Die Liberalisierung der Kapitalflüsse hat weniger dazu geführt, dass Sparer aus reichen Ländern, ihre Gelder aus Gier in armen Ländern investieren, sondern eher dazu, dass Sparer aus armen Ländern ihr Geld aus Angst in reichen Ländern einparken – aus Angst vor politischer Instabilität, makroökonomischen Störungen und unzulänglichen Institutionen (vor allem solchen, welche die Rechte der Anleiheinhaber und Minderheitsaktionäre schützen sollten).
Rather than leading rich-country savers to invest their money in poor countries out of greed, liberalization of capital flows has led poor-country savers to park their money in rich countries out of fear – fear of political instability, macreconomic disturbances, and deficient institutions (especially those that protect the rights of bondholders and minority shareholders).