Die virtuellen Wechselkurse dieser Länder gegenüber Deutschland sind daher deutlich überbewertet, insofern als die Löhne in diesen Ländern schneller gestiegen sind als in Deutschland, die Arbeitsproduktivität jedoch langsamer.
As a result, these countries’ virtual exchange rates vis-à-vis Germany are critically overvalued, inasmuch as wages in these countries have risen more quickly, and labor productivity more slowly, than in Germany.