Seit die EZB 2015 die quantitative Lockerung einleitete und noch mehr seit dem Pandemie-Notfallankaufprogramm (PEPP) im März 2020 in Reaktion auf den COVID-19-Schock waren die Regierungen der Eurozone durch die faktische Steuerung der Risikoaufschläge für Staatsanleihen seitens der Notenbank geschützt.
Since the ECB launched quantitative easing in 2015, and even more since it initiated the pandemic emergency purchase program (PEPP) in March 2020 in response to the COVID-19 shock, eurozone governments have been protected by the central bank’s de facto control of sovereign bond spreads.