதிக அதிகாரத்தை வழங்குவதன் மூலம் அதை சீர்திருத்த முயன்றார். அவர் அந்த ஆண்டில் க்ரூட் வெர்காடெரிங் (ஒரு வகையான அரசியலமைப்பு மாநாடு) கூட்டத்தை கூட்டினார், இது 1715 ஆம் ஆண்டில் பொது மக்கள் பணப்புழக்க நெருக்கடியை எதிர்கொண்டதால் தூண்டப்பட்டது, அப்போது பெரும்பாலான மாகாணங்கள் தங்கள் பங்களிப்புகளில் நிலுவைத் தொகையில் விழுந்தன. இருப்பினும், இந்த மாபெரும் அமைப்பு அனைத்து சீர்திருத்த முன்மொழிவுகளையும் நிராகரித்தது, அதற்கு பதிலாக "குழப்பத்தைத் தேர்ந்தெடுத்தது". பத்து ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு வான் ஸ்லிங்லேண்ட் ஹாலந்தின் கிராண்ட் பென்ஷனரியாக நியமிக்கப்பட்டார், ஆனால் அவர் அரசியலமைப்பு சீர்திருத்தங்களுக்கு அழுத்தம் கொடுக்கக்கூடாது என்ற நிபந்தனையின் பேரில். 1792இல் மாகாண ஒதுக்கீட்டை மாற்றியமைத்ததைத் தவிர, இந்த அமைப்பின் உண்மையான சீர்திருத்தம் குடியரசின் மறைவு வரை காத்திருக்க வேண்டியிருந்தது. பொதுக் கடன் 1798இல் தேசிய அளவில் ஒருங்கிணைக்கப்பட்டது, மேலும் வரிவிதிப்பு முறை 1806இல் மட்டுமே ஒருங்கிணைக்கப்பட்டது. வரிவிதிப்பு ஹாலந்து மிக முக்கியமான மாகாணமாக இருந்ததால், வழக்கமாக மொத்த வரவுசெலவுத் திட்டத்தில் 58 சதவீதத்தை செலுத்துவதால், இந்த மாகாணத்தின் மீது விவாதத்தில் கவனம் செலுத்துவது பயனுள்ளதாக இருக்கும் (மற்ற மாகாணங்கள் ஹாலந்து அமைப்பை மாதிரியாகக் கொண்டிருப்பதால்). இது மேலே குறிப்பிட்டுள்ள ஹேப்ஸ்பர்க் சகாப்தத்திலிருந்து மரபுரிமையாகப் பெற்ற அமைப்பை அடிப்படையாகக் கொண்டது, ஆனால் முக்கியமான விஷயங்களில் அதை விரிவுபடுத்தியது. மொத்தமாக ஜெமீன் மிடிலன் (பொதுவான வழி) என்று அழைக்கப்படும் மிக முக்கியமான வருவாய் ஆதாரம், முதல் தேவைகள், குறிப்பாக பீர், ஒயின், கரி, தானியங்கள், உப்பு மற்றும் சந்தை அளவீடுகளின் பயன்பாடு ஆகியவற்றின் மீதான கலால் வரிகளின் தொகுப்பாகும். இவை அடிப்படையில் பரிவர்த்தனை வரிகளாக இருந்தன, ஏனெனில் அவை ஒரு நிலையான விகிதத்தில் விதிக்கப்பட்டன, விளம்பர மதிப்பு அல்ல (17 ஆம் நூற்றாண்டின் பிற்பகுதியில் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட வருவாய் முத்திரைகள் அடிப்படையில் வர்த்தகத்தில் பரிவர்த்தனைகளுக்கு வரி விதிக்கும் அதே பிரிவில் வருகின்றன). 1630களில் இந்த வகை வரி ஹாலந்தின் வருவாயில் மூன்றில் இரண்டு பங்கைக் கொண்டிருந்தது. பின்னர் இது தனிநபருக்கு சுமார் பத்து கில்டர்கள் (பெரும்பாலான மக்களின் தனிநபர் வருமானம் ஆண்டுக்கு சுமார் 150 கில்டர்களின் சராசரியை விட மிகக் குறைவாக இருந்திருக்கலாம்). இந்த வரிகள் சரக்கு விற்பனையாளர் மீது விதிக்கப்பட்டன, அவர் அவற்றை நுகர்வோருக்கு அனுப்பியிருக்கலாம். அவை வரி விவசாயிகளால் வசூலிக்கப்பட்டன, அவர்கள் தங்கள் பண்ணைகளை ஏலத்தில் வாங்கினர், குறைந்தபட்சம் 1748 இல் பாக்டெர்சோப்ரோர் இந்த நடைமுறையை நிறுத்தும் வரை. ஹாலந்தில் இந்த அமைப்பின் உண்மையான துஷ்பிரயோகங்கள் மிகப் பெரியவை என்று கருதப்பட்டாலும், அந்த நாட்டில் வரி பண்ணைகளை பிரெஞ்சு துஷ்பிரயோகம் செய்ததைப் போல கடுமையானதாக இருந்திருக்காது. இதற்குக் காரணம், வரி விவசாயிகள் ஏராளமானவர்களாகவும், குறைந்த அந்தஸ்துடனும், அரசியல் ரீதியாக ரீஜென்டன் நகரத்திற்கு அடிபணிந்தவர்களாகவும் இருந்ததால், மக்கள் அதிருப்திக்கு எதிராக அவர்கள் ஒரு வசதியான தடையை உருவாக்கினர். இந்த பலவீனமான நிலையின் காரணமாக டச்சு வரி விவசாயிகள் தங்கள் பிரெஞ்சு சகாக்களை விட தங்கள் சலுகைகளை சுரண்டுவதில் குறைவாக இருந்திருக்கலாம். இந்த வரிகள் சாமானிய மக்களுக்கு பெரும் சுமையாக இருந்தபோதிலும், குறைந்தபட்சம் 17 ஆம் நூற்றாண்டின் முதல் காலாண்டில், இந்த பிற்போக்குத்தனமான வரிச் சுமை பிற்காலங்களில் ஓரளவு குறைந்திருக்கலாம். இதற்கு பல்வேறு காரணிகள் இருந்தன. விலக்குகள் மற்றும் ஸ்லைடிங் அளவுகோல்கள் போன்ற தணிக்கும் விதிகளை பல விலக்குகள் இணைத்தன, அவை அதிக வருமானம் கொண்ட மக்களின் திசையில் அவற்றின் தாக்கத்தை மறுபரிசீலனை செய்தன (தரத்திற்கு ஏற்ப பீர் வரியை அதிகரிப்பது போன்றவை; தானியங்கள் மற்றும் உப்பு வரிகளை தனிநபர் வரிகளாக மாற்றுவது, வீட்டு ஊழியர்கள் மீதான வரி, திருமணங்கள் மற்றும் அடக்கம் மீதான வரி, பெரும்பாலான மக்கள் விலக்கு பெற்றதால், செல்வ வரியாகக் கருதப்படலாம்). இறுதியாக, மொத்த வருவாயில் இந்த வரிகளின் ஒப்பீட்டளவில் முக்கியத்துவம் பிந்தைய ஆண்டுகளில் குறைந்தது. இது 1650இல் மொத்த வருவாயில் 83 சதவீதமாகவும், 1790இல் 66 சதவீதமாகவும் இருந்தது. அடுத்ததாக முக்கியத்துவம் வாய்ந்த வரிகளின் வகைகள் மெய்நிகர் மற்றும் தனிப்பட்ட சொத்து வரிகள், ஒரு வகையான விகிதங்கள் போன்றவை. இது அனைத்து ரியல் சொத்தின் வாடகை மதிப்பில் 8.50 சதவீதம் (பன்னிரண்டாவது பென்னி) ஆகும். 1584 ஆம் ஆண்டில் முதன்முதலில் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட இந்த வரி, புதுப்பிக்கப்படாத பதிவேடுகளில் விவரிக்கப்பட்டுள்ள நில மதிப்பீடுகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது. 1632 ஆம் ஆண்டில் ஒரு புதிய கணக்கெடுப்பின் விளைவாக ஏற்பட்ட சிக்கல்களைத் தீர்ப்பதற்காக புதிய பதிவேடுகள் செய்யப்பட்டன, இந்த நேரத்தில் வரி நில வாடகைகளில் 20 சதவீதமாகவும், வீட்டு வாடகை மதிப்புகளில் 8.5 சதவீதமாகவும் நிர்ணயிக்கப்பட்டது, இவை அனைத்தும் நில உரிமையாளர்கள் மீது விதிக்கப்பட்டன. அவர்கள் இவற்றை நிறைவேற்றினார்களா என்பது பொருளாதார நிலைமைகளால் தீர்மானிக்கப்பட்டது. துரதிர்ஷ்டவசமாக, 1632 ஆம் ஆண்டு சொத்துக்களின் விலைகளில் ஒரு சிறந்த ஆண்டாக நிரூபிக்கப்பட்டது. இந்த நூற்றாண்டின் நடுப்பகுதிக்குப் பிறகு வாடகைகள் சரிந்ததால், பதிலளிப்பின் உண்மையான சுமை கடுமையாக அதிகரித்தது. மேலும், 1672 க்குப் பிந்தைய போர் ஆண்டுகளில், வருடத்திற்கு மூன்று முறை வரை அசாதாரண வரிவிதிப்புகள் பெரும்பாலும் விதிக்கப்பட்டன, இது சாதாரண பதிலளிப்பில் 100 சதவீதம் ஆகும். எனவே புதிய மதிப்பீடுகளுக்கான அழுத்தம் அதிகமாக இருந்தது, ஆனால் 1732 ஆம் ஆண்டில், ஒரு நூற்றாண்டுக்குப் பிறகு, வீட்டு வாடகைகளுக்கு மட்டுமே பதிவேடுகள் திருத்தப்பட்டன. இல்லையெனில் வருவாய் இழப்பு ஏற்றுக்கொள்ள முடியாததாக கருதப்பட்டது. 1740 க்குப் பிறகு விவசாய மந்தநிலை நீங்கும் வரை விவசாயிகள் அதிக வருமானத்தின் மூலம் நிவாரணம் பெற காத்திருக்க வேண்டியிருந்தது. இறுதியாக, வருமானம் மற்றும் செல்வம் மீதான நேரடி வரிகள் ஹாலந்தில் வரி முறையின் மூன்றாவது முக்கிய தூணாக இருந்தன. வருமானங்களை மதிப்பிடுவதில் உள்ள சிரமம் காரணமாக, முதலில் பரம்பரை வரி போன்ற மூலதனத்தின் மீதான வரிகள் மற்றும் வரிகளுக்கு சமமான பல கட்டாயக் கடன்களுக்கு இங்கு முக்கியத்துவம் அளிக்கப்பட்டது. 1622 ஆம் ஆண்டிலும், மீண்டும் 1715 ஆம் ஆண்டிலும் வருமான வரிகள் முயற்சிக்கப்பட்டன, ஆனால் அவை நடைமுறைப்படுத்த முடியாதவை என்று நிரூபிக்கப்பட்டன. 1742 ஆம் ஆண்டில் ஹாலண்ட் தனிநபர் ஒதுக்கீட்டை (அதன் பதிவேடுகள் சமூக வரலாற்றாசிரியருக்கு ஒரு பயனுள்ள ஆதாரத்தை வழங்குகின்றன) திணிக்க முயன்றது, இது கைவிடப்படுவதற்கு முன்பு பதினொரு ஆண்டுகளாக நடைமுறையில் இருந்தது. இது ஒரு முற்போக்கான வருமான வரியாகும், இது 1 முதல் 2.5 சதவீதம் வரையிலான விகிதத்தில் 600 கில்டர்களுக்கு (மிக உயர்ந்த குவிண்டைல்) அதிகமான வருமானங்களுக்கு விதிக்கப்படுகிறது. செல்வ வரிகள் மிகவும் சாத்தியமானவை என்பதை நிரூபித்தன. 1625 முதல் நூறாவது மற்றும் ஆயிரம் பென்னி வழக்கமாக ரியல் மற்றும் தனிப்பட்ட சொத்தின் மீது (சொத்தின் வருமானத்திலிருந்து வேறுபடுவது போல, பதிலளிப்பது போல) வசூலிக்கப்பட்டது. 1672க்குப் பிந்தைய கடினமான ஆண்டுகளில், போருக்கு அதிக இழப்பீடுகள் தேவைப்படும்போது, அசாதாரணமான செல்வ வரிகள் மிகவும் அடிக்கடி விதிக்கப்பட்டன, இது அனைத்து ரியல் எஸ்டேட், சீக்னூரியல் உரிமைகள், தசமபாகங்கள், பத்திரங்கள் மற்றும் மதிப்புள்ள தனிப்பட்ட பொருட்களின் மொத்த வரிவிதிப்பு (கோட்பாட்டளவில்) 14 சதவீதமாகும். 1674 ஆம் ஆண்டில் ஹாலந்து ஒரு புதிய பதிவேட்டை (பெர்சோனெல் கோஹியர்) நிறுவுவதன் மூலம் இந்த தற்காலிக வரிவிதிப்பை ஒரு வழக்கமான அடிப்படையில் வைத்தது. அப்போதிருந்து 100வது மற்றும் 200வது பைசா தொடர்ந்து வசூலிக்கப்படலாம். இறுதியாக, ஈவுத்தொகை வரி போன்ற ஒரு ஆர்வமுள்ள வரிக்கு முந்தையது மாகாண பத்திரங்களின் வருமானத்தின் மீது 100 வது மற்றும் 200 வது பைசாவில் 1722 க்குப் பிறகு வசூலிக்கப்பட்டது, இது இப்போது குறிப்பிடப்பட்ட பொது செல்வ வரிக்கு பதிலாக மாற்றப்பட்டது. இந்த வித்ஹோல்டிங் வரி மிகவும் வசதியானது என்று நிரூபிக்கப்பட்டது, ஆனால் எதிர்பாராத விளைவு ஹாலண்ட் பத்திரங்களின் பயனுள்ள மகசூல் (பிற பத்திரங்களுக்கு வரி விதிக்கப்படவில்லை) அதற்கேற்ப குறைக்கப்பட்டது. எனவே ஹாலந்து அதன் பத்திரங்களுக்கு அதிக விகிதத்தை செலுத்த வேண்டியிருந்தது, இது ஏறக்குறைய நோக்கத்தை தோற்கடித்தது. அண்டை நாடுகளில் இருந்த அவரது சமகாலத்தவர்களுடன் ஒப்பிடுகையில், இந்த வரிகள் அனைத்தும் டச்சு வரி செலுத்துபவருக்கு கணிசமான சுமையை விதித்தன. தேவாலய உறுப்பினர்கள் அல்லது பிரபுக்களுக்கு விலக்குகள் எதுவும் இல்லை. இந்த சுமைகளை அதன் குடிமக்கள் ஏற்றுக்கொள்வதற்கு குடியரசுக்கு போதுமான அதிகாரம் இருந்தது, ஆனால் இது வரிகளை "அடிமட்டமாக" செயல்படுத்துவதன் செயல்பாடாகும். நகராட்சி மற்றும் மாகாண வரி அதிகாரிகள் மத்திய அதிகாரிகளை விட அதிக நியாயத்தன்மையைக் கொண்டிருந்தனர், மேலும் பரந்த வரி அடித்தளம் உள்ளூர் அதிகாரிகளுக்கு உள்ளூர் சூழ்நிலைகளுக்கு ஏற்ப வரிகளை மாற்றியமைக்க உதவியது என்ற உண்மையால் இந்த நியாயத்தன்மை வலுப்படுத்தப்பட்டது. இதன் மூலம் வரிவிதிப்பு முறை டச்சு அரசின் கூட்டாட்சி கட்டமைப்பை ஆதரிக்கிறது. மற்ற மாகாணங்களைத் தவிர, ஹாலந்து மாகாணத்தில் வருவாய் மற்றும் வரிச் சுமையின் முன்னேற்றங்கள் குறித்து நியாயமான துல்லியமான படத்தை வரையலாம். 1568க்குப் பிந்தைய கிளர்ச்சியின் இரண்டு தசாப்தங்களில், ஹாலந்தின் வருவாய் கிளர்ச்சிக்கு முந்தைய ஆண்டுகளுடன் ஒப்பிடும்போது பத்து மடங்கு அதிகரித்துள்ளது, இது டச்சுக்காரர்கள் வரி செலுத்துவதை எதிர்க்கவில்லை என்பதை நிரூபிக்கிறது (அவர்கள் ஆல்வாவின் வரிகளைப் பற்றி ஒரு புரட்சியைத் தொடங்கியிருந்தாலும்). 