週間予想とマーケットの見通し(2017年9月11日~15日)2017年9月第2週(9月11日~15日)の、ドル円相場の予想と主要な経済指標のまとめから、マーケットの見通しを考察します。2017年9月第2週(9月11日~15日)の、ドル円相場の予想と主要な経済指標のまとめから、マーケットの見通しを考察します。嵐が過ぎ去るのを待つのみ今週こそはドル円のリバウンドを期待したものの、北朝鮮の核実験とハリケーンにその期待は見事に粉砕されてしまった。この問題に関しては嵐が過ぎ去るのを待つのみだが、9月9日の北朝鮮の建国記念日に絡めて大陸間弾道ミサイル(ICBM)の発射も警戒されている。ハリケーンだがこれは痛い。「ハービー」そして「イルマ」と立て続けに猛威を振るっている。ダドリーNY連銀総裁がインタビューで、ハリケーンが短期的に米経済に悪影響を及ぼし、利上げ時期に影響する可能性に言及していたが、被害の状況次第では、年内の利上げ期待が更に大きく後退する可能性は否めない。米議会はハリケーン被害救済の歳出法案を可決し、トランプ大統領も署名している。棚ぼたではあるが、懸念となっていた債務上限引き上げ問題もひとまず通過した。来週だが、目先はこの土日のハリケーンと北朝鮮次第といったところで見通しは立てづらい。今週は一時107円台前半まで下落し年初来安値を更新した。ドルと円のファンダメンタルズを鑑みれば、さすがに値ごろ感は十分にありそうだが、買いも入れづらい局面ではある。嵐が過ぎ去るのを待つのが一番だが、押し目買いを入れたい方は十分注意を払いたいところではある。ショートも同様で急激なカウンターパンチを食らう可能性には注意したい。109.50相場下落の本質見極め来週のドル円も引き続き軟調な値動きが見込まれる。米国の利上げ観測が後退しており、ドル安圧力が加わりやすい。ここに、欧州中央銀行(ECB)が、慎重な言い回しを多用してはいるが、正常化へ向かう姿勢を鮮明にしつつある。引き続きドル安円高圧力は続くと見込まれ、106円台も視界に入れざるを得ない。ドル円の安値圏では本邦勢を中心とする円売り需要も根強いと考えられる。国内需要の先細りを見据えた企業の対外直接投資は過去最高のペースを維持している。四半期末を控え、昨年の水準には及ばないにせよ、ドルの調達コストが上昇し、ドル円が底堅さを増す場面もみられよう。この為、来週のドル円は、一気に下値を切り下げていくのではなく、神経質な値動きを繰り返しながら、徐々にトランプラリー後の安値を模索する値動きを辿ると予想する。109.50来週のドル/円は上値重い、北朝鮮リスクや米ハリケーンが重し来週の外為市場でドル/円は、北朝鮮を巡る地政学リスクへの警戒感がくすぶって上値の重さがつきまといそうだ。(FOMC)にかけて、米金融政策の行方へと市場の関心が向かいそうだ。よる北朝鮮への追加制裁決議案の採決といったイベントが週前半にかけて予定されており、北朝鮮と米国の動向に関する報道に相場が振らされるリスクが警戒されている。米国では大型ハリケーンの襲来が続いており、その影響も織り込む必要があるという。「週末にかけてドル/円のトレンドは下向き。少なくとも週明けまではドルは買いづらい」と指摘している。(FOMC)を前に、米利上げの先行きにも市場の目が向きやすいとみられる。ユーロは「ドル安が続くようなら、受け皿としてのユーロ買いが続きそうだ」(別の国内金融機関)との見方がある。欧州中央銀行(ECB)のドラギ総裁は理事会後の会見で、量的緩和の段階的縮小について10月に議論すると述べる一方、ユーロ高への懸念も示した。ドル安が一服すれば、ユーロは高値警戒感が強まる可能性もあるとみられている。威嚇、挑発行為に対して日米韓側の対処が偶発的な衝突を引き起こす可能性は低いと考える。349兆円」が取り崩されての円転、資産回帰の「ドル安・円高」とした教科書的な動意が推考される。有事において、11991年1月17日の湾岸戦争開戦(砂漠の嵐作戦)時は「有事のドル安」、22003年3月19日の米英軍による「イラクの自由作戦」開始時は「有事のドル高」と筆者は記憶している。1については一時反応がドル急落だが、当時の日本は多国籍軍に対し90億ドルの拠出手当に動いたことが中長期観点ではドル暴落を抑制したと見られている。2については、事前の介入によってドル買戻しを余儀なくさせられ、一時反応すべき「有事のドル安」とならなかった。みると、同年1~3月に合計で2兆円以上もの円売り介入を行っていたとあるのだ。なれば、通貨当局の動きを振り返ると北朝鮮有事の局面では“逆張り(ドル買い円売り)が有効”、とも読めそうだ。混迷、3米長期金利低下、4米債務上限問題と予算成立に向けた議会協議の難航、となろうか。北朝鮮有事以外の上記「四重苦」が当面のドル圧迫材料と推考している。上値焦点は一目均衡表雲下限108.43、節目109.00、9/7高値109.28、9/6高値109.41。9月期末のドル資金調達ニーズがドル円を支援するか注視。下値焦点は107.00、昨年11/14安値106.725、11/11安値106.04。最大リスクをトランプ氏が大統領選挙勝利で上昇後の戻り、11/10安値104.945で推考。円をしっかりと割り込み越週しました。この水準からどこまで下げ止まるかによって次の戦略を考えることになりそうです。様々なリスク要因が重なっていることで、ドルが買えない、というのが総意だと思いますが、一時的なより戻しはありそうです。