Allerdings ist das im Moment weniger wahrscheinlich, da viele Staaten ihre Haushaltskonsolidierung gleichzeitig in Angriff nehmen, die nicht im Zusammenhang mit Anleihen stehenden Zinsen ohnehin niedrig sind und die Währungsunion die am stärksten krisengeschüttelten Länder der Eurozone – Portugal, Italien, Irland, Griechenland und Spanien – daran hindert, sich ihren Weg in die Wettbewerbsfähigkeit durch Währungsabwertung zu ebnen.
But that is less likely now, as many countries are undertaking fiscal consolidation simultaneously, non-sovereign interest rates are already low, and monetary union prevents the most troubled countries in the eurozone – Portugal, Italy, Ireland, Greece, and Spain – from devaluing their way to competitiveness.