Doch einer der bemerkenswertesten Aspekte der Position der EZB hat nicht genug Aufmerksamkeit erhalten: das Eingeständnis, dass sich die Inflationserwartungen ihren Anker verloren haben und dass es der Notenbank ohne fiskalpolitische Unterstützung auf absehbare Zeit nicht gelingen dürfte, ihr Mandat der Preisstabilität zu erfüllen.
But one of the most remarkable features of the ECB’s position has not gotten enough attention: the admission that inflation expectations have become de-anchored, and that without fiscal-policy support, the central bank will probably fail to fulfill its price-stability mandate for the foreseeable future.