Kurzum: die Geldpolitik schreibt das Ungleichgewicht zwischen Gläubiger- und Schuldnerländern in der Eurozone fort und die makroprudenzielle Politik tut nichts dagegen. Wenn sich die Zinssätze normalisieren, könnte dies zu einer ernsthaften finanziellen Instabilität führen.
In short, monetary policy is perpetuating the disequilibrium between creditor and debtor economies in the eurozone, and macroprudential policy is doing nothing to stop it. When interest rates normalize, this could generate serious financial instability.