1588 க்குப் பிறகு வருவாய் தொடர்ந்து வளர்ந்து வந்தது, 1630 வரையிலான காலகட்டத்தில் மூன்று மடங்கு உயர்ந்தது. இருப்பினும், உண்மையான தனிநபர் வரிச் சுமை 1670 வரை நிலையாக இருந்தது. இது ஒருபுறம் பொற்காலத்தின் மகத்தான பொருளாதார வளர்ச்சியையும், மறுபுறம் இந்த வளர்ச்சிக்கு ஏற்ப வரி அடித்தளத்தின் விரைவான விரிவாக்கத்தையும் பிரதிபலித்தது. பொதுவாக பொருளாதாரத்தில் இருந்ததைப் போலவே, 1672க்குப் பிறகு ஒரு கூர்மையான பின்னடைவு ஏற்பட்டது. பொருளாதாரம் தேக்க நிலையில் இருந்தபோதிலும், போர்கள் தொடர்பான செலவுகள், எனவே வரிகளும் உயர்ந்தன. 1690 களில் வரிகள் இரட்டிப்பாகியது, ஆனால் பெயரளவு ஊதியம் (உண்மையான ஊதியத்திலிருந்து வேறுபட்டது, இது விலை நிலைகளில் பொதுவான சரிவு காரணமாக உயர்ந்தது) நிலையாக இருந்தது. அதே நேரத்தில் பொருளாதார வீழ்ச்சியின் விளைவாக வரி அடித்தளம் கிட்டத்தட்ட நிச்சயமாக சுருங்கியது. இதன் விளைவாக தனிநபர் வரிச் சுமை இரட்டிப்பாகியது. இந்த வளர்ச்சி 1713 ஆம் ஆண்டில் உட்ரெக்ட் அமைதிக்குப் பிறகு சமன் செய்யப்பட்டது, குடியரசு அமைதி மற்றும் நடுநிலைக் காலத்திற்குள் நுழைந்தபோது (ஆஸ்திரிய வாரிசுகளின் போருக்குள் இழுக்கப்பட்டபோது ஒரு ஸ்பைக் இருந்தபோதிலும்). இருப்பினும், இது 1780 க்குப் பிறகு குடியரசு மற்றும் அதன் பொருளாதாரத்தின் இறுதி நெருக்கடி வரை தனிநபர் வரிச் சுமையைக் குறைக்கவில்லை. பின்னர் அந்த வரிச் சுமை மீண்டும் கடுமையாக அதிகரித்தது. அநேகமாக, உலகளவில் மற்ற மாகாணங்கள் இந்த முன்னேற்றங்களைப் பின்பற்றின, இருப்பினும் தொலைவில், அவற்றின் வெவ்வேறு பொருளாதார சூழ்நிலைகள் காரணமாக. ஹாலந்து தவிர (இதற்காக அதிக தரவுகள் அறியப்படுகின்றன) ஒட்டுமொத்த குடியரசின் வருவாய் புள்ளிவிவரங்கள் 1716 ஆம் ஆண்டிலும், அது 32.5 மில்லியன் கில்டர்களாகவும், மீண்டும் 1792 ஆம் ஆண்டிலும் (மறுபங்க அமைப்பு முதல் முறையாக திருத்தப்பட்டபோது) 40.5 மில்லியன் கில்டர்களாகவும் கிடைத்தன. 1795க்குப் பிறகு பட்டாவியன் குடியரசு வழக்கமான வருவாய் புள்ளிவிவரங்களை சேகரித்தது. இந்த புள்ளிவிவரங்கள் பின்வரும் அவதானிப்புகளை அனுமதிக்கின்றனஃ 1790 ஆம் ஆண்டில் குடியரசில் தேசிய அளவில் தனிநபர் வரிச் சுமை கிரேட் பிரிட்டனுடன் ஒப்பிடத்தக்கதாக இருந்தது, மேலும் பிரான்சில் இரு மடங்கு (அந்த வரிச் சுமை குறித்து ஒரு புரட்சியைத் தொடங்கியிருந்தது). இது 18 ஆம் நூற்றாண்டில் பிரான்ஸ் மற்றும் கிரேட் பிரிட்டன் ஆகிய இரு நாடுகளிலும் வரிச் சுமைகள் விரைவாக அதிகரித்ததை பிரதிபலித்தது, இதில் இரு நாடுகளும் குடியரசுடன் ஒரு பெரிய வித்தியாசத்தை ஏற்படுத்தின (ஆனால் வருமான நிலைகளிலும் கூட). 1720இல் டச்சு வரிவிதிப்பு பிரிட்டனை விட இரு மடங்கு அதிகமாக இருந்தது. விலக்கு மற்றும் முத்திரை வரி போன்ற டச்சு கண்டுபிடிப்புகள் பெரிய நாடுகளில் ஒரு நூற்றாண்டின் பின்னடைவுடன் பின்பற்றப்பட்டன. 18ஆம் நூற்றாண்டின் போது டச்சுக்காரர்களின் தனிநபர் வரிச் சுமையின் வளர்ச்சியின் தேக்கம் (குடியரசின் போட்டியாளர்கள் தங்கள் நிலுவைத் தொகையைச் செலுத்தியிருந்தாலும்) அதிக சுமைகளைச் சுமக்க வேண்டிய அதிகாரிகளின் அரசியல் விருப்பமின்மை மற்றும் வரிவிதிப்புக்கான பொருளாதார வரம்புகள் ஆகிய இரண்டையும் பிரதிபலிக்கலாம். 1672 க்குப் பிறகு வரி அமைப்பு முன்பை விட மிகவும் குறைவான பிற்போக்குத்தனமானது என்ற உண்மையால் பிந்தைய கருதுகோள் மறைமுகமாக ஆதரிக்கப்படுகிறது. வெளிப்படையாக, சாமானிய மக்கள் தங்கள் வரிச் சுமையை மேலும் அதிகரிப்பதில் இருந்து காப்பாற்றப்பட்டனர். அதன்பிறகு, பொற்காலத்தை விட நேரடி வரிவிதிப்பு முயற்சிகளால் "பணக்காரர்கள்" மிகவும் கடுமையாகப் பாதிக்கப்பட்டனர். இருப்பினும், இது வர்த்தகம் மற்றும் வெளிநாட்டு பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யும் நபர்களை விட நிலம் மற்றும் (மாகாண) பத்திரங்களில் பணக்காரர்களுக்கு அதிகம் பொருந்தும். எனவே வருமான ஆதாரம் மிகவும் முக்கியமானது. இது 18 ஆம் நூற்றாண்டில் பொதுக் கடனைச் சுற்றியுள்ள விசித்திரமான முன்னேற்றங்களுக்கும் பங்களித்தது. பொதுக் கடன் பொதுவாக, வரிவிதிப்பு மற்றும் கடன் வாங்குதல் ஆகியவை பொது செலவினங்களுக்கு நிதியளிப்பதற்கான மாற்று வழிமுறைகளாக பார்க்கப்படுகின்றன, குறைந்தபட்சம் அவை சமமான எளிதாக இருந்தால். செலவுகளின் அதிகரிப்பு இல்லையெனில் வரிவிதிப்பில் ஆதரிக்க முடியாத அதிகரிப்பு தேவைப்படும்போது கடன் வாங்குவது சில நேரங்களில் தவிர்க்க முடியாதது. ஹாலந்து மாகாணம் பொறாமைக்குரிய பொதுக் கடனை கட்டியெழுப்பிய ஹேப்ஸ்பர்க் நெதர்லாந்தின் நாட்களில் பொதுக் கடனை எடுப்பதற்கான வழக்கமான நியாயப்படுத்தல் இதுவாகும். துரதிர்ஷ்டவசமாக, கிளர்ச்சியின் முதல் ஆண்டுகளில் இந்த கடன் ஆவியாகி, ஹாலந்து (குடியரசு ஒருபுறம் இருக்கட்டும்) மிகவும் வலுவாக வரிவிதிப்பை அதிகரிக்க வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்பட்டது (நாம் பார்த்தது போல), ஓரளவு கட்டாயக் கடன்களை நாடுவதன் மூலம் (இது குறைந்தபட்சம் வட்டி செலுத்துவதற்கான ஆறுதலை வழங்கியது மற்றும் இறுதி மீட்பின் நம்பிக்கையை வைத்திருந்தது). தன்னார்வக் கடன்கள் அரசாங்கத்துடன் தொடர்புடையவர்களிடமிருந்தும் (ஆரஞ்சு இளவரசர் போன்றவர்கள்) மற்றும் ரோமன் கத்தோலிக்க திருச்சபையின் பறிமுதல் செய்யப்பட்ட ரியல் சொத்தை நிர்வகிக்கும் நிறுவனமான திருச்சபைச் சொத்துரிமை அலுவலகத்திலிருந்தும் மட்டுமே பெறப்பட வேண்டும். சர்ச் அறக்கட்டளைகளின் தொண்டு பணிகளைத் தொடரும் பொறுப்பு அந்த அலுவலகத்திற்கு வழங்கப்பட்டது, இது அதன் விருப்பமான சொத்துக்களை விற்பனை செய்வதன் மூலமும், வட்டி தாங்கும் பொது பத்திரங்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலமும் வசதியாக செய்ய முடியும். ஆரம்பத்தில், புதிய மாநிலத்தின் சாத்தியக்கூறுகள் குறித்த அவநம்பிக்கை காரணமாக பொதுக் கடன்களுக்கான நிதி பற்றாக்குறை இருந்தது என்பதில் சந்தேகமில்லை. இருப்பினும், விரைவில் மிகவும் சாதகமான தன்மைக்கு ஒரு புதிய காரணம் 1590கள் மற்றும் 17ஆம் நூற்றாண்டின் முற்பகுதியில் வர்த்தகத்தில் ஏற்பட்ட வெடிக்கும் பொருளாதார ஏற்றம் ஆகும், இதற்கு தனியார் மூலதனத்திலிருந்து நிதியுதவி தேவைப்பட்டது மற்றும் அரசு செலுத்தக்கூடிய 8.33 சதவீதத்தை (12வது பைசா) விட மிக சிறந்த வருவாயை வழங்கியது. நிதிகளுக்கான இந்த போட்டி கோரிக்கையை பன்னிரண்டு ஆண்டு யுத்தம் (1609) வரை பொதுக் கடனில் தானாக முன்வந்து முதலீடு செய்த பெரும்பாலான மக்கள் விதவைகள் மற்றும் அனாதைகள் என்ற உண்மையால் விளக்க முடியும். மேலும், ஹாலந்தில் உள்ள சில நகராட்சிகளால் வழங்கப்பட்ட கட்டாயக் கடன்களுக்கான இரண்டாம் நிலைச் சந்தை தோன்றிய நிகழ்வு, வணிகர்கள் தங்கள் கட்டாயக் கடன்களை விடுவிக்கவும், அவற்றை தனியார் நிறுவனங்களில் மீண்டும் முதலீடு செய்யவும் உதவியது, இந்த திசையை சுட்டிக்காட்டுகிறது. ட்ரூஸுடன் இன்னும் சாதாரண நேரங்கள் வந்தன. தற்காலிக சமாதானத்தின் வருகையுடன் கடன் வாங்க வேண்டிய தேவை பூஜ்ஜியத்திற்குச் சென்றது, இது தன்னார்வக் கடனுக்கு மாறுவதற்கு உதவியது. 1621 ஆம் ஆண்டில் ட்ரஸ் முடிவடைந்த பிறகு, போருக்கான செலவுகள் மீண்டும் கடுமையாக உயர்ந்தன, ஆனால் இந்த முறை குடியரசுக்கும், குறிப்பாக ஹாலந்துக்கும் ஆண்டுக்கு சராசரியாக 4 மில்லியன் கில்டர்களை கடன் வாங்குவதில் எந்த பிரச்சனையும் இல்லை, இது வரிவிதிப்பு உயர்வைக் குறைக்க உதவியது, இல்லையெனில் அது அவசியமாக இருந்திருக்கலாம். 1640 வாக்கில் ஹாலந்தின் பொதுக் கடன் (மற்றும் கடன் வாங்குவதற்கு கிடைக்கக்கூடிய நிதி வழங்கல்) மீதான நம்பிக்கை மிகவும் உயர்ந்ததால், நிலுவையில் உள்ள கடனை 5 சதவீதம் என்ற மிகக் குறைந்த வட்டி விகிதத்துடன் மறுநிதியளிப்பது சாத்தியமானது (அதைத் தொடர்ந்து 1665 இல் 4 சதவீதமாக மாற்றப்பட்டது). இந்த நாட்களில் மாகாண மற்றும் நகராட்சி கடன் வாங்குபவர்கள் மூன்று வகையான கடன் கருவிகளை வெளியிட்டனர்ஃ எளிதில் பேச்சுவார்த்தை நடத்தக்கூடிய குறுகிய காலக் கடன்களின் வடிவமான உறுதிமொழிக் குறிப்புகள் (ஒப்லிகாடியன் என்று அழைக்கப்படுகிறது); கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தும் வரை பொது-கடன் லெட்ஜரில் (தாங்குபவர் பத்திரங்களைப் போல வசதியாக இல்லை, ஆனால் பத்திரங்கள் இன்னும் எளிதில் பேச்சுவார்த்தை நடத்தக்கூடியவை) தோன்றிய உரிமையாளருக்கு வருடாந்திர வட்டியை செலுத்தும் மீட்டெடுக்கக்கூடிய பத்திரங்கள் (லோஸ்ரென்டன் என்று அழைக்கப்படுகிறது); வாங்குபவர் அல்லது நியமனதாரரின் வாழ்நாளில் வட்டி செலுத்திய ஆயுள் ஆண்டுத்தொகை (லிஜ்ஃப்ரென்டன் என்று அழைக்கப்படுகிறது), அதே நேரத்தில் அசல் அவரது மரணத்தின் போது அழிக்கப்படுகிறது (எனவே இந்த வகை கடன் சுய-கடனாக இருந்தது). மற்ற நாடுகளைப் போலல்லாமல், பொதுக் கடனுக்கான சந்தைகள் பெரும்பாலும் வங்கியாளர்களால் மத்தியஸ்தம் செய்யப்பட்டன, ஹாலந்தில் அரசு வருங்கால பத்திரதாரர்களுடன் நேரடியாகக் கையாண்டது. வரி பெறுவோர் பொதுக் கடனின் பதிவாளர்களாக இரு மடங்காக உயர்ந்தனர். பெறுநர்கள் உள்ளூர் சூழ்நிலைகளுக்கு ஏற்ப பத்திர சலுகைகளை வழங்கவும் சுதந்திரமாக இருந்தனர். அவர்கள் பெரும்பாலும் சிறிய கூப்பன்களின் பல பத்திரங்களை வெளியிட்டனர், அவை கைவினைஞர்கள் மற்றும் பெரும்பாலும் பெண்கள் போன்ற அதிநவீன சிறிய சேமிப்பாளர்களுக்கு கவர்ச்சிகரமானவை. இது ஒரு வகையான "பிரபலமான முதலாளித்துவத்திற்கு" வழிவகுத்தது, குறைந்தபட்சம் 17 ஆம் நூற்றாண்டின் பொற்காலத்தின் போது, இது பெரும்பாலும் வெளிநாட்டு பார்வையாளர்களை ஆச்சரியப்படுத்தியது. லிஜ்ஃப்ரென்டன் லோஸ்ரென்டனை விட அதிக வட்டி விகிதத்தை செலுத்தினார், இது அவற்றை மிகவும் பிரபலமாக்கியது, ஏனென்றால் ஹாலண்ட் முதலில் நியமனதாரரின் வயதைப் பொறுத்து வட்டியை உருவாக்கவில்லை. இந்த தவிர்ப்பு லிஜ்ஃப்ரென்டனை மிகவும் விலையுயர்ந்ததாக மாற்றியது என்பதைக் கண்டுபிடிக்க கிராண்ட் பென்ஷனரி ஜோஹன் டி விட்டை விட குறைவான புத்திசாலித்தனம் தேவைப்பட்டது. காப்பீட்டு அறிவியலுக்கான இந்த பங்களிப்பு டச்சு கடன் சேவையை பாராட்டத்தக்க வகையில் குறைக்க உதவியது. எவ்வாறாயினும், நடைமுறையில், 17 ஆம் நூற்றாண்டின் நடுப்பகுதியில் டச்சு