Seine Arbeit von 1991 zur Geldpolitik wird weithin zu den ersten gezählt, die für eine Vermeidung von sehr niedrigen Inflationszielen argumentierten, teilweise um den Zentralbanken mehr Spielraum zur Senkung der Zinssätze zu geben.
His 1991 paper on monetary policy is widely cited as among the first to make the case for avoiding very low inflation targets, in part to give the central bank more room to lower interest rates.