Mehrere Faktoren spielten dabei eine Rolle: der Versuch, ein System der festen Wechselkurse als wichtigstes politisches Instrument zur Inflationskontrolle einzusetzen, das kolossale Scheitern dieses Versuchs und der Wechsel zu flexibleren Systemen im Laufe des letzten Jahrzehnts. Dabei wurde der Wechselkurs seiner zentralen Rolle bei der Inflationskontrolle enthoben, die Wechselkurse wurden auf den Weltwährungsmärkten jedoch nicht unbedingt völlig freigegeben.
That experience was marked by the attempt to use a fixed exchange-rate regime as the main policy instrument to control inflation; that attempt’s colossal failure; and the shift, over the last decade, to more flexible regimes, freeing the exchange rate from playing a central role in controlling inflation, but not necessarily allowing a pure float in world currency markets.