Stattdessen argumentierten sie, der EuGH habe versäumt, sicherzustellen, dass die EZB bei der Bewertung der mutmaßlichen Auswirkungen ihrer Politik auf die geldpolitischen und allgemeinwirtschaftlichen Ergebnisse ihre eigene Verhältnismäßigkeitsanalyse durchgeführt habe, wobei die Befugnisse der EZB wohlbemerkt auf die Geldpolitik begrenzt sind.
Instead, they argued that the CJEU had failed to ensure that the ECB applied its own proportionality analysis when assessing the likely impact of its policies on both monetary and broader economic outcomes, keeping in mind that the ECB’s own powers are limited to monetary policies.