Die Inflation unter das Niveau zu treiben, auf das sich die Schuldner zu Recht eingestellt haben, führt zu hohen Realzinssätzen – die wiederum das Risiko erhöhen, dass Kreditnehmer wie Hypothekenschuldner, Unternehmen und Regierungen insolvent werden.
Running inflation below the level debtors had reason to expect translates into high real interest rates, which in turn risks triggering defaults among borrowers, including mortgagors, firms, and governments.