Als die Credit-Anstalt zusammenbrach, steckte die Welt bereits seit zwei Jahren in einer tiefen Rezession, die Bankensysteme in einer Anzahl von Ländern waren geschwächt, und die bestehenden Spannungen wurden in einfacher Weise über die nationalen Grenzen übertragen. Der Goldstandard verstärkte die finanzielle Anfälligkeit, indem er die Notenbanken in ihrer Handlungsfähigkeit beschränkte.
By the time Credit-Anstalt collapsed, the world had been in deep recession for two years, banking systems in a number of countries had become fragile, and tensions were easily transmitted across national borders, with the gold standard exacerbating financial vulnerability by constraining central banks’ ability to act.