In Südeuropa (und auf der anderen Seite des Atlantiks) wird die Botschaft von der „Sparsamkeit“ weitgehend fiskalisch interpretiert – als zu schneller und potenziell Wachstum zerstörender Drang, die Defizite schneller abzubauen als sich die Wirtschaft strukturell anpassen und die Lücke in der Gesamtnachfrage schließen kann.
But, on the receiving end of the message in southern Europe (and across the Atlantic), “austerity” is interpreted largely in fiscal terms – as an excessively rapid and potentially growth-destroying drive to cut deficits faster than the economy can structurally adjust and fill the gap in aggregate demand.