Aber die Einführung des Euro verursachte einen scharfen Rückgang der Zinssätze in den Peripherieländern, was zu schuldenfinanzierten Immobilienblasen führte und die Regierungen dieser Länder dazu veranlasste, Kredite aufzunehmen und damit ihre erhöhten Ausgaben zu bezahlen.
But the creation of the euro caused a sharp fall in interest rates in the peripheral countries, leading to debt-financed housing bubbles and encouraging their governments to borrow to finance increased government spending.