The prize was established in 1948 by Paul Mellon, and was funded by a US$10,000 grant from the Bollingen Foundation to the Library of Congress.
A díjat 1948-ban alapította Paul Mellon, mely úgy jöhetett létre, hogy a Bollingen Alapítvány (Bollingen Foundation) 10 000$t adományozott a washingtoni Kongresszusi Könyvtárnak .