Doch ist die Gefahr eines drohenden Abschwungs angesichts der Tatsache, dass die EZB ja nur auf die mittelfristige Preisstabilität zu achten hat und nicht auf den Geschäftszyklus, kein Argument für eine Lockerung der Geldpolitik – insbesondere da der Geschäftszyklus keine Auswirkungen auf die Preise mehr zu haben scheint.
But, given that the ECB should look only at medium-term price stability, not at the business cycle, the imminent risk of a downturn is not an argument for loosening monetary policy – especially in view of the fact that the business cycle no longer seems to have an impact on prices.