Ungeachtet des festen Wechselkurses, der das Geldmengenwachstum auf die Dollarreserven der Bank beschränkte, vertrat er den Standpunkt, dass eine wirtschaftliche Erholung eine expansive Kreditpolitik fordert.
Notwithstanding the fixed exchange rate, which limited monetary growth to that of the bank's dollar reserves, he argued that economic recovery required an expansionary credit policy.