CAPMは,特定の形式のユーティリティ関数 (第1と第2の瞬間のみが重要で,リスクは,例えば二次ユーティリティによって測定される) を想定するか,または,最初の2つの瞬間 (例えば正規分布) とゼロの取引コスト (すべての特異的なリスクを排除するために分散化に必要な) によって完全に説明される資産のリターン.これらの条件下で,CAPMは,株式資本のコストはベータによってのみ決定されることを示しています.多くの経験的テストと現代のテストに失敗したにもかかわらず,ポートフォリオの価格と資産の価格の理論 (CAPM) は,その存在とユーティリティモデル (Mertgeon) のシンプルなアプローチにより,資産の価格と価格の問題を考慮し,現在でも人気があります. CAPMは,最初の2つの瞬間 (例えば正規分布) とゼロの取引コスト (すべての特異的なリスクを排除するために分散化に必要な) によって完全に説明されている資産のリターンです.
分散できないリスク