Devaluation
மேக்ரோ பொருளாதாரம் மற்றும் நவீன நாணயக் கொள்கையில், மதிப்புக் குறைப்பு என்பது ஒரு நிலையான பரிமாற்ற விகித முறைக்குள் ஒரு நாட்டின் நாணயத்தின் மதிப்பை அதிகாரப்பூர்வமாகக் குறைப்பதாகும், இதில் ஒரு நாணய அதிகாரம் ஒரு வெளிநாட்டு குறிப்பு நாணயம் அல்லது நாணய கூடை தொடர்பாக தேசிய நாணயத்தின் குறைந்த பரிமாற்ற விகிதத்தை முறையாக அமைக்கிறது. மதிப்புக் குறைப்புக்கு நேர்மாறாக, பரிமாற்ற விகிதத்தில் ஏற்படும் மாற்றம் உள்நாட்டு நாணயத்தை மிகவும் விலையுயர்ந்ததாக ஆக்குகிறது, இது மறுமதிப்பீடு என்று அழைக்கப்படுகிறது. ஒரு நாணய ஆணையம் (எ. கா., ஒரு மத்திய வங்கி) உள்நாட்டு நாணயத்துடன் வெளிநாட்டு நாணயத்தை ஒரு குறிப்பிட்ட விகிதத்தில் வாங்கவோ விற்கவோ தயாராக இருப்பதன் மூலம் அதன் நாணயத்தின் ஒரு நிலையான மதிப்பை பராமரிக்கிறது; மதிப்புக் குறைப்பு என்பது பணவியல் அதிகாரம் குறைந்த விகிதத்தில் வெளிநாட்டு நாணயத்தை வாங்கும் மற்றும் விற்கும் என்பதற்கான அறிகுறியாகும். இருப்பினும், மிதக்கும் மாற்று விகித அமைப்பின் கீழ் (இதில் பரிமாற்ற விகிதங்கள் அந்நிய செலாவணி சந்தையில் செயல்படும் சந்தை சக்திகளால் தீர்மானிக்கப்படுகின்றன, அரசு அல்லது மத்திய வங்கியின் கொள்கை நடவடிக்கைகளால் அல்ல), மற்ற முக்கிய நாணய அளவுகோல்களுடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு நாணயத்தின் மதிப்பு குறைவது தேய்மானம் என்று அழைக்கப்படுகிறது; அதேபோல், நாணயத்தின் மதிப்பில் ஏற்படும் அதிகரிப்பு பாராட்டு என்று அழைக்கப்படுகிறது. தொடர்புடைய ஆனால் தனித்துவமான கருத்துக்களில் பணவீக்கம் அடங்கும், இது பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் அடிப்படையில் நாணயத்தின் மதிப்பில் சந்தை தீர்மானிக்கப்பட்ட சரிவு (அதன் வாங்கும் சக்தி தொடர்பான). ஒரு நாணயத்தின் முக மதிப்பை அதன் மாற்று விகிதத்தைக் குறைக்காமல் மாற்றுவது ஒரு மறுமதிப்பாகும், மதிப்புக் குறைப்பு அல்லது மறுமதிப்பீடு அல்ல. வரலாற்று பயன்பாடு மதிப்புக் குறைப்பு பெரும்பாலும் ஒரு நாணயத்திற்கு அடித்தளத்துடன் தொடர்புடைய வரையறுக்கப்பட்ட மதிப்பு இருக்கும் சூழ்நிலையில் பயன்படுத்தப்படுகிறது. வரலாற்று ரீதியாக, ஆரம்பகால நாணயங்கள் பொதுவாக நாணயங்களாக இருந்தன, அவை தங்கம் அல்லது வெள்ளியிலிருந்து வெளியிடும் அதிகாரத்தால் அடிக்கப்பட்டன, இது விலைமதிப்பற்ற உலோகத்தின் எடை மற்றும் தூய்மையை