Die Verbriefung – die Bündelung einer großen Anzahl von Hypotheken, die dann an Pensionskassen und Anleger auf der ganzen Welt verkauft werden – hat nur deshalb funktioniert, weil es Rating-Agenturen gab, denen man zutraute sicherzustellen, dass Hypothekendarlehen nur an Kunden vergeben wurden, die sie zurückzahlen würden.
Securitization – putting large numbers of mortgages together to be sold to pension funds and investors around the world – worked only because there were rating agencies that were trusted to ensure that mortgage loans were given to people who would repay them.