Institutional investor
संस्थागत निवेशक एक ऐसी संस्था है जो प्रतिभूतियों, वास्तविक संपत्ति और अन्य निवेश परिसंपत्तियों को खरीदने या ऋण प्राप्त करने के लिए धन एकत्र करती है। संस्थागत निवेशकों में वाणिज्यिक बैंक, केंद्रीय बैंक, क्रेडिट यूनियन, सरकार से जुड़ी कंपनियां, बीमाकर्ता, पेंशन फंड, सॉवरेन वेल्थ फंड, चैरिटी, हेज फंड, आरईआईटी, निवेश सलाहकार, बंदोबस्ती और म्यूचुअल फंड शामिल हैं। परिचालन कंपनियाँ जो इस प्रकार की परिसंपत्तियों में अतिरिक्त पूंजी निवेश करती हैं, उन्हें भी इस अवधि में शामिल किया जा सकता है। सक्रिय संस्थागत निवेशक अपने निवेश में मतदान के अधिकार का प्रयोग करके कॉर्पोरेट प्रशासन को भी प्रभावित कर सकते हैं। 2019 में, दुनिया के शीर्ष 500 परिसंपत्ति प्रबंधकों ने सामूहिक रूप से प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों (एयूएम) में $104.4 ट्रिलियन का प्रबंधन किया। हालांकि संस्थागत निवेशक खुदरा निवेशकों की तुलना में अधिक परिष्कृत प्रतीत होते हैं, लेकिन यह स्पष्ट नहीं है कि क्या पेशेवर सक्रिय निवेश प्रबंधक एजेंसी की लागत को सीमित करने के मुद्दों के कारण जोखिम-समायोजित रिटर्न को शुल्क और निवेश प्रबंधन के खर्चों से अधिक राशि से विश्वसनीय रूप से बढ़ा सकते हैं। सक्रिय निवेशकों की 'बाजार को मात देने' की क्षमता के बारे में संदेह को विश्वास दिलाते हुए, निष्क्रिय सूचकांक निधियों ने निष्क्रिय निवेशकों के उदय के साथ कर्षण प्राप्त किया हैः तीन सबसे बड़े अमेरिकी परिसंपत्ति प्रबंधकों के पास एक साथ एस एंड पी 500 सूचकांक में औसतन 18 प्रतिशत का स्वामित्व था और 2015 तक एस एंड पी 500 के 88 प्रतिशत में सबसे बड़े शेयरधारक का गठन किया। 21वीं सदी की शुरुआत में वित्तीय संकट के बाद बुनियादी ढांचे के बाजारों में संस्थागत निवेशकों की क्षमता तेजी से बढ़ी है। इतिहास प्राचीन रोम और इस्लाम रोमन कानून ने न्यायिक व्यक्ति की अवधारणा को नजरअंदाज कर दिया, फिर भी उस समय निजी सदाबहारवाद (जो कम से कम, ग्रीस में चौथी शताब्दी ईसा पूर्व का है) के अभ्यास ने कभी-कभी राजस्व उत्पादक पूंजी का निर्माण किया जिसकी व्याख्या धर्मार्थ संस्थान के प्रारंभिक रूप के रूप में की जा सकती है। विशेष रूप से कुछ अफ्रीकी उपनिवेशों में, शहर के मनोरंजन का एक हिस्सा दुकानों और बेकिंग-ओवन द्वारा उत्पन्न राजस्व द्वारा वित्तपोषित किया जाता था जो मूल रूप से एक अमीर लाभार्थी द्वारा पेश किया जाता था। गौल के दक्षिण में, जलमार्गों को कभी-कभी इसी तरह से वित्तपोषित किया जाता था। न्यायवादी व्यक्ति का कानूनी सिद्धांत ईसाई धर्म की प्रारंभिक शताब्दियों में मठों के उदय के साथ प्रकट हुआ होगा। इस अवधारणा को तब उभरते इस्लामी कानून द्वारा अपनाया गया होगा। वक्फ (धर्मार्थ संस्थान) शिक्षा, जल कार्यों, कल्याण और यहां तक कि स्मारकों के निर्माण के वित्तपोषण की आधारशिला बन गया। कुछ ईसाई मठों के साथ-साथ 10वीं शताब्दी ईस्वी में बनाए गए वक्फ दुनिया के सबसे लंबे समय तक चलने वाले दान में से हैं (उदाहरण के लिए इमाम रेज़ा मंदिर देखें)। पूर्व-औद्योगिक यूरोप मठों, भिक्षागृहों और अन्य अस्पतालों के प्रसार के बाद, कभी-कभी संस्थानों को बड़ी राशि दान करना मध्ययुगीन पश्चिमी यूरोप में एक आम बात हो गई। इस प्रक्रिया में, सदियों से उन संस्थानों ने बड़ी संपत्ति और सर्राफा में बड़ी संपत्ति हासिल की। कृषि राजस्व के पतन के बाद, इनमें से कई संस्थान स्थानीय संप्रभु द्वारा उत्सर्जित बांडों पर ध्यान केंद्रित करने के लिए ग्रामीण अचल संपत्ति से दूर चले गए (यह बदलाव वेनिस के लिए 15 वीं शताब्दी और फ्रांस और डच गणराज्य के लिए 17 वीं शताब्दी का है)। पूर्व-औद्योगिक यूरोपीय अर्थव्यवस्था में सामान्य और धार्मिक संस्थागत स्वामित्व के महत्व को कम नहीं किया जा सकता है, उनके पास आमतौर पर किसी दिए गए क्षेत्र की कृषि योग्य भूमि का 10 से 30 प्रतिशत हिस्सा था। 18वीं शताब्दी में, निजी निवेशक लॉटरी टिकट और टॉनटाइन शेयरों का पीछा करने के लिए अपने संसाधनों को इकट्ठा करते हैं जिससे वे जोखिम फैला सकते हैं और पश्चिम में ज्ञात कुछ शुरुआती सट्टा संस्थान बन सकते हैं। 1980 से पहले विघटन की कई लहरों के बाद (ज्यादातर सुधार और क्रांतिकारी काल के दौरान) अर्थव्यवस्था में पारंपरिक दान का भार गिर गया; 1800 तक, संस्थानों के पास इंग्लैंड और वेल्स में कृषि योग्य भूमि का केवल 2 प्रतिशत स्वामित्व था। नए प्रकार के संस्थान (बैंक, बीमा कंपनियां) उभरे, फिर भी कुछ सफलता की कहानियों के बावजूद, वे जनता की बचत का एक बड़ा हिस्सा आकर्षित करने में विफल रहे और उदाहरण के लिए, 1950 तक, उनके पास अमेरिकी इक्विटी का 48 प्रतिशत और निश्चित रूप से अन्य देशों में और भी कम स्वामित्व था। अपने परिष्कार के कारण, संस्थागत निवेशकों को कुछ प्रतिभूति कानूनों से छूट दी जा सकती है। उदाहरण के लिए, संयुक्त राज्य अमेरिका में, संस्थागत निवेशक आम तौर पर विनियमन डी के नियम 506 के तहत "मान्यता प्राप्त निवेशकों" के रूप में निजी प्लेसमेंट खरीदने के लिए पात्र होते हैं। इसके अलावा, बड़े अमेरिकी संस्थागत निवेशक नियम 144ए के तहत आम तौर पर खुदरा निवेश से प्रतिबंधित कुछ प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए अर्हता प्राप्त कर सकते हैं। कनाडा में, मान्यता प्राप्त निवेशकों को बेचने वाली कंपनियों को प्रत्येक