2025 será o ano da Prio (PRIO3), diz Goldman Sachs
2025 será o ano da Prio (PRIO3), diz Goldman Sachs . Em análise divulgada nesta sexta-feira (13), o Goldman Sachs destacou sua preferência pelas ações da Prio (PRIO3), com base em um valuation atrativo e forte…
------ Este artigo foi escrito por Gustavo Kahil. Este artigo apareceu originalmente no site Dinheirama.A reprodução deste texto só pode ser realizada mediante expressa autorização de seu autor. Para falar conosco, use nosso formulário de contato. Siga-nos no Twitter: @Dinheirama
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Em análise divulgada nesta sexta-feira (13), o Goldman Sachs destacou sua preferência pelas ações da Prio (PRIO3), com base em um valuation atrativo e forte potencial de crescimento, especialmente com o projeto Wahoo. Já as ações da Petrobras (PETR3; PETR4) são vistas como sólidas, mas com limitações para reavaliação de valor no médio prazo.

O preço-alvo para a Prio foi estabelecido em R$ 61,90, um potencial de valorização de aproximadamente 55%. Enquanto isso, o preço-alvo para as ADRs da Petrobras (PBR) é de US$ 16,40, com upside de 14%.

O que diz a análise?

• Valuation atrativo da Prio com aquisição recente e Wahoo em destaque. A Prio deve registrar um Free Cash Flow yield (FCFy) de 24% em 2024, incorporando a recente aquisição de 40% do campo Peregrino. O crescimento é sustentado pelo projeto Wahoo, que deve iniciar produção em 2025, contribuindo com 10 mil barris por dia.

• Impacto do Brent nas empresas analisadas. Para cada aumento de US$ 5/barril no preço do Brent em 2025, o Goldman Sachs prevê impacto positivo de 3-6 pontos percentuais no FCFy das empresas. A Prio e a Petrobras são as menos sensíveis à variação de preços, segundo a análise.

(Imagem: Divulgação/ Petrobras)

• Cenário para Petrobras: dividendos atrativos, mas limitações de valorização. A Petrobras deve entregar um FCFy de 13% em 2024, além de um dividend yield de 13% (11% ordinários + 2% extraordinários). Apesar disso, o banco destaca riscos à reavaliação das ações devido à alta capacidade ociosa no mercado de petróleo.

• Riscos associados ao projeto Wahoo para a Prio. Um atraso no projeto Wahoo para 2026 reduziria o FCFy da Prio para 22% em 2024, mas o banco ainda considera o retorno atrativo. Caso o investimento em perfuração também seja postergado, o FCFy subiria para 27%.

• Perspectivas para o preço do Brent. O time de commodities do Goldman Sachs espera o Brent (UKOIL) oscilando entre USD 70-85/barril em 2024, com média de USD 76/barril. No curto prazo, sanções podem elevar os preços, mas riscos de médio prazo apontam para queda devido à alta capacidade ociosa e tarifas.
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2024-12-13
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