External commercial borrowing
बाह्य वाणिज्यिक ऋण (ई. सी. बी.) भारत में अनिवासी ऋणदाताओं द्वारा भारतीय उधारकर्ताओं को विदेशी मुद्रा में दिए गए ऋण हैं। भारतीय निगमों और सार्वजनिक उपक्रमों (सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों) द्वारा विदेशी धन तक पहुंच को सुविधाजनक बनाने के लिए भारत में इनका व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है। ई. सी. बी. में वाणिज्यिक बैंक ऋण, खरीदारों का ऋण, आपूर्तिकर्ताओं का ऋण, प्रतिभूतिकृत साधन जैसे अस्थायी दर के नोट और निश्चित दर के बांड आदि, आधिकारिक निर्यात ऋण एजेंसियों से ऋण और अंतर्राष्ट्रीय वित्त निगम (वाशिंगटन), ए. डी. बी., ए. एफ. आई. सी., सी. डी. सी. आदि जैसे बहुपक्षीय वित्तीय संस्थानों की निजी क्षेत्र की खिड़की से वाणिज्यिक ऋण शामिल हैं। ई. सी. बी. का उपयोग शेयर बाजार में निवेश या अचल संपत्ति में अटकलों के लिए नहीं किया जा सकता है। डी. ई. ए. (आर्थिक मामलों का विभाग), वित्त मंत्रालय, भारत सरकार भारतीय रिजर्व बैंक के साथ ई. सी. बी. दिशानिर्देशों और नीतियों की निगरानी और विनियमन करता है। इनमें से अधिकांश ऋण विदेशी वाणिज्यिक बैंकों और अन्य संस्थानों द्वारा प्रदान किए जाते हैं। 2012 के दौरान, भारत में कुल पूंजी प्रवाह में ई. सी. बी. का योगदान 20 से 35 प्रतिशत के बीच था। बड़ी संख्या में भारतीय निगमित और सार्वजनिक उपक्रमों ने निवेश के स्रोत के रूप में ई. सी. बी. का उपयोग किया है। बुनियादी ढांचे और ग्रीनफील्ड परियोजनाओं के लिए 50 प्रतिशत (ई. सी. बी. के माध्यम से) तक के वित्तपोषण की अनुमति है। जनवरी 2013 में द हिंदू की एक रिपोर्ट के अनुसार, भारतीय रिजर्व बैंक ने गैर-बैंकिंग वित्त कंपनियों (एन. बी. एफ. सी.) के लिए ई. सी. बी. की सीमा को बुनियादी ढांचा वित्त कंपनियों (आई. एफ. सी.) के रूप में वर्गीकृत किया. बकाया ई. सी. बी. सहित स्वामित्व वाली निधियों के 50 प्रतिशत से बढ़ाकर 75 प्रतिशत कर दिया। दूरसंचार क्षेत्र में भी ई. सी. बी. के माध्यम से 50 प्रतिशत तक वित्त पोषण की अनुमति है। हाल ही में भारत सरकार ने चीनी मुद्रा युआन में उधार लेने की अनुमति दी है। इससे पहले, कॉर्पोरेट क्षेत्र स्वचालित मार्ग के माध्यम से $750 मिलियन जुटा सकते थे, जबकि सेवा क्षेत्र और सूक्ष्म वित्त के लिए गैर सरकारी संगठन क्रमशः $200 मिलियन और $1 करोड़ जुटा सकते थे। हाल ही में, आर. बी. आई. ने एक दिशानिर्देश जारी किया जिसमें कहा गया है कि सभी पात्र उधारकर्ता स्वचालित मार्ग के तहत प्रति वित्तीय वर्ष ई. सी. बी. को 750 मिलियन अमरीकी डॉलर या उसके बराबर तक बढ़ा सकते हैं। उधारकर्ता ई. सी. बी. के 25 प्रतिशत का उपयोग रुपये के ऋण का भुगतान करने के लिए कर सकते हैं और शेष 75 प्रतिशत का उपयोग नई परियोजनाओं के लिए किया जाना चाहिए। एक उधारकर्ता ई. सी. बी. के माध्यम से अपने पूरे मौजूदा रुपये ऋण का पुनर्वित्त नहीं कर सकता है। ई. सी. बी. के माध्यम से जुटाया गया धन अमेरिका और यूरोप में लगभग शून्य ब्याज दरों को देखते हुए सस्ता है, भारतीय कंपनियां इससे अपने मौजूदा महंगे ऋण का कुछ हिस्सा चुका सकती हैं। ई. सी. बी. पर लेन-देन विदेशी मुद्रा प्रबंधन अधिनियम, 1999 द्वारा नियंत्रित होते हैं। ई. सी. बी. को स्वचालित मार्ग या अनुमोदन मार्ग के माध्यम से उठाया जा सकता है। स्वचालित मार्ग के तहत, एडी श्रेणी-1 बैंकों द्वारा मामलों की जांच की जाती है। जबकि अनुमोदन मार्ग के तहत, उधारकर्ता अपने अनुरोध भारतीय रिजर्व बैंक को अपने एडी बैंकों के माध्यम से जांच के लिए भेजते हैं। ई. सी. बी. केवल एक विशिष्ट अवधि के लिए उठाया जा सकता है जिसे न्यूनतम औसत परिपक्वता अवधि (एम. ए. एम. पी.) कहा जाता है। ।