Seit März 2020 war Flexibilität bei der Allokation des EZB-Sonderprogramms zum Ankauf von Vermögenswerten der Grund, warum sich die Spreads für Staatsanleihen zwischen den Ländern des Euroraums in Grenzen hielten. Doch Mitte Juli hatte die Kombination aus der erwarteten Beendigung des Programms und den politischen Turbulenzen in Italien bereits für eine Ausweitung der Spreads gesorgt.
Since March 2020, flexibility in the allocation of the ECB’s special asset-purchase program had kept a lid on sovereign bond spreads among eurozone countries; but by mid-July the combination of the scheme’s expected termination and political turmoil in Italy had already caused spreads to widen.