朝刊)経済関連コラムです。昨年秋までの低迷がまるでうそだったかのような株高が続いている。株式投資に関心がなかった方々も、「やってみようか」と思い始めていることだろう。株高はいつまでも続くのか、死角はないのか、とよく聞かれる。それを突き止めるためには、株価が何によって決まるかをよく理解しておく必要がある。株と円相場の関係である。衆院解散総選挙の機運が高まった昨年11月中旬から、1ドル=80円前後だった円は下降、8600円台だった日経平均株価は円安とともに上昇を続けて現在に至る。グラフは、日経平均株価と円の対ドル・レートの変動を比較している。年初以来、5月8日までの国内市場の営業日ベースで7日前の各相場の増減率の推移を追うと、一目瞭然、株価は円高に振れると下がり、円安で上がっている。前日比でみれば、逆に動く日もないわけではないが、数日以上の期間に広げてみると、株と円相場の振幅は常時同調することが見えてくる。平たく言うと、程度は別にして、円安即ち株高、円高即ち株安という図式が「アベノミクス」相場の特徴なのだ。円相場水準は日米のお札の刷り具合で決まる。(FRB)のドル・マネタリーベースの割合が決め手となる。白川方明(まさあき)前総裁時代、日銀は円の新規発行を小出しでしか増やさないのに、FRBは2008年9月のリーマン・ショック後、猛烈な勢いでドルを刷り続け、昨年12月時点でもFRBが刷る1ドルに対して日銀は50円弱しか発行していなかった。4月4日に打ち出した。量的緩和期待が先行していた外国為替市場では円安基調が定着した。10日の東京市場で、円の対ドル相場は100円の壁を突破したが、今後、一本調子の円安は考えにくい。その背景にはFRBによる量的緩和(QE3)がある。米国は今年に入って、毎月平均800億ドル余りのドル資金を追加発行しているが、黒田日銀はこれから年末にかけて月平均7兆2500億円の円資金を刷り増す方針を決めている。7兆2500億円を800億ドルで割ると90円余りとなり、日銀のおカネの発行規模からみると、1ドル=100円水準には届かない。現行水準以上に円安が進まない場合、日本の株価はどうなるか。その鍵を握るのは残念ながら日本ではなく、FRBとウォール街である。そのからくりを述べよう。FRBはQE3で米金融機関に上記の資金を流し込む。その余剰資金が株式投資に回るので株価が上がる。ウォール街の機関投資家はグローバルに株式投資しており、日本株の保有比率を決めている。米株価上昇に伴う日本株の比率の低下を避けるために、日本株も買い増す。かれらはすべてドル建てで計算するので、円安の場合、やはり同じく日本株のドル建て額が下がるので、日本株を買い足す。米株高と円安で日本株を買い、米株が売られるか円高の場合は日本株を売る。売り買いはコンピューターによる自動操作によるので、瞬時に実行される。日本株の売買高の5割以上は外国人投資家によるが、その本拠はウォール街にある。この仕組みからすれば、FRBの量的緩和政策は日本株の行方に大きく関わる。FRBがQE3を打ち切れば、黒田日銀の異次元緩和の威力が増し、ドル資金に比べた円資金量が増えて円安に振れ、日経平均が上昇気流に乗るだろう。米株式市場はFRBによるドルの輸血が止まると、市場が大きくふらつく恐れもある。FRBが資金供給を増やさないときに米株価は下落してきた。米景気の力強い復調が確かになるまで、FRBのバーナンキ議長がQE解除に慎重なのも無理はない。日本としてはまだまだ楽観できない。アベノミクスの実行は始まったばかりで、依然として金融政策に偏重しているし、脱デフレの道筋は描けても、現実に見えたわけではない。安倍首相はこの秋には予定通り来年4月に消費増税に踏み切るかどうか、最終決断するが、「15年デフレ」が短期で解消されるはずはない。デフレ下の消費増税は円高・株安ムードを再燃させる危険が大いにある。円安・株高の軌道固めを優先すべきなのだ。産経新聞朝刊)1週間前に掲示したものの続編です。昭和18(1943)年7月7日、木村昌福(まさとみ)(1891~1960年)率いる救援艦隊は5200名の将兵が待つキスカ島に向け、千島列島の幌筵(ほろむしろ)島を出撃する。濃霧に紛れ、キスカ島に突入する撤退作戦は気象変化との闘いであり、帝大を卒業したばかりの気象士官が同行していた。アッツ同様、玉砕を覚悟していたが、撤退作戦実施にキスカは沸き立っていた。現地気象班は「12日夜、並霧」「13日、濃霧」「14日、霧」と絶好の予測を打電してくる。同行の気象士官の予測は「霧なし」が続く。一兵残らず救出する信念の木村は若き気象士官の判断を信じ、時を待った。燃料の残量から待機最終日の14日朝。おいて決行の日なし」などの信号が送られる。だれもが一刻も早く救出したい。固唾をのみ、判断を待つ。木村は幌筵帰投の命令を下した。だれに言うこともなくつぶやいた。幌筵に帰投した木村を待ち構えていたのは悪評陰口だった。「臆病風に吹かれた」「危険を冒さずしてこの作戦ができるか」「哨戒機がなんだ」。知ってか知らずか、木村はいつものように平然としていた。だれよりも将兵の命を考えていた木村が一番、悔しかったに違いない。輸送船攻撃でも木村は高角砲で船底部を狙い撃ちにし、人的被害を少なく、船を沈没させる戦法を取った。あるとき砲撃を受けた輸送船からボートが降ろされ、数人が乗っているのが確認された。「撃っちゃいかんぞう」。再砲撃を準備していた艦橋に木村の大声が響く。ボートが輸送船から離れたのを確認後、「よし砲撃せよ」と6隻とも乗組員が退去した後に沈没させた。「一兵も損せず、相手の殺傷をできるだけ少なくし、実質的に損害を与えることが兵法の極意だ」。理想の軍人といえないだろうか。産経新聞朝刊)もう亡くなりましたが、私の父は元警察官でした。その手には、犯人との格闘で負った傷の跡が一生残っていました。父はまた、母に「もし殉職することがあっても、決してとり乱すな」と云っていたと、母から聞きいたことがあります。身内にも現職の警察官がおりますが、もちろん彼らに危ない目に遭ってほしくはありません。警察官ですから、絶対にないとは言い切れません。無事でいてほしいとは心から願いつつも、いざという時には決して逃げないでもらいたいと思います。私自身も肝に銘じておきたいと思います。『原稿を読み、久しぶりに胸が熱くなった。市民守った』の記事だ。愛知県内の交番に勤務する女性巡査が夜、女性通行人の後ろを歩く不審な男を発見した。男が視界から消え、女性の悲鳴が聞こえた。巡査は男を取り押さえようとするが、顔を2発殴られた。