Sabadell se está blindando ante las fugas de liquidez en plena OPA hostil del Bbva
Sabadell se está blindando ante las fugas de liquidez en plena OPA hostil del Bbva . La entidad está acelerando el acopio de recursos ante la opa de Bbva. Nykredit, CaixaBank y UBS acompañan al banco español en lo alto
La República
La entidad está acelerando el acopio de recursos ante la opa de Bbva. Nykredit, CaixaBank y UBS acompañan al banco español en lo alto

Sabadell se está protegiendo por todos los flancos para defenderse de la opa de Bbva con las mejores cifras y con el escudo más elevado posible ante cualquier eventualidad. Una de sus estrategias ha sido el acopio de liquidez y le ha dado resultado.

El banco está más que a resguardo de una hipotética crisis por la retirada masiva de depósitos. Después de pisar el acelerador en el tercer trimestre, Sabadell es el segundo de Europa con más defensas en este campo, según el ránking realizado por S&P Global entre las 30 mayores entidades por activos del Viejo Continente .

En lo alto está el danés Nykredit, pero su 453% en la ratio de cobertura de liquidez (LCR, por sus siglas en inglés) está tan a años luz del resto que realmente no compite en la misma liga.

Lo que se mide es la capacidad de resistencia de un banco ante una crisis de 30 días de salida aguda de depósitos, huida de clientes y fuga de cuentas. Las autoridades miden la intensidad de la caída dependiendo de la volatilidad de las posiciones de cada banco y exigen un escudo de liquidez (el LCR) que cubra al menos el 100% de las hipotéticas retiradas de fondos.

Más del doble

Nykredit tiene más del cuádruple de lo que necesita. Sabadell se queda ligeramente por encima del doble, en el 209%, pero eso son 11 puntos porcentuales de incremento en el tercer trimestre y lo elevan a una marca que nadie más supera en Europa.

Lo ha hecho llevando a máximos los activos líquidos que tiene en el balance. Los reguladores piden que las entidades hagan acopio de efectivo o posesiones que se pueden transformar en dinero contante y sonante de forma rápida y sin perder valor, así que los depósitos en los bancos centrales o los bonos de países a prueba de dudas de solvencia están a la cabeza de la lista.

Sabadell tiene ahora un total de 62.080 millones de euros (US$65.105 millones) en esos activos tras sumar 2.836 millones de euros (US$2.974 millones) durante tres meses de intensa batalla con Bbva para defenderse de la opa hostil, en los que ha fortalecido las cuentas todo lo posible para convencer a los accionistas de que está mejor en solitario. Nunca antes había tenido tantos y 46.000 millones de euros (US$48.241 millones), de ellos son de la más alta calidad, los conocidos como HQLA.

CaixaBank está cerca. S&P Global utiliza para este banco la LCR media de los últimos 12 meses y eso le da el 205% y la tercera posición de Europa, a cuatro puntos porcentuales de Sabadell. Sin embargo, con la LCR a final del periodo (que es la tasa que la agencia usa para Sabadell) estaría por encima, con un 213% que solo supera Nykredit.

Por delante de UBS

También ha habido un impulso en CaixaBank, que ha elevado dos puntos porcentuales su ratio de liquidez en el tercer trimestre, lo que le ha permitido imponerse a UBS. El banco suizo ha cedido 13 puntos en esos tres meses y cae a la cuarta posición, con un 199,3%, seguido del austriaco RBI, con el 192%.

No hay ningún banco español más en el top 10. Santander y Bbva están en la zona media entre los grandes europeos, en ambos casos penalizados por su diversificación internacional y por la estrategia de resolución que han escogido.

Los dos bancos han decidido que sus filiales sean compartimentos estancos para que los problemas de unas no salpiquen a otras. La contrapartida es que tampoco pueden compartir la liquidez ni beneficiarse cuando hay un exceso en las participadas. HSBC también tiene este modelo. Son los únicos tres de Europa que han optado por él. Eso hace que la ratio oficial y normativa de Santander sea del 151%, cuando sin los ajustes regulatorios que impone en la consolidación el Banco Central Europeo (BCE) subiría al 161%.

En Bbva hay incluso más diferencia. Su LCR oficial es del 150%, cuando la matriz del banco (básicamente España y sus negocios europeos) tiene una ratio del 180%, que es del 154% en México y del 167% en Turquía. Sin la limitación que impone el criterio del BCE por su modelo de resolución, el banco estaría en el 184% y alcanzaría la séptima posición más alta de Europa.

El francés BNP Paribas y el alemán Deutsche Bank están muy cerca de los últimos puestos, con poco más de un 130% en ambos casos. HSBC tiene un 137%.
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2024-12-02
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