Die umfassende Garantie der EZB, zu tun, „was immer erforderlich ist“, mag ausreichen, um die Finanzierung höherer kurzfristiger Impulse zu erleichtern, als gegenwärtig zulässig sind, doch die Probleme in Bezug auf die langfristige Finanzierbarkeit der Schulden wird sie nicht lösen.
The ECB’s expansive “whatever it takes” guarantee may indeed be enough to help finance greater short-term stimulus than is currently being allowed; but the ECB’s guarantee will not solve long-run sustainability problems.