Zwar hat die verschärfte Regulierung die Risiken für die Kernbanksektoren abgemindert, doch das hat lediglich zu einer Risikoverlagerung in andere Bereiche des Finanzsystems geführt. Die steigenden Zinssätze etwa haben viele private Beteiligungsgesellschaften, die zum Erwerb von Immobilien hohe Kredite aufgenommen haben, enorm unter Druck gesetzt.
True, tighter regulation has reduced risks to the core banking sectors, but that has only led to risks shifting elsewhere in the financial system. Rising interest rates, for example, have put huge pressure on private-equity firms that borrowed heavily to buy up property.