Kurz gesagt: Die quantitative Lockerung der Eurozone läuft im Wesentlichen auf ein enormes Aktiv-Passiv-Managementprogramm hinaus, bei dem die (nationalen) Staatsschulden von einem Bereich des öffentlichen Sektors (der Regierung) in einen anderen (die nationale Notenbank) verschoben werden.
In short, the eurozone’s QE program amounts essentially to a massive asset-liability management exercise, in which (national) public debt is reshuffled from one part of the public sector (governments) to another part (the national central bank).