சான்றளித்தது. பணம் தேவைப்படும் மற்றும் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் குறைவாக உள்ள ஒரு அரசாங்கம் எந்தவொரு அறிவிப்பும் இல்லாமல் நாணயங்களின் எடை அல்லது தூய்மையைக் குறைக்கலாம், இல்லையெனில் புதிய நாணயங்கள் பழைய நாணயங்களுக்கு சமமான மதிப்பைக் கொண்டுள்ளன என்று ஆணையிடலாம், இதனால் நாணயத்தின் மதிப்பு குறைகிறது. பின்னர், நாணயங்களுக்கு மாறாக காகித நாணயத்தை வெளியிடுவதன் மூலம், அரசாங்கங்கள் அவற்றை தங்கம் அல்லது வெள்ளிக்கு (ஒரு தங்க தரநிலை) மீட்டெடுக்க முடியும் என்று தீர்ப்பளித்தன. மீண்டும், தங்கம் அல்லது வெள்ளியின் பற்றாக்குறை உள்ள ஒரு அரசாங்கம் நாணயத்தின் மீட்பு மதிப்பைக் குறைக்க ஆணையிடுவதன் மூலம் ஒவ்வொருவரின் இருப்புக்களின் மதிப்பையும் குறைக்கலாம். காரணங்கள் நிலையான மாற்று விகிதங்கள் பொதுவாக சட்டப்பூர்வமாக அமல்படுத்தப்பட்ட மூலதனக் கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் வெளிநாட்டு நாணயத்திற்கு ஈடாக உள்நாட்டு நாணயத்தை வாங்கவோ விற்கவோ தயாராக இருக்கும் மத்திய வங்கியின் கலவையால் பராமரிக்கப்படுகின்றன. நிலையான மாற்று விகிதங்களின் கீழ், தொடர்ச்சியான மூலதன வெளியேற்றம் அல்லது வர்த்தக பற்றாக்குறை என்பது மத்திய வங்கி தனது அந்நிய செலாவணி இருப்புக்களைப் பயன்படுத்தி உள்நாட்டு நாணயத்தை வாங்குவதையும், உள்நாட்டு நாணயத்திற்கான தேவையை அதிகரிப்பதையும், அதன் மதிப்பை அதிகரிப்பதையும் உள்ளடக்கும். இருப்பினும், இந்த செயல்பாடு மத்திய வங்கிக்கு சொந்தமான அந்நிய செலாவணி இருப்புக்களின் அளவால் மட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது; இந்த இருப்புக்களில் இருந்து வெளியேறும் வாய்ப்பு மற்றும் இந்த செயல்முறையை கைவிட வேண்டியிருக்கும் ஒரு மத்திய வங்கி அந்நிய செலாவணி வெளியேற்றத்தைத் தடுக்க அதன் நாணயத்தை மதிப்பிடுவதற்கு வழிவகுக்கும். ஒரு திறந்த சந்தையில், மதிப்புக் குறைப்பு நெருங்கிவிட்டது என்ற கருத்து ஊக வணிகர்கள் நாட்டின் வெளிநாட்டு இருப்புக்களுக்கு ஈடாக நாணயத்தை விற்க வழிவகுக்கும், இது உண்மையான மதிப்புக் குறைப்பைச் செய்ய வெளியிடும் நாட்டின் மீது அழுத்தத்தை அதிகரிக்கும். ஊக வணிகர்கள் அனைத்து வெளிநாட்டு இருப்புகளையும் வாங்கும்போது, கொடுப்பனவு சமநிலை நெருக்கடி ஏற்படுகிறது. பொருளாதார வல்லுநர்கள் பால் க்ரூக்மேன் மற்றும் மாரிஸ் ஒப்ஸ்ட்ஃபீல்ட் ஆகியோர் ஒரு தத்துவார்த்த மாதிரியை