股东权益报酬率(ROE)是一种衡量公司经营效率的财务指标,很多基本面投资人在分析公司是否值得投资时都会使用ROE,以下这篇文章我会整理ROE最常见的几项问题,希望可以指导大家深刻理解该项指标,为您的投资理财保驾护航!主要从四个维度去说明:<br>1. 什么是股东权益报酬率ROE(Return On Equity)?<br>2. ROE如何计算?<br>3. ROE数字在哪里可以查询?<br>4. ROE并不是越高越好?<br>5. 使用ROE选股要注意的4件事<br>什么是股东权益报酬率ROE(Return On Equity)?<br>ROE(Return On Equity)的中文有几种不同的称呼,股本回报率、股权收益率、股本收益率、股东权益报酬率,我们都统称股东权益报酬率。<br>ROE代表公司运用自有资本的赚钱效率<br>例如:<br>汉堡公司起始营运资本100元,今年获利20元,ROE 20%<br>牛排公司起始营运资本1000元,今年获利50元,ROE 5%<br>可以看出汉堡公司ROE20%,运用资本的效率比ROE5%的牛排公司好,要注意的是,虽然计算上是用起始运作资本,但实际买进这间公司是根据当时的股票市价,有获利的公司市价都会比较贵,因此除非你是创始股东,否则ROE并不等于你投资的实际报酬率。<br>ROE如何计算?<br>股东权益报酬率 (ROE) = 税后盈余/ 股东权益<br>税后盈余:<br>也称税后净利,就是公司本期赚的获利,税后盈余/股数就等于EPS每股盈余<br>股东权益(Shareholders Equity):<br>总资产扣除负债,代表还完负债后公司的净值。<br>最主要是股本+保留盈余+资本公积(初始股东出的钱加上保留在公司的获利或股本)<br>ROE并不是越高越好?<br>以前市场先生曾经看过一本写的巴菲特选股书籍,里面提到了巴菲特的选股方法中,<br>有一项选股条件是过去5年ROE都高于15%的股票。<br>后来在阅读巴菲特的著作与给股东的信中,并没有看到巴菲特曾经有谈过任何明确的数字或门槛值,而他自己的选股也并非都绝对有依循着高ROE的原则。<br>巴菲特的确有强调一件事,就是应该投资在赚钱效率高的公司,的确ROE有评估赚钱效率功能,但并不是绝对。<br>实际验证看看高ROE是否比较好?<br>实际验证结果会发现:选择R
OR值的全称是odd ratio, 又称比值比,对于发病率很低的疾病来说,它是OR值即是相对危险度的精确估计值。<br>计算公式如下:<br>Odd ratio, 95% CI<br>假定我们要鉴别一个基因(或者标记位点SNP)有两个等位基因(等位):记为<br>Allele 1<br>Allele 2<br>Allele 1<br>Allele 2<br>病例<br>A<br>B<br>对照<br>C<br>D<br>odds 值在病例和对照可以计算如下:<br>病例Allele 1Odds =A (A + B)/B (A + B)=A/B<br>对照Allele 1Odds =C (C + D)/D (C + D)=C/D<br>那么在这一点Allele 1的OR值可以计算如下:<br>Odds Ratio =(A / B)/(C / D)=A D/B C<br>同样的,95% Confidence Intervals (CIs) 值可以计算如下:<br>95% CI of ln(OR) = ln(OR)±1.96(1/A+1/B+1/C+1/D)0.5<br>95% CI of OR = e95% CI of ln(OR)、<br>logistic回归中,OR值=1,表示该因素对疾病的发生不起作用<br>OR值大于1,表示该因素是一个危险因素<br>OR值小于1,表示该因素是一个保护因素<br>同时最好要算出它的95%CI<br>OR为比值比,也称优势比<br>当我们已知疾病的发生状况,比较疾病组与非疾病组危险因素暴露的情况差异时(即回顾性研究时),用OR进行定量描述。OR是否有意义还要看其P值,一般95%CI 上限小于1时说明可能是保护因素,相反如果下限大于1则说明可能是危险因素。<br>ln(OR)近似服从正态分布,因此在计算OR值置信区间的时候都是先计算ln(OR)置信区间,再计算OR置信区间(参考:http://www.ncbi.nlm.nih.gov/pmc/articles/PMC1127651/, http://bioterrorism.slu.edu/bt/products/bio_epi/scripts/mod12.pdf,http://www.sjsu.edu/faculty/gerstman/StatPrimer/case-control