Indem er die QE-bedingten Vermögenseffekte mit den über die herkömmlichen Kanäle auftretenden Auswirkungen auf die Kreditkosten in einen Topf wirft, verwirft Bernanke bequemerweise die meisten oben beschriebenen Risiken – insbesondere jene, die sich auf Vermögensblasen und übertriebene Fremdkapitalisierung beziehen.
By conflating QE-induced wealth effects with the effects on borrowing costs that arise through conventional channels, Bernanke conveniently sweeps aside most of the risks described above – especially those pertaining to asset bubbles and excess leverage.