Geldpolitik kann strukturelle Wachstumshemmnisse nicht überwinden. Doch die von Zentralbanken heute ergriffenen Maßnahmen können langfristig reale makroökonomische Entwicklungen beeinflussen, in erster Linie durch ihre Auswirkungen auf den Finanzzyklus. Die mittel- bis langfristigen Nebenwirkungen müssen sorgfältig gegen die Vorteile kurzfristiger Belebung abgewogen werden.
Monetary policy cannot overcome structural impediments to growth. But the actions that central banks take today can affect real macroeconomic developments in the long term, primarily through their impact on the financial cycle.