Det er ganske interessant at ordet "tåleverdighet" er fjernet frå uttala. Det avhenger sjølvsagt av kor mykje USA-arbeidsmarkedet forbedrar seg sidan inflasjonen ikkje er eit problem, så arbeidsmarkedet blir større for den amerikanske sentralbanken med sitt to-mandat til å takle arbeidsleiken og inflasjonen. Likevel, når du ser på prognosene til de enkelte rentestakarane, er medianutspågåva for renten til å enda året på 0,625%, så det er ein auke frå den nåværende 0-0,25%. Markane venta dette, og det hjelper. Aksjene gjekk opp fordi renten kanskje ikkje vil gå opp så snart, ettersom den amerikanske økonomien er svakare enn dei som fastsette renten i desember. Nøkkelprognosene for økonomien og inflasjonen vart alle nedgraderte. Ingen endrar seg. Investerarane likar ikkje overraskingar, så ein del av det Fed må gjere er å halde styr på forventingane. Og ein av dei største bekymringane for tida er om rentehøving eller -stramming vil føre til at 1930-talet endrar seg. Perioden mellom 1937 og 1938 er kjent som ein resesjon inne i ein resesjon. Det er då USA fall tilbake i recession åtte år etter aksjemarkedskrasjen i 1929 og den store depresjonen. I 1936 byrja Fed å bekymra seg for "utgangsstrategien". Då han byrja å stramma pengemengda i 1937, samanstende det med slutten på ein finanspolitisk stimulus som reduserte budsjettunderskuddet med kring 2,5% av BNP. Arbeidsleiken steig igjen til 19% etter å ha falle til 14% frå 25%, og Dow Jones mista rundt ein tredjedel av verdien sin under den skarpe økonomiske nedgangen i 1937-38. Om alt høyrast for kjent til trøyst, er det derfor nokre er urolege over Fed sin gong mot å "normalizarera" renten, ettersom han flyttar renten over 0% og tilbake til før-krisen nivå. Den siste renten gjekk opp for åtte år sidan i 2007 og har liggge på botnet stort sett sidan finanskrisen i 2008 og den etterfølgende nedgangen kalla den store resesjonen. Det burde ikkje vore overraskende at Fed vil tenkja på å heva renten ettersom det har vore ei lang reinsing. Den vanskelege delen er å administrera forventingane. Men meir enn det, det sikrar også at økonomien er på ein tilstrekkelig solid basis til å normalisera rentene. Å gjere dette for tidlegare kunne føre til at den store depresjonen faktisk gjekk på ein måte som liknar den store depresjonen.
Den siste uttalelsen frå Federal Reserve tyder at renten vil auke i juni eller september, utan å overraska marknadane.