譲受企業様は中間金がかかります)無料相談をお受けしておりますので、M&Aをご検討の際はどうぞお気軽にお問い合わせください。無形資産とはその名のとおり形のない資産であり、一般的にはのれんやブランドなどが該当します。DCF法では、無形資産を基本的に収益に影響を及ぼす要素として考え、収益性に反映させます。ブランドはそれ自体が顧客の購買意欲を高める因子となり得るものです。高級ブランドであれば、そのブランドを冠しているだけで人気を集めます。その意味では、ブランドのような無形資産はその会社の収益性を示す重要な要素であり、その価値を踏まえて将来の収益性を設定するのは当然だといえるでしょう。無形資産の評価は慎重に行う必要があるのれんやブランドなどの無形資産は、M&Aを行った場合に価値が変動してしまう可能性があります。のれんは見方を誤ると大幅に価値が下がることがあります。そのため、DCF法を行う際は過度に無形資産を高く評価することは避け、さまざまなリスクを想定しながら慎重に評価していく必要があります。※関連記事M&AにおけるのれんDCF法における事業計画の重要性さきほどもお伝えしましたが、DCF法は綿密な事業計画を作成することがとても重要な手法です。DCF法を用いる際には会社の5年分の事業計画が必要となり、それぞれの事業年度ごとにフリーキャッシュフローを書き込んでいく必要があります。さまざまな要素を含めて作成する必要があるDCF法の結果をより正確なものにするためには、事業計画の精度と信頼性が非常に大切です。会社の事業の将来性や市場での動向、同業他社との競争の状況などの会社が置かれている経営環境、今後行う予定の設備投資などさまざまな要素を含めたうえで事業計画を作成する必要があります。M&Aを行う場合であればシナジー効果などの要素も追加して作成しなくてはなりません。※関連記事シナジー効果の意味とは?M&A成功事例や多角化戦略、使い方をわかりやすく解説M&Aの交渉におけるDCF法M&Aにはバリュエーションと呼ばれるプロセスがあります。バリュエーションとは企業価値の算定であり、M&Aの買収価格あるいは売却価格を決定する重要なプロセスです。バリュエーションではDCF法に限らずさまざまな手法を使っていくことになり、適切な手法は会社の規模や形態で変わります。DCF法は企業価値の算定において最も使われるメジャーな手法ではありますが、どちらかというと資産が少ない反面、将来性が期待できるような会社で使われることが多い傾向にあります。対して資産が大きく、設備が充実している会社ではコストアプローチ(時価純資産法)が使われる傾向が強いです。このように、会社の企業価値を正確に算定するためにはまず手法の採択から厳密に行っていかなければいけません。企業価値の算定を適切に実施するには企業価値算定の手法はDCF法を含め、いずれも会計や数学の理論が使われます。中には、知識を持っていなければわからない難しい理論や計算方法もあります。そのため、企業価値の算定を行う際は専門家に依頼するのがベストです。M&Aを目的とした企業価値算定をお考えの場合は、ぜひM&A総合研究所へご相談ください。M&A総合研究所には知識と経験が豊富なM&Aアドバイザーが多数在籍しており、これまで培ったノウハウを活かしてM&Aをフルサポートいたします。M&Aはときに1年以上かかることもありますが、M&A総合研究所ではスピーディーなサポートを実践しており、最短3カ月での成約実績も有しています。