Ohne die gemeinsame Währung wären diese Divergenzen von Wechselkursanpassungen begleitet gewesen – mit Sicherheit dann, als das Muster exzessiven Fremdkapitaleinsatzes und übermäßiger Inlandsnachfrage zu Ende war (und vielleicht sogar schon vorher).
Absent the common currency, these divergences would have been accompanied by exchange-rate adjustments – certainly after (and perhaps even before) the pattern of excessive leverage and domestic demand ended.