Noch hartnäckiger hält sich der wichtigste negative Einwurf des Monetarismus: dass sich das Wirtschaftswachstum durch die Fiskalpolitik nicht ankurbeln ließe, weil höhere Staatsausgaben private Investitionen verdrängen würden und eine erhöhte Kreditaufnahme der öffentlichen Hand auf höhere Steuern hinausliefe.
Even more persistent is monetarism’s most important negative injunction: fiscal policy cannot stimulate economic growth, because higher government spending crowds out private investment and higher public borrowing is equivalent to higher taxes.