Die Reformen, die China braucht, können nicht in einem wirtschaftlichen Abschwung umgesetzt werden. Auch der Versuch, durch eine große Währungsabwertung die Uhr auf das Zeitalter des exportorientierten Wachstums zurück zu drehen, ist aufgrund der stagnierenden westlichen Nachfrage vergeblich und würde nur zur Deflationierung der Welt führen.
The reforms China needs cannot be accomplished in a slump, or by a large exchange-rate depreciation that deflates the world in a vain effort to turn back the clock to an era of export-led growth that stagnant demand in the West has rendered nonviable.