முன்வைக்கின்றனர், அதில் அவர்கள் உண்மையான பரிமாற்ற விகிதம் (நாடுகளுக்கு இடையிலான ஒப்பீட்டு விலை வேறுபாடுகளுக்கு சரிசெய்யப்பட்ட பரிமாற்ற விகிதம்) பெயரளவு பரிமாற்ற விகிதத்திற்கு (கூறப்பட்ட விகிதம்) சமமாக இருக்கும்போது கொடுப்பனவு சமநிலை நெருக்கடி ஏற்படுகிறது என்று கூறுகின்றனர். நடைமுறையில், உண்மையான மாற்று விகிதம் பெயரளவு விகிதத்திற்கு கீழே சரிந்த பிறகு நெருக்கடியின் தொடக்கம் பொதுவாக நிகழ்ந்துள்ளது. இதற்குக் காரணம் என்னவென்றால், ஊக வணிகர்களிடம் சரியான தகவல்கள் இல்லை; உண்மையான மாற்று விகிதம் வீழ்ச்சியடைந்த பிறகு ஒரு நாட்டில் அந்நியச் செலாவணி இருப்புக்கள் குறைவாக இருப்பதை அவர்கள் சில சமயங்களில் கண்டுபிடிப்பார்கள். இந்த சூழ்நிலைகளில், நாணயத்தின் மதிப்பு மிக விரைவாக வீழ்ச்சியடையும். 1994ல் மெக்சிகோவில் ஏற்பட்ட பொருளாதார நெருக்கடியின் போது இதுதான் நடந்தது. பொருளாதார தாக்கங்கள் அதன் பொருளாதாரப் பிரச்சினைகளைத் தீர்ப்பதற்காக அதன் நாணயத்தின் மதிப்பைக் குறைக்கும் நாட்டிற்கு குறிப்பிடத்தக்க பொருளாதார விளைவுகள் உள்ளன. மாற்று விகிதத்தில் ஒரு மதிப்புக் குறைப்பு மற்ற அனைத்து நாடுகளுடனும் ஒப்பிடுகையில் உள்நாட்டு நாணயத்தின் மதிப்பைக் குறைக்கிறது, குறிப்பாக அதன் முக்கிய வர்த்தக பங்காளிகளுடன். ஏற்றுமதியை மலிவானதாக மாற்றுவதன் மூலம் உள்நாட்டு பொருளாதாரத்திற்கு இது உதவ முடியும், இதனால் ஏற்றுமதியாளர்கள் வெளிநாட்டு சந்தைகளில் எளிதில் போட்டியிட முடியும். இது இறக்குமதியை அதிக விலையுயர்ந்ததாக ஆக்குகிறது, உள்நாட்டு நுகர்வோர் இறக்குமதி செய்யப்பட்ட பொருட்களை வாங்குவதற்கு ஒரு ஊக்கமளிப்பை வழங்குகிறது, இது குறைந்த அளவிலான இறக்குமதிகளுக்கு வழிவகுக்கிறது (இது உள்நாட்டு உற்பத்தியாளர்களுக்கு பயனளிக்கும்), ஆனால் இது நுகர்வோரின் உண்மையான வருமானத்தை குறைக்கிறது. மதிப்புக் குறைப்பு என்பது வெளிநாட்டு சந்தைகளில் உள்நாட்டு பொருட்களின் போட்டித்தன்மையை மேம்படுத்துவதன் மூலம் ஒரு நாட்டின் வர்த்தக சமநிலையை (ஏற்றுமதியைக் கழித்தல் இறக்குமதி) மேம்படுத்துகிறது, அதே நேரத்தில் வெளிநாட்டு பொருட்களை உள்நாட்டு சந்தையில் குறைந்த போட்டித்திறன் கொண்டதாக மாற்றுவதன் மூலம் அதிக விலையுயர்ந்ததாக மாறுகிறது. ஒருங்கிணைந்த விளைவு மத்திய வங்கியில் இருந்து வெளிநாட்டு நாணய இருப்புக்களின் முந்தைய நிகர வெளியேற்றத்தை குறைப்பது அல்லது அகற்றுவதாக