軍事関連銘柄はなんか嫌だな~わかります、それ。相変わらずきれいごと言ってんな~皆さんこんにちは。個別株投資で毎年資産+10%を目指すサラリーマン投資家、かたつむり君です。通勤時間や平日の夜、週末の時間を使って、売買候補となる銘柄の研究を行っています。日々様々な情報が飛び交いますが、年に4回(四半期に1回)行われる決算発表は、企業の業績・状態を把握し、今後の投資戦略を考える上で特に重要な情報です。気になっている銘柄の決算発表内容をチェックし、今後の投資戦略について私なりの視点で書いていきます。記載している銘柄を推奨しているわけではありませんが、私の視点や考え方が読者の皆さんの参考になれば嬉しいです。マーチン(ティッカーシンボル:LMT)です。ニューヨーク証券取引所(NYSE)上場で、決算期は12月です。SBI証券お客様サイト内の銘柄サマリー情報より数値を抜粋すると、時価総額は119億ドル、従業員数は114,000人です。軍事関係には全く詳しくないのですが、今回のロシアによるウクライナ侵攻で注目を集めた銘柄でもありますので、勉強のために調べてみようと思いました。古い記事になりますが、2015年東洋経済オンラインの記事『これがアメリカの「軍事企業」トップ10だ』に米国の主要な軍事企業について、取り扱っている事業も含めてわかりやすくまとまっていましたので抜粋します。マーチンの株は保有していません。■決算発表内容の概要2022/1/25(火)に発表した2021年10~12月期(第4四半期)決算の主な内容は以下の通りです。ものさし決算発表内容について、私は主に1成長性、2収益性、3安全性、4キャッシュ創出力、の4つの観点からチェックをしています。それぞれの観点について、主な指標とその計算方法、優秀と認定する目安は以下の通りです。優秀と認定する目安をクリアした項目が多い銘柄ほど、買いたい銘柄、保有し続けたい銘柄ということになります。現金>有利子負債であること※ただし、一概に自己資本比率が高ければいいというわけではなく、有利子負債が多いとダメでもなく、業態や企業の成長フェーズによって個別に評価する必要がある、と考えています。それでは、上記のものさしに沿って、実際に決算発表内容を分析していきます。●成長性のチェック売上高は、Q4は前年同期比+4.1%、通期は前年比+2.5%でした。営業利益は、Q4は同+7.3%、通期は同+5.5%でした。純利益は、Q4は同+14.3%、通期は同▲9.4%でした。通期では売上高は増収、純利益は減益となりました。2010年12月期から2021年12月期までの12年間の業績推移は以下の通りです。2016年12月期あたりから売上高はだんだんと増加していることがわかります。ロシアによるクリミア併合が2014年3月、トランプ元大統領の就任が2017年1月ですので、そのあたりも影響があるのかもしれません。EPSの推移に絞ったグラフは以下の通りです。営業利益は上昇基調にあります。純利益は年によってムラがありますが、それでも赤字の年はなく、安定して利益を出し続けています。とも、4つの事業セグメントがバランスよく構成されていますが、中でもとくに航空セグメントが約4割と主力のようです。●収益性のチェックQ4の売上高営業利益率は13.8%、売上高純利益率は11.6%でした。通期の売上高営業利益率は13.6%、売上高純利益率は9.4%でした。通期の利益率はいずれも指標(15%、10%)にはわずかに届きませんでした。:6.3%、5.7%、5.8%、6.6%、7.9%、8.9%、11.2%、3.9%、9.4%、10.4%、10.4%ROEは57.6%でした。投資家の資本を非常に効率的に利益に結びつけています。●安全性のチェック自己資本比率は21.5%でした。現金は3,604、有利子負債は11,676と、有利子負債が現金を上回りました。自己資本比率も低く、有利子負債が現金の3.2倍と大きいため、本業からキャッシュが創出できているかどうか、注意してみる必要があります。●キャッシュ創出力のチェック通期の営業CFは+9,221と、キャッシュインとなりました。通期営業利益2,455を大きく上回りました。expenditures:▲1,522)によるものです。