Das Risiko ist heute vielleicht noch beschränkt, aber es wird größer werden, wenn der neue ESM eine Vollkaskoversicherung gegen Insolvenz wird, ohne Lastenausgleich durch Gläubiger.
The risk may be limited today, but it will become larger should the new ESM become full-coverage insurance against insolvency with no burden-sharing by creditors. In view of the foreseeable demographic risks from pension entitlements, a time bomb may now have been set ticking.