प्रांतीय कनाडाई प्रतिभूति प्रशासकों द्वारा नियामक रिपोर्टिंग से छूट दी जा सकती है। वित्तीय मध्यस्थ के रूप में संस्थागत निवेशक व्यक्तिगत निवेशकों और कंपनियों के बीच मध्यस्थ के रूप में, संस्थागत निवेशक वित्तीय बाजारों में पूंजी के महत्वपूर्ण स्रोत हैं। घटकों के निवेशों को एकत्र करके, संस्थागत निवेशक घटकों के पोर्टफोलियो में विविधता लाते हुए उद्यमियों के लिए पूंजी की लागत को कम करते हैं। निगमित व्यवहार को प्रभावित करने के साथ-साथ निवेशकों के प्रोफाइल का चयन करने की उनकी अधिक क्षमता एजेंसी की लागत को कम करने में मदद कर सकती है। जीवन चक्र संस्थागत निवेशकों के निवेश क्षितिज अलग-अलग होते हैं, लेकिन वे मनुष्यों के समान जीवन चक्र साझा नहीं करते हैं। व्यक्तियों के विपरीत, उनके पास संचय (सक्रिय कार्य जीवन) का एक चरण नहीं होता है जिसके बाद उपभोग (सेवानिवृत्ति) का एक चरण होता है, और वे मरते नहीं हैं। यहाँ बीमा कंपनियाँ बाकी संस्थागत निवेशकों से अलग होती हैं; क्योंकि वे अनुमान नहीं लगा सकते कि उन्हें अपने ग्राहकों को कब चुकाना होगा। इसलिए, उन्हें अत्यधिक तरल परिसंपत्तियों की आवश्यकता होती है जिससे उनके निवेश के अवसर कम हो जाते हैं। पेंशन फंड जैसे अन्य लंबे समय से आगे की भविष्यवाणी कर सकते हैं कि उन्हें अपने निवेशकों को कब चुकाना होगा जिससे वे निजी इक्विटी, हेज फंड या वस्तुओं जैसी कम तरल परिसंपत्तियों में निवेश कर सकें। अंत में, अन्य संस्थानों के पास एक विस्तारित निवेश क्षितिज है, जो उन्हें तरल परिसंपत्तियों में निवेश करने की अनुमति देता है क्योंकि उन्हें अवधि से पहले बेचने के लिए मजबूर होने की संभावना नहीं है। संस्थागत-निवेशक प्रकार परिसंपत्ति प्रबंधक बैंक एंडोमेंट फंड फाउंडेशन हेज फंड बीमा कंपनी निवेश कंपनी निवेश ट्रस्ट म्यूचुअल फंड पेंशन फंड संप्रभु धन कोष यूनिट ट्रस्ट और यूनिट निवेश ट्रस्ट पारिवारिक कार्यालय क्षेत्रीय विभिन्न देशों में विभिन्न प्रकार के संस्थागत निवेशक अधिक महत्वपूर्ण हो सकते हैं। तेल-निर्यातक देशों में संप्रभु धन निधि बहुत महत्वपूर्ण है, जबकि विकसित देशों में, पेंशन निधि अधिक महत्वपूर्ण हो सकती है। कनाडा के महत्वपूर्ण संस्थागत निवेशकों के कुछ उदाहरण हैंः कनाडा पेंशन योजना निवेश बोर्ड (C $420.4 बिलियन [2019]) कैस डी डेपोट एट प्लेसमेंट डु क्यूबेक (C $340.1 बिलियन [2019]) ओंटारियो शिक्षक पेंशन योजना (C $207.4 बिलियन [2019]) ब्रिटिश कोलंबिया निवेश प्रबंधन निगम (C $153.4 बिलियन [2019]) OMERS ओंटारियो नगर निगम कर्मचारी सेवानिवृत्ति प्रणाली ((C $105 बिलियन) ओंटारियो पेंशन योजना का स्वास्थ्य देखभाल ((C $100 बिलियन) अल्बर्टा निवेश