Zumindest seit die Panik des Jahres 1825 zum Beinahe-Zusammenbruch der Bank of England führte, haben industrielle Marktwirtschaften unter periodischen Finanzkrisen und anschließender hoher Arbeitslosigkeit gelitten. Derartige Ereignisse bringen für alle Nachteile – Arbeitnehmer verlieren ihre Jobs; Unternehmer und Aktionäre büßen ihre Gewinne ein; Staaten verlieren Steuereinnahmen und Anleiheinhaber leiden unter den Folgen des Bankrotts.
Industrial market economies have been suffering from periodic financial crises, followed by high unemployment, at least since the Panic of 1825 nearly caused the Bank of England to collapse. Such episodes are bad for everybody – workers who lose their jobs, entrepreneurs and equity holders who lose their profits, governments that lose their tax revenue, and bondholders who suffer the consequences of bankruptcy – and we have had nearly two centuries to figure out how to deal with them.