1923 hat Keynes den Grund dafür angeführt: „Die Tatsache fallender Preise“, schrieb er, „schadet den Unternehmern, also werden sie aus Angst vor fallenden Preisen ihre Unternehmungen drosseln.“
Keynes gave the reason in 1923: “the fact of falling prices," he wrote, “injures entrepreneurs; consequently the fear of falling prices causes them to protect themselves by curtailing their operations."