Han sa at høgtfrekvent handel var "det funksjonelle ekvivalenten til å la mange rotter inn i ein kornlag". Den sentrale tesen i Flash Boys, som blir publisert i denne uken, med eit oppdatert siste kapittel, er at elektronisk handel har rigga markedet mot vanlige investorar, særleg i Amerika. Fordi HFT-firma utfører handlar på små brøkdel av sekund, kan dei "forhandla" menneskehandlar som kjøper aksjer og få ein liten "skim" på handelen ved å presse prisane opp eller ned. Sjølv om kvar "skim" er liten, er den totale effekten, ifølge Lewis, at milliardar av dollar vert mista av investorar til HFT-firma som har sett seg inn på markedet. Dette, seier Lewis, er det same som å rigga markedet. Då den originale boka hans kom ut i fjor, sa Entertainment Weekly: "Om du eig aksjer, må du lesa Flash Boys - og så ring meglaren din". Eg møtte Lewis i går under det korte besøket hans til Storbritannia frå heimen i California. Han fortalde meg at det som skjedde i Amerika var ei trussel mot marknadane i Europa og Asia. "Det er ein trussel som går inn alle stader", sa han. "Høygfrekvente handelsmenn betaler for å sjå på [markedsinformasjon] på ein avansert måte, og dei er i ei urettferdig posisjon. Dei veit prisane før dei vanlege investorane dei handlar mot. "Om du kan handla med lysshastighet, kan du gjere tusenvis av handlar på eit sekund. "Det er fornærmande for meg at du har i det vesentlege rike handelsmenn som skimmer av middelsklasse-spararar. Det er vanviteleg å veie den urettferda inn på finansmarknadene, særleg i ein tid då ulikleik er eit problem". Martin Wheatley, leiaren for finanstilsynet, har sagt at høgtfrekvent handel no står for 30% av handelen på det britiske aksjemarknaden. I Amerika er det høgare. Lewis seier at det er uklart - i det minste i USA - om tilsynsmyndighetene skal gjera noko med det han seier er eit så stort problem. Ein grunn, seier han, er "rulleporten" mellom bankane på Wall Street og firma som har høgtfrekvent handel og tilsynsmyndighetene sjølve. Han seier at det er blitt skapt ein "komisk klubb". Men sjølv om det kan vera så, så argumenterer Lewis for at Flash Boys er ei historie om håp. Og det er fordi den hovudvitne i boka hans, Brad Katsuyama, ein handelsmann ved Royal Bank of Canada, har opprettet ein børs kalla IEX som vil eliminera "depredatoriske høve skapte av fart". Goldman Sachs, til dømes, har forplikta seg til IEX, og er den største oppgjevningsbrunnen til børsen. "Det finst ein vei gjennom markedet [til ei løysing]", sa Mr. Lewis til meg. "Hovudpersonane i Flash Boys sette seg for å ikkje berre avsløra problemet, men for å fiksa det. "Dei bygde ein marknadsplass som dei trur er ein rettferdig marknadsplass der investorar møtast på same vilkår". Det er sjølvsagt mange som er i motsetning til tesen til Mr. Lewis. Dei hevdar at datagrunnlagd handel har gjeve effektiviteten til markedet og skapt mange fleire høve til å gjennomføra handlar, og dermed auka "likviditeten" eller evnen til markedet til å flytte pengane til investorane til dei bedriftane som treng det for å utvida. Rebecca Healey, frå markedsexperten Tabb Group, sa i ein blogg i desember i fjor: "Lewis har faktisk lagt vekt på problemet med rovdriftig HFT-aktivitet [men] mange deltakarar har allereie løyst dette problemet og har tilpassa handelsstrategiar og bruk av teknologi for å engasjere seg på HFT på ein konstruktiv måte. "Automatisering gjev val og fremjar lågare provisjonar - som gagnar sluttinvestoren". Påstandane om at kjøpssiden har vore utsprengd i årevis, kan ha vore gjeldande for ti år sidan, men eg har sett på utallege samtaler med kjøps- og selgesidefirma og seljarar - alle som arbeider saman for å forbetra markedet. "Her i Europa, viss du ikkje prøver å løysa problemet, er du ein del av problemet". Lewis er ikkje overbevist, og han seier at perverse incitament for å få stadig større vinning tyder at kulturendringane i finanstjenestene er glaciale, om dei skjer i det heile tatt. "Når incitamentane blir forferdelege, blir oppførselen forferdeleg", sa han. "Og det skaper ei kultur der forferdelege oppførsler er normale, det blir til og med roste fordi det øker vinninga".
I eit av sine mest framtredande verk om rolla som høgtfrekvente handelsmenn spiller på globale aksjemarknader, siterer Michael Lewis Charlie Munger, høgre handa til Warren Buffett.