Stellen wir uns vor, es gäbe keinen Euro, und die südlichen Länder hätten ihre eigene Währung behalten – Italien die Lira, Spanien die Peseta, Griechenland die Drachme und so weiter.
Imagine that there was no euro and that the southern countries had retained their own currencies – Italy with the lira, Spain with the peseta, Greece with the drachma, and so on.