Soweit sich die Geldpolitiker durch ein Inflationsproblem, das sich als hartnäckiger erweist, als ein Fokus auf die Kerninflation nahelegt, in die Irre führen lassen, unterschätzen sie und die Finanzmärkte die Straffung der Geldpolitik, die letztlich erforderlich sein wird, um die Inflation wieder auf einen Zielwert von 2 % zu senken.
To the extent that monetary policymakers continue to be misled by an inflation problem that proves to be more intractable than a focus on core inflation suggests, they and the financial markets are underestimating the ultimate monetary tightening that will be required to return inflation to a 2% target.