Die Kurs-Gewinn-Verhältnisse in den USA liegen um 50% über dem historischen Durchschnitt, die Bewertungen von außerbörslichen Unternehmensbeteiligungen sind inzwischen überzogen, und Staatsanleihen sind angesichts ihrer niedrigen Renditen und der Abschläge für lange Laufzeiten zu teuer.
Price-to-earnings ratios in the US are 50% above the historic average, private-equity valuations have become excessive, and government bonds are too expensive, given their low yields and negative term premia.