Er erläuterte, dass, wenn künftige Konsumaussichten nicht der bewährten Gauss’schen Glockenkurve folgen und daher eine ungünstige Entwicklung wahrscheinlicher scheint, der reale Gleichgewichtszinssatz im historischen Vergleich sinkt.
He explained that when future consumption prospects are misshapen relative to the tried-and-true bell curve, so that there seems to be a higher chance of bad outcomes, the market-clearing (or “equilibrium”) real interest rate falls relative to its history.