Eine ist die sehr hohe Nachfrage nach sicheren Anlagen im Allgemeinen, wobei die Banken in den Kernländern der Eurozone wenig Anreiz haben, Staatsanleihen ihrer eigenen Regierungen zu halten, wenn deren Verzinsung unter dem Einlagenzins der EZB liegt.
One is very high demand for safe assets in general – and banks in core eurozone countries have little incentive to hold their own governments’ debt when the interest rate is below the ECB deposit rate.