title: 资管新规重塑理财
text: ■本报记者 聂国春
  　　由于涉及到银行、信托、证券、基金、期货、保险等多类机构众多产品的近百万亿元理财资金，央行将《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称《资管新规》）的过渡期延长至2021年底。
  　　《资管新规》有几条原则值得引起重视：一是打破刚性兑付；二是拆除多层嵌套；三是限制非标准资产、限制期限错配和限制杠杆比例并统一杠杆要求；四是定位资产管理业务属于表外业务和特许经营行业，并提出实行穿透式监管。
  　　随着《资管新规》过渡期将满而正式落地实施，居民投资理财也将发生巨大变化。以银行理财为例，11月以来，多家银行发布理财产品提前终止公告，而净值型产品的比例在不断攀升。银行业理财登记托管中心日前发布的2021年三季度理财市场数据显示，净值型产品规模占比达86.56%，较去年同期提高了26.08个百分点。可以说，保本保收益的银行理财产品将不复存在，因此对于偏好保本收益型理财产品的投资者来说，需要调整好投资心态，正确看待净值型产品的风险和预期收益，保持对风险的敏感性。
  　　《资管新规》的即将落地实施对理财行业也是一次重塑。例如，各大银行相继成立了理财子公司，负责开发理财产品，而银行成为代销机构，不再保本保收益。同时，资管产品的风险也呈现收敛态势。央行调查统计司司长阮健弘此前曾公开表示，《资管新规》发布以来，资管产品同业交叉持有的占比持续下降，杠杆率（总资产与募集资金的比例）回落，非标准化的债权规模也持续减少。
  　　中国市场学会理事、经济学教授张锐撰文指出，《资管新规》将让未来资管市场释放更大的重塑与再造能量。各资管机构将回归主业，开展差异化竞争，而旺盛的居民理财需求也将寻找到适合自身风险的满足方式。