Dadurch sanken die Zinssätze in den so genannten PIIGS-Ländern (Portugal, Irland, Italien, Griechenland und Spanien), wodurch die Entstehung von Immobilienblasen geschürt wurde. Dies genau zu der Zeit, als Deutschland aufgrund der Wiedervereinigung seinen Gürtel enger schnallen musste.
This lowered interest rates in the so-called PIIGS countries (Portugal, Ireland, Italy, Greece, and Spain) and inflated housing bubbles just as reunification costs were forcing Germany to tighten its belt.