Da eine riskante Anlage weggefallen ist und durch sichere Zentralbankreserven ersetzt wurde, wird der ungestillte Risikoappetit der Investoren wachsen; der Preis aller riskanten Anlagen (darunter auch langfristige Schatzanleihen, die sich immer noch in privatem Besitz befinden) wird steigen, und die Erträge von Anleihen werden fallen.
Because a risky asset has been removed and replaced with safe central-bank reserves, investors’ unmet risk appetite will grow, the price of all risky assets (including remaining privately-held long-term Treasury bonds) will rise, and bond yields will fall.