Diese zweite Sicht war maßgeblich für den geldpolitischen Ansatz der Europäischen Zentralbank seit Beginn der Finanzkrise. Die erste unkonventionelle Maßnahme der EZB – unbegrenzte Versorgung mit Liquidität zu einem festen Satz gegen entsprechende Sicherheiten – wurde im August 2007 eingeführt, als der Mindestbietungssatz ihres wichtigsten Refinanzierungsgeschäfts bei 4,25 Prozent lag – weit entfernt von der Null-Prozentmarke.
Obvious, unconventional measures, if not carefully monitored, might have the unintended consequence of creating an abnormally benign financial environment for markets, commercial banks, and sovereigns.