Die von der Bilanz ausgehenden Übertragungskanäle, die über die langfristigen Zinsen und verzögerte Vermögenseffekte aus Korrekturen bei den Vermögenspreisen wirken, verlaufen bestenfalls hochgradig zirkulär.
Balance-sheet transmission channels, running through long-term interest rates and lagged wealth effects from adjustments in asset prices, are highly circuitous, at best.