finance - 2024년 3월_3. 향후 통화신용정책 방향.pdf - 19
총재는 1월 정책결정 이후 기자간담회에서 소득과 -75bp)하였다.
소비의 선순환이 확대됨에 따라 물가목표(2%)를 지
속적 · 안정적으로 달성할 가능성이 높아지고 있으 신흥국에서는 지역별로 중앙은행의 정책 운용이 차
며, 실질임금이 마이너스라 하더라도 플러스 전환이 별화되는 모습이 이어지고 있다. 튀르기예(+500bp)는
예상된다면 정책 정상화가 가능하다고 발언하였다. 정책금리를 계속해서 인상하였으나 인상폭은 축소
이에 따라 시장에서는 금년 상반기 중 마이너스 정 되었다.17 러시아는 지난해 12월에 정책금리를 추가
책금리 종료 등 정책기조 변화를 기대하고 있다. 13 인상(+100bp)하있으나 2월 회의에서는 작년 7월에
인상을 시작한 이후 처음으로 정책금리를 동결하였
호주, 캐나다. 스웨덴 등 여타 선진국 중앙은행들은 다. 인도네시아, 태국, 폴란드, 멕시코 등은 현 정책
정책금리를 동결하였다. 다만 향후 정책방향에 대해 금리를 물가목표 달성에 적절한 수준으로 평가하며
서는 인플레이션 둔화 속도, 리스크 평가 등에 따라 정책금리를 동결하였다. 한편 브라질(-100bp). 칠레
75
국별로 다소 차이를 나타내었다. 호주는 인플레이션 (-175bp). 헝가리(-250bp), 콜롬비아(-50bp) 등은 물
둔화가 지연될 리스크를 우려하면서 추가 금리 인 가 오름세 둔화가 이어지면서 정책금리 인하를 지 U
상 가능성을 배제할 수 없다는 점을 감조하였으 속하였다. )
며14. 캐나다는 근원 인플레이션의 지속적인 완화15) 통화신용접착
를 위해 현재의 긴축적인 정책기조를 유지하는 것 한편 중국 인민은행은 경기부진에 대응하여 1월에
이 적절하다고 언급하였다 반면 스웨덴은 디스인플 지급준비율을 50bp 인하한 데 이어 2월에는 대출 :
레이션 흐름이 중앙은행의 예상보다 빠르게 나타남 우대금리(LPR, 5년물)를 25bp 인하(4. 20% → 3.95%)
에 따라 올해 상반기 중 금리를 인하할 가능성도 하였다.18
배제할 수 없다는 입장을 밝혔다.16 한편 노르웨이
는 높은 물가 및 임금상승률. 통화가치 절하 등을 주요국 중앙은행들은 인플레이션이 둔화 흐름을 보
고려하여 지난해 12월 회의에서 정책금리를 25bp 임에 따라 정책기조 전환을 고려해 나같 것으로 예
인상한 이후 올해 1월에는 동결하였다. 체코는 2022 상되지만, 인플레이션이 목표수준으로 인정될 것이
년 8월부터 정책금리를 10차례 연속 통결하다가 물 라는 확신이 들기 전까지는 섣불리 금리인하에 나
가의 연내 목표 수준 도달 전망, 성장세 둔화 등을 서지 않을 것이라는 점을 감조하면서 정책기조 전
고려하여 지난해 12월과 금년 1월 두 차례 인하(총 환에 신중한 모습을 보이고 있다. 또한 금리인하 시
12) 일본은행은 2023년 10월 10년물 국채금리 변동폭 상한을 조정10.5% → 1.0%)하고 지정가격 오퍼레이션의 매입금리를 중전 1%
에서 시장 상황을 고려한 적절한 수준으로 변경하였다.
13) 다만 우에다 총재가 마이너스 정책금리를 해제하더라도 매우 완화적인 금융환경이 당분간 지속될 것일을 언급하였으며, 2월 13
일 발표된 2023년 44분기 일본 GDP 성장률(전기대비, 속보체)이 -0.1%로 예상치(0.2%)를 하회함에 따라 2월 중순 이후에는 1월
회의 직후에 비해 정책기조 전환에 대한 기대가 다소 악화되는 모습이다.
14) *The path of meroot rates 1 will depend upon the data () and a further increase n interest rates camot be ruled pt." (2024
년 2월 정책결정문)
15) 캐나다 근원 인플레이션(전년동기대비): 2023년 8월 3.9% →9월 36%→ 10월 35%→11월 35% →12월 3.7%→2004년 1월
3.4%
16) "The poicy rate can therefone probably be cut sconor than WRF indicated in to November formcard. () the pcssibilty of the
policy rate being of during the fre half of the year cannot be rulod put (2024년 1월 정책결정문)
17) 튀르기에 정책금리: 2023년 8월 25.0% →11월 40.0%[+1 500bp]→2024년 1월 45.0N[+500cc]
180 정책금리 및 지준율 인하와 힘에 중기유동성지원창구(MLF)를 통한 유동성 공급토 확대하였다. MLF 공급 잔액(만기 1년)은 2024
년 1월 말 기준 7,3조 위안으로 2023년 11월말이63조 위안) 대비 162% 증가하였다.