The U.S. economy had risen to its pre-depression levels by the spring of 1937, but a strong recession began in late summer (triggered in part by large reductions in federal spending, higher bank reserve requirements, and reductions in disposable income brought about by implementation of the Social Security Act).
Die US-Wirtschaft war zwar im Frühjahr 1937 auf ihr Niveau vor der Depression angestiegen, jedoch begann im Spätsommer eine starke Rezession (ausgelöst teilweise durch starke Kürzungen bei den Staatsausgaben, höhere Bankreserven und Kürzungen des verfügbaren Einkommens durch die Umsetzung des Sozialversicherungsgesetzes).