குடியரசு அத்தகைய நல்ல கடனை அனுபவித்தது, அது லிஜ்ஃப்ரென்டனுடன் விநியோகிக்கவும், நீண்ட கால மீட்புப் பத்திரங்களுடன் அதன் கடன் தேவைகளுக்கு நிதியளிக்கவும் முடிந்தது, இது தனியார் துறையில் கிடைக்கும் மிகக் குறைந்த வட்டி வருமானத்திற்கு சமமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ இருந்தது. உண்மையில், மீட்பு பெரும்பாலும் காலவரையின்றி ஒத்திவைக்கப்படலாம், இது அத்தகைய கடன்களை "வட்டி மட்டும்" ஆக்குகிறது. இது நடைமுறையில் குடியரசு அதன் தேவைகளுக்கு ஏற்ப நடைமுறை வரம்பு இல்லாமல் செலவழிக்க உதவியது, இது அதன் குறுகிய கால வரிவிதிப்பு திறனை விட அதிகமாக இருந்தது. இது அதன் அரசியல்-இராணுவ சக்தியை பெரிதும் மேம்படுத்தியது, ஏனெனில் பிரான்ஸ் மற்றும் இங்கிலாந்து போன்ற மிகப் பெரிய மக்கள்தொகை கொண்ட நாடுகளின் படைகளுக்கு சமமான அளவில் கூலிப்படைகளை நிறுத்த முடிந்தது. டச்சுக்காரர்களைப் போலவே நன்கு நிர்வகிக்கப்பட்ட பொதுக் கடனின் சாதகமான அம்சம் என்னவென்றால், வரி செலுத்துபவர் மீது தேவையற்ற சுமைகளை ஏற்படுத்தாமல், மாநிலத்தின் வாங்கும் சக்தியை சரியான நேரத்தில் விரிவுபடுத்துகிறது. இருப்பினும், செலுத்த வேண்டிய விலைகள் உள்ளன. அந்த விலைகளில் ஒன்று, கடன் சேவை மூலம் மக்கள் தொகையில் ஒரு பெரிய விகிதத்திலிருந்து (வரி செலுத்துவோர்) மிகக் குறைந்த எண்ணிக்கையிலான பத்திரதாரர்களுக்கு பணம் செலுத்தப்படும் போது பாராட்டத்தக்க மறுவிநியோக விளைவு ஆகும். ஆரம்பத்தில் (கடனின் கட்டாய தன்மைக்கும் நன்றி) இந்த விளைவு மக்கள் முழுவதும் கடன் வைத்திருப்பவர்களின் பரந்த விநியோகத்தால் மட்டுப்படுத்தப்பட்டது. எவ்வாறாயினும், 17 ஆம் நூற்றாண்டின் போது, பத்திரங்கள் அதிக அளவில் குவிந்தன. இதற்கு ஒரு காரணம் என்னவென்றால், புதிய பத்திரங்கள் பெரும்பாலும் ஏற்கனவே இருந்த பத்திரதாரர்களால் தக்கவைக்கப்பட்ட வட்டியை மீண்டும் முதலீடு செய்வதன் மூலம் நிதியளிக்கப்பட்டன. கடன் மற்றும் கடன் சேவை அதிகரித்ததற்கு ஏற்ப இந்த விளைவு அதிகரித்தது. பத்திரதாரர்கள் சிக்கனமான மக்கள் என்ற உண்மையால் இது வலுப்படுத்தப்பட்டது (ரிக்கார்டியன் சமநிலை-கோட்பாட்டால் விளக்கக்கூடிய ஒரு போக்கு, அந்த நேரத்தில் மக்கள் இந்த தத்துவார்த்த அடித்தளத்தை நிச்சயமாக அறியவில்லை என்றாலும்). 17ஆம் நூற்றாண்டின் இறுதி மூன்றாம் நூற்றாண்டின் போது, குறிப்பாக 18ஆம் நூற்றாண்டின் போது, ஒரு சிலரின் கைகளில் இருந்த பொதுக் கடனின் இந்த செறிவு, குடியரசின் மொத்த செல்வத்தில் ஒரு முக்கிய விகிதத்தை குவித்த ஒரு வாடகை வர்க்கத்தின் தோற்றத்திற்கு வழிவகுத்தது, இந்த மறுவிநியோக விளைவின் காரணமாகவும், மேலே விவரிக்கப்பட்ட 18ஆம் நூற்றாண்டின் செல்வத்தின் மீது அடிக்கடி பறிமுதல் வரி விதிக்கப்பட்ட போதிலும். இந்த வளர்ச்சி 1672 க்குப் பிறகு பொதுக் கடனின் வளர்ச்சியுடன் கைகோர்த்துச் சென்றது. பொற்காலத்தின் இரண்டாம் பாதியில் (குறிப்பாக 1650-1665 ஆண்டுகள்) வணிகம் மற்றும் பொதுத்துறைக்கான கடன் தேவைகள் தனியார் துறை வழங்கிய சேமிப்பின் அளவை விட குறைவாக இருந்தன. இது அந்த ஆண்டுகளில் ரியல் எஸ்டேட்டில் ஏற்பட்ட ஏற்றத்தை விளக்கலாம், இது சில நேரங்களில் ஒரு "குமிழி" தன்மையைப் பெற்றது. இருப்பினும், 1672 ஆம் ஆண்டின் பிராங்கோ-டச்சு போரின் தொடக்கத்திற்குப் பிறகு இந்த சேமிப்புகள் பொதுத் துறைக்கு மாற்றப்பட்டன (அதே நேரத்தில் வீட்டுவசதி குமிழி சரிவை விளக்கியது). ஆயினும்கூட, இந்த வேகமாக அதிகரித்து வரும் பொதுக் கடனை வைத்திருப்பவர்கள் இன்னும் பணமாக இருந்தனர், இது 1689 வரையிலான ஆண்டுகளில் குறைந்த வட்டி விகிதங்களை விளக்குகிறது. இந்த நிதிகளின் இருப்பு இந்த ஆண்டுகளில் வி. ஓ. சி (மற்றும் அதன் கடனின்) பெரும் விரிவாக்கத்திற்கு நிதியளிக்க உதவியது. இருப்பினும், 1688 ஆம் ஆண்டின் புகழ்பெற்ற புரட்சியுடன் தொடங்கிய பெரும் மோதல்களால் (ஆம்ஸ்டர்டாம் வங்கியாளர்களின் கூட்டமைப்பு மூன்று நாட்களில் ஒன்றாகச் செலுத்திய வங்கிக் கடனுடன் நிதியளிக்கப்பட்டது) இந்த சந்தைகள் கணிசமாக இறுக்கமடைந்தன. ஹாலந்து இப்போது லாபமற்ற லிஜ்ஃப்ரென்டனை மீண்டும் அறிமுகப்படுத்த வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்பட்டது, மேலும் அதன் பத்திரங்களை வாங்க கடன் வழங்குபவர்களை கவர்ந்திழுக்க லாட்டரி பத்திரங்கள் போன்ற வித்தைகளை நாட வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்பட்டது. மீட்புகள் மற்றும் தக்கவைக்கப்பட்ட வருவாயிலிருந்து நிதி வழங்குவது இப்போது அரசாங்கத்தின் தேவையை விட குறைவாக இருந்ததால், இந்த புதிய கடன்கள் பொருளாதாரத்தின் வணிக, தொழில்துறை மற்றும் விவசாயத் துறைகளில் முதலீடுகளைத் திரும்பப் பெறுவதன் மூலம் ஓரளவு நிதியளிக்கப்பட்டிருக்க வேண்டும் (இந்த ஆண்டுகளில் ஒப்புக்கொள்ளத்தக்க வகையில் மந்தநிலை). 1713 வாக்கில் ஹாலந்தின் கடன் மொத்தம் 310 மில்லியன் கில்டர்களையும், குடியரசின் பொதுத்தன்மை 68 மில்லியனையும் எட்டியது (குடியரசின் நிதிகளில் ஹாலந்தின் ஒப்பீட்டளவில் முன்னுரிமையை விளக்குகிறது). இந்த கடனின் கடன் சேவை 14 மில்லியன் கில்டர்களுக்கு இருந்தது. இது ஹாலந்தின் சாதாரண வரி வருவாயை விட அதிகமாக இருந்தது. இந்த கடனின் பெரும்பகுதி இப்போது ஒப்பீட்டளவில் ஒரு சில குடும்பங்களின் கைகளில் மட்டுமே குவிந்திருந்தது, அவை தற்செயலாக அரசியல் பதவிக்கு சலுகை பெற்ற அணுகலைக் கொண்டிருந்தன. இந்தக் காரணிகளின் ஒருங்கிணைப்பு (பொதுக் கடனை சொந்தமாகக் கொண்ட ஒரு அரசியல் குழுவின் கைகளில் முடிவெடுப்பது, பொருளாதாரத்தின் சேவை செய்யும் திறனை மீறிய ஒரு கடன்) 1713 க்குப் பிறகு ஒரு பெரிய சக்தியாக குடியரசு "திரும்பப் பெறப்பட்டது" என்பதை பெருமளவில் விளக்குகிறது. வான் ஸ்லிங்லேண்ட்டின் சீர்திருத்த முன்மொழிவுகள், டச்சு அரசின் நிதி திறனை மேம்படுத்துவதன் மூலம் ஒரு சாத்தியமான மாற்றீட்டை வழங்கியிருக்கலாம், இந்த பழமைவாத அரசியல் வர்க்கத்தால் நிராகரிக்கப்பட்ட பின்னர், பொது நிதியில் சிக்கனம் மற்றும் குடியரசின் இராணுவ சக்தியை அகற்றுவதற்கு (கூலிப்படையினருக்கு பணம் செலுத்துதல் மற்றும் கடற்படையை அமைத்தல்) மாற்று இல்லை. 18 ஆம் நூற்றாண்டின் முதல் தசாப்தங்களில் பாதகமான பொருளாதார சூழ்நிலைகள் காரணமாக இந்த சிக்கன நடவடிக்கைகள் கூட நடைமுறையில் சிறிதளவு ஆறுதலை அளித்தன. இதன் ஒரே விளைவு என்னவென்றால், இந்த ஆண்டுகளில் குறைந்தபட்சம் பொதுக் கடன் வளரவில்லை, ஆனால் ஆஸ்திரிய வாரிசு போருக்குள் கட்டாயமாக நுழைந்த பிறகு இந்த போக்கு கூட இராணுவ செலவினங்களில் மற்றொரு அதிகரிப்பை ஏற்படுத்தியது (துரதிர்ஷ்டவசமாக சிறிய நேர்மறையான விளைவுடன், குடியரசுக்கு இந்த போரின் பேரழிவு விளைவைக் கருத்தில் கொண்டு), எனவே கடனின் வளர்ச்சியில் ஒரு அதிகரிப்பு. 1740-க்கு முந்தைய ஆண்டுகளிலும், 1750-க்குப் பிந்தைய ஆண்டுகளிலும் கடனின் வளர்ச்சியை சமன் செய்வது டச்சு வாடகைதாரர்களுக்கு ஒரு வினோதமான சங்கடத்தை ஏற்படுத்தியதுஃ அவர்கள் பத்திர மீட்புகளிலிருந்து மூலதனத்தை குவித்து, பத்திர வருவாயைத் தக்க வைத்துக் கொண்டனர், ஏனெனில் சேமிப்பதற்கான அதிக சராசரி விருப்பம் குறைக்கப்படவில்லை (இருப்பினும் அவர்களின் செல்வம் அதே நேரத்தில் ஆடம்பரத்தில் மூழ்க அனுமதித்தது). இருப்பினும், உள்நாட்டு டச்சு பொருளாதாரத்தில் இந்த புதிய மூலதனத்திற்கு சில கவர்ச்சிகரமான முதலீட்டு வாய்ப்புகள் இருந்தனஃ நெதர்லாந்தின் பொருளாதார வரலாறு குறித்த கட்டுரையில் விளக்கப்பட்டுள்ளபடி, தனியார் துறையின் விரிவாக்கத்திற்கு எதிராக கட்டமைப்பு சிக்கல்கள் வெடித்தன, பொதுக் கடன் அரிதாகவே விரிவடைந்தது (1750 க்குப் பிறகு கூட குறைந்தது). இந்த வளர்ச்சி டச்சு முதலீட்டாளர்களுக்கு மறுக்க முடியாத அசௌகரியத்தை அளித்தது. இது அவர்களுக்கு இரண்டு விரும்பத்தகாத மாற்றுகளை வழங்கியதுஃ பதுக்கல் (இது வெளிப்படையாக பாராட்டத்தக்க அளவில் நடந்தது, இது புழக்கத்தில் உள்ள பணத்தின் அளவில் பெரிய அதிகரிப்புக்கு வழிவகுத்தது, அதே நேரத்தில் புழக்கத்தின் வேகம் குறைந்தது) அல்லது வெளிநாடுகளில் முதலீடு செய்தல். எனவே வாடகைதாரர்கள் அந்நிய நேரடி முதலீட்டிற்கு ஒரு பெரிய அளவை மாற்றினர், குறிப்பாக கிரேட் பிரிட்டனில் உள்கட்டமைப்பில் (அந்த நாட்டின் தொழில்துறை புரட்சி தொடங்கவிருந்தது, அதற்கு முன்னர் நிதியுதவி தேவைப்படும் விவசாயப் புரட்சிக்கு முன்னதாக), மேலும் அந்த நாட்டில் பொதுக் கடனிலும். வரலாற்றில் முதன்முறையாக இந்த குடியரசு ஒரு சர்வதேச மூலதனச் சந்தையாக மாறியது, குறிப்பாக 18 ஆம் நூற்றாண்டின் இரண்டாம் பாதியில் வெளிநாட்டு இறையாண்மைக் கடனுக்கு ஏற்றது. 1780 வாக்கில் டச்சு வெளிநாட்டு அரசாங்கத்தின் கடன் நிகர மதிப்பு 350 மில்லியன் கில்டர்களை தாண்டியது, இதில் மூன்றில் இரண்டு பங்கு பிரிட்டிஷ் அரசாங்கத்தின் கடன். இது 16 மில்லியன் கில்டர்களின் வருடாந்திர வெளிநாட்டு வருவாயைக் கொண்டு வந்தது. 