Darüber hinaus könnten Herabstufungen oder Zahlungsausfälle durch hoch verschuldete Unternehmen und Staaten (wie etwa Ölschiefer-Energieerzeuger in den USA; rohstoffabhängige Entwicklungsländer) zu noch umfassenderen Verlusten im globalen Finanzsystem führen. Das würde zu Einschränkungen der Liquidität und der Kreditvergabe führen sowie eine dramatische Verschärfung der finanziellen Bedingungen zur Folge haben, die bislang das Wachstum unterstützten.
Moreover, downgrades to, or defaults by, highly leveraged entities (shale-energy producers in the US; commodity-dependent developing countries) could lead to wider losses in the global financial system. That would curtail liquidity and credit, and trigger a dramatic tightening of the financial conditions that have hitherto been so supportive of growth.