ついて会計士がファンダメンタルズ中心に分析します。HKEホールディングスによる日立国際電気(6756)向けTOBの分析HKEホールディングスによる日立国際電気(6756)向けTOBの分析2017/04/27企業分析H29.4.26にHKEホールディングスが日立国際電気(6756)を公開買付することが公表された。適時開示日の日経新聞朝刊にTOB実施の記事が出たため26日の日立国際の株価は前日比11%上昇し終値は2,675円であった。よって、TOB価格2,503円は結果として時価に対して6.4%のディスカウント値段となった。HKEホールディングスはKKRファンドが実質的に保有する当TOBの目的会社である。支援に注力しており日本ではインテリジェンス、パナソニックヘルスケア、パイオニア、カルソニック等の案件を手がけていた。買付者(HKEホールディングス)と日立製作所は本公開買付けに応募しないこと、TOB実施後の株式併合により対象会社株を対象会社へ売却することを合意している。よって、HKEホールディングスがTOB実施のために必要とする資金は124十億円である。今回のスキームで特徴的なことはTOB価格と日立からの自己株買取価格の単価が一致していないことが挙げられる。対象会社の少数株主保護の観点と自己株取得の際のみなし配当課税の利用がポイントとなる。対象会社の株式価値総額は2,150億円と確定しているため、日立製作所が対象会社へ自己株として売却する金額は(2150億円ー1,242億円=908億円)÷日立持株となり一株あたり1,710円とTOB価格よりも下落する。公開買付者はの成膜プロセスソリューション事業を吸収分割により取得し、残存事業(映像・通信ソリューション事業)については日立製作所とJIP社に株式を20%ずつそれぞれ87.68億円で売却する予定であるとのことである。これにより、HKEホールディングスは資金の一部(87.68億円×2)を回収することが可能となる。87.68億円÷0.2=438億円が残存事業(映像・通信ソリューション事業)の株式価値であることから、成膜プロセスソリューション事業の株式価値は1,242億円-438億円=804億円と見ることができる。直近決算期であるH29.3期の映像・通信ソリューション事業の調整後営業利益は1,102百万円、成膜プロセスソリューション事業の調整後営業利益は13,708百万円であった。対象会社は日立から優先出資として105億円を受け入れる前提である。5,37...MacbeePlanetの株価分析3月末に上場したMacbeePlanetの公募価格は1830円、4/21に高値3,305円を付けてのち現在(5/5時点)は2,143円。322百万円と下半期は利益寄与はない前提である。直近時価総...TOTO(5332)とLIXILグループ(5938)の業績・株価比較7/29にTOTO(5332)の第1四半期決算が発表された。前年同期比で売上は1.2%増加の128十億円、営業利益は28%増加の7.3十億円となった。平成15年5月から平成28年5月までのマネタリーベース、マネーストック、および信用乗数を時系列にグラフ化した。※2020/11/12時点の情報をもとに作成。※2023/03/23時点の情報をもとに作成。※2021/10/01時点の情報をもとに作成。※2021/10/06時点の情報をもとに作成。野村総合研究所が実施している事業は以下の4つのサービスである。野村総研のセグメントの...HKEホールディングスによる日立国際電気(6756)向けTOBの分析H29.4.26にHKEホールディングスが日立国際電気(6756)を公開買付することが公表された。適時開示日の日経新聞朝刊にTOB実施の記事が出たため26日の日立国際の株価は前日比11%上昇し終値は2,675円であった。Blogger.QooQ。