1780 க்குப் பிறகு, அந்த ஆண்டைத் தொடர்ந்து வந்த நெருக்கடிகளைக் கருத்தில் கொண்டு ஒருவர் எதிர்பார்ப்பதைத் தவிர, இந்த போக்கு கடுமையாக அதிகரித்தது. டச்சு பொருளாதாரத்தில் மொத்த முதலீடு மற்றும் குறிப்பாக வெளிநாட்டு இறையாண்மைக் கடனில் மறு முதலீடு செய்வதன் மூலம் மட்டுமே இதை விளக்க முடியும். அந்நிய முதலீடு ஆண்டுதோறும் 20 மில்லியன் கில்டர்களாக இரட்டிப்பாகியிருக்கலாம். இதன் விளைவாக டச்சு குடியிருப்பாளர்கள் 1795 ஆம் ஆண்டில் ஒரு பில்லியன் கில்டர்களின் மதிப்பிடப்பட்ட மதிப்பை விட அதிகமான வெளிநாட்டு கடன் கருவிகளை வைத்திருந்தனர் (மற்ற மதிப்பீடுகள் மிகவும் பழமைவாதமாக இருந்தாலும், குறைந்தவை இன்னும் 650 மில்லியன் வரம்பில் உள்ளன). வங்கி மற்றும் நிதி வணிக வங்கிகள் மற்றும் சர்வதேச மூலதனச் சந்தை சர்வதேச மூலதனச் சந்தையுடன் டச்சு ஈடுபாட்டின் குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சி, குறிப்பாக 18 ஆம் நூற்றாண்டின் இரண்டாம் பாதியில், நாம் இப்போது வணிக வங்கிகள் என்று அழைக்கப்படுவதன் மூலம் மத்தியஸ்தம் செய்யப்பட்டது. ஹாலந்தில் இவை வணிக நிறுவனங்களிலிருந்து வளர்ந்தன, அவை தங்கள் மூலதனத்தை முதலில் தங்கள் சொந்த வர்த்தகம் மற்றும் சரக்குகளுக்கு நிதியளிப்பதில் இருந்து ஏற்றுக்கொள்ளும் கடனுக்கு மாற்றின, பின்னர் குறிப்பாக டச்சு மூலதன சந்தைகளில் வெளிநாட்டு அரசாங்க பத்திரங்களின் (டச்சு கில்டர்களில் குறிப்பிடப்பட்டவை) உத்தரவாதம் மற்றும் பொது சலுகைகளாக பிரிக்கப்பட்டன. இந்த விஷயத்தில் உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு பத்திர சந்தைகள் கணிசமாக வேறுபட்டன, ஏனெனில் டச்சு அரசாங்கம் டச்சு முதலீட்டாளர்களுடன் நேரடியாகக் கையாண்டது (நாம் மேலே பார்த்தது போல). வெளிநாட்டு அரசாங்கங்களுக்கான கடன்களில் டச்சு ஈடுபாடு குடியரசைப் போலவே பழமையானது. ஆரம்பத்தில் இத்தகைய கடன்கள் ஸ்டேட் ஜெனரலின் உத்தரவாதத்துடன் வங்கி நிறுவனங்களால் (ஆரம்பகால நவீன ஐரோப்பாவில் வழக்கம் போல்) வழங்கப்பட்டன, மேலும் பெரும்பாலும் டச்சு அரசாங்கத்தால் மானியமாகவும் வழங்கப்பட்டன. 1620 ஆம் ஆண்டில் ஸ்வீடனின் குஸ்டாவஸ் அடோல்பஸுக்கு 400,000 ரீச்ஸ்டேலர்கள் நேரடியாக ஸ்டேட்ஸ் ஜெனரலால் கடன் வழங்கப்பட்டது ஒரு எடுத்துக்காட்டு. மன்னரால் தனது கடமைகளை நிறைவேற்ற முடியாதபோது, ஆம்ஸ்டர்டாம் வணிகர் லூயிஸ் டி கீர் தனது நிறுவனத்திற்கு ஸ்வீடிஷ் வணிக சலுகைகளுக்கு (இரும்பு மற்றும் செம்பு சுரங்கங்கள்) ஈடாக பணம் செலுத்த ஒப்புக்கொண்டார். டச்சு வணிகர்களுக்கும் வெளிநாட்டு அரசாங்கங்களுக்கும் இடையே இதே போன்ற ஏற்பாடுகள் 17 ஆம் நூற்றாண்டு முழுவதும் நிகழ்ந்தன. 1688 ஆம் ஆண்டின் புகழ்பெற்ற புரட்சிக்குப் பிறகு சர்வதேச கடன்களின் நவீன வடிவங்களுக்கு மாற்றம் ஏற்பட்டது. இங்கிலாந்தில் புதிய டச்சு ஆட்சி பொது நிதியில் டச்சு கண்டுபிடிப்புகளை இங்கிலாந்துக்கு இறக்குமதி செய்தது, அவற்றில் மிக முக்கியமானது நிதியளிக்கப்பட்ட பொதுக் கடன், இதில் சில வருவாய்கள் (டச்சு மாதிரியின் பின்னர் புதிதாக அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட வரிகளில்) பொதுக் கடனை கடனளிப்பதற்கும் சேவை செய்வதற்கும் அர்ப்பணிக்கப்பட்டன, அதே நேரத்தில் ஆங்கிலக் கடனுக்கான பொறுப்பு தனிப்பட்ட முறையில் மன்னரிடமிருந்து நாடாளுமன்றத்திற்கு மாற்றப்பட்டது. இந்தக் கடனின் மேலாண்மை, டச்சு முதலீட்டாளர்களின் பார்வையில், டச்சு முதலீட்டாளர்களைப் போலவே, கடன் தகுதியின் அதே அடிப்படையில் ஆங்கிலேய பொதுக் கடனை ஒரே நேரத்தில் திசை திருப்பியதில், புதுமையான இங்கிலாந்து வங்கியிடம் ஒப்படைக்கப்பட்டது. அடுத்த தசாப்தங்களில் பணக்கார டச்சு முதலீட்டாளர்கள் பிரிட்டிஷ் அரசாங்க பத்திரங்களிலும், இங்கிலாந்து வங்கி போன்ற பிரிட்டிஷ் கூட்டு-பங்கு நிறுவனங்களிலும், மாண்புமிகு கிழக்கிந்திய நிறுவனத்திலும் நேரடியாக முதலீடு செய்தனர். 1723 க்குப் பிறகு அத்தகைய பங்குகளும் சில அரசாங்க பத்திரங்களும் லண்டன் மற்றும் ஆம்ஸ்டர்டாம் பங்குச் சந்தைகளில் கூட்டாக வர்த்தகம் செய்யப்பட்டதால் இது எளிதாக்கப்பட்டது. ஆனால் இது இங்கிலாந்து போன்ற பாதுகாப்பாக கட்டுப்படுத்தப்பட்ட நட்பு நாடுகளுக்கு பொருந்தும். மற்ற வெளிநாட்டு அரசாங்கங்கள் இன்னும் "மிகவும் ஆபத்தானவை" என்று கருதப்பட்டன, மேலும் அவர்களின் கடன்களுக்கு முன்பு போலவே ஸ்டேட்ஸ் ஜெனரலின் உத்தரவாதமும், பெரும்பாலும் மானியமும் தேவைப்பட்டது (இது பிரான்சுக்கு எதிரான போர்களில் டச்சுக்காரர்களுடன் நட்பு நாடுகளை இணைக்க உதவியது). 1713 க்குப் பிறகு டச்சு அரசாங்கத்திற்கு அத்தகைய உத்தரவாதங்களை நீட்டிக்க எந்த உந்துதலும் இல்லை. எனவே வெளிநாட்டு அரசாங்கங்கள் தாங்களாகவே சந்தையில் நுழைய வேண்டியிருந்தது. இங்குதான் 18 ஆம் நூற்றாண்டின் நடுப்பகுதியில் வணிக வங்கிகள் தங்கள் எம்மிசிபெட்ரிஜ்ஃப் அல்லது பொது வழங்கல் வணிகத்துடன் வந்தன. ஆரம்பத்தில், இந்த வணிகம் பிரிட்டிஷ் மற்றும் ஆஸ்திரிய கடன்களுக்கு மட்டுப்படுத்தப்பட்டிருந்தது. வங்கிகள் அந்த (பின்னர் மற்ற) அரசாங்கங்களின் சார்பாக கில்டர்-மதிப்புள்ள பத்திரங்களை வெளியிடும், மேலும் அந்த பத்திரங்களுக்கு ஒரு சந்தையை உருவாக்கும். இது நிபுணத்துவ தரகர்களால் (தொழில்முனைவோர் என்று அழைக்கப்படும்) செய்யப்பட்டது, அவர்கள் வாடிக்கையாளர்களை சுற்றி வளைத்து சலுகைகளுக்கு வழிநடத்தினர். இந்த சேவைக்காக வங்கிகளால் அதிக கட்டணம் வசூலிக்க முடிந்தது. 1780 க்குப் பிறகு அந்நிய முதலீட்டின் விரைவான வளர்ச்சி (மேலே காணப்பட்டபடி) முதலீட்டை பிரிட்டிஷாரைத் தவிர வேறு அரசாங்கங்களுக்கு திருப்பிவிடுவதுடன் ஒத்துப்போனது. பல டச்சு முதலீட்டாளர்கள் நான்காவது ஆங்கிலோ-டச்சு போருக்குப் பிறகு தங்கள் பிரிட்டிஷ் போர்ட்ஃபோலியோக்களை கலைத்தனர் (இது உடனடியாக பிரிட்டிஷ் வட்டி விகிதங்களில் உயர்வுக்கு வழிவகுத்தது) மற்றும் பிரெஞ்சு, ஸ்பானிஷ், போலிஷ் (போலந்தின் வரவிருக்கும் பிரிவினைகளைக் கருத்தில் கொண்டு குறிப்பாக மோசமான தேர்வு) மற்றும் அமெரிக்க அரசாங்கக் கடன்களில் கூட மீண்டும் முதலீடு செய்தனர். வெளிநாட்டு அரசாங்கங்கள் முதல் முறை தவறிய பிறகு (1793 இல் பிரெஞ்சுக்காரர்களைப் போல) இத்தகைய வேலைவாய்ப்புகளுக்கான பசி சிறிது குறைந்தது, ஆனால் பட்டாவியன் குடியரசின் கீழ் கூட (1795 க்குப் பிறகு கிடைக்கக்கூடிய நிதிகளின் பெரும்பகுதியை அது உள்வாங்கியது) வெளிநாட்டு நிதிகளில் முதலீடு முற்றிலும் குறையவில்லை. டச்சு முதலீட்டாளர்கள் இந்த வகையான முதலீட்டின் அபாயத்தை எப்போதும் உணரவில்லை என்பதால் இது இருந்திருக்கலாம். அவர்கள் பெரும்பாலும் வணிக வங்கிகளால் மோசமாக சேவை செய்யப்பட்டனர், அவர்கள் பத்திரதாரர்களுக்கு தீங்கு விளைவிக்கும் வகையில் தங்கள் இறையாண்மை வாடிக்கையாளர்களைப் பாதுகாப்பதில் ஒரு தனிப்பட்ட ஆர்வத்தைக் கொண்டிருந்தனர். உள்நாட்டு பத்திரங்களுக்கான வட்டி விகிதத்தை விட இந்த அபாயகரமான கடன்களின் வட்டி விகிதம் மிகக் குறைவாக இருப்பதனாலும் இது குறிக்கப்படுகிறது. டச்சு பத்திரதாரர்களின் இந்த வெளிப்படையான நம்பகத்தன்மை சுதந்திர அரசின் இறுதி ஆண்டுகளிலும், பிரான்சுடன் இணைக்கப்பட்ட காலத்திலும் கடுமையான இழப்புகளுக்கு வழிவகுத்தது. பல நூற்றாண்டுகளில் முதல் முறையாக டச்சு அரசு அந்த இணைப்புக்குப் பிறகு தவறியது (1813 இல் நெதர்லாந்து மீண்டும் சுதந்திரம் பெற்ற பிறகு நெதர்லாந்தின் புதிய இராச்சியம் தொடர்ந்தது). இந்த அடுக்கு (கடனை இரண்டு பகுதிகளாகப் பிரிப்பது நிராகரிக்கப்பட்ட கடன் மற்றும் ஒரு பகுதி அங்கீகரிக்கப்பட்ட கடன்) பிரெஞ்சு கடனை முந்தைய நிராகரிப்பைத் தொடர்ந்து வந்தது, இது சிறிது காலத்திற்கு முன்பு பிரெஞ்சு கடனாக மாறிய டச்சு பத்திரதாரர்களையும் பேரழிவிற்கு உட்படுத்தியது. 1793 முதல் 1840 வரையிலான காலகட்டத்தில் ஏற்பட்ட இழப்புகள் டச்சு செல்வத்தில் மூன்றில் ஒரு பங்கு முதல் பாதி வரை இருந்திருக்கலாம். Wisselbanken சர்வதேச கொடுப்பனவுகள் எப்போதும் சர்வதேச வர்த்தகத்தில் ஒரு சிக்கலை முன்வைத்துள்ளன. பணத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்பு பொதுவாக முகமதிப்புக்கு சமமாக இருந்த சகாப்தத்தில் பரிமாற்ற விகித அபாயங்கள் குறைவாக இருந்தபோதிலும் (குறைந்தபட்சம் நாணயத்தின் சிதைவு இல்லை, நிச்சயமாக), பணம் அல்லது இனத்தை கொண்டு செல்வதில் ஆபத்து மற்றும் சிரமத்தின் சிக்கல் இருந்தது. எனவே ஒரு ஆரம்பகால கண்டுபிடிப்பு பரிமாற்ற மசோதா (டச்சு மொழியில் விஸ்ஸெல்பிரீஃப் அல்லது சுருக்கமாக விஸ்ஸல் என்று அழைக்கப்படுகிறது), இது நாணயங்களை கட்டணத்தில் கொண்டு செல்ல வேண்டியதன் அவசியத்தைத் தடுத்தது. இத்தாலிய மற்றும் பின்னர் ஐபீரிய வணிகர்கள் மற்றும் வங்கியாளர்களால் இந்த நிதி கருவியின் வளர்ச்சிக்குப் பிறகு, ஆண்ட்வெர்ப் 16 ஆம் நூற்றாண்டின் நடுப்பகுதியில் பல சட்ட கண்டுபிடிப்புகளைச் சேர்த்தது, இது அத்தகைய கருவியாக அதன் மதிப்பை பாராட்டத்தக்க வகையில் மேம்படுத்தியது. இவை ஒதுக்கம், ஒப்புதல் மற்றும் பரிமாற்ற பணத்தாள்களை தள்ளுபடி செய்தல் ஆகும். 1597 முதல் ஆம்ஸ்டர்டாமில் தழுவி எடுக்கப்பட்ட ஆண்ட்வெர்ப்ஸ் காஸ்ட்யூமென் (ஆண்ட்வெர்ப்பின் வணிகச் சட்டங்கள்), வரம்பற்ற ஒப்புதலின் சங்கிலிகளை அனுமதித்தது. இது வசதியாக இருந்திருக்கலாம், ஆனால் இது சங்கிலியில் உள்ள ஒவ்வொரு கூடுதல் எண்டோர்ஸ்மென்ட்டுடனும் இயல்புநிலை அபாயத்தை அதிகரித்தது. அந்த காரணத்திற்காக ஆம்ஸ்டர்டாம் நகர அரசாங்கம் இந்த நடைமுறையை தடை செய்தது. அதற்கு பதிலாக, 1609 ஆம் ஆண்டில் ஒரு புதிய நகராட்சி நிறுவனம் நிறுவப்பட்டது (வெனிஸ் பாங்கோ டெல்லா பியாசா டி ரியால்டோவின் உதாரணத்திற்குப் பிறகு, 1587 இல் நிறுவப்பட்டது) ஆம்ஸ்டர்டாம் விஸ்ஸல் வங்கி வடிவத்தில், ஆம்ஸ்டர்டாம் வங்கி என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. இந்த வங்கி (சிட்டி ஹாலில் அலுவலகங்களைக் கொண்ட) வெளிநாட்டு மற்றும் உள்நாட்டு நாணயங்களின் வைப்புத்தொகைகளை (1683 இனங்களுக்குப் பிறகு) எடுத்து, அத்தகைய வைப்பு கணக்குகளுக்கு (ஜிரோ செயல்பாடு) இடையில் இடமாற்றங்களைச் செய்து, ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்டது (அதாவது. செலுத்தப்பட்ட) பரிமாற்ற பணத்தாள்கள் (அவற்றில் மிக முக்கியமானவை-மதிப்பில் 600 க்கும் மேற்பட்ட கில்டர்கள்-இப்போது வங்கிக்கு ஒரு முறை மட்டுமே ஒப்புதல் அளிக்க முடியும்). பிந்தைய விதி ஆம்ஸ்டர்டாம் வணிகர்களை (மற்றும் பல வெளிநாட்டு வணிகர்கள்) இந்த வங்கியில் கணக்குகளைத் திறக்க கட்டாயப்படுத்தியது. ஆம்ஸ்டர்டாம் அத்தகைய முதல் வங்கியை ஹாலந்தில் நிறுவிய போதிலும், டெல்ஃப்ட், மிடில்பர்க் மற்றும் ராட்டர்டாம் போன்ற பிற நகரங்களும் சரியான நேரத்தில் தொடர்ந்தன. இருப்பினும், ஆம்ஸ்டர்டாம் ஸ்தாபனம் மிக முக்கியமானதாகவும் நன்கு அறியப்பட்டதாகவும் இருந்தது. கிரோ செயல்பாடு கூடுதல் நன்மையைக் கொண்டிருந்தது (வெளிப்படையான வசதியைத் தவிர) அடிப்படை வைப்புத்தொகையின் மதிப்பு உத்தரவாதம் செய்யப்பட்டது. உலோகவியல் இன்னும் மேலாதிக்கம் செலுத்திய சகாப்தத்தில் இது முக்கியமானதாக இருந்தது. உண்மையில், வைப்புத்தொகையாளர்கள் கோரண்ட்ஜெல்ட் என்று அழைக்கப்படும் சாதாரணமாக புழக்கத்தில் இருக்கும் நாணயத்தை விட இந்த "வங்கி பணம்" அல்லது வங்கி ஜெல்டுக்கு (இது ஃபியட் பணத்தின் ஆரம்ப எடுத்துக்காட்டு) ஒரு சிறிய "கட்டணத்தை" செலுத்த தயாராக இருந்தனர். விஸ்ஸல் பேங்க் ஒரு புதினா அல்ல என்றாலும், அது டச்சு நாணயத்தாள்களில் உருகுவதற்கும் மீண்டும் இணைப்பதற்கும் டெபாசிட் செய்யப்பட்ட நாணயங்களை "வர்த்தக பணம்" (அல்லது டச்சு மொழியில் நெகோசியெபென்னிங்கன்) என்று அழைக்கப்படும் உயர்தர நாணய வடிவத்தில் வழங்கியது. இந்த நாணயங்கள் டச்சுக்காரர்கள் மற்றும் பிற மேற்கு ஐரோப்பியர்கள் கட்டமைப்பு வர்த்தக பற்றாக்குறையைக் கொண்டிருந்த பகுதிகளான தூர கிழக்கு, ரஷ்யா மற்றும் லெவன்ட் போன்ற பகுதிகளுடன் வர்த்தகத்தில் பயன்படுத்தப்பட்டன, ஏனெனில் அவை பொருட்களின் பணத்தின் தரத்திற்காக அங்கு மிகவும் மதிக்கப்பட்டன. இந்த வர்த்தக நாணயங்கள் புழக்கத்தில் இருந்த நாணயத்திலிருந்து வேறுபடுத்தப்பட்டன, 1622 ஆம் ஆண்டின் நாணயத்தின் சீர்திருத்தத்திற்குப் பிறகு, முகத்தை விட குறைந்த மதிப்புள்ள உலோக உள்ளடக்கத்துடன் நாணயங்களை அச்சிட அனுமதித்தது, ஃபியட் பணத்தின் தன்மையைக் கொண்டிருந்தது. புழக்கத்தில் இருந்த பெரும்பாலான பணம் நம்பகத்தன்மையைக் கொண்டிருந்தது என்ற யதார்த்தத்தை இந்த வளர்ச்சி அங்கீகரித்தது. 