Er argumentierte, dass die bilanztechnischen Werkzeuge der Fed lediglich Erweiterungen ihres herkömmlichen Ansatzes seien, und betonte, dass „konventionelle und unkonventionelle Geldpolitik über dieselben Kanäle und mittels desselben Mechanismus wirken“.
He argued that the Fed’s balance-sheet tools are merely extensions of its traditional approach, stressing that “conventional and unconventional monetary policy works through the same channels, with the same mechanism.”