投資コラム初心者向けツイートシェアLINEはてブはっしゃんです。今回は分析と予測に基づく長期投資の優位性について考察します。株式市場には2種類の銘柄が存在します。ひとつは企業の成長や業績に比例してある程度規則的に株価変動している銘柄。ひとつは、なんだかよくわからない理由で株価が動いている銘柄です。長期的な株価をある程度予測できます。後者は、どんなにがんばって分析しても予測することができません。予測できる銘柄は存在します。連動していることが分かります。右下のように挫折すると急落することもあります。暴落と重なったりして期待外れも少なくありません。抜群のパフォーマンスを提供してくれることでしょう。業績予測で優位性を育む企業価値の予測ベースとなるのは決算です。?確かに決算の当たり外れには運の要素もあるけれどそれだけではありません。その企業がどういうビジネスしていて顧客が誰で、競合が何処でターゲット市場は伸びているのか。10%や20%でも的中率が上がるとそれが長期投資の優位性になります。投資家のスキルによっても異なります。重要なことは、自分で業績や株価が予測可能な銘柄に限定して投資することです。その方が安全で確実だし、ストレスにもなりませんよね。有望と言われているような銘柄でも理解できないものには投資しません。株式投資はギャンブルではありませんから、これも当たり前のことです。確率戦で勝負するものです。投資対象も限られてしまうわけですが、これは戦略的な選択と集中ですね。自分の得意な土俵でのみ勝負します。高PBR銘柄は2種類ある少し専門的な話をすると、高PBR銘柄には2種類あって、1つは、利益を出して高ROEによって高PBRが担保されている銘柄。1つは、期待や思惑だけで高PBRになっている銘柄。前者は利益やROEと連動して株価を予測しやすいが、後者は予測が難しい。はっしゃんは、前者のみ投資対象とするようにしています。理論株価を使えば容易に判断できます。PERやPBR、ROEについての解説はこちら。「株価は長期的に利益に比例して変動する」というシンプルなルールだけです。=EPS×ROA×150×財務レバレッジということになります。式にすると難しいと思うかもしれませんが、ベースとなる指標は単純なものです。誰でも簡単に計算できます。・市場規模や将来性などを評価して数年先の理論株価を予測します。他の項目は、同じ値でもかまわないでしょう。参考にするとよいでしょう。数年先もイメージしやすいと思います。現在の株価が理論値を超える水準まで買われています。はっしゃんは、どれだけ有望な銘柄でも割高な銘柄には投資しないことにしています。割高な水準での長期投資はよい結果になっていません。高値を買わないことではありません。成長して企業価値が上がると株価も上がります。株価が5倍、10倍になっていても買いです。投資を続けるか判断しますが、できるだけ長く持ち続けるのが理想です。成長にあわせて目標を再設定し、10倍、20倍以上でも持続できるし、10年、20年と続けることもできます。将来の業績や株価の見込みはどうか。現在の水準は割高か適正か。長期投資に必要なスキルとなります。無視できるほど小さくなります。長期は企業価値がすべてです。続けることでスキルアップできると思います。失敗した場合は原因を分析して改善していけばよいのです。自分で分析し、予測し、投資する。予測できないものには投資しない。割高な水準では投資しない。はっしゃん式長期投資の核心は、これだけです。ご参考になれば幸いです。銘柄の選びは、ランチェスター戦略をご参照ください。