Beenden die Notenbanken die geldpolitische Straffung sobald eine harte Landung wahrscheinlich wird, ist mit einem anhaltenden Anstieg der Inflation zu rechnen und entweder mit wirtschaftlicher Überhitzung (Inflation über dem Zielwert und über dem Potenzialwachstum) oder mit Stagflation (Inflation über dem Zielwert und Rezession), je nachdem, ob Nachfrage- oder Angebotsschocks dominieren.
If they stop their policy tightening once a hard landing becomes likely, we can expect a persistent rise in inflation and either economic overheating (above-target inflation and above potential growth) or stagflation (above-target inflation and a recession), depending on whether demand shocks or supply shocks are dominant.