Doch war seine Geringschätzung fehl am Platz, weil es tatsächlich eine Verbindung zwischen der Fiskal- und der Geldpolitik gab: hohe staatliche Haushaltsdefizite, die durch die Notenbank finanziert wurden.
But his disdain was misplaced, because there was indeed a connection between fiscal and monetary policy: high government deficits had been financed through the central bank.