प्रबंधन (C $118.8 बिलियन [2019) मध्य और पूर्वी कनाडा का श्रमिक पेंशन कोष (C $8 बिलियन) कॉलेज ऑफ एप्लाइड आर्ट्स एंड टेक्नोलॉजी पेंशन प्लान (C $13) भारत में, विदेशी संस्थागत निवेशक (एफ. आई. आई.) शब्द का उपयोग भारत के पूंजी बाजारों में निवेश करने वाली विदेशी कंपनियों के लिए किया जाता है। हाल ही में एफ. आई. आई. ने इसके तहत भारतीय बाजार में कुल 23 अरब डॉलर का निवेश किया है। इसके साथ ही भारत का विदेशी मुद्रा भंडार कुल 584 अरब डॉलर तक पहुंच गया है और यह भारतीय बाजार में एक नया कीर्तिमान बन गया है। प्रत्यक्ष विदेशी निवेश या प्रत्यक्ष विदेशी निवेश भी कहा जाता है, भारत में एस. ई. बी. आई. जैसी वैधानिक एजेंसियों ने एफ. आई. आई. को पंजीकृत करने और एफ. आई. आई. के माध्यम से आने वाले ऐसे निवेशों को विनियमित करने के लिए मानदंड निर्धारित किए हैं। 2008 में, एफ. आई. आई. ने अनुमानित यू. एस. $<आई. डी. 1 बिलियन के साथ सबसे बड़ी संस्थान निवेश श्रेणी का प्रतिनिधित्व किया। जापान जापान दुनिया के सबसे बड़े पेंशन कोष (जी. पी. आई.) का घर है और दुनिया भर में शीर्ष 300 पेंशन कोषों में से 63 का घर है। इनमें शामिल हैंः सरकारी पेंशन निवेश कोष ($1045.5 बिलियन [2011]) स्थानीय सरकारी अधिकारी ($165 बिलियन [2004]) पेंशन फंड एसोसिएशन ($117 बिलियन [2004]) यूनाइटेड किंगडम में, संस्थागत निवेशक आर्थिक मामलों में एक प्रमुख भूमिका निभा सकते हैं, और लंदन शहर के वर्ग मील में अत्यधिक केंद्रित हैं। सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियों में उनकी संपत्ति का लगभग दो-तिहाई हिस्सा है। किसी भी कंपनी के लिए, सबसे बड़े 25 निवेशकों को आधे से अधिक वोट जुटाने में सक्षम होना होगा। संयुक्त राज्य अमेरिका महत्वपूर्ण अमेरिकी संस्थागत निवेशकों के कुछ उदाहरण हैंः अलास्का स्थायी कोष ($73 बिलियन [2021]) एनसाइन पीक एडवाइजर्स ($100 बिलियन [2019]) कैलपर्स ($389 बिलियन [2020]) कैलएसटीआरएस ($282 बिलियन [2021]) हार्वर्ड विश्वविद्यालय बंदोबस्ती ($42 बिलियन [2020]) न्यूयॉर्क राज्य सामान्य सेवानिवृत्ति ($248 बिलियन [2020]) प्रिंसटन विश्वविद्यालय बंदोबस्ती ($27 बिलियन [2020]) स्टैनफोर्ड विश्वविद्यालय बंदोबस्ती ($30 बिलियन [2020]) टेक्सास की शिक्षक सेवानिवृत्ति प्रणाली ($165 बिलियन [2020]) येल विश्वविद्यालय बंदोबस्ती ($31 बिलियन [2020]) प्रमुख निवेशक संघ हैंः निवेश प्रबंधन संघ ब्रिटिश बीमाकर्ता राष्ट्रीय संघ अगस्त 2014 तक आई. एस. सी. प्रभावी रूप से संस्थागत निवेशक समिति (आई. आई. सी.) बन गई, जिसमें ब्रिटिश बीमाकर्ता संघ, निवेश प्रबंधन संघ और नेशनल एसोसिएशन ऑफ पेंशन फंड्स शामिल हैं। ।