இருக்கும், எனவே மதிப்புக் குறைப்பு போதுமான அளவிற்கு இருந்தால், வெளிநாட்டு நாணய இருப்புக்கள் மேலும் குறைக்கப்படாமல் புதிய பரிமாற்ற விகிதம் பராமரிக்கப்படும். இருப்பினும், மதிப்புக் குறைப்பு உள்நாட்டு பொருளாதாரத்தில் இறக்குமதி செய்யப்பட்ட பொருட்களின் விலையை அதிகரிக்கிறது, இதனால் பணவீக்கம் அதிகரிக்கிறது. இது, உள்நாட்டு பொருளாதாரத்தில் செலவுகளை அதிகரிக்கிறது, ஊதிய உயர்வுக்கான கோரிக்கைகள் உட்பட, இவை அனைத்தும் இறுதியில் ஏற்றுமதி செய்யப்பட்ட பொருட்களுக்குள் பாய்கின்றன. இவை மதிப்புக் குறைப்பிலிருந்து ஆரம்ப பொருளாதார ஊக்கத்தை நீர்த்துப்போகச் செய்கின்றன. மேலும், பணவீக்கத்தை சமாளிக்க, மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களை அதிகரித்து, பொருளாதார வளர்ச்சியை பாதிக்கும். மதிப்புக் குறைப்பு மூலதனத்தின் வெளியேற்றம் மற்றும் பொருளாதார ஸ்திரமின்மைக்கும் வழிவகுக்கும். கூடுதலாக, ஒரு உள்நாட்டு மதிப்புக் குறைப்பு பொருளாதாரப் பிரச்சினையை நாட்டின் முக்கிய வர்த்தக பங்காளிகளுக்கு மாற்றுகிறது, இது ஆரம்ப மதிப்புக் குறைப்பிலிருந்து எழும் வர்த்தக வருமான இழப்பிலிருந்து எழும் அவர்களின் பொருளாதாரத்தில் ஏற்படும் தாக்கத்தை ஈடுசெய்ய எதிர் நடவடிக்கைகளை எடுக்கக்கூடும். நவீன பொருளாதாரங்களில் மதிப்புரைகள் இங்கிலாந்து பொருளாதாரம் 1949 மதிப்புக் குறைப்பு இரண்டாம் உலகப் போர் தொடங்கியபோது, ஸ்டெர்லிங்கை நிலைநிறுத்துவதற்காக, பவுண்ட் ஸ்டெர்லிங் அமெரிக்க டாலருடன் 4,03 டாலர் என்ற விகிதத்தில் இணைக்கப்பட்டது, பரிமாற்றக் கட்டுப்பாடுகள் மாற்றத்தக்க அளவைக் கட்டுப்படுத்தின. இந்த விகிதம் 1944 ஆம் ஆண்டின் பிரெட்டன் வூட்ஸ் ஒப்பந்தங்களால் உறுதிப்படுத்தப்பட்டது. போருக்குப் பிறகு, யு. எஸ். லெண்ட்-லீஸ் நிதியுதவி, இங்கிலாந்தின் போர்க்கால செலவினங்களுக்கு அதிக அளவில் நிதியளிக்க உதவியது, திடீரென்று முடிவுக்கு வந்தது, மேலும் ஆங்கிலோ-அமெரிக்க கடன் ஸ்டெர்லிங் அமெரிக்க டாலர்களாக முழுமையாக மாற்றப்படுவதை நோக்கிய முன்னேற்றத்தின் மீது நிபந்தனை விதிக்கப்பட்டது, இதன் மூலம் அமெரிக்க வர்த்தகத்திற்கு உதவியது. ஜூலை 1947 இல், ஸ்டெர்லிங் மாற்றத்தக்கதாக மாறியது, ஆனால் இதன் விளைவாக இங்கிலாந்தின் அந்நிய செலாவணி இருப்புக்கள் அமெரிக்க டாலர்களில் வடிகட்டியது, 7 வாரங்களுக்குப் பிறகு, மாற்றத்தக்க தன்மை இடைநிறுத்தப்பட்டது, ரேஷன் கடுமையாக்கப்பட்டது மற்றும் செலவு வெட்டுக்கள் செய்யப்பட்டன. பரிமாற்ற விகிதம் அதன் மாற்றத்திற்கு முந்தைய நிலைக்குத் திரும்பியது, ஒரு மதிப்புக் குறைப்பு புதிய நிதியமைச்சர் ஸ்டாஃபோர்ட் கிரிப்ஸால் தவிர்க்கப்பட்டு, 1947 இல் வரிகளை அதிகரிப்பதன் மூலம் நுகர்வு நிறுத்தப்பட்டது. 