投資コラムツイートシェアLINEはてブはっしゃんです。一時は150円を超えた円安が修正されてきました。今回は、ドル円相場とドルベース日経平均株価の20年を振り返ります。冒頭の画像はドルベース日経平均株価の2000年12月から2023年3月までの推移です。・ロシアのウクライナ侵攻が影響した超円安のため値幅ではリーマンショック以上の急落になっていたことが分かります。2023年3月現在は、その最悪の状況から少し反発したところです。日本市場の6割は外国人投資家の取引と言われています。外国人投資家はそうではありません。基軸通貨であるドルベースで株価をみて投資判断しています。下のチャートは2000年12月以降の日経平均とドル日経平均の比較です。(月足終値ベース)紺色が円ベースの日経平均。紫色がドルベースの日経平均になります。2020年の後半以降、ドルベース日経平均株価の急落が目に付きます。計算式は、比較しやすいようドル日経平均=日経平均/ドル円×100と100倍に補正しています。下落時は円高となる」という法則が維持されています。過去の株高や暴落は「ドル円相場と連動」しています。ドル日経平均株価9つの局面それでは、ドル日経平均株価チャートを9つの局面に分けて振り返ってみます。1.2003年の金融危機まで日本では年銀行の破綻や国有化、メガバンク救済など、バブルの精算から日本売りとなった局面。米国でもITバブル後に金利が上昇し、ワールドコムやエンロンが破綻しました。円は、国際的に信用力の高い通貨のポジションを取り戻しました。2.金融危機の回復からリーマンショックまで金融危機を脱出して「円安・株安」から「円安・株高」に移行した回復局面。一気に「円高・株安」が進行した局面。底なしの円高となってしまう。より原子力発電所を停止。火力発電所を再稼働して経常収支が悪化。リーマンショック後も「円高・株安」が続き株価も底這いを続けた局面。「円安・株高」に誘導していった局面。短期的に「円高・株安」となった局面。戦争による資源高とコロナ後のインフレ対策で米国は金利上昇。日米の金利差から超円安になった局面という感じです。金融不安が表面化してきた形です。いってインフレが静まったわけではなく、CPIを注視しなければならないがこれ以上は利上げも難しいという神経質な局面に入ってきました。超円安から円高方向になりそうです。一気に超円高+株価暴落リスクもあります。株価にも大きな影響を与えますので、ドル円相場と個別株の投資戦略を再確認しておきましょう。