Weil sich aber die Erwartungen an das Verhalten der Zentralbank anpassen, ist diskretionäre Geldpolitik zwecklos: sie führt zu höherer Inflation, aber nicht zu Steigerungen in den Bereichen Produktion oder Beschäftigung.
But, because expectations adjust to central bank behavior, discretionary monetary policy is futile: it yields higher inflation but no output or employment increases.