17 ஆம் நூற்றாண்டின் இறுதியில் குடியரசு (அதன் பொதுவான வர்த்தக உபரி சமநிலை மற்றும் விஸ்ஸல் வங்கியின் கொள்கையின் காரணமாக) நாணயம் மற்றும் தங்கத்தின் நீர்த்தேக்கமாக மாறியது, இது வழக்கமாக (மறு) வர்த்தக நாணயமாக அச்சிடப்பட்டது, இதன் மூலம் தரக்குறைவான புழக்கத்தில் உள்ள பணத்தை மேம்படுத்தியது. பிற்கால இங்கிலாந்து வங்கியைப் போலல்லாமல், ஆம்ஸ்டர்டாம் வங்கி கடைசி முயற்சியாக கடன் வழங்குபவராக செயல்படவில்லை. எவ்வாறாயினும், அந்த செயல்பாடு குடியரசின் வரலாற்றில் மற்ற நிறுவனங்களால் நிகழ்த்தப்பட்டது, அது தற்காலிக அடிப்படையில் இருந்தாலும் சரிஃ 18 ஆம் நூற்றாண்டின் இரண்டாம் பாதியில் நிதி நெருக்கடிகளின் போது கடைசி முயற்சியாக கடன் வழங்குபவர்கள் சுருக்கமாக நடைமுறைக்கு கொண்டு வரப்பட்டனர், ஆனால் நெருக்கடி குறைந்த உடனேயே கலைக்கப்பட்டனர். வெளியீட்டு வங்கியின் செயல்பாடு பெரும்பாலும் சிறிய தனியார் நடவடிக்கைகளால் நிகழ்த்தப்பட்டது, அவை காசியர்ஸ் (அதாவதுஃ "காசியர்கள்") என்று அழைக்கப்படுகின்றன, அவை வைப்புத்தொகைக்கு கோரண்ட்ஜெல்டை ஏற்றுக்கொண்டன, மேலும் உள்நாட்டு கொடுப்பனவுகளுக்கான உறுதிமொழிக் குறிப்புகளை வெளியிட்டன. இந்த பணத்தாள்கள் ஆரம்பகால காகிதப் பணமாக செயல்பட்டன. 1683 ஆம் ஆண்டுக்குப் பிறகு பாங்க் ஆஃப் ஆம்ஸ்டர்டாமில் வெளிநாட்டு நாணயம் மற்றும் தங்கத்திற்கான ரசீதுகள் நம்பகமான பணமாக ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்டன. ஆம்ஸ்டர்டாமிற்கு வெளியே உள்ள மற்ற விஸ்ஸல் பேங்கனைப் போலவே, அந்த காசியர்கள் பகுதியளவு-ரிசர்வ் வங்கிகளிலும் ஈடுபட்டனர், இருப்பினும் இந்த "ஆபத்தான" நடைமுறை அதிகாரப்பூர்வமாக புறக்கணிக்கப்பட்டது. 1672 ஆம் ஆண்டின் நெருக்கடியின் போது, உள்ளூர் வணிகர்களுக்கு வைப்புத்தொகை நிதியை தீவிரமாக வழங்கிய மிடில்பர்க் விஸ்ஸல் வங்கி, ஒரு வங்கி ஓட்டத்தை எதிர்கொண்டது, இது சில காலத்திற்கு கொடுப்பனவுகளை இடைநிறுத்த வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்பட்டது. ஆம்ஸ்டர்டாம் விஸ்ஸல்பேங்க், குறைந்தபட்சம் ஆரம்பத்தில், அதிகாரப்பூர்வமாக இந்த நடைமுறையில் ஈடுபடவில்லை. தொழில்நுட்ப ரீதியாக இது வங்கியின் சாசனத்தை மீறுவதாக இருந்தபோதிலும், உண்மையில் இது ஆம்ஸ்டர்டாம் நகர அரசாங்கத்திற்கும் கிழக்கிந்திய நிறுவனத்திற்கும் கடன் வழங்கியது, இவை இரண்டும் அந்த நேரத்தில் திடமான கடன் அபாயங்கள். இரு கடனாளிகளும் ஒரு வகையான முன்கூட்டிய குறிப்பைப் பயன்படுத்தினர், இதனால் கடன்கள் பணத்தின் முன்பணங்களாகக் கருதப்பட்டன. இது வழக்கமாக ஒரு சிக்கலை முன்வைக்கவில்லை, நான்காவது ஆங்கிலோ-டச்சு போரின் போது எதிர்பார்க்கப்பட்ட வருமானம் நிறைவேறவில்லை என்பதைத் தவிர, வங்கி மற்றும் அதன் கடனாளிகள் இருவருக்கும் பணப்புழக்க நெருக்கடியை ஏற்படுத்தியது. டச்சு வங்கியாளர்களுக்கு மற்றொரு முக்கியமான வணிகம் அந்நிய செலாவணி வர்த்தகம் ஆகும். பரிமாற்ற பணத்தாள்கள் பல நாடுகளில் தோன்றியது மற்றும் பல்வேறு வெளிநாட்டு நாணயங்களில் குறிப்பிட்ட தீர்வு காணப்பட்டன. கோட்பாட்டளவில் இந்த நாணயங்களின் பரிமாற்ற விகிதங்கள் அவற்றின் உள்ளார்ந்த மதிப்புகளால் நிர்ணயிக்கப்பட்டன, ஆனால் (நவீன காலத்தைப் போலவே) வர்த்தக ஏற்ற இறக்கங்கள் சந்தை பரிமாற்ற விகிதத்தை இந்த உள்ளார்ந்த விகிதத்திலிருந்து வேறுபடுத்தக்கூடும். எவ்வாறாயினும், ஆம்ஸ்டர்டாமில் இந்த ஆபத்து குறைக்கப்பட்டது, ஏனெனில் பண உலோகங்களை ஏற்றுமதி செய்வதற்கும் இறக்குமதி செய்வதற்கும் அங்குள்ள சுதந்திரம் பரிமாற்ற விகிதங்களை உறுதிப்படுத்தியது. தவிர, டச்சு வணிகர்கள் அறியப்பட்ட உலகம் முழுவதும் வர்த்தகம் செய்து, எல்லா இடங்களிலும் பரிமாற்ற பணத்தாள்களை உருவாக்கினர். இது பல வெளிநாட்டு இடங்களுடன் வழக்கமான பரிமாற்ற விகித மேற்கோள்களை (ஒரு முக்கியமான தகவல் செயல்பாடு) உருவாக்க உதவியது. இந்த காரணங்களுக்காக ஆம்ஸ்டர்டாம் பரிமாற்ற பணத்தாள்களில் ஒரு வணிகத்தை ஈர்த்தது, அது ஏற்கனவே பாராட்டத்தக்க வணிகத்தின் தேவைகளுக்கு அப்பாற்பட்டது. பல மத்திய தரைக்கடல் நாடுகளைச் சேர்ந்த வணிகர்கள் (வடக்கு நாணயங்களுடனான பரிமாற்ற விகிதங்கள் அரிதாகவே மேற்கோள் காட்டப்பட்ட) ஆம்ஸ்டர்டாமில் பணத்தாள்களை வாங்கினர், அங்கு விரும்பிய இறுதி இலக்குகளின் பிற பணத்தாள்களை வாங்க முடியும். லண்டன் வணிகர்களும் கூட ஆம்ஸ்டர்டாம் பணச் சந்தையை நீண்ட காலமாக நம்பியிருந்தனர், குறிப்பாக ரஷ்யாவின் மீதான ஆங்கிலேய வர்த்தகத்திற்கு, குறைந்தது 1763 வரை. மொத்தத்தில், பெரும்பாலான "நவீன" வங்கி நடைமுறைகள் ஏற்கனவே குடியரசில் இருந்தன, மேலும் பெரும்பாலும் வெளிநாடுகளுக்கு ஏற்றுமதி செய்யப்பட்டன (ஸ்வீடிஷ் ரிக்ஸ் பாங்கனின் முன்னோடியின் பகுதியளவு வங்கி நடைமுறைகள், டச்சு நிதியாளர் ஜோஹன் பாம்ஸ்ட்ரூச் நிறுவிய ஸ்டாக்ஹோல்ம்ஸ் பாங்கோ மற்றும் பின்னர் இங்கிலாந்து வங்கி போன்றவை). எவ்வாறாயினும், குடியரசின் பிடிவாதமான கூட்டாட்சி தன்மை காரணமாக அவை பெரும்பாலும் "தேசிய" மட்டத்தில் நிறுவனமயமாக்கப்படவில்லை. இந்த காரணத்திற்காக நெதர்லாந்துக்கு 1814இல் மட்டுமே முறையான மத்திய வங்கி கிடைத்தது. வணிகக் கடன் மற்றும் காப்பீடு குடியரசின் கீழ் நெதர்லாந்தின் பொருளாதார வரலாறு குறித்த பொதுக் கட்டுரையில் விளக்கப்பட்டுள்ளபடி, டச்சு என்ட்ரேபோட் செயல்பாடு மிகவும் முக்கியமானது. ஆண்ட்வெர்ப் வீழ்ச்சிக்குப் பிறகு ஆம்ஸ்டர்டாம் இந்த செயல்பாட்டை வெல்ல முடிந்ததற்கு ஒரு காரணம், சப்ளையர்கள் மற்றும் வாங்குபவர்களுக்கு வழங்கப்படும் வணிகக் கடன், பொதுவாக பரிமாற்ற மசோதாவின் தள்ளுபடியின் ஒரு பகுதியாக இருந்தது. இத்தகைய குறுகிய காலக் கடன்களை நீட்டித்து வழங்குவதன் மூலம், சப்ளையர்கள் மற்றும் வாடிக்கையாளர்களை எளிதாக நிறுவனத்துடன் இணைக்க முடியும். குடியரசில் பொதுவாக நிலவும் குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் பெரிய சரக்குகளை பராமரிப்பதை சாத்தியமாக்கியது, இதன் மூலம் ஆம்ஸ்டர்டாமின் உலகின் எம்போரியம் என்ற நற்பெயரை மேம்படுத்தியது. இந்த வணிகக் கடன் முதலில் வணிக நிறுவனங்களின் வர்த்தக நடவடிக்கைகளுடன் பிணைக்கப்பட்டிருந்தாலும், எண்டர்பெட்டின் முழுமையான நோக்கம் இந்த நேரடி வணிகத்தைத் தவிர பில்களில் வர்த்தகம் செய்வதற்கான வாய்ப்பை உருவாக்கியது, இதன் மூலம் மூன்றாம் தரப்பினருக்கு சேவை செய்கிறது, நெதர்லாந்துடன் நேரடி வணிகம் செய்யாதவர்கள் கூட. வணிக வர்த்தகத்திலிருந்து பிரிந்த இரண்டு வகையான நிதி வர்த்தகம், 18 ஆம் நூற்றாண்டின் தொடக்கத்தில் வெளிவரத் தொடங்கியதுஃ கமிஷனில் வர்த்தகம் செய்தல் மற்றும் வீடுகளை ஏற்றுக்கொள்வது. முதலாவது மற்ற வணிகர்கள் சார்பாக ஒரு கமிஷனுக்காக முகவர்களை (கமிஷனர்கள் என்று அழைக்கப்படுகிறது) வர்த்தகம் செய்வதை உள்ளடக்கியது. எனவே அவர்களின் பங்கு வாங்குபவர்களுக்கும் விற்பனையாளர்களுக்கும் இடையிலான இடைத்தரவாக இருந்தது, வணிகத்தின் முடிவை அந்த தரப்பினருக்கு விட்டுவிட்டது. இரண்டாவது மூன்றாம் தரப்பினரிடமிருந்து பரிமாற்ற பில்களுக்கு பணம் செலுத்துவதற்கு உத்தரவாதம் அளிப்பதாகும். மசோதாவை வெளியிடும் மூன்றாம் தரப்பினர் தவறினால், ஏற்றுக்கொள்ளும் சபை அந்த மசோதாவை செலுத்தும். இந்த உத்தரவாதம் நிச்சயமாக ஒரு கட்டணத்திற்கு வழங்கப்பட்டது. இந்த சேவைக்கு டச்சு வர்த்தகர்களுடனோ அல்லது டச்சு நிறுவனங்களுடனோ கூட எந்த தொடர்பும் இருக்க வேண்டியதில்லை. இது பொதுவாக சர்வதேச வர்த்தகத்திற்கு சேவை செய்தது. கடன் வழங்கலுக்கும் வர்த்தகத்திற்கும் இடையிலான இந்த விவாகரத்து டச்சு வர்த்தகத்தின் ஒப்பீட்டளவில் சரிவின் சகாப்தத்தில் டச்சு வர்த்தகத்தை குறைமதிப்பிற்கு உட்படுத்துவதாக விளக்கப்பட்டாலும், இது வெளிநாட்டு போட்டியை அதிகரிக்கும் நேரத்தில் ஒரு தற்காப்பு நடவடிக்கையாக இருக்கலாம், டச்சு வர்த்தகத்திற்கு ஒரு பங்கைப் பாதுகாக்கிறது, வணிக மூலதனத்திற்கான மற்றொரு கடையை வழங்குகிறது, இல்லையெனில் அது செயலற்றதாக இருந்திருக்கும். இந்த வணிகத்தின் அளவு 1773 ஆம் ஆண்டில் சுமார் 200 மில்லியன் கில்டர்களாக இருக்கும் என்று மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. முறையான பொருளாதாரத்திற்கு வெளியே பெரும்பாலான கடன் வழங்குதல் மற்றும் கடன் வாங்குதல் ஆகியவை நிகழ்ந்தன. துரதிர்ஷ்டவசமாக, இந்த முறைசாரா வணிகத்தின் அளவை ஆவணப்படுத்துவது கடினம். இருப்பினும், நோட்டரிகளின் காப்பகப்படுத்தப்பட்ட பதிவேடுகள் இந்த வணிகத்தைப் பற்றிய தகவல்களின் முக்கிய ஆதாரமாக அமைகின்றன, ஏனெனில் அந்த நோட்டரிகள் கடன் வழங்குநர்களையும் கடன் வாங்குபவர்களையும் ஒன்றிணைக்கும் இடைத்தரகர்களாக செயல்பட்டனர் (குறைந்தபட்சம் அடமானக் கடன் வணிகத்தில் அல்ல). மேலும், இறந்த நபர்களின் சொத்துக்களை விவரிக்கும் புரோபேட் சரக்குகள், குடியரசில் தினசரி அடிப்படையில் நிகழ்ந்த கடன் பரிவர்த்தனைகளின் சிக்கலான வலையைக் காட்டுகின்றன, அதன் தாழ்மையான குடிமக்களுக்கு இடையில் கூட. வணிக வர்த்தகம் கப்பல் உடைப்பு மற்றும் திருட்டு அபாயங்களைக் கொண்டுவந்தது. இத்தகைய அபாயங்கள் பெரும்பாலும் சுய காப்பீடு செய்யப்பட்டன. கிழக்கிந்திய கம்பெனி தனது கப்பல்களை ஆயுதம் ஏந்தச் செய்து, வெளிநாடுகளில் விரிவான இராணுவ நிறுவனங்களைப் பராமரித்து, அதன் மூலம் பாதுகாப்புச் செலவுகளை உள்வாங்கியது. அந்த நாட்களில் வணிகர்களை ஆயுதம் ஏந்த வைப்பது மிகவும் வழக்கமாக