finance - 2024년 3월_3. 향후 통화신용정책 방향.pdf - 6
머물러 있다. 향후 1년간 소비자물가 상승률이 큰 국제원자재 가격의 특성이나 중동지역 지정
5% 이상일 것이라고 응답한 비중이 10%를 상 학적 리스크의 불확실성 등을 고려하면 추가적
회하는 가운데 목표수준(2%)에 가까운 1~3% 공급충격으로 인해 소비자물가 상승률이 근원인
가 될 것이라고 응답한 비중헤은 아직 과거보 플레이션과 괴리되어 움직일 가능성이 상존해
다 낮은 수준이다. 최근 과일, 곡물 등 농산물가 있다.
격의 높은 오름세가 체감물가를 자극6항함으로
째 인플레이션 기대의 하향세를 제약할 수도 있
그림 II-3. 소비자물가 상승률과 근원인플레이션
음을 고려해 보면, 기대인플레이션이 추후 가격
조정 모멘텀의 연결고리로 작용할 가능성을 배 소비자물가 -근원물가1)
(전년동기대비, %) (전년동기대비
7
제할 수 없다.
6
5
그림 II-2 인플레이션 기대 및 물가인식
4
*기대면총히어선유 ### 2118 MM 종합비용 3
9개입시간 한솔레이션기대 농협비용
2
0
21.1 7 22.1 7. 23.1 T 24.1
3
주:1 식품품 및 에너지 제외
Z 자료 통계청
10 TC
7.22.1 723.1 7 24.1 이에 더해 누적된 공급충격의 파급영향이 지속
주 10 일반인 향후 1년 인플레이션 기대 기준 될 가능성도 남아있음에 유의해야 한다. 코로나
2 일반인 과거 1년 인플레이션에 대한 인식
24 일반인 향후 1년 인플레이션 기대 조사에서 7% 이상" 19 이후 물가흐름을 보면, 우리나라는 원자재가
'1-3%' 용답비중
자료 한국은행 격 및 환율 상승 등에 따른 수입·생산물가의 상
승압력에 대응해 전기·가스요금 인상폭 제한
소비자물가 상승률이 기조적 물가지표인 근원물 유류세 인하 등의 가격정책으로 비용전가를 일
가 상승률로 수렴해가는 단계961에 이르렀다고 부 이연시켜왔다.971 향후 누적된 비용상승 압력
판단하기도 아직 이른 것으로 보인다. 변동성이 이 판매가격에 전가되거나 지연된 공공요금 인
것으로 '소비자동참조사' 시 기대인플레이션과 함께 조사하고 있다. 통계편제 시작(2013년) 이후 물가인식 수준은 기대
인플레이션율과 유사한 움직임을 보여왔으나 2022년 7일 이후부터는 물가인식이 기대인플레이션보다 높아진 수준에서 더 오
리 머무는 모습을 보이고 있다.
94) 일반인의 인플레이션 기대조사는 *0% 미만' . "0-1%" . '1-2%' '2-3% 동의 단위로 조사되고 있다.
95) 일반인의 기대인플레이션은 고빈도 구매품목 영향을 크게 받는 편인데, 최근 과일 등 신선식품지수가 높은 상승세를 이어가
고 있다. 신선식품지수 상승률(전년동월대비, %) : 2023년 10월 13.3 → 11월 13.7 → 12월 145 → 2026년 1월 144 → 2월 20.0
96) 고인플레이션기에는 일부 품목의 큰 폭 조정에 따른 품목별 상대가격 변화가 여타 부문의 물가상승으로 파급됨에 따라 헤드라인
이 근원 인플레이션의 움직임을 산도하는 모습을 보인다(Ceccetti and Mooncoor 2008). 자세한 내용은 BOK이슈노트 2024-3 참고
97) 작년 하반기 이후 에너지 공급충격이 완화되면서 대다수 국가에서 인플레이션 둔화 흐름을 나타냈으나 미국은 수요측면과 노