Insbesondere galten staatliche Schuldtitel in der Eurozone als risikolos: Für Anleihen der Mitgliedsstaaten, die die Europäische Zentralbank über ihre Refinanzierungsstelle zu gleichen Bedingungen akzeptierte, mussten die Banken lediglich minimale Reserven halten.
In particular, sovereign debt in the eurozone was deemed riskless: banks had only to hold minimal reserves against member countries’ bonds, which the European Central Bank accepted on equal terms at its discount window.