Politische Entscheidungsträger sind nicht verpflichtet, vom Standard abweichende Maßnahmen aufzuheben, bevor sie Zinssatzerhöhungen erwägen, oder die Zinssätze an die untere Grenze zu drücken, bevor sie unkonventionelle Maßnahmen in Erwägung ziehen.
This second view has characterized the European Central Bank’s approach to monetary policy since the start of the financial crisis. The ECB’s first non-standard measure – unlimited supply of liquidity at fixed rates against appropriate collateral – was introduced in August 2007, when the minimum bid rate of its main refinancing operation was 4.25% – nowhere near the zero bound.