2021年3月30日スポンサーリンク当方がインカムゲイン投資を行う上で注目している指標の一つ、それが営業キャッシュフローマージン。損益計算書(PL)の利益と違いお化粧がきかないこの数字を非常に重視しています。この数字は過去からのトレンドを見ることでさまざまな景色が見えてくるのです。いうことで、今回2020年度版としてアップデートを行いライバル企業の比較を行ってみることにしました。比較するのはたばこ銘柄。具体的には以下4銘柄となります。・ブリティッシュ・アメリカン・タバコ(BTI)・アルトリア(MO)・フィリップ・モリス・インターナショナル(PM)・JT(日本たばこ産業)これら銘柄の営業キャッシュフローマージンですが、御覧のとおりBTIを筆頭にアルトリア、そしてフィリップ・モリス・インターナショナルが2018年以降30%を超えるマージンとなっているの対して、一人蚊帳の外がJTという状況。JTの場合は、日本市場への依存度が高くその法人税率の高さも影響していることは確か。これらの銘柄の増配率はどうか?(尚、BTIの配当金はBTIの会社ホームページのデータ(具体的にはNYSE(USD))を使用)御覧のとおり2020年こそその勢いに急ブレーキがかかったものの、アルトリアの増配率の高さが目につきます。JTは完全に尻つぼみ状態となっているばかりか、2020年度決算発表において2021年の配当予想を1株当たり154円から130円へと減配しています。上場以来初の減配予想リリースでインカムゲイン投資家が取るべき道日本銘柄のJTが2月9日に2020年第4四半期決算を発表しました。通常であれば実績の分析からスタートするところですが、今回は20...そして意外なことに営業キャッシュフローマージンでは他社を上回るBTIの不安定さが目につくわけですが、これは為替が影響していることは確か。いう意味かと言うと、BTIは配当をポンド基準で支払っており、米国市場でADR銘柄として購入する場合は当然ドル建てで配当が支払われるため為替の影響を受けるというわけです。その結果例えば2016年はポンドベースの配当は3.9%の増配を実施していたのに対して、ドル高(ポンド安)の影響を受けドルベースでは上記のとおり反対に4.2%の減配となっているのが何よりの証左。最後に直近の配当利回りは以下のとおり。一時に比べ利回りは下がったものの、新型コロナ流行や特に紙巻きたばこに対する慢性的な健康被害への懸念によって、どの銘柄もいまだ魅力的な水準となっているのが見て取れます。いうことで現在当方はアルトリアをお腹一杯保有していますが、これからたばこ銘柄を購入しようというインカムゲイン投資家にとってはそれほど悪い状況にはない、と考えているところです。アルトリアとフィリップモリスへの投資にあたってはこちらの情報を参考にしていただけるとさらにこれら銘柄の理解が深まるかと。インターナショナル(PM)以前から不定期で保有銘柄を中心に売上等直近の業績の紹介をして来ましたが、2020年度決算もほぼ終了していますので、自身の備忘録の意味も含...(本データに基づく投資にあたってはくれぐれも自己責任でお願いいたします。)よろしければ応援クリックお願いします。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。付いている欄は必須項目です次回のコメントで使用するためブラウザーに自分の名前、メールアドレス、サイトを保存する。最近ドキュサインに惹かれています正直者(なおびと)プロフィール英米駐在経験あるも最後は窓際職。日本株での失敗を糧に2008年から米国株中心にインカムゲイン投資を継続中。60歳での(アーリー)リタイヤ達成済。2,200万円以上吹き飛んでいます。不良中年正直者(なおびと)の米国株投資でアーリーリタイア。