Milton Friedman (Savages Mentor und Mitautor) und Anna J. Schwartz zeigten in ihrem 1963 erschienenen Buch über die Monetäre Geschichte der Vereinigten Staaten, dass Anomalien in der Geldpolitik – ein Paradebeispiel für einen exogenen Schock – ein bedeutender Faktor in der Weltwirtschaftskrise der 1930er Jahre waren.
Milton Friedman (Savage’s mentor and co-author) and Anna J. Schwartz, in their 1963 book A Monetary History of the United States , showed that monetary-policy anomalies – a prime example of an external shock – were a significant factor in the Great Depression of the 1930’s.