Das wiederum bedeutet, dass eine Anpassung der realen Wechselkurse innerhalb der Eurozone notwendig ist, bei der die Produktionskosten der Peripherieländer im Verhältnis zu denen im Zentrum sinken müssten.
That, in turn, implies the need for a real exchange-rate adjustment inside the eurozone, with peripheral countries’ production costs falling relative to those in the core.