Sogar während wirtschaftlicher Expansionen, wenn die Zentralbanken die Zinsen bei Null halten und die Haushalte erwarten, dass bei steigenden Zinsen auch die Steuern erhöht werden, kann der Multiplikatoreffekt negativ werden.
In fact, the multiplier effect can even be negative during economic expansions when central banks maintain zero-interest rates and households expect taxes to rise when interest rates do.