Ursprünglich war das Preisstabilitätsziel der EZB dafür vorgesehen, die Eurozone vor einer Inflation im italienischen Stil zu schützen, aber praktisch gesehen hat es letztlich als Schutz gegen eine von Deutschland ausgehende Deflation gedient.
As a practical matter, the ECB’s price-stability objective, originally designed to protect the eurozone from Italian-style inflation, has ended up protecting it from German-inspired deflation.