In den letzten Jahrzehnten führten umfangreiche Ausweitungen der Bankreserven zu einer drastischen Zunahme des Kreditvolumens, wodurch die Geldmenge anstieg und das inflationäre Ausgabenwachstum geschürt wurde. Nun aber sind die Geschäftsbanken bereit, ihre überschüssigen Reserven bei der Fed zu halten, weil sie dafür von der Fed Zinsen bekommen.
In past decades, large expansions of bank reserves caused lending surges that increased the money supply and fueled inflationary spending growth. But now commercial banks are willing to hold their excess reserves at the Fed, because the Fed now pays interest on those deposits.