Doch für viele Schwellenmärkte begann sich das externe Umfeld etwa 2012 zu verschlechtern, als das Wachstum in China nachgab, die Rohstoffpreise steil fielen und die Kapitalströme austrockneten – Entwicklungen, die eine Flut von Währungskrisen auslösten, die nahezu alle Regionen umspannten.
But for many emerging markets, external conditions began to worsen around 2012, when China’s growth slowed, commodity prices plummeted, and capital flows dried up – developments that sparked a spate of currency crashes spanning nearly every region.