Und wenn Konjunkturbelebungsmaßnahmen eine gedämpfte Wirkung aufweisen, weil die Einkommensbezieher ihr Geld sparen, um ihre persönliche Haushaltsbilanz aufzubessern, ist nicht klar, ob die Vorteile einer beschleunigten Entschuldung berücksichtigt werden sollen, auch wenn sie sich in der Inlandsnachfrage erst später zeigt.
Similarly, if fiscal stimulus has a muted effect because the recipients of the income are saving to restore damaged household balance sheets, it is not clear we want to discount the accelerated deleveraging benefit, even if it shows up in domestic demand only later.