趣味として始めた投資で資産形成。FIRE生活エンジョイ中です。このブログでは、特定銘柄の売買は一切推奨していません。米国Fastenal社(FAST)の2018/12決算が発表されました。同社が扱う製品は、ねじ、ワッシャー、その他工事用の材料やツール、つまり、どこにでもあるようなコモディティです。同社の強みは、その製品ではなく、顧客の手の届くところに張り巡らされた販売網にあります。全米に点在する実店舗は、(すべては調べていませんが)ほとんどが朝の7時開店です。工事業者が現場に行く前にちょっと寄って、その日に必要な資材を購入するのに非常に便利です。顧客のサイト内に自動販売機も設置しています。ファミリーレストランに置かれたコカ・コーラのサーバと同じように、顧客は選択の余地なく同社の製品を購入してくれます。この自販機が、現時点で8万台以上に及びます。消費者相手の小売りや外食のように、その時々の嗜好で流行り廃りすることもなく、かといって少数の大手顧客を相手にするB2Bのように顧客に主導権を握られることもありません。B2CとB2Bのいいとこどりをしたような強みのある企業です。(同社の扱っている製品は、同社のウェブサイトhttps://www.fastenal.com/を開くと、一面で紹介されています。)数字を見ていきます。13.1%の増収、29.9%の増益。ほとんど無借金といってよいでしょう。流動資産の多くを在庫が占めますが、これはビジネスモデル上避けられないものですね。ACT”によるものだとのこと。SGA比率が0なのは、サボって計算していないためです。内部留保と再投資の効果:10年分の内部留保累積と利益上昇の比率が、なんと56%!!100円の投資に対して、毎年のリターンが56円増えたことになります。驚くほどよい数字ですね。利益のほとんどを株主に還元しています。その残りの内部留保についても、上記の通り非常に高い投資効率を上げています。5年チャート:きれいに右肩上がり、というわけではないですね。5年間の間で見れば今の株価は高い方ですし、決算発表を受けて約6%も跳ね上がったばかりです。いえ、10年単位で投資するつもりなら、ポートフォリオに絶対入れておきたい銘柄の一つだと思います。22.4、配当利率約3%。格安ではないですが、高くもない数字だと思います。この先押し目がある保証もありません。バフェットも言っています。「そこそこの企業を素晴らしい価格で買うより、素晴らしい企業をそこそこの価格で買うこと」と。いや、バフェットではなくチャーリー・マンガーだったかな?もしすでに保有しているのなら、もちろん継続保有で。決算発表を受け株価急落中のマコーミック(MKC)よかったら押してください。