Da das Geld des IWF in erster Linie der Bedienung fälliger Anleihen dient, würde ein solcher Kredit – wenn man den Status des IWF als bevorrechtigter Gläubiger für bare Münze nimmt – zunächst dazu führen, dass “ausfallsichere” Schulden bei privaten Anleihebesitzern den Status von “ausfallgefährdeten” Schulden bekämen.
For starters, taking the IMF’s preferred-creditor status at face value, an IMF loan would entail substituting its “non-defaultable” debt for “defaultable” debt with private bondholders, because the Fund’s money is used primarily to service outstanding bonds.