Men analistar seier at høge gassholdingar i Europa vil begrensa uroen. Gasfutures gjekk opp med opptil 10% i tidleg handel, medan referanseprisa for olje gjekk opp med meir enn 2%. Handlarane er urolege for stabiliteten i forsyninga frå Russland, som leverer ein fjerdedel av naturgassen til Europa, halvparten gjennom Ukraina. I Tyskland, som er den største gasskonsumenten i Europa og den største kunden i Russland, er lageret på over 60% av kapasiteten, som kan tilfredsstille etterspurnaden i 60 dagar. Russland er den største leverandøren av naturgas til Europa, men kontinentet har under det siste tiåret vore i ferd med å avvige seg frå avhengigheten av naboen. Det importerer no mindre enn 30% av naturgasen sin frå Russland, samanlikna med 45% i 2003, ifølge statistikkar frå EU. Europa er òg mindre avhengig av Ukraina-forbindinga, med betre gassinfrastruktur som tyder at forsyninga no kan gå over alternative ruter i tilfelle avbrudd. Nord Stream-rørledda, som går gjennom Østersjøen til Tyskland, eller ein annan rute til Tyskland via Vitryss og Polen, er to alternativ. Den russiske statlige gasprodusenten Gazprom, har òg planer om å byggja ei anna undervattensrørleitung - South Stream - for å omgå Ukraina i 2016. "Låge utnytting tyder at ukrainske gassnettet er av mindre betydning i dag enn i fortiden", sa amerikanske markedsanalytikarar, Bernstein Research, i eit notat til kundane. Det finst òg tvil om at Russland kan løysta seg å avbryta eller kutta ein del av gassen til Europa, som er verdt nesten 100 millionar dollar om dagen. Analytikarar reknar med at det står for rundt 3% av den russiske økonomien. Gazprom sa måndag at leveranse til Europa via Ukraina ikkje var påverka, men ein tidlegare russisk avskjed i forsyninga til Ukraina førte til store forstyrringar på heile kontinentet og dreiv opp prisane betydeleg. I januar 2009 sløyp Russland av kranane til naboen sin i ein rekkje over kontraktprisar og beskyldningar om at Ukraina hadde avsipa av gas for europeiske kundar. I dag er energi kjernen i handelsforbindingane mellom Russland og EU. Russland er den største eksterne leverandøren til EU av olje og kol og gas, som er viktige brensel for el og oppvarming. Å avskremma denne handelen er uantrekleg for begge sider. Russland treng inntekt frå det største eksportmarkedet sitt, og Europa treng energi - men timingane gjer det mindre sårbar enn det kunne vera. Men energi er ein kampfeltet der verken EU eller Russland vil kjempa mot. Særleg rapport: Energi Bulgaria, Serbia og Bosnia, som var nesten fullstendig avhengige av forsyningar via Ukraina, blei etterlate med store manglar. Deler av Europa måtte stenge industrilanlegg og vermesystemar, finna alternative kjelder til gass eller bytte energikanlegg til olje. Slovakia og Bulgaria vurderte å restarte nedlatte kjernefysiske reaktorar. Mens handelsmenn seier at sunne gassholdingar i Europa ville begrensa effekten av ei ny nedlegging, ville enhver forstyrring i den nåværende krisen nesten sikkert føre til ein kraftig auke i gassprisar. "Skiftingar på det globale energimarkedet har gjeve Russland mindre grep, men dette er likevel viktig", sa Michala Marcussen, ein økonom ved Societe Generale, i eit forskarnotat. "Situasjonen med betalingar er bekymringsfull", sa Andrei Kruglov, finansdirektør i Gazprom. "Ukraina betaler, men ikkje så godt som vi ville. Vi tenkjer framleis på om vi skal forlengja priskontrakten til det neste kvartalet basert på gjeldende priser". Bekymringane om ein av dei viktigaste gasstransportrutene til Europa har hatt ein negativ effekt på andre råvarer, særleg olje, ettersom etterspurnaden etter alternative brensel har auka. Brent-priset, som er ein referansepriset, gjekk opp til ein topp på 112,10 dollar per fat i tidleg handel, den høgaste since 30. desember. Høga prisen er òg på grunn av bekymringar for oljeforsyninga frå Russland, ein av dei største oljeprodusentene i verda, og på grunn av påverknaden av forstyrringar på gasmarkedet. "Oilmarkadar reagerer på potensialet for at situasjonen kan forverra seg", sa Ben Le Brun, ein markedsanalytikar ved OptionsXpress. "Eg mistenker definitivt at oljen vil gå mykje høgare, om det faktisk kjem til krig". På gassmarkadene gjekk prisane i Storbritannia for levering neste månad opp med 10 prosent, og dei tyske og nederlandske prisane gjekk opp med like mykje, ifølge ICE Futures Europe. Opleidinga i Ukraina førte òg til at den russiske rubelen gjekk ned til ein rekordnivå mot den amerikanske dollaren, og det førte til at sentralbanken i Russland steig den sentrale utlånsrenten med 1,5%.
Prisane på gas og olje har stige på grunn av frykt for at Ukraina-krisen kan få ein skadeleg innverknad på ein av dei viktigaste energiforsyningsrutene til Europa.