Diese Hypothese besagt, dass der natürliche Realzins – der mit einer vollständigen Auslastung von Arbeitskräften und Kapital, stabiler Inflation und einer nachhaltigen Leistungsbilanz vereinbare Realzins auf sichere Anlagen – für die meisten hochentwickelten Volkswirtschaften auf null oder darunter gefallen sei, wobei ein Grund hierfür ist die sinkende potenzielle Produktionswachstumsrate sei.
That hypothesis holds that the natural real rate of interest – the safe real interest rate consistent with full utilization of labor and capital, stable inflation, and a sustainable current-account balance – has fallen to zero or negative levels for most advanced economies. One reason for this is a declining rate of potential output growth.