Dass es nicht gelingen würde durch die No-bail-out-Klausel für Marktdisziplin zu sorgen war vorhersehbar: In einer Systemkrise übertrumpft die unmittelbare Sorge die Stabilität der Märkte zu erhalten fast immer den Wunsch, den „Moral Hazard“ zu verhindern, also das Eingehen von Risiken auf Kosten der Allgemeinheit, das aufkommt, wenn unbesonnene Schuldner gerettet werden.
The failure to impose market discipline via the no-bailout clause was predictable: in a systemic crisis, the immediate concern to preserve the stability of markets almost always trumps the desire to prevent the moral hazard that arises when imprudent debtors are saved.