Die Abneigung gegen Ausgaben nach dem Platzen der Blase und die damit verbundene Konzentration auf die Reparatur der Bilanzen ist laut Richard Koo, Ökonom des Nomura Research Institute, Ausdruck eines gewaltigen „Schuldenabwehr“-Syndroms. Obwohl sich Koo dabei auf japanische Firmen während des ersten verlorenen Jahrzehnts Japans in den 1990er Jahren bezog, gilt es auch für krisengeschüttelte amerikanische Verbraucher, die noch immer mit anhaltendem Druck aufgrund übermäßiger Schuldenlasten, nicht mehr bedienbarer Hypothekardarlehen sowie völlig unzureichender persönlicher Ersparnisse kämpfen.
The post-bubble aversion to spending, and the related focus on balance-sheet repair, reflects what Nomura Research Institute economist Richard Koo has called a powerful “debt rejection” syndrome. While Koo applied this framework to Japanese firms in Japan’s first lost decade of the 1990’s, it rings true for America’s crisis-battered consumers, who are still struggling with the lingering pressures of excessive debt loads, underwater mortgages, and woefully inadequate personal saving.