Anfang der 1960er zeigten die Ökonomen Robert Mundell und John Fleming, dass feste Wechselkurse entweder mit freiem Kapitalfluss oder einer unabhängigen Geldpolitik kompatibel sind, aber nicht mit beiden gleichzeitig.
In the early 1960s, economists Robert Mundell and John Fleming pointed out that fixed exchange rates are compatible with free capital movement or an independent monetary policy, but not with both at the same time.