Erstens hat die monetäre Finanzierung neuer staatlicher Schulden einen Geldüberhang geschaffen, und nun stehen einer robusten Nachfrage die durch die Pandemie verursachten Beschränkungen beim Angebot entgegen.
First, the ECB’s monetary financing of new sovereign debt has created a money overhang, and now robust demand is running up against the supply constraints caused by the pandemic.