発掘チャート賢者は歴史に学ぶ。発掘チャート成長の軌跡ツイートシェアLINEはてブワークマンの2021/11/30日現在の時価総額は約5000億円。日本マクドナルドと並んでジャスダック市場で最大規模になりますが、ここ数年で急成長した会社の1つです。ワークマンの成長の軌跡と今後の成長余地について考えてみましょう。知名度といえばSNSやテレビでブームとなるまでゼロに近かったのではないでしょうか。投資家にもそれほど注目されてはいなかったと思います。高機能+低価格の面白いアイテムが揃っているショップということで(戦略的なマーケティングの結果)SNSなどで少しずつ話題となり、2018年9月5日、ららぽーと立川立飛にオープンした新業態ワークマンPlusからブレイクした経緯は、みなさんもご存じでしょう。■ワークマン月足10年チャート株価はワークマンPlusのヒットで業績拡大の期待が高まった2018年から急上昇となっていて、2012年の安値からですと7年で20倍になりました。コロナショック後は先行期待で上昇してきた株価が調整に入っていますが、2020年には新業態の#ワークマン女子を開始するなど業績拡大はその後も続いています。株価20倍のワークマンですが、はっしゃんがデータ分析をしはじめた2005年3月期からの18年分の業績と株価の推移をみてみましょう。※ワークマンPro1号店オープン18年間で減益が3回ありますが、リーマンショックなどによる一時的なもので安定した利益成長が続いています。理論株価の2倍以上まで上昇しました。利益2倍までの成長を織り込んだことなります。その後、業績の拡大を続けながらも割高になった株価が業績(理論株価)が追いつくのを待つ調整期間となり、2021年11月末でおおむね適性水準です。ワークマンの月次業績推移ワークマンが成長ピークを迎える少し前の2017年以降の全店の月次業績推移です。月次業績が次第に好調になり、ブームとなって株価が高値の頃には月次も130%以上を連発していてたことが分かります。成長が鈍化しているようです。平成最強だったユニクロ現象。月次300%で株価60倍の経緯を再現します。(おそらくワークマンPro含む)・ワークマンPlus・ワークマン女子で1500店舗体制を目標にさらなる成長を目指すようです。現在が926店舗程度なので計画通りに進めば企業価値は1.5倍程度になることになります。企業規模も大きくなっていることから成長速度は速いとはいえませんが、それなりの成長余地はあるといえそうです。業績や株価もピークアウトする傾向にあります。439店ワークマンは既に1000店舗に接近していますが、3業態を棲み分けることで1000店舗の壁を超えることを目指すようです。ファストリテーリングがユニクロとGUを使い分けているのと似ていますね。海外に進出する道を選び成功しました。今のところワークマンの計画に海外はないようです。海外はアパレルでもハニーズなど失敗例もあり高リスクですが、1500店舗も国内最多「しまむら」を超えるレベルで簡単な道ではないでしょう。(しまむらは3業態で2000店舗)果たして成長限界を超えることができるのかここからの注目点と言えるでしょう。高値奪還もあるかもしれません。条件:1500店舗の実現メドいきなり!ステーキも海外進出で急騰しましたが、短期間で失敗に終わりました。使うと、3つの財務指標から理論株価を簡単に算出できます。当時の業績や市場期待、需給を投影した株価チャートは貴重な実録データです。・ブラックマンデー(1987年)・バブル相場(1989年)・ITバブル(2000年)・NYテロ(2001年)・リーマン・ショック(2008年)・東日本大震災(2011年)・チャイナ・ショック(2015年)・コロナ・ショック(2020年)「賢者は歴史から学ぶ」といいます。未来を知ることに通じると思います。