Und selbst wenn Deutschland ein oder zwei weitere Jahre auf Haushaltskonsolidierung bestehen sollte, wird sich der Rest Europas auf niedrigere Steuern und höhere Staatsausgaben einigen, und zwar aus einem weniger bekannten Grund: der Interaktion zwischen der Geld- und der Haushaltspolitik.
And even if Germany sticks to fiscal retrenchment for another year or two, the rest of Europe will move toward lower taxes and higher public spending for a reason that is not widely recognized: the interaction between monetary and fiscal policy.