目標は、契約を標準化することによって確実性とスピードが促進され、結果的に取引コストを削減するという立派なものだった。元々の根拠は次のようなものだった。スタートアップを最もアーリーなステージで評価するのは難しい。定量的議論を実証できる測定基準はほぼ存在しないため、当事者たちが合意するのには困難を伴った。起業家(ほとんど男性だった)は自身の発想は最初から何億兆もの価値があると信じており、逆に投資家は、資金無しには日の目を見ないかもしれないベンチャーの株式に〝落ち着く〟理由を正当化できなかった。バリュエーションを次の資金調達まで先延ばし、この膠着状態を破った。最初の投資家は、将来のバリュエーションをもとに貸付をし、そのリスクに見合う形でディスカウント(例えば30%)ができるというものだ。有効であると考えられるようになった。以降)で資金調達するのには予想以上に時間がかかり、その時間を稼ぐために既存投資家につなぎ出資してもらうときだ。プロセスを混乱させることはなく、道のりを少し延長するだけとなる。そのときの状況に応じて設計することができる。標準的な設計となっており、適用の仕方においても厳格だ。頼るようになるのを見てきた。アーリーステージでの困難なバリュエーションの議論を先延ばしする利点は、(たどり着けたとして)値付けされたエクイティラウンドのときに有害なものとなる。連続して使うのは、値付けれたラウンドを先延ばししているに過ぎない。資金調達する際に、創業者が重要な複数の留意事項を見落とすのを、私は目の当たりにしてきた。将来の希薄化の影響を把握できていない。全て転換されるまで、自分の資本政策に与える将来の希薄化を予想・計算できない創業者もいる。レイヤー2や3は、瞬く間に複雑な計算になり得る。バリュエーションキャップを企業価値(バリュエーション)と間違える。バリュエーションキャップは、企業の市場評価と混同されやすい。実施される理論的根拠は、バリュエーションパラメータの定量化が難しいからというものだ。後続レイヤーを発行したスタートアップの起業家は、プレマネーバリュエーション(調達前企業価値)が1,500万だと思うかもしれない。なく、会社のプレマネーバリュエーションは、その定義上、外部のリード投資家が値付けしたときにしか決定されない。将来のリード投資家を締め出してしまう。もたらすもう一つの潜在的な欠点は、自社にとってのリード投資家を締め出してしまう可能性があること。ファンドは投資を見送る可能性がある。氏はこの現象を、私よりもはるかに説得力を持って説明しているので、彼のブログ投稿を読んでみることをお勧めする。ポストマネーバリューション(調達後企業価値)算出への影響を見落とす。ポストマネーバリュエーション算出に相乗効果をもたらす。この相乗効果は、バリュエーションキャップと、値付けされた調達ラウンドでの実際のバリュエーションとの間の開きが大きいほど悪化する。重ねに重ねる創業者は、市場からの暗黙のシグナルを見落としているかもしれない。それはつまり、自社の値付けされた調達ラウンドをリードしたいという洗練された機関投資家はいない、ということだ。MembersBRIDGEでは会員制度の「Members」を運営しています。登録いただくと会員限定の記事が毎月3本まで読めるほか、Discordの招待リンクをお送りしています。Spring」において、インタラクティブ動画部門で2期連続の最高評価を獲得。新品割引後、わずか1万8千円!いちやまマートの添加物不使用のプライベートブランド「美味安心」が「トマトソースハンバーグ」を開発。マツリカ編集部注:本稿は企業のカスタマーサクセスを支援する「HiCustomer」を運営する鈴木大貴氏による連載。鈴木さんと一緒にカスタマーサクセスの現場をお伺いするインタビュー連載、初回のゲストはセールステック「マツリカ」の代表取締役共同CEO、黒佐英司さんです(太字の質問は全て鈴木大貴さん。2018年のスタートアップ投資額は過去最高と言われ、時代はスタートアップブームと囁かれています。学生がスタートアップ起業するのもよく目にするようになりました。Summit(阿里雲峰会)を北京で開催した。言えば、おそらく、小売店が店舗内で携帯端末を使ったカード決済を簡単にできるアプリを提供していることでよく知られている企業だろう。サンフランシスコを本拠とする同社は、複数の関連サービスを提供して小規模ビジネスの持つ大きな機会を追求している。PR)による寄稿を、編集部で再構成したものである。関する、これまでの記事はこちらから。Spring」において、インタラクティブ動画部門で2期連続の最高評価を獲得。新品割引後、わずか1万8千円!いちやまマートの添加物不使用のプライベートブランド「美味安心」が「トマトソースハンバーグ」を開発。