現在の配当利回りだけに着目して、銘柄選択をするのは危険です。NISAによる投資は、5年、10年先を見据え長期スタンスで投資する必要があります。今週は見てみましょう。現在の配当がずっと続くとは限らない。武田薬品の利益と配当金の推移を、この4年程度見てみますと、以下のとおりです。降、配当金の支払いが利益を上回るようになり、1年で上げる利益以上を配当金の支払いに当てていることがわかります。このような状態は継続不可能です。会社として株主の利益を重視し、安定配当を非常に大事に考えていることはありがたいことです。会社がこのように利益を上回る形で配当を出し続けますと、どこかで聞いた「元本削って配当している、いわば蛸配」のようなものです。薬品は、2015年度までは1株180円を継続するとしていますが、これは、ある意味では「それ以降は約束できません、減配もありえます。」ということを投資家は覚悟しておかなければならないということです。あれば維持可能といえます。ここ数年の利益水準(1株利益150円として)であれば、配当性向が日本企業で高めの40%として、60円程度になることが考えられます。その場合、一挙に配当金は現在の3分の1に減ります。1株利益150円、株価収益率15倍とすると、株価は2250円と現在の半値以下が妥当株価とも考えられます。なると、配当金の利回り目当てで買ったのが、配当金は3分の1、株価は半値という悲惨な状況となります。これはあくまでも私の投資判断ですので、参考程度にしておいてください。配当金に着目した投資は、こうしよう。配当金に着目した投資として、以下のように見ることをお勧めします。そこで日本たばこ産業(JT)をここでは取り上げます。40%武田薬品と比較して、いかがですか。配当金を毎年増やしながら、利益が伸びていますから、余裕で配当金を払うことができます。金を支払う率(配当性向)を上げ続けているのです。現在の配当利回りは2.8%ですが、このように配当金を増やし続けますと、取得株価に対する配当利回りは上がっていきます。ちなみにJTの2014年度は変則決算で、2014年4月~12月の9ヶ月決算となりますが、現在の1年の配当金92円を支払うとしています。9ヶ月で92円支払うということは、12ヶ月では123円となり、実質33%の増配となります。少なくともJTは2015年1月~12月もこれを据え置くでしょう。しますと、現在の株価では配当利回りは3.8%となります。(92円/3280円)これは現在の武田薬品の配当利回りとたまたま同じです。JTは2015年度に配当性向を50%に持っていく目標を公表しています。いうことは2015年度1株利益275円(1年10%成長として)とすると、1株配当金の138円は堅いとみてよいでしょう。なると、配当利回りは現在の株価で4.2%となるわけです。見ると、NISA口座で買うべき日本株は、武田薬品ではなく、JTであると見えてくるわけです。配当金に着目してみる場合、現在の配当利回りだけでなく、今後その配当が維持可能か、あるいは増やし続ける収益力があるかを十分検討する必要があります。ここでの考え方は私の投資判断ですので、あくまでも参考程度にしてください。いかがでしたか、今週のメールマガジン。峰男は、メルマガ読者の皆さんに、真に役に立つ「資産運用を成功に導く」情報を発信していきます。ご期待ください!このメルマガを、お友達にも紹介して上げてくださいね。編集後記:オリンピックは、うれしいメダルラッシュです。この週末は寝不足気味というより、夜中に生放送を見たので、なんと目が覚めたらお昼過ぎというような状態でした。男子フィギュアの羽生選手の金メダルも大したものですが、スキージャンプの葛西選手の銀メダルには感動しました。ロシアのメディアも、優勝した選手より、葛西選手を称える放送のほうが多いということです。この快挙は、「信念があれば何でもできる」ということを万人に示すもので、世界中の多くの人が勇気付けられることでしょう。私たちは、葛西選手の「ただ今」をみていますが、ここにいたるまでの苦労や困難は並大抵のことではなかったでしょう。うファイナンシャルサービスは、皆さまの目標や夢の実現のため、30年を超える長い経験と知識、高い職業倫理で、お客さまの利益のみに目を向けたサービスを提供しています。いつもお客さまのかたわらでお金の健康管理をするホームドクターです。産運用アドバイザーとして、最高水準の知識と理論に裏付けられたベストの金融商品の紹介や助言サービスを提供して、お客様に安心して人生を過ごしていただく資産運用をご案内しています。さんの365日毎日更新のメルマガをご紹介します。事の本質」を考えていくメルマガで、わたしたちが日々の仕事をしていく上でとても参考になります。目で硬派のメルマガです。録をされた方へ、お役に立てる情報をご提供させて頂く事を目的としています。まで、「不要」とご記入のうえお送りください。(重要事項)・内容については、万全を期しておりますが、その内容を保証するものではありません。当該情報に基づいて被ったいかなる損害についても、発行人は一切の責任を負いません。断でなさるようにお願いいたします。・メール本文・データ等の著作権は、発行人に帰属します。・本メルマガの内容を引用する際は、出典を明記してください。