Und da die USA die COVID-19-Krise mit einem deutlich dünneren Ersparnispolster begannen und haushaltspolitisch deutlich aggressiver agieren, werden sich die Unterschiede bei Nettoersparnissen und Leistungsbilanz weiter zugunsten Europas entwickeln – was den Dollar unter beträchtlichen Abwärtsdruck setzen wird.
With the US entering the COVID crisis with a much thinner saving cushion and moving far more aggressively on the fiscal front, the net-saving and current-account differentials will continue to shift in Europe’s favor – putting significant downward pressure on the dollar.