Während eine Normalisierung und die damit verbundene Rückführung des Anleihekaufprogramms der EZB ein fester Bestandteil des lange erwarteten Erholungszyklus in Europa sind, bleiben Modalitäten, Größenordnung und Tempo ihrer Umsetzung von entscheidender Bedeutung, insbesondere, wenn man die Zeit nach der Krise im historischen Zusammenhang betrachtet.
While normalization and the related downsizing of the ECB’s bond purchase program are part and parcel of the long-awaited recovery cycle in Europe, the modalities, magnitude, and speed of execution remain critical, especially when the post-crisis era is placed in historical context.