Dieser Auffassung zufolge bestrafen Investoren verschwenderische Staaten, indem sie höhere Zinsen fordern, um sich gegen die Wahrscheinlichkeit einer Inflation abzusichern; demnach besteht die beste Methode, für geringe Fremdkapitalkosten zu sorgen darin, den Notenbanken so viel Unabhängigkeit von Politikern wie möglich zu geben und die Gewährleistung der Preisstabilität zu ihrer Hauptaufgabe zu machen.
According to that view, investors punish profligate states by demanding higher interest rates to hedge against the likelihood of inflation; so the best way to ensure low borrowing costs is to give central banks as much independence from politicians as possible, and then make price stability their primary mandate.