Damit der Euro-Wechselkurs so weit schwächer wird, dass der Leistungsbilanzüberschuss beseitigt und gleichzeitig die Ersparnisschwemme ausgeglichen wird, muss der Zinssatz der EZB auf mindestens -5% sinken; eine Zahl, die die europäischen Banken und Pensionsfonds im Handumdrehen zerstören würde.
For the euro’s exchange rate to weaken enough to eliminate the current-account surplus, while also clearing the savings glut, the ECB’s interest rate must fall to at least -5%, a number that would destroy Europe’s banks and pension funds in the blink of an eye.