米株の先行株価指数ラッセル2000が上昇中。米株の先行株価指数ラッセル2000が上昇中。米株の先行株価指数ラッセル2000が上昇中。資産管理チャンネルで配信中10日にCPIの発表、14~15日にFOMCを控え、市場の材料もかなり薄くなってきていることから、マーケットは膠着状態が続いています。2000が、S&P500を上回る動きをしています。2000の動きも含め、分析していきたいと思います。2000は炭鉱のカナリアだと言われています。2000を集めたものです。2000は小型株を集めたものですから、アメリカにおいてもかなり時価総額の小さなものが集まっています。2000が下がるということは、景況感が悪くなる、小型株になかなかお金が回らないときです。そのため、S&P500よりも先行して下がる特徴があります。2000が先に下落を初め、S&P500は今年に入って1月4日から下落しています。1ヶ月近く先行していたことが分かっています。これはあくまで結果論ですから、いつもそうなのかと言うと絶対ではありません。2000が先行すると、ぜひ今後も覚えていただければと思います。2000ですが、実はもう一つの顔を持っています。株価のボトムを示す先行指標としても認知をされているのです。2000とS&P500を集めたものです。2000の方が先行した、上昇幅も大きかった傾向がありました。S&P500は大型株に遅れて、ゆっくりと追いかける形となっていました。2000がS&P500に先行して上昇すると、ボトムの形成をしているのではないかとの期待感が高まってきているのです。2000とS&P500、どちらの方が上がっているのでしょうか。20005月にいったん底値を付け、そこからリバウンドが始まっています。2000の方が12.17%、S&P500が7.31%です。2000が上昇していることから、今回、もしかしたら5月に底値を付けて上昇局面に入っていくのではないかと、期待する向きもあります。金融機関も、一部ではそんなに大きく下がらないとの声もあります。8月に向けて大きく下がっていくなど、いろいろな意見があります。今回、この事象から見ると、底値を売った可能性があると分析する必要があります。2000をさらに細かく分析します。Growthがあります。各ETFでIWN、IWOというものがあります。2000が青、緑のチャートがValue、オレンジのチャートがGrowthです。2000が変わることなく上昇しています。Value、Growthのどちらかが突出して上昇したわけではないと、1ヶ月のリターンからは分かっています。実はここにヒントがあります。本来であれば、ここに差が出ていいのではないかと思っています。Growth本格的な回復だとは確信できない理由こちらは年初からの下落率です。年初から下落を大きくリードしてきたのは、Growth株。約23%近く下落しています。Valueは7%の下落です。2000全体としては15.28%です。本来リターンリバーサル、大きく下落したものが上昇するという観点から見ると、年初来大きく下げてきた反動が、本来であればGrowthに出てもおかしくないところでもあります。実際にはValueとGrowthのリターンがほぼ同じ。リターンリバーサルが起こっているような状況ではないと言えます。こちらをご覧ください。こちらを見ると、コロナ後の相場をリードしたものはGrowthだったと分かります。前半部分、2022年に入るまではGrowth株がリードしながら、Valueが少し遅れる形を取っています。本格的な経済、株価の回復局面であれば、通常Growthが上がりやすい状況です。かかわらず、今回の1ヶ月に関してはGrowthとValueがあまり変わっていない状況です。2000からはなかなか判断しづらいと言えます。大事な観点としては、バリュエーションのどちらがいいか、悪いかをしっかりと見ていくと、さらに深い分析ができるのではないかということです。そこで、GrowthとValueのPERを見てみました。2000のGrowthとValue、PERを示したものです。2000のValueです。これを見ても分かる通り、全ての指数でPERが低下しています。2000としては、18.1倍まで低下しています。この水準はコロナショックの水準ですから、かなり割安になってきたと言えます。ここで注意して見たいことがあります。青い線のGrowthです。30.9倍と水準感としては高いものの、コロナショック時も30倍程度で底を打ちました。コロナ以来本当に割安に入ってきていると、Growthからは言えます。13.4倍まで下がってきていますが、コロナ時は10倍まで下がりました。3.4倍ほど割高、底値よりは高いです。考えると、普通はリターンリバーサルから考えても、Growthの方が割安で上がりやすいと言えます。そんな状況にもかかわらず、Growth、Valueが変わらないということは、積極的に小型のGrowthを買っていこうという動き、大きなお金が動いていると確認できないわけです。今は出来高が細くなってきている状態です。売った分をリバランスで買い戻している程度に収まっていると分かります。積極的にGrowthを買っていく状況となれば、株価は本格的な復調となります。2000だけを見ると言えるでしょう。今後GrowthとValueの動きを見ていただければと思います。プライベートバンキング業務及びアセットマネジメント業務に従事。投資顧問会社の代表に就任。(GPIF所管)の研修講師も務める。中立的な立場で資産管理・運用サポートを目的として2019年に当社設立。セミナーファミリーオフィスドットコムの実例から学ぶ、資産管理のヒントが詰まった無料のオンラインセミナーです。資産管理の専門家がどのようにして、堅実に守りながらも資産を増やしていくのか。超保守的な資産管理に必要な知識を身に着けてください。専門家と行う資産管理プレミアム・ファミリーオフィス専門家と一緒にチームを組んで資産管理と資産運用を進めていくファミリーオフィスドットコムの有料の個別サポートサービスです。資産運用のサポートからご家族の相続や海外移住などまで、オーダーメードによるフルサポート・サービスです。確保した上での相続対策が必要です。3つカテゴリでサポートを行います。これは株価にプラスなのか、マイナスなのか。本日は、FRBの政策金利についてお話しします。S&P500のバリュエーションについて。今年は不調も、今後上昇に転じるのか。今週に入っても、アメリカの株式市場は上昇を続けています。今週一番の注目材料である、アメリカの小売売上高が16日に発表されました。本日は、米国の債務上限問題についてお伝えします。今週に入り注目のCPIやPPIの発表がありました。S&P500の予想EPSが上昇。マーケット見通し】5月5日までにS&P500の85%の企業が決算発表を終えました。マーケット見通し】12日、3月のFOMC議事要旨が発表されました。今週に入り、株式市場の値動きが少なくなっています。マーケット見通し】4月7日、マーケットで注目されていた雇用統計が発表されました。今週に入り、米株式市場が軟調に推移しています。今年に入り、早くも3ヶ月が過ぎました。【米国株】FRBが中堅銀行への規制強化へ。経済や株価への影響が大きくなりそう3月14日の株式市場は上昇しています。FRBが緊急対応策を導入。次の市場の焦点は?3月10日(金)に米国のシリコンバレーバンクが経営破綻しました。信用不安、新たなリスクの台頭に注意3月10日に雇用統計を控えています。サポートファミリーオフィス設立の大事なポイントファミリーオフィスをつくりファミリーの資産管理を永続的に成長させる。サポートファミリーオフィスへの依頼費用は高いのかファミリーオフィスに依頼をすると費用が高いのではないかといことを良く質問されます。ファミリーオフィスドットコム。