debt:▲500)、によるものです。財務CF:-」と、株主還元を積極的に行いながらも健全な資金繰りパターンであることが見て取れます。参考:危ない会社への投資を回避できる!キャッシュ・フロー8つのパターン!■業績予想に対する進捗度こちらは割愛します。■来期の業績予想から見る将来成長性SBI証券お客様サイト内の「財務詳細」情報より、来期の業績予想をチェックします。今期の業績予想を起点に、来期の成長性を見ていきます。来期の売上高成長率は▲1.4%、来期の純利益成長率は+12.6%と予想されています。ロシアによるウクライナ侵攻によって、上振れするかもしれません。■株価水準とチャートの動き3/16(水)の終値は421ドルです。過去5年の株価の動き(週足)は以下の通りです。※SBI証券お客様サイトより、同社の株価チャートを抜粋ロシアによるウクライナ侵攻以降、株価が大幅に上昇していることがわかります。以上の分析内容を簡単に表に整理すると、以下のようになります。2016年12月期以来6期連続で増収を続けています。世界の地政学的な不安が高まり、米国を中心に軍事力強化の機運が高まることで、同社の業績も伸びていくのだと推測しています。グラマンと、業績も株価も概ね似たような動きをしており、それが軍事関連銘柄の特徴なのだと感じています。グラマンに対するものと同様です。軍事関連銘柄ということで、あまり積極的に買っていきたいとは思いませんが、2つの観点で保有を検討するのも悪くないかなと考えています。1つ目は、今回のロシアによるウクライナ侵攻を見て、国際的な秩序を保つため、武力による支配を進めようとする国に対抗する手段として、軍事関連の製品が貢献するという観点です。同社の製品かはわかりませんが、アメリカがウクライナに提供した武器を使い、ロシアの侵攻に抵抗している面もありますので、今回その価値を初めて感じました。銘柄のヘッジとして保有するという観点です。エアビーアンドビーやエクスペディアといった旅行・観光に関する銘柄に興味を持っていますが、こうした銘柄の成長は平和な世界が大前提です。今回のような戦争が起きればたちまち株価は急落する可能性が高く、もし今後これらの銘柄を保有することになった場合、株価の動きが正反対であろう軍事関連銘柄をヘッジの意味で保有するのもありではないかと考えています。そもそも軍事関連の知識はほとんどなく、軍事関連銘柄の中でどこがより良い投資対象なのかもわからないため、すぐに何かに手を出そうというつもりありませんが、今後も世界で様々な紛争が発生するリスクがありますので、これから少し勉強してみようと思います。■まとめ私はだいたい25銘柄程度の注目銘柄を決めて、決算発表内容と会社四季報を見比べながら、上記のような観点で継続的に観察しています。5年で株価2倍が期待できる銘柄を、いいタイミングで買うことを目指しています。上記の銘柄を推奨するわけではありませんが、銘柄選択の視点や考え方など、読者の皆さんの参考になったのであれば嬉しいです。私が銘柄選びの基準や、仕掛けるタイミング、投資に対する考え方について参考にしている書籍は以下の通りです。よろしければ読んでみて下さい。カエレバ楽天市場AmazonYahooショッピング私の資産形成モチベーションの原点です!「自分のためにお金を働かせる」という思考を強烈に植え付けられました。すかいらーくとサイゼリヤ、あなたはどちらがお好み?複数の会社の決算書を比較することでその会社の個性がよりわかるようになります。ファミレス大手のすかいらーくとサイゼリヤを比較します。業績にダイレクトに影響するデータですので、テスラへの投資を検討するにあたって参考にして下さい。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。※サイト次回のコメントで使用するためブラウザーに自分の名前、メールアドレス、サイトを保存する。上に表示された文字を入力してください。30代サラリーマン投資家。個別株の中長期投資で毎年資産+10%を目指して挑戦中。最終目標は65歳で投資資産4,000万円。ビジネス会計検定2級・簿記2級の知識を活かした決算分析が持ち味。運営者の自己紹介サイトマップお問い合わせフォームタイトルとURLをコピーしました。