In einer Währungsunion führen Diskrepanzen beim Lohnwachstum im Verhältnis zu Produktivitätssteigerungen – also die Lohnstückkosten – zu einer chronischen Anhäufung von Handelsbilanzüberschüssen oder -defiziten.
In a monetary union, discrepancies in wage growth relative to productivity gains – that is, unit labor costs – will result in a chronic accumulation of trade surpluses or deficits.