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쿠팡 상장과 이베이 인수 이후, 국내 이커머스 시장은 어떻게 변할까
(1) 네이버
국내 1위의 검색 점유율 - 이커머스 시장과 동반성장이 가능한 사업모델
1999년 6월에 설립된 온라인 검색 포털이다. 국내 인터넷 이용자수의 약 86%(40백만명)가 네
이버 포털을 사용하고 있으며, 78%에 달하는 검색점유율을 확보하고 있다.
이커머스 사업에 국내 최대의 온라인 집객력은 커머스 사업에서 커다란 강점으로 작용한다. 별도의 판촉이나 마
가장 유리한 조건 보유 케팅이 없어도 잠재 소비인구가 상시 유입되기 때문이다. 국내에서 가장 큰 Marketplace라고
볼 수 있으며, 중-소형 벤더와 더불어 이베이코리아, 이마트. 롯데, 홈플러스 등 유통사업자들도
네이버 안에서 채널을 운영하고 있다. 네이버에게 이들은 경쟁자인 동시에 고객이 된다.
이러한 상황은 네이버에게 유리한 여건을 제공해 준다. 경쟁업체의 매출 일부가 자사매출로 팬
입되기 때문에 시장과 동반성장이 가능하다. 재고와 물류비용에 대한 비용부담이 없어 거래중
개 수수료를 상대적으로 낮은 수준에서 책정할 수 있다.
시장 내에서의 유리한 입지는 커머스 사업 실적으로 나타나고 있다. 2020년 네이버 커머스 부문
GMV(총거래액)은 전기 대비 34.9% 증가하였는데, 이는 상위 사업자 중에서 가장 높은 성장률
이다.
네이버쇼핑 GMV 성장률 (단위:%) 네이버 영업수익성 (단위: 조원)
美美
25.2% ZON
6.2% 22:5
美
5%
228
12
2010 2110
영업이익 영업이익률이
1320 21014401111111 3-21 NE 1340 2012 1220 ac 2540
자료: 공시자료 R
우수한 투자여력, 소프트웨어 역량에 집중
무형의 진입장벽은 더욱 네이버가 보유한 사업(광고, 커머스, 컨텐츠 핀테크 등)에서 창출되는 EBITDA 규모는 연간 2
견고해질 것 초원에 달한다. 이는 CAPEX나 자본비용 등의 경상 자금소요를 상회하는 수준이며, 잉여현금
은 기존 사업의 확장 또는 경쟁력 강화를 위한 투자에 사용된다.
네이버가 집중하는 곳은 소프트웨어 측면의 역량이다. 클라우드, 금융(네이버파이낸셜), 핀테크
(네이버페이) 등 부가적인 사업역량을 개발함으로써 셀러로 하여금 네이버 입점에 대한 유인을
강화하였다. 더 나아가 인공지능과 Big Data를 통해 소비흐름을 예측하거나, 재고·물류 운영의
효율성을 제고하는 알고리즘 개발에도 주력하는 모습이다.
전략의 핵심은 무형의 진입장벽이다. 알리바바의 커머스 측면 우위가 소비 트래픽과 Data 장악
으로 이어진 것처럼. 네이버 또한 보유 트래픽 역량과 금융·기술·Data를 바탕으로 자사를 중심
으로 이커머스 생태계를 구축하고 있다.
한국신용평가 13