Schlimmer noch: Weil ein exportgestützter Aufschwung weniger Steuereinnahmen erbringt – die Umsatzsteuer wird für Exporte erstattet, aber auf Importe erhoben –, verwandelten sich die scheinbar starken Staatsfinanzen rasch in hohe Defizite.
Making matters worse, because an export-led recovery yields less revenue – value-added taxes are rebated on exports, but collected on imports – seemingly strong government finances quickly turned into large deficits.