Man ging davon aus, dass das Preisniveau weniger mit Geldpolitik zu tun hat als mit der Macht der Gewerkschaften, der Indexierung der Lebenshaltungskosten und dem regulatorischen Kostendruck durch Umweltschutz, Arbeitssicherheit und staatlichen Rentenleistungen.
The price level was thought to have less to do with monetary policy than with the power of labor unions, cost-of-living wage indexation, and regulatory pressures on costs stemming from environmental protection, occupational safety, and pension benefits.