Die globale Einkommensverteilung hatte sich von der Mittelschicht in den Industrieländern zu den Reichen und in die Schwellenökonomien verschoben, wodurch sich weltweit ein Ersparnisüberschuss ergab. Die einzige Möglichkeit, eine Stagnation zu vermeiden, bestand darin, die Mittelschicht tiefer in die Schulden zu treiben, was durch niedrige Zinsen und großzügige Kreditvergaberichtlinien erleichtert wurde.
The global distribution of income had shifted away from the advanced countries’ middle class toward the rich and the emerging economies, resulting in excess worldwide savings. The only way to avoid stagnation was to push the middle class deeper into debt, helped by low interest rates and lenient lending rules.