Daraus ergibt sich eine zeitweilige Erhöhung des Haushaltsdefizits. Erst wenn die privaten Vorsorgemodelle ihre Wirkung entfalten und die staatlichen Rentensysteme entlasten, werden die Haushaltsvorteile sichtbar.
The result is a temporary increase in budget deficits; the fiscal benefits appear only when private schemes start taking over pension liabilities from the state-run systems.