A Ré contestou, alegando, em síntese, que o Autor sabia perfeitamente que as obrigações que adquiriu tinham sido emitidas, originalmente, pelo  e tinham transitado para o Réu no quadro da Medida de Resolução. Não foi nenhum acto do Réu a causa dos prejuízos alegados pelo Autor, mas sim um acto do Banco de Portugal, corporizado na Deliberação do seu Conselho de Administração de 29 de Dezembro de 2015; Os danos sofridos pelo Autor não são, nesta fase, determináveis, por estarem dependentes da conclusão do processo de liquidação do , actual devedor das mesmas.