Im vergangenen Monat entschied das deutsche Bundesverfassungsgericht, dass sich die Bundesbank nicht mehr am Staatsanleihekaufprogramm der Eurozone beteiligen darf, es sei denn, die Europäische Zentralbank weist nach, dass die angestrebten Ziele „nicht außer Verhältnis“ zu den damit verbundenen „wirtschafts- und fiskalpolitischen Auswirkungen“ stehen.
Last month, Germany’s Federal Constitutional Court (GCC) ruled that, unless the ECB can prove that the bond-buying program’s policy objectives are “not disproportionate” to their “economic and fiscal policy effects,” it will bar the Bundesbank from participating.