Aber was auch immer dafür verantwortlich sein mag, die Folgen für die Finanzmärkte sollten jetzt klar sein: Wird die Kombination aus stetigem Wachstum und niedriger Inflation nicht ernsthaft gestört, werden die Aktienkurse viel höher und die Anleihenerträge viel niedriger sein als das, was vor der Krise als normal betrachtet wurde.
But whatever the causes, the consequences for financial markets should now be clear. Until the combination of steady growth and low inflation is seriously disrupted, asset prices will remain much higher and bond yields much lower than pre-crisis analysis considered normal.