இருந்தது. இருப்பினும், டச்சுக்காரர்களால் பெரும்பாலும் பயன்படுத்தப்படும் சரக்குக் கப்பல் வகை, ஃப்ளூயிட் கப்பல், வழக்கமாக துப்பாக்கிகள் இல்லாமல் சென்றது, அல்லது லேசான ஆயுதங்களுடன் இருந்தது. இது கப்பல் மற்றும் குழுவினரை டன்கிர்க் பிரைவேட்டர்ஸ் மற்றும் பார்பரி கடற்கொள்ளையர்களால் பிடிக்கப்படக்கூடிய அபாயத்தை ஏற்படுத்தியது. பிந்தைய வழக்கில் கைப்பற்றப்பட்ட குழுவினர் பெரும்பாலும் அடிமைகளாக விற்கப்பட்டனர். இந்த அடிமைகளை மீட்கும் பணத்திற்கு நிதியளிப்பதற்காக ஸ்லேவன்காஸென் (அடிமை கருவூலங்கள்) என்று அழைக்கப்படுபவை அரசாங்கத்தின் ஆதரவுடன் அமைக்கப்பட்டன, அவற்றில் சில இன்னும் Zierikzee இல் உள்ளதைப் போல தொண்டு நிறுவனங்களாக உள்ளன. சுய காப்பீட்டின் பிற எடுத்துக்காட்டுகள் கப்பல் உரிமையாளர்களின் கூட்டாண்மை ஆகும், இது பார்டென்ரெடெரிஜென் என்று அழைக்கப்படுகிறது (இது கூட்டு பங்கு நிறுவனங்களின் முன்னோடிகளாக இருந்தபோதிலும், இது "நிர்வகிக்கப்பட்ட கூட்டாண்மை" என்று சிறந்த மொழிபெயர்ப்பாக இருக்கலாம்). இவை பங்கேற்பாளர்களான ஏராளமான முதலீட்டாளர்களுக்கு நிதி அபாயங்களை பரப்பின. இந்த வகை வணிக அமைப்பு நிச்சயமாக கப்பல் உரிமையாளருக்கு மட்டுப்படுத்தப்படவில்லை. காற்றாலைகள் மற்றும் ட்ரெக்ஸ்சூயிட்டனில் முதலீடு பெரும்பாலும் இந்த வடிவத்தை எடுத்தது. ஆனால் காப்பீடு ஒரு ஒப்பந்த வணிகமாகவும் முறைப்படுத்தப்பட்டது, முதலில் வணிகர்களால் அவர்களின் சாதாரண வர்த்தகத்தின் ஒரு பகுதியாக வழங்கப்பட்டது, பின்னர் சிறப்பு காப்பீட்டு நிறுவனங்களால் வழங்கப்பட்டது. இந்த வகை வணிகம் கடல் காப்பீட்டுடன் தொடங்கியது. 1598 ஆம் ஆண்டில் (இங்கிலாந்தில் இதேபோன்ற நிறுவனம் நிறுவப்படுவதற்கு மூன்று ஆண்டுகளுக்கு முன்பு) ஆம்ஸ்டர்டாம் நகரம் ஒரு கமர் வான் அசுராண்டி என் அவாரிஜ் (சேம்பர் ஆஃப் மரைன் இன்சூரன்ஸ்) ஐ நிறுவியது, இது இந்த வணிகத்தை ஒழுங்குபடுத்தும் பொறுப்பைக் கொண்டிருந்தது. இது ஆண்ட்வெர்ப்பின் உதாரணத்தை ஈர்த்தது, அங்கு இந்த வணிகம் அதற்கு முன்பு நீண்ட காலமாக நடந்து கொண்டிருந்தது. 1612 முதல் அசுராடியூரன் (காப்பீட்டு தரகர்கள்) ஆம்ஸ்டர்டாம் பங்குச் சந்தையில் தங்கள் சொந்த மூலையைக் கொண்டிருந்தனர், அங்கு அவர்கள் பல்வேறு இடங்களுக்கு கப்பல்கள் மற்றும் சரக்குகள் குறித்த கொள்கைகளை வழங்கினர். 1626 முதல் டச்சு பங்குச் சந்தைகளின் பிரிஜ்ஸ்கோரண்ட் (பங்கு மற்றும் பத்திர விலைகளை வழங்குதல்) பத்து இடங்களுக்கு மேற்கோள்களை வழங்கியது. ஒரு நூற்றாண்டுக்குப் பிறகு அந்த எண்ணிக்கை 21 ஆக உயர்ந்தது. ஏராளமான தனியார் நிறுவனங்கள் உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு கப்பல் போக்குவரத்தை ஒரே மாதிரியாக காப்பீடு செய்தன, இது 18 ஆம் நூற்றாண்டின் மூன்றாம் காலாண்டு வரை ஆம்ஸ்டர்டாம் ஐரோப்பாவின் கடல் காப்பீட்டிற்கான முக்கிய மையமாக மாறியது. இந்த நிறுவனங்களில் ஒன்று, 1720 டச்சு நிதி குமிழியின் போது (அதே ஆண்டின் ஆங்கில மற்றும் பிரெஞ்சு குமிழிகளுடன் தொடர்புடையது) மாட்ச்சாப்பிஜ் வான் அசுராண்டி, டிஸ்காண்டரிங் என் பெலினிங் டெர் ஸ்டாட் ராட்டர்டாம் என நிறுவப்பட்டது, இன்று வரை ஸ்டாட் ராட்டர்டாம் வெர்செகெரிங்கன் என்ற காப்பீட்டு நிறுவனமாக தொடர்ந்து வணிகம் செய்து வருகிறது. 18 ஆம் நூற்றாண்டின் இறுதியில் இந்த கடல் காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் தீ காப்பீட்டிற்கு கிளைகள் அமைத்தன. இருப்பினும், அந்த வகை காப்பீடு ஏற்கனவே 17 ஆம் நூற்றாண்டின் இறுதியில் காகிதம் தயாரிக்கும் காற்றாலைகளின் உரிமையாளர்களின் குறிப்பிடத்தக்க பரஸ்பர காப்பீட்டு நிறுவனத்தால் முன்னோடியாக இருந்தது, இது பேப்பியர்மேக்கர்ஸ் கான்ட்ராக்ட் என்று அழைக்கப்படுகிறது, இருப்பினும் மற்ற வகையான தொழில்துறை காற்றாலைகளும் அனுமதிக்கப்பட்டன. முதன்முதலில் அறியப்பட்ட அத்தகைய கொள்கை 1694 முதல் தொடங்குகிறது. 1733 ஆம் ஆண்டில் குறைந்தபட்சம் 72 காற்றாலைகள் 224,200 கில்டர்களின் காப்பீட்டு மதிப்புடன் காப்பீடு செய்யப்பட்டன. இந்த நிறுவனம் 1903 வரை வணிகத்தில் இருந்தது. அவ்வப்போது பிரபலமாக இருந்த மற்றொரு வகை காப்பீடு ஆயுள் காப்பீடு ஆகும். இருப்பினும், இந்த சந்தையில் அரசாங்கம் தீவிரமாக இருந்தபோது தனியார் காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் பொதுவாக அரசாங்க ஆயுள் ஆண்டுத்தொகைகளுடன் போட்டியிட முடியாது. எனவே 1670 முதல் 1690 வரையிலான காலகட்டத்தில், ஹாலந்து லிஜ்ஃப்ரென்டன் விநியோகத்தை இடைநிறுத்திய காலத்திலும், மீண்டும் 1710 க்குப் பிறகு, மாகாணம் மீண்டும் இந்த சந்தையிலிருந்து விலகிய காலத்திலும் மட்டுமே இந்த நடவடிக்கையை நாம் காண்கிறோம். 1780க்குப் பிறகு பிரெஞ்சு அரசாங்கம் அதன் வாழ்நாள் வருடாந்திரங்களுடன் இந்த சந்தையில் ஆதிக்கம் செலுத்தத் தொடங்கியது. தனியார் ஆயுள் காப்பீட்டு ஒப்பந்தங்கள் பெரும்பாலும் குழு முதலீட்டு குழுக்களின் வடிவத்தை எடுத்தன, அவை நியமனதாரர்களுக்கு ஓய்வூதியம் அளித்தன. ஒரு விசித்திரமான அம்சம் பெரும்பாலும் ஒரு டான்டைன் வடிவமாக இருந்தது, இது தப்பிப்பிழைத்த நியமனதாரர்களுக்கு திடீர் இலாபங்களை வழங்கியது. 18 ஆம் நூற்றாண்டில் இந்த குளங்கள் தரகர்களால் சந்தைப்படுத்தப்பட்டு கட்டுப்படுத்தப்பட்டன, இது அவர்களுக்கு ஒரு தொழில்முறை தன்மையை அளித்தது. டச்சு மற்றும் பிற அரசாங்கங்கள், வணிகர்கள், தொழிலதிபர்கள், டெவலப்பர்கள் போன்ற குடியரசில் வளர்ந்து வரும் மூலதனத்தின் பங்குகளை குவித்த சேமிப்பாளர்களையும் அந்த மூலதனம் தேவைப்படும் மக்களையும் பங்குச் சந்தை ஒன்றிணைக்கிறது. இது சுருக்கமான பொருளாதார அர்த்தத்தில் ஒரு சந்தையை உருவாக்குவதாகும். இதற்கு கொள்கையளவில் ஒரு உடல் சந்திப்பு இடம் தேவையில்லை, ஆனால் ஆரம்பகால நவீன காலங்களில் சந்தைகள் பொதுவாக சில இடங்களில் ஒன்றாக வந்தன. இது அவசியமாக இருந்தது, ஏனென்றால் ஒரு சந்தையின் முக்கிய செயல்பாடு தகவல் பரிமாற்றமாகும் (வழங்கப்படும் மற்றும் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட விலைகள் பற்றி) மற்றும் தொலைத்தொடர்பு வழிமுறைகள் இல்லாத நிலையில் மக்கள் அதைச் செய்ய மாம்சத்தில் சந்திக்க வேண்டியிருந்தது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், பொருளாதார அர்த்தத்தில் சுருக்க சந்தைகள் இன்னும் இயற்பியல் சந்தைகளுடன் இணைக்கப்பட வேண்டும். இது நிதிச் சந்தைகளைப் போலவே பொருட்களுக்கான சந்தைகளுக்கும் பொருந்தும். மீண்டும், நிதிச் சந்தைகளும் பொருட்களின் சந்தைகளும் ஒரே இடத்தைப் பகிர்ந்து கொள்ள எந்த காரணமும் இல்லை, ஆனால் மீண்டும், வர்த்தகம் மற்றும் நிதியத்தின் நெருங்கிய தொடர்பு காரணமாக, அவை நடைமுறையில் எப்போதும் இருந்தன. எனவே பொருட்கள் வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட இடங்களில் நிதிச் சந்தைகள் உருவாகி வருவதை நாம் காண்கிறோம்ஃ பொருட்கள் பரிமாற்றங்கள். பொருட்கள் பரிமாற்றங்கள் அநேகமாக 13 ஆம் நூற்றாண்டின் புரூக்ஸில் தொடங்கின, ஆனால் அவை விரைவாக நெதர்லாந்தின் ஆண்ட்வெர்ப் மற்றும் ஆம்ஸ்டர்டாம் போன்ற பிற நகரங்களுக்கும் பரவியது. பால்டிக் பகுதியுடனான வர்த்தகத்தின் முக்கியத்துவம் காரணமாக, 15 மற்றும் 16 ஆம் நூற்றாண்டுகளில், ஆம்ஸ்டர்டாம் பரிமாற்றம் தானிய வர்த்தகம் (தானிய எதிர்காலம் மற்றும் முன்னோக்கி மற்றும் விருப்பங்கள் உட்பட) மற்றும் கப்பல் போக்குவரத்தில் கவனம் செலுத்தியது. கிளர்ச்சிக்கு முந்தைய ஆண்டுகளில் இந்த பொருட்கள் பரிமாற்றம் ஆண்ட்வெர்ப் பரிமாற்றத்திற்கு கீழ்ப்பட்டதாக இருந்தது. ஆனால் ஆண்ட்வெர்ப் என்ட்ரேபோட் ஆம்ஸ்டர்டாமிற்கு வந்தபோது, பொருட்கள் பரிமாற்றம் ஆண்ட்வெர்ப் பரிமாற்றத்தின் நீட்டிக்கப்பட்ட செயல்பாடுகளையும் எடுத்துக் கொண்டது, ஏனெனில் அவை நெருக்கமாக இணைக்கப்பட்டிருந்தன. டச்சு கிழக்கிந்திய கம்பெனி (வி. ஓ. சி) பகிரங்கமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும் நிறுவனமாக உருவெடுத்ததே ஆம்ஸ்டர்டாம் பொருட்கள் பரிமாற்றத்தை முதல் நவீன பங்குச் சந்தையாக மாற்றியது. பல பொதுவான தவறான புரிதல்களைத் தவிர்க்க இங்கே சில வேறுபாடுகளைச் செய்வது முக்கியம். விஓசி முதல் கூட்டு-பங்கு நிறுவனம் என்று அழைக்கப்படுகிறது, ஆனால் இது ஒரு தளர்வான அர்த்தத்தில் மட்டுமே உண்மை, ஏனென்றால் அதன் அமைப்பு ஒரு ஆங்கில கூட்டு-பங்கு நிறுவனத்தை மட்டுமே ஒத்திருந்தது, ஆனால் சரியாக ஒரே மாதிரியாக இல்லை. மற்ற டச்சு வணிக முயற்சிகளைப் போலவே, வி. ஓ. சி 1602 ஆம் ஆண்டில் ஒரு பார்டென்ரெடெரிஜ் என்ற வணிக அமைப்பாகத் தொடங்கியது, இது நெதர்லாந்தில் ஏற்கனவே ஒரு நீண்ட வரலாற்றைக் கொண்டிருந்தது. கூட்டு-பங்கு நிறுவனத்தைப் போலவே, ஒரு ரெடெரிஜில் உள்ள முதலீட்டாளர்கள் துணிகரத்தின் இயற்பியல் பங்குகளில் பங்குகளை வைத்திருந்தனர். முயற்சியின் லாபத்தின் மீதான உரிமைகோரலுக்கு ஈடாக அவர்கள் முயற்சியின் அபாயத்தின் ஒரு பகுதியை சுமந்தனர். முந்தைய டச்சு நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடுகையில், வி. ஓ. சி பற்றி பல விஷயங்கள் புதியவையாக இருந்தனஃ அதன் சாசனம் கிழக்கிந்திய வர்த்தகத்தில் ஏகபோக உரிமையை வழங்கியது, மேலும் முந்தைய பார்ட்னரிஜென் தவிர, நிர்வாக கூட்டாளர்களின் பொறுப்பு நிறுவனத்தில் அவர்களின் பங்கிற்கு மட்டுப்படுத்தப்பட்டது, அமைதியான கூட்டாளர்களைப் போலவே. ஆனால் பங்குச் சந்தைகளின் தோற்றத்தின் வரலாற்றில் வி. ஓ. சி. யை மிகவும் பொருத்தமானதாக ஆக்கிய புதுமை, அதன் சாசனத்தின் ஒரு பகுதியாக அல்ல, ஆனால் நிறுவனத்தின் ஆரம்ப ஆண்டுகளில் நிர்வாக பங்காளிகள் பங்குதாரர்களால் செலுத்தப்பட்ட மூலதனத்தை திரும்பப் பெற அனுமதிக்காத முடிவின் காரணமாக வந்தது. இது போன்ற பிற கூட்டாண்மைகளில் பங்குதாரர்களுக்கு இது ஒரு உரிமையாக இருந்ததால், நிறுவனத்தில் பங்குதாரர்களின் நலன்களை நேரடியாக கலைப்பதற்கு இது ஒரு சாத்தியமான மாற்றீட்டை அவசியமாக்கியது. ஒரு புதிய கட்டிடம் கிடைத்த ஆம்ஸ்டர்டாம் பங்குச் சந்தையில் தங்கள் பங்கை விற்க வெளியே வர விரும்பும் பங்குதாரர்களுக்கு உதவுவதே தீர்வு, இல்லையெனில் முன்பு இருந்த பொருட்கள் பரிமாற்றத்தின் தொடர்ச்சியே. பங்குகள் இன்னும் வி. ஓ. சி. யின் பதிவேட்டில் பெயரால் பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளன என்பதையும், பங்குகளின் பரிமாற்றம் அந்த பதிவேட்டில் உள்ள