Die Lektion, welche das argentinische Vorgehen erteilt, ist eindeutig: Wenn Pensionsfonds stark in risikoreiche, öffentliche Obligationen investieren - das war in Lateinamerika während des gesamten Übergangs vom staatlich finanzierten Umlageverfahren zu den privaten Pensionssystemen geläufige Praxis - ist die Rückzahlung prinzipiell gefährdet.
There is an obvious lesson to be learned from Argentina's experience: if pension funds invest heavily in risky public-sector obligations--a common strategy in Latin America throughout the transition from state-funded pay-as-you-go systems to schemes based on individual capitalized accounts--repayment will be at risk from the outset.