Das Finanzministerium ist wirtschaftlicher Eigentümer der Zentralbank (oder anders ausgedrückt, die Zentralbank ist das Liquiditätsfenster des Finanzministeriums), und daraus ergibt sich, dass die Unabhängigkeit der Zentralbank eine Illusion ist, insbesondere, wenn es um fiskalische oder quasi-fiskalische Operationen geht.
The treasury is the beneficial owner of the central bank (or, put another way, the central bank is the treasury’s liquidity window), which implies that central-bank independence is an illusion, especially when it comes to its fiscal and quasi-fiscal operations.