ஒரு பதிவின் மூலம் பாதிக்கப்பட்டது என்பதையும் அங்கீகரிப்பது முக்கியம், இது நிறுவனத்தின் இயக்குநர்களால் சாட்சியமளிக்கப்பட்டது. இத்தகைய இடமாற்றங்கள் அரிதான வாய்ப்புகளில் (பொதுவாக ஈவுத்தொகை செலுத்தப்படும்போது) அனுமதிக்கப்பட்டன. எனவே "உலகின் முதல் பங்குகள்" என்று வழங்கப்பட்ட "பங்குகள்" உண்மையில் இப்போது நாம் பங்குச் சான்றிதழ்கள் அல்லது பங்கு விருப்பங்கள் (உறுதியான சூழ்நிலைகளைப் பொறுத்து) என்று அழைப்போம். விஓசி பங்குகளில் இந்த இரண்டாம் நிலை சந்தை மிகவும் வெற்றிகரமாக நிரூபிக்கப்பட்டது. நிறுவனத்தின் செலுத்தப்பட்ட மூலதனம், எனவே பங்குகளின் எண்ணிக்கை, நிறுவனத்தின் வாழ்நாளில் (சுமார் 6.5 மில்லியன் கில்டர்கள்) அப்படியே இருந்தது, மேலும் நிறுவனம் மிகவும் வெற்றிகரமாக நிரூபிக்கப்பட்டபோது அதன் பங்குகளுக்கான தேவை 1720 களில் 1200 சதவீதத்தை எட்டும் வரை அவற்றின் விலையை உயர்த்தியது. வி. ஓ. சி புதிய பங்குகளை வெளியிடுவதன் மூலம் புதிய மூலதனத்தை திரட்டவில்லை என்பது குறிப்பிடத்தக்கது, ஆனால் அது அதன் விரிவாக்கத்திற்கு நிதியளிப்பதற்காக கடன் வாங்குவதையும் இலாபங்களைத் தக்கவைத்துக்கொள்வதையும் நம்பியது. இது குறிப்பிடத்தக்கது, ஏனென்றால் முந்தைய முயற்சிகள் மாறாக கடன் வாங்கவில்லை, ஆனால் அவர்களுக்கு கூடுதல் மூலதனம் தேவைப்பட்டால் கூடுதல் சந்தாக்களைப் பயன்படுத்தின எனவே உண்மையான கண்டுபிடிப்பு என்னவென்றால், இயற்பியல் பொருட்களுக்கு அடுத்தபடியாக ஒரு நிறுவனத்தின் உரிமையில் நிதி உரிமைகள் ஆம்ஸ்டர்டாம் பரிமாற்றத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டன. பங்குச் சந்தை உருவானது. விரைவில் நிதி வர்த்தகத்தில் பிற புதுமைகளும் பின்பற்றப்படவிருந்தன. அதிருப்தி அடைந்த முதலீட்டாளரான ஐசக் லு மையர் (ஜேக்கப் லு மையரின் தந்தை) 1609 ஆம் ஆண்டில் நிதி எதிர்கால வர்த்தகத்தைத் தொடங்கினார், அப்போது அவர் வி. ஓ. சி பங்குகளை குறுகிய காலத்திற்கு விற்பனை செய்வதன் மூலம் கரடி சந்தையை வடிவமைக்க முயன்றார். பங்கு விலைகளை குறைப்பதற்கான முதல் அறியப்பட்ட சதி இதுவாகும் (பொருட்களின் விலைகளை கையாளுதல் மற்றும் ஊகிப்பதில் இருந்து வேறுபட்டது). டச்சு அதிகாரிகள் அடுத்த ஆண்டு குறுகிய விற்பனைக்கு தடை விதித்தனர், ஆனால் இந்த தடையை அடிக்கடி புதுப்பிப்பது பொதுவாக மீறலில் மதிக்கப்பட்டது என்பதைக் குறிக்கிறது. 17 ஆம் நூற்றாண்டின் நடுப்பகுதியில் பல "நவீன" வழித்தோன்றல்கள் ஏற்கனவே மிகவும் பொதுவானவையாக இருந்தன, 1688 ஆம் ஆண்டில் வெளியிடப்பட்ட கன்ப்யூஷன் டி கன்ப்யூஷன்ஸ், ஆம்ஸ்டர்டாம் பங்குச் சந்தையில் பயன்படுத்தப்படும் பங்கு வர்த்தகம் மற்றும் பிற நிதி-சந்தை நடைமுறைகள் குறித்த ஒரு நிலையான படைப்பு, யூத ஆம்ஸ்டர்டாம் வங்கியாளர் ஜோசப் பென்சோ டி லா வேகா. அதில் அவர் விருப்பங்கள் (இடுகைகள் மற்றும் அழைப்புகள்), எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள், விளிம்பு கொள்முதல், காளை மற்றும் தாங்கும் சதித்திட்டங்கள், பங்கு-குறியீட்டு வர்த்தகத்தின் சில வடிவங்கள் வரை முழு வரம்பையும் விவரிக்கிறார். இருப்பினும், நிதிக் கருவிகளில் வர்த்தகம், ஊகங்கள் ஒருபுறம் இருக்கட்டும், பங்குச் சந்தைக்கு மட்டுப்படுத்தப்படவில்லை. 1637 துலிப் வெறி என்று அழைக்கப்படும் துலிப் எதிர்காலங்களில் ஊகக் குமிழி பிரபலமானது. இது பெரும்பாலும் சாமானிய மக்களின் பொழுதுபோக்காக நாடு முழுவதும் உள்ள காபி ஹவுஸ்களில் வெளிப்பட்டது. பங்குச் சந்தையில் பயன்படுத்தப்பட்ட நுட்பங்கள் மிகவும் பொதுவானவை என்றாலும், பங்குச் சந்தையும் அதன் தரகர்களும் இதில் ஈடுபடவில்லை. இதேபோல், 1720 ஆம் ஆண்டின் டச்சு ஊகக் குமிழி (இது பிரான்சில் ஜான் லாவின் நடவடிக்கைகள் மற்றும் இங்கிலாந்தில் தென் கடல் குமிழியுடன் ஒத்துப்போனது, ஆனால் அதன் சொந்த தனித்துவங்களைக் கொண்டிருந்தது), பங்குச் சந்தையின் முறையான எல்லைக்கு வெளியே ஒரு பெரிய பகுதி இருந்தது. ஆயினும்கூட, இந்த பான்-ஐரோப்பிய ஊக வெறித்தனம் அந்த நேரத்தில் ஐரோப்பிய மூலதன சந்தைகள் ஏற்கனவே ஒன்றோடொன்று இணைக்கப்பட்ட விதத்தை விளக்குகிறது. லண்டன் பங்குச் சந்தை இன்னும் ஒரு தனி கட்டிடமாக இல்லை, ஆனால் அதன் முன்னோடி சேஞ்ச் அல்லியில் இயங்கியது, அங்கு உரிமம் பெற்ற பங்கு வர்த்தகர்கள் காபி ஹவுஸ்களில் தங்கள் வணிகத்தை செய்தனர். புகழ்பெற்ற புரட்சிக்குப் பிறகு டச்சு மற்றும் ஆங்கில பங்குச் சந்தைகள் இணைந்து செயல்பட்டன, சில பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்கள் இரு பரிமாற்றங்களிலும் மேற்கோள் காட்டப்பட்டன. இங்கிலாந்து வங்கி மற்றும் பிரிட்டிஷ் கிழக்கிந்திய நிறுவனத்தின் ஆங்கிலப் பங்குகள் லண்டன் மற்றும் ஆம்ஸ்டர்டாம் ஆகிய இரு இடங்களிலும் தொடர்ந்து வர்த்தகம் செய்யப்பட்டன. வாரத்திற்கு இரண்டு முறை பயணித்த ஹார்விச் மற்றும் ஹெல்லேவோட்ஸ்லூயிஸ் இடையேயான பாக்கெட்-படகு இணைப்பு மூலம் அவர்கள் தொடர்பு கொண்டனர். இரு சந்தைகளிலும் பங்கு மற்றும் பத்திர விலைகள் பற்றிய தகவல்கள் டச்சு விலைக் கணக்குகளில் தவறாமல் வெளியிடப்பட்டன (இது 1583 இல் ஆம்ஸ்டர்டாமில் தோன்றியது, மேலும் 1613 முதல் வாரத்திற்கு இருமுறை வெளியிடப்பட்டது). இந்த பட்டியல்களின் தகவல்களின் பகுப்பாய்வு லண்டன் மேற்கோள்கள் வெளிப்படையாக ஸ்பாட் விலைகள் என்பதைக் காட்டுகிறது, அதே நேரத்தில் ஆம்ஸ்டர்டாம் மேற்கோள்கள் முன்னோக்கி விலைகள், ஆம்ஸ்டர்டாம் ஆங்கில பங்குகளில் எதிர்காலத்தை வர்த்தகம் செய்தது என்ற உண்மையை பிரதிபலிக்கிறது. நிச்சயமாக, இது பங்கு ஊகங்களைக் குறிக்க வேண்டிய அவசியமில்லை, ஆனால் 1720 ஆம் ஆண்டின் பிரிட்டிஷ் மற்றும் பிரெஞ்சு ஊகக் குமிழிகள் வெடித்தபோது, டச்சு முதலீட்டாளர்கள் பங்கேற்க முடிந்ததால், டச்சு மூலதன சந்தையும் விரைவில் ஈடுபட்டது. இருப்பினும், முக்கிய டச்சு குமிழி பின்னர் வந்தது. பிரான்சில் குமிழி வெடித்தபோது, குறுகிய கால மூலதனம் நெதர்லாந்திற்கு தப்பிச் சென்றது, ஏனெனில் இந்த சந்தை ஒரு "பாதுகாப்பான புகலிடமாக" பார்க்கப்பட்டது. பணப்புழக்கத்தின் இந்த வருகை, சரியான நேரத்தில் வெடித்த மோசமான பொது நிறுவனங்களில் ஒரு உள்நாட்டு டச்சு ஊகக் குமிழியைத் தூண்ட உதவியது. இருப்பினும், பிரிட்டிஷ் மற்றும் பிரெஞ்சு விபத்துக்களின் மோசமான விளைவுகள் இல்லாமல், டச்சு சந்தை மிகவும் முதிர்ச்சியடைந்ததால். எவ்வாறாயினும், ஊகத்தின் முட்டாள்தனங்கள் குறித்த ஒரு சமகால துண்டுப்பிரசுரத்தின் விளக்கப்படத்தில் காட்டப்பட்டுள்ளபடி, இது நிறைய நையாண்டி கருத்துக்களை ஏற்படுத்தியது, ஹெட் க்ரூட் டஃபெரீல் டெர் ட்வாஷைட் (ஆங்கில மொழிபெயர்ப்புஃ முட்டாள்தனத்தின் பெரிய கண்ணாடி). இந்த அத்தியாயத்தின் முக்கிய அம்சம் என்னவென்றால், இந்த நேரத்தில் மூலதனச் சந்தை நீண்ட கால பத்திரங்களுக்கு மட்டுமல்ல, இப்போது குறுகிய கால மூலதனத்திற்கும் கூட உண்மையான சர்வதேச அளவில் மாறிவிட்டது என்பதை இது காட்டுகிறது. இதன் காரணமாக நிதி நெருக்கடிகள் எளிதில் பரப்பப்பட்டன. ஏழு ஆண்டு போர் முடிவடைந்த பிறகு, நெதர்லாந்து நடுநிலையாக இருந்த 1763 ஆம் ஆண்டின் நெருக்கடி, பொருட்களின் விலைகள் சரிந்தது மற்றும் கிழக்கு ஐரோப்பாவில் நாணயத்தின் சரிவு ஆகியவை தங்க வர்த்தகத்தை சீர்குலைத்தன. சில ஆம்ஸ்டர்டாம் வீடுகளை ஏற்றுக்கொள்வது மிகைப்படுத்தப்பட்டு அதன் விளைவாக தோல்வியடைந்தது. இது குறுகிய கால கடன் நெருக்கடியை ஏற்படுத்தியது. பத்து ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு பிரிட்டிஷ்-கிழக்கு-இந்தியா-கம்பெனி பங்குகளில் ஒரு ஊகக் குமிழி வெடித்ததும், அதே நேரத்தில் சூரினம் தோட்டக்காரர்கள் தவறியதும், டச்சு வணிக வங்கியாளர்களை தங்கள் நிலைகளை கலைக்க கட்டாயப்படுத்தியது. இதன் விளைவாக, ஏற்றுக்கொள்ளும் கடன் தற்காலிகமாக ஆவியாகி, மற்றொரு கடன் நெருக்கடியை ஏற்படுத்தியது, இது பல மதிப்பிற்குரிய வங்கி நிறுவனங்களை வீழ்த்தியது. இந்த முறை ஆம்ஸ்டர்டாம் நகரத்தால் ஒரு குறுகிய கால ஃபாண்ட்ஸ் டோட் மெயின்டியன் வான் பப்ளிக் கிரெடிட் (ஒரு வகையான கடைசி வழி வங்கி) அமைக்கப்பட்டது, ஆனால் நெருக்கடி குறைந்த பிறகு மீண்டும் கலைக்கப்பட்டது. இந்த சோதனை இந்த நூற்றாண்டின் இறுதியில் ஏற்பட்ட நெருக்கடிகளின் போது சில முறை மீண்டும் மீண்டும் செய்யப்பட்டது, ஆனால் நீடித்த முடிவுகள் எதுவும் கிடைக்கவில்லை. டச்சு குடிமக்கள் இன்னும் மிகவும் திரவமாக இருந்ததாலும், கடைசி முயற்சியாக கடன் வழங்குபவரின் தேவையைத் தவிர்க்கும் பெரிய பணக் களஞ்சியங்களைக் கொண்டிருந்ததாலும், அவற்றின் தேவை வெளிநாடுகளை விட குறைவாக இருந்திருக்கலாம். மேலும், அப்போது மிகவும் பழமைவாத டச்சு நிதி சமூகம் உலோக நாணயத்திற்கு அருகில் ஒரு காகித நாணயம் ஆம்ஸ்டர்டாம் மூலதன சந்தையில் நம்பிக்கையை குறைமதிப்பிற்கு உட்படுத்தும் என்று அஞ்சியது. 18 ஆம் நூற்றாண்டு பெரும்பாலும் டச்சு பொருளாதாரத்தின் வீழ்ச்சியின் யுகமாக சித்தரிக்கப்பட்டாலும், படம் மிகவும் நுணுக்கமானது. அண்டை நாடுகளுடன் ஒப்பிடுகையில், வர்த்தகம் மற்றும் தொழில்துறையின் "உண்மையான" பொருளாதாரம் (ஆரம்பத்தில் விவசாயமும் கூட, நூற்றாண்டின் பிற்பகுதியில் மீண்டும் எழுச்சி பெற்றிருந்தாலும்) குறைந்தபட்சம் ஒப்பீட்டளவில் சரிவுக்குச் சென்றது என்பது உண்மைதான். ஆனால் அந்த அண்டை நாடுகள் ஒரு பெரிய பின்னடைவை ஏற்படுத்த வேண்டியிருந்தது என்பதை ஒப்புக் கொள்ள வேண்டும், அதை அவர்கள் உண்மையில் 18 ஆம் நூற்றாண்டின் இறுதியில் மட்டுமே சாதித்தனர், அப்போது பிரிட்டிஷ் தனிநபர் ஜி. என். பி இறுதியாக டச்சுக்காரர் தனிநபர் ஜி. என். பி. யை முந்தியது. இதற்கிடையில், டச்சு பொருளாதாரத்திற்குள் "சேவை" துறையை நோக்கி (பிரிட்டிஷ் பொருளாதாரம் ஒரு நூற்றாண்டு அல்லது அதற்குப் பிறகு அனுபவிக்கும் என்பதால்), குறிப்பாக நிதித் துறையை நோக்கி ஒரு முடிவு எடுக்கப்பட்டது. அந்த நேரத்தில் (மற்றும் பிற்கால வரலாற்றாசிரியர்களால் ஒரு கோடாரியை அரைக்க) இந்த மாற்றம் பெரும்பாலும் எதிர்மறையாக மதிப்பிடப்பட்டது. வர்த்தகம் அல்லது தொழில்துறையில் உழைப்பதற்குப் பதிலாக, பணத்திலிருந்து பணம் சம்பாதிப்பது சோம்பேறிகளின் முயற்சியாகக் கருதப்பட்டது. "பெரிவிக்-சகாப்தம்" என்பது டச்சு வரலாற்றாய்வில் பலவீனத்திற்கான ஒரு துணைச்சொல்லாக மாறியுள்ளது. 