Die EZB jedoch dürfte sich schwerer tun, Argumente für Vermögenseffekte zu finden, vor allem, weil in Europa viel weniger Privatpersonen (direkt oder im Rahmen ihrer Altersvorsorge) Aktien halten als in den USA oder Japan.
The ECB, however, will have a harder time making the case for wealth effects, largely because equity ownership by individuals (either direct or through their pension accounts) is far lower in Europe than in the US or Japan.