Um zu verstehen, wie eine derartige Zukunft aussehen könnte, genügt ein Blick nach Japan, wo die Notenbank faktisch die großen Haushaltsdefizite des Landes finanziert und seine hohe Schuldenquote durch Aufrechterhaltung eines negativen Leitzinses, eine quantitative Lockerung großen Umfangs und die Verfolgung eines Renditeziels von 0% für zehnjährige Staatsanleihen monetisiert.
To understand what this future might look like, we need only look to Japan, where the central bank is effectively financing the country’s large fiscal deficits and monetizing its high debt-to-GDP ratio by maintaining a negative policy rate, conducing large-scale QE, and pursuing a ten-year government bond yield target of 0%.