Drei Schlussfolgerungen scheinen offensichtlich: Die Vermögenskäufe der EZB hatten erhebliche makroökonomische Vorteile; die politischen Kosten der QE waren viel höher als erwartet; und die ganze Episode war für die Bundesbank wirklich schlimm.
Three conclusions seem obvious: the ECB’s asset purchases had important macroeconomic benefits; the political costs of QE were much greater than anyone expected; and the whole episode was truly awful for the Bundesbank.