Die nordeuropäischen Länder befürchteten, die Haushaltsdefizite des Südens würden schließlich einen Druck aufbauen, ihre Schulden teilweises durch Infaltionierung des Euros zu monetisieren, oder - um genauer zu sein - ihre Führung befürchtete, dass Investoren aus eben diesen Befürchtungen höher Zinsen verlangen würden.
The Northern European countries feared that deficit spending by the South might ultimately create pressure for partial monetization of their debt through inflation of the euro--or, more precisely, their leaders feared that investors, fearing the same thing, would demand higher interest rates.