1949 வாக்கில், கப்பல்துறை வேலைநிறுத்தம் காரணமாக, கிரிப்ஸ் கடுமையாக நோய்வாய்ப்பட்டு சுவிட்சர்லாந்தில் குணமடைந்து கொண்டிருந்த நேரத்தில், நிலையான மாற்று விகிதத்தை ஆதரிக்கும் இங்கிலாந்து இருப்புக்கள் மீதான அழுத்தம் மீண்டும் அதிகரித்தது. பிரதம மந்திரி கிளெமென்ட் அட்லி, ஹக் கெய்ட்ஸ்கெல், ஹரோல்ட் வில்சன் மற்றும் டக்ளஸ் ஜே ஆகிய மூன்று இளம் அமைச்சர்களின் பணிகளுக்கு எவ்வாறு பதிலளிப்பது என்பது குறித்த முடிவை வழங்கினார், அவர்கள் கூட்டாக மதிப்புக் குறைப்பை பரிந்துரைத்தனர். வில்சன் அட்லியிடமிருந்து ஒரு கடிதத்துடன் அனுப்பப்பட்டார், கிரிப்ஸுக்கு அவர்களின் முடிவைச் சொல்ல, அதிபர் ஆட்சேபனை தெரிவிப்பார் என்று எதிர்பார்த்தார், ஆனால் அவர் அவ்வாறு செய்யவில்லை. செப்டம்பர் 18,1949 அன்று, மாற்று விகிதம் $4.003-லிருந்து $2.80-ஆகக் குறைக்கப்பட்டது, அதன்பிறகு விரைவில் தொடர்ச்சியான ஆதரவு பொது செலவினக் குறைப்புகள் விதிக்கப்பட்டன. 1967 மதிப்புக் குறைப்பு பிரதம மந்திரி ஹரோல்ட் வில்சனின் தொழிற்கட்சி அரசாங்கம் 1964 இல் ஆட்சிக்கு வந்தபோது, புதிய நிர்வாகம் எதிர்பார்த்ததை விட மிகவும் ஆபத்தான நிலையில் ஒரு பொருளாதாரத்தை மரபுரிமையாகப் பெற்றது, ஆண்டின் மதிப்பிடப்பட்ட கொடுப்பனவு பற்றாக்குறை 800 மில்லியன் பவுண்டுகள் ஆகும், இது வில்சன் தேர்தல் பிரச்சாரத்தின் போது கணித்ததை விட இரண்டு மடங்கு அதிகமாகும். வில்சன் மதிப்புக் குறைப்பை எதிர்த்தார், 1949 மதிப்புக் குறைப்பு பற்றிய மோசமான நினைவுகள் மற்றும் அட்லி அரசாங்கத்தில் அதன் எதிர்மறையான தாக்கம் காரணமாக, ஆனால் தொழிற்கட்சி மதிப்புக் குறைப்பு கட்சி அல்ல என்று அவர் மீண்டும் மீண்டும் வலியுறுத்திய காரணத்தால். கட்டணங்கள் மற்றும் வெளிநாட்டு மத்திய வங்கிகளிடமிருந்து 3 பில்லியன் டாலர்களை திரட்டுவதன் மூலம் மதிப்பீடு குறைப்பு தவிர்க்கப்பட்டது. 