Normal backwardation, also sometimes called backwardation, is the market condition where the price of a commodity's forward or futures contract is trading below the expected spot price at contract maturity. The resulting futures or forward curve would typically be downward sloping (i.e. "inverted"), since contracts for further dates would typically trade at even lower prices. In practice, the expected future spot price is unknown, and the term "backwardation" may refer to "positive basis", which occurs when the current spot price exceeds the price of the future. The opposite market condition to normal backwardation is known as contango. Contango refers to "negative basis" where the future price is trading above the expected spot price. Note: In industry parlance backwardation may refer to the situation that futures prices are below the current spot price. Backwardation occurs when the difference between the forward price and the spot price is less than the cost of carry (when the forward price is less than the spot plus carry), or when there can be no delivery arbitrage because the asset is not currently available for purchase. In a
La retroalimentación normal, también llamada a veces retroalimentación, es la condición de mercado en la que el precio de un contrato futuro o futuros de una mercancía se negocia por debajo del precio esperado en el momento de vencimiento del contrato. Los futuros o curva de retroalimentación resultantes suelen ser inclinados hacia abajo (es decir, "invertidos"), ya que los contratos para fechas posteriores suelen negociar a precios aún más bajos. En la práctica, el precio spot futuro esperado es desconocido, y el término "backwardation" puede referirse a la situación de que los precios futuros están por debajo del precio spot actual. La retroalimentación ocurre cuando la diferencia entre el precio forward y el precio normal es conocida como contango. Contango se refiere a la "base negativa" donde el precio forward es inferior al precio spot esperado. Nota: En la industria, la retroalimentación puede referirse a la situación de que los precios futuros están por debajo del precio spot actual.