swissinfo.chNavigationトップに移動するメニューに移動する本文に移動する検索画面に移動するWebブラウザが古くなっています。良い体験のために最新のウェブブラウザを使用してください。Steinbach世界経済が力強く回復し、コロナ禍を払しょくするとの期待が膨らんでいる。同時に物価上昇への懸念も広がりつつある。Allenswissinfo.chの経済特派員。スイス