1966 வாக்கில், கடற்படையினரின் வேலைநிறுத்தம் காரணமாக ஸ்டெர்லிங் மீதான அழுத்தம் தீவிரமடைந்தது, மேலும் மதிப்புக் குறைப்புக்கான வழக்கு அரசாங்கத்தின் உயர் மட்டங்களில், குறைந்தபட்சம் துணைப் பிரதமர் ஜார்ஜ் பிரவுனால் வெளிப்படுத்தப்பட்டது. வில்சன் எதிர்த்தார், இறுதியில் 6 மாத ஊதிய முடக்கம் உட்பட மதிப்புக் குறைப்புக்கு பதிலாக பணவாட்ட நடவடிக்கைகளின் தொடர்ச்சியை முன்வைத்தார். பணவாட்ட நடவடிக்கைகள் ஸ்டெர்லிங்கிற்கு நிவாரணம் அளித்த ஒரு குறுகிய காலத்திற்குப் பிறகு, ஆறு நாள் போர், அரபு எண்ணெய் தடை மற்றும் கப்பல்துறை வேலைநிறுத்தம் ஆகியவற்றின் விளைவாக 1967 இல் மீண்டும் அழுத்தம் அதிகரித்தது. அமெரிக்கர்களிடமிருந்தோ பிரெஞ்சுக்காரர்களிடமிருந்தோ பிணை எடுப்பைப் பெறத் தவறிய பிறகு, 1967 நவம்பர் 18 அன்று அமெரிக்க டாலர் 2.8-லிருந்து அமெரிக்க டாலர் 2.4-ஆக மதிப்புக் குறைப்பு நடைமுறைக்கு வந்தது. மறுநாள் தேசத்திற்கு ஒரு ஒளிபரப்பில், வில்சன் கூறினார், "மதிப்புக் குறைப்பு என்பது பிரிட்டிஷ் இல்லத்தரசியின் கைகளில் பாக்கெட்டில் உள்ள பவுண்டின் மதிப்பு அதற்கேற்ப குறைக்கப்படுகிறது என்று அர்த்தமல்ல. பாக்கெட்டில் உள்ள பவுண்டின் மதிப்பு இப்போது முன்பை விட 14 சதவீதம் குறைவாக உள்ளது என்று அர்த்தமல்ல ". இந்த சொல் பெரும்பாலும் "உங்கள் பாக்கெட்டில் உள்ள பவுண்ட் மதிப்பிழக்கவில்லை" என்று தவறாக மேற்கோள் காட்டப்படுகிறது. ஆயினும்கூட, மதிப்புக் குறைப்பு ஜேம்ஸ் கல்லகனை கருவூலத்தின் அதிபர் பதவியை ராஜினாமா செய்ய கட்டாயப்படுத்தியது, ராய் ஜென்கின்ஸுக்கு வழி வகுத்தது. பிற பொருளாதாரங்கள் சீன மக்கள் வங்கி ரென்மின்பியை இரண்டு நாட்களுக்குள் இரண்டு முறை ஜூலை 2015 இல் பொருளாதார வளர்ச்சியைக் குறைத்ததற்கு பதிலளிக்கும் விதமாக 1.9 சதவீதம் மற்றும் 1 சதவீதம் குறைத்தது, இது சீன பங்குச் சந்தை கொந்தளிப்புக்கு வழிவகுத்தது. மதிப்புக் குறைப்பு சர்வதேச நாணய நிதியத்தால் வரவேற்கப்பட்டாலும், இது 2019 ஆம் ஆண்டில் சீனாவை நாணய கையாளுபவர் என்று முத்திரை குத்த அமெரிக்க கருவூலத் துறையை வழிநடத்தியது. ஆகஸ்ட் 5,2019 அன்று, சீனாவுக்கு எதிராக அமெரிக்கா வர்த்தக கட்டணங்களை விதித்ததற்கு பதிலளிக்கும் விதமாக சீனா தனது நாணயத்தின் மதிப்பை குறைத்தது. 1966இல் இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு 35 சதவீதம் சரிந்தது. 1994 ஆம் ஆண்டில் வட அமெரிக்க சுதந்திர வர்த்தக ஒப்பந்தத்திற்கான தயாரிப்பில் மெக்ஸிகோ அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக மெக்சிகன் பெசோவை குறைத்தது, இது மெக்சிகன் பெசோ நெருக்கடிக்கு வழிவகுத்தது. ..