Stellt die Regierung bei Fälligkeit der Anleihen plötzlich fest, dass sie das nicht kann, muss sie wahrscheinlich den Zahlungsausfall erklären – nicht aus Arglist oder aufgrund langfristiger Zahlungsunfähigkeit, sondern weil sie in dem betreffenden Moment nicht genug Liquidität hat.
If the government suddenly finds itself unable to refinance the debts falling due, it likely will be pushed into default – not out of bad faith or because of long-term insolvency, but for lack of cash on hand.