18 ஆம் நூற்றாண்டின் முதலீட்டாளர்கள் இறையாண்மைக் கடனில் "பாதுகாப்பான" முதலீடுகளை அதிகமாக நம்பியிருப்பதன் மூலம் ஆபத்தைத் தவிர்ப்பதாகக் கருதப்படுகிறார்கள் (அவை பின்னோக்கி மிகவும் ஆபத்தானவை என்று நிரூபிக்கப்பட்டாலும்), மறுபுறம் அவர்கள் ஊக முயற்சிகளுக்கான விருப்பத்திற்காக கிண்டல் செய்யப்படுகிறார்கள். ஆனால் அந்த விமர்சனங்கள் நெருக்கமான ஆய்வுக்கு உட்படுத்தப்படுகின்றனவா? முதலாவதாக, பல நவீன பொருளாதாரங்கள் 18 ஆம் நூற்றாண்டின் டச்சுக்காரர்களைப் போன்ற ஒரு நிதித் துறைக்கும், அத்தகைய நிதி நன்னடத்தை கொண்ட அரசாங்கத்திற்கும் கொல்லப்படும் என்பதை ஒப்புக் கொள்ள வேண்டும். பல விஷயங்களில் டச்சுக்காரர்கள் அறியாமலேயே தங்கள் காலத்தை விட சற்று முன்னால் இருந்தனர். அவர்களின் "ஊக முயற்சிகள்" இப்போது பொருட்கள் மற்றும் நிதிச் சந்தைகளின் அவசியமான மற்றும் ஒருங்கிணைந்த பகுதியாகக் காணப்படுகின்றன, அவை வெளிப்புற அதிர்ச்சிகளைக் குறைப்பதில் பயனுள்ள செயல்பாட்டைச் செய்கின்றன. பரந்த ஐரோப்பிய பொருளாதாரத்திற்காக டச்சுக்காரர்கள் அந்த செயல்பாட்டைச் செய்ததும் இதுதான். இருப்பினும், 18 ஆம் நூற்றாண்டின் நிதித் துறை செயல்பட்ட விதம் நடைமுறையில் அதன் குறைபாடுகளைக் கொண்டிருந்தது என்பது உண்மைதான். 1713 க்குப் பிறகு பெரிய டச்சு பொதுக் கடன் வருமானப் பகிர்வில் ஏற்படுத்திய தீங்கு விளைவிப்பது மிக முக்கியமான ஒன்றாகும். வரி வருவாயின் பெரும்பகுதியை உள்வாங்கிய அதன் முழுமையான அளவு மற்றும் தேவையான கடன் சேவையின் உதவியாளரின் அளவு ஆகியவற்றின் மூலம், இது அரசாங்கத்தின் விருப்பப்படி செலவு செய்வதற்கான சாத்தியக்கூறுகளையும் முடக்கியது, அதன் மீது நீண்ட கால சிக்கனத்தை கட்டாயப்படுத்தியது, அதன் உதவியாளரான "கெய்ன்சியன்" "உண்மையான" பொருளாதாரத்தில் எதிர்மறையான விளைவை ஏற்படுத்தியது. கட்டமைப்பு ரீதியாக மந்தமான பொருளாதாரம் வர்த்தகம் மற்றும் தொழில்துறையில் முதலீட்டை கவர்ச்சியற்றதாக மாற்றியது, இது அதிக அந்நிய நேரடி முதலீட்டிற்கு வழிவகுத்த தீய வட்டத்தை வலுப்படுத்தியது. இத்தகைய அந்நிய முதலீடு இப்போதெல்லாம் ஒரு மோசமான விஷயமாக பார்க்கப்படவில்லை. குறைந்தபட்சம் இது ஒரு நாட்டின் கொடுப்பனவுகளின் சமநிலைக்கு உதவும் ஒரு வெளிநாட்டு வருமான நீரோட்டத்தை உருவாக்குகிறது (இருப்பினும் அதிக உண்மையான ஊதிய செலவுகளால் ஏற்றுமதிகள் ஏற்கனவே தடுக்கப்பட்ட ஒரு காலத்தில் டச்சு கில்டரை "கடினமாக" வைத்திருக்க இது உதவியது). துரதிர்ஷ்டவசமாக, டச்சு முதலீட்டாளர்களுக்கு வெளிநாட்டு முதலீடுகளுக்கான சந்தை அனுப்பிய சமிக்ஞைகள் தவறாக வழிநடத்தியனஃ பெரும்பாலான வெளிநாட்டு இறையாண்மைக் கடனின் மிக அதிக ஆபத்து போதுமான அளவு தெளிவாக இல்லை. இது வெளிநாட்டு அரசாங்கங்களை டச்சு முதலீட்டாளர்களை சுரண்ட அனுமதித்தது, முதலில் மிகக் குறைந்த வட்டி விகிதங்களை செலுத்துவதன் மூலம் (வெளிநாட்டு பத்திரங்களுக்கு ஒரு சிறிய அக்கறை மட்டுமே இருந்தது), இறுதியாக நெப்போலியன் போர்களின் சகாப்தத்தில் அசலை திருப்பிச் செலுத்தாமல் இருந்தது. ஜான் மேனார்ட் கெய்ன்ஸ் குறிப்பிட்டுள்ளபடிஃ வெளிநாட்டு கடன் வாங்குபவர்கள் கடனைத் திருப்பிச் செலுத்த தவறிய பிறகு கடன் வழங்கும் நாட்டிடம் எதுவும் இல்லை, அதே நேரத்தில் உள்நாட்டு கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தாத பிறகு நாட்டிடம் குறைந்தபட்சம் கடனுடன் வாங்கப்பட்ட பங்கு உள்ளது. 1810க்குப் பிறகு டச்சுக்காரர்கள் இதை தெளிவாக அனுபவிக்க வேண்டியிருந்தது. எவ்வாறாயினும், சில விஷயங்களில் விளிம்புநிலை முதலீட்டாளர்கள் ஏற்றுக்கொள்ளும் கடன் மற்றும் கமிஷன் வர்த்தகத்திற்கு மாறும்போது அவர்களுக்கு வேறு வழியில்லை. பிரிட்டிஷ், பிரெஞ்சு மற்றும் ஸ்பானிஷ் பாதுகாப்புவாதம் டச்சுக்காரர்களுக்கு சந்தைகளை மூடியபோது இது ஒரு பகுத்தறிவு "இரண்டாவது சிறந்த" மூலோபாயமாக பார்க்கப்படலாம், மேலும் பாதுகாப்புவாத நடவடிக்கைகளை திரும்பப் பெற கட்டாயப்படுத்த அவர்களுக்கு இராணுவ வழிமுறைகள் இல்லை (17 ஆம் நூற்றாண்டில் அவர்களால் அடிக்கடி செய்ய முடிந்தது போல). மேலும், பாதுகாப்புவாதத்தைத் தவிர, வெளிநாட்டு போட்டியாளர்கள் டச்சுக்காரர்களுக்கு கப்பல் மற்றும் தொழில்துறையில் ஒரு போட்டி நன்மையைக் கொடுத்த தொழில்நுட்ப கண்டுபிடிப்புகளைப் பின்பற்றியபோது வர்த்தகத்தில் பழைய ஒப்பீட்டு நன்மை வெறுமனே மறைந்துவிட்டது, மேலும் டச்சு உண்மையான ஊதிய நிலை 1670 க்குப் பிறகு விலை நிலைகளில் மேல்நோக்கிய மதச்சார்பற்ற போக்கு முறிந்த பிறகு பிடிவாதமாக இருந்தபோது அது ஒரு பாதகமாக மாறியது. இந்த கண்ணோட்டத்தில் (பிற "முதிர்ச்சியடையும்" பொருளாதாரங்களுடன் ஒப்பிடுகையில் பின்னோக்கிப் பார்த்தால்) நிதித் துறையின் வளர்ச்சி, முற்றிலும் மற்றும் டச்சு பொருளாதாரத்தின் பிற துறைகளுடன் ஒப்பிடுகையில், நடுநிலையாக மட்டுமல்ல, ஒரு நல்ல விஷயமாகவும் கூட பார்க்கப்படலாம். 19 ஆம் நூற்றாண்டில் இந்தத் துறை மேலும் வளர்ச்சிக்கு அடிப்படையாக இருந்திருக்கலாம், பிரிட்டிஷ் மாதிரிக்குப் பிறகு ஒரு புதிய தொழில்துறை புரட்சியை கூட ஆதரித்திருக்கலாம். இருப்பினும், முரண்பாடாக, நிதித் துறையில் ஏற்பட்ட நெருக்கடிகள் முதலில் பழைய குடியரசின் அரசியல் கட்டமைப்புகளின் வீழ்ச்சியையும், இறுதியாக 19 ஆம் நூற்றாண்டின் முதல் தசாப்தத்தில் டச்சு பொருளாதாரத்தின் (பெரும்பாலான நிதித் துறை) வீழ்ச்சியையும் கொண்டுவந்தன. நான்காவது ஆங்கிலோ-டச்சு போர், ஆங்கிலேய பார்வையில் அமெரிக்கப் புரட்சியை ஆயுதங்கள் மற்றும் நிதிகளுடன் ஆதரிப்பதில் டச்சு பேராசையால் ஏற்பட்டது (போரை அறிவிப்பதற்கான பிரிட்டிஷ் சாக்குப்போக்கு ஆம்ஸ்டர்டாம் நகரத்திற்கும் அமெரிக்க புரட்சியாளர்களுக்கும் இடையிலான வர்த்தக ஒப்பந்தத்தின் வரைவு) வி. ஓ. சி. க்கு பணப்புழக்க நெருக்கடியைக் கொண்டுவந்தது, இது ஆம்ஸ்டர்டாம் வங்கியையும் கிட்டத்தட்ட வீழ்த்தியது, ஏனெனில் இந்த வங்கி நிறுவனத்தால் திருப்பிச் செலுத்த முடியாத "முன்கூட்டிய" கடன்களை வழங்கி வந்தது. இரண்டுமே அரசாங்கத்தால், குறிப்பாக ஹாலந்து மாநிலங்களால் காப்பாற்றப்பட்டன, அவை அவசரகால கடனை வழங்கின, ஆனால் நிதி நம்பிக்கை கடுமையாக சேதமடைந்தது. போருக்குப் பிந்தைய தேசபக்த கிளர்ச்சியின் அரசியல் பிரச்சனைகளால் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையும் சேதமடைந்தது. அந்த கிளர்ச்சி முழுமையான அரசியல் சீர்திருத்தங்கள் மற்றும் பொது நிதியில் சீர்திருத்தங்களுக்கான மக்கள் கோரிக்கையால் தூண்டப்பட்டது, ஸ்டாட்ஹோல்டர் வில்லியம் வி ஆட்சியின் போரின் மோசமான நடத்தையால் அம்பலப்படுத்தப்பட்ட தீமைகளை குணப்படுத்த அவரது ஆட்சி பிரஷ்ய ஆயுதப் படைகளால் மீட்டெடுக்கப்பட்டு, சீர்திருத்தவாதிகள் 1787 இல் நாடுகடத்தப்பட்டபோது, பல முதலீட்டாளர்கள் பொருளாதார முன்னேற்றத்தின் நம்பிக்கையை இழந்தனர், மேலும் அவர்கள் வெளிநாட்டு பத்திரங்கள் மற்றும் வருடாந்திரங்களில் (குறிப்பாக பிரெஞ்சு சொத்துக்கள், இந்த நேரத்தில் பிரெஞ்சு முடியாட்சிக்கு பெரிய கடன் தேவை இருந்ததால்) பறக்க "உண்மையான" பொருளாதாரத்தில் தங்கள் சொத்துக்களை கலைக்கத் தொடங்கினர். அதன்பிறகு விரைவில் 1789 ஆம் ஆண்டின் பிரெஞ்சு புரட்சி இராணுவ வழிமுறைகளால் பரவியது, நாடுகடத்தப்பட்ட தேசபக்தர்களை ஒரு புதிய பட்டாவியன் குடியரசில் அதிகாரத்தில் வைத்தபோது, சிறிது காலத்திற்கு அரசின் சீர்திருத்தம் மற்றும் பொருளாதாரத்தின் புத்துயிர் உறுதி செய்யப்பட்டதாகத் தோன்றியது. துரதிர்ஷ்டவசமாக, சீர்திருத்தவாதிகளால் தங்கள் புதிய ஜனநாயகத்தில் வாக்காளர்களின் பழமைவாத, கூட்டாட்சி, உணர்வுகளை சமாளிக்க முடியவில்லை என்பதை நிரூபித்தனர், மேலும் அது அரசை சீர்திருத்த எதேச்சதிகார நடவடிக்கைகளை எடுத்தது, முதலில் பிரெஞ்சு உத்வேகத்தால், பின்னர் நேரடி பிரெஞ்சு ஆட்சியால். துரதிர்ஷ்டவசமாக, பொருளாதாரத்தில் பிரெஞ்சுக்காரர்களின் செல்வாக்கு குறைவாகவே இருந்தது. பிரெஞ்சு "விடுதலையாளர்கள்" 100 மில்லியன் கில்டர்களின் போர் இழப்பீட்டை (307 மில்லியன் கில்டர்களின் நேரத்தில் மதிப்பிடப்பட்ட டச்சு தேசிய வருமானத்தில் மூன்றில் ஒரு பங்கிற்கு சமம்) கோரத் தொடங்கினர். எவ்வாறாயினும், அவர்கள் முதலில் பிரெஞ்சு பொதுக் கடனை திருப்பிச் செலுத்தாததன் மூலமும், பின்னர் (1810 க்குப் பிறகு நெதர்லாந்து பிரெஞ்சு பேரரசுடன் இணைக்கப்பட்டபோது) டச்சு பொதுக் கடனில் அதிக சேதத்தை ஏற்படுத்தினர். இது டச்சுக்காரர்களுக்கு இதுபோன்ற முதல் இயல்புநிலை ஆகும். 1515 முதல் நம்பகமான வருமானத்தை செலுத்திய பத்திரங்கள் திடீரென்று அவற்றின் மதிப்பை இழந்தன. இந்த இழப்பு நிதித் துறையை பேரழிவிற்கு உட்படுத்தியது, ஏனெனில் தேசிய செல்வத்தில் பாதி வரை (மற்றும் எதிர்கால முதலீடுகளுக்கான ஆதாரம்) ஒரு பேனாவின் பக்கவாதத்தால் ஆவியாகிவிட்டது. நெப்போலியன் கான்டினென்டல் அமைப்பை திறம்பட அமல்படுத்துவதன் மூலம் டச்சு பொருளாதாரத்தை அழிக்கும் செயல்முறையை முடித்தார், ஆங்கிலேயர்களுடனான டச்சு தடைசெய்யப்பட்ட வர்த்தகத்தை முடக்கினார், அதே நேரத்தில் நெதர்லாந்து பிரெஞ்சு சாம்ராஜ்யத்தின் ஒரு பகுதியாக இருந்தபோதும் பிரெஞ்சு சந்தைகளை டச்சு ஏற்றுமதிகளுக்கு மூடினார். இதன் விளைவாக, ஆம்ஸ்டர்டாம் சர்வதேச மூலதன சந்தையில் தனது நிலையை லண்டனிடம் என்றென்றும் இழந்தது. வணிக வங்கியாளர்கள் பெருமளவில் வெளியேறினர். கடல்சார் டச்சு மாகாணங்களில் உள்ள நகரங்கள் நகர்ப்புற மக்கள்தொகையை சிறிது காலத்திற்கு இழந்தாலும், அவற்றின் தெருக்களில் புல் வளர்ந்தது, அவற்றின் துறைமுகங்கள் காலியாக இருந்தன, மேலும் நெதர்லாந்தின் பொருளாதாரம் தொழில்துறைமயமாக்கல் மற்றும் வறுமையை அனுபவித்த போதிலும், அதனுடன் இணைந்த மறு விவசாயத்துடன், அது நவீன காலத்திற்கு திரும்பவில்லை. 1830 வரை ஒரு மாநிலத்தைப் பகிர்ந்து கொண்ட முன்னாள் தெற்கு நெதர்லாந்தில் அந்த முயற்சிகள் பிடிபட்டாலும், பிரிட்டிஷ் முறையில் தொழில்மயமாக்கலுக்கான முயற்சிகளை எதிர்த்து, அது இன்னும் ஐம்பது ஆண்டுகள் தொங்கவிட முடிந்தது. 19 ஆம் நூற்றாண்டின் நடுப்பகுதியில் மட்டுமே, நிராகரிக்கப்பட்ட பொதுக் கடன் இறுதியாக கலைக்கப்பட்ட பிறகு (மற்றும் பொதுக் கடனை பராமரிப்பவர் மீட்டெடுத்த பிறகு) டச்சு பொருளாதாரம் நவீன பொருளாதார வளர்ச்சியின் ஒரு புதிய சகாப்தத்தைத் தொடங்கியது. ..