Insbesondere die italienischen Banken hatten damals schon frühzeitig damit begonnen, im Vorgriff auf das erwartete QE-Programm in aller Welt europäische Wertpapiere zusammenzukaufen und setzten dafür Mittel des bereits im Juni 2014 beschlossenen TLTRO-Programms ein, das sie weit überproportional in Anspruch nahmen.
Italian banks, in particular, got a head start in buying up European securities worldwide, by tapping (disproportionately) into funds from the targeted longer-term financing operations (TLTRO) program that the ECB had launched in June 2014.