When you inhale, your lungs transfer  oxygen into hemoglobin molecules, and the pulse oximeter measures the ratio  of oxygenated to oxygen-free hemoglobin.
При вдохе лёгкие человека соединяют молекулы гемоглобина и атомы кислорода, и пульсоксиметр измеряет соотношение связанного и несвязанного гемоглобина.