Angesichts dieser Tatsache wird die wahrscheinliche zukünftige Straffung der Geldpolitik in den Industrieländern für die Währungen der Schwellenmärkte eine lange Abwertung bedeuten – und wiederum eine erhebliche Zinssatzerhöhung. Dieser Trend macht die Schwellenländer für die Art von Kreditkrisen anfällig, die die Industrieländer in den letzten sechs Jahren geplagt haben.
Given this, the likely upshot of monetary tightening in the advanced economies will be a long depreciation of emerging-market currencies and, in turn, a significant interest-rate hike – a trend that puts emerging economies at risk for the kinds of credit crises that have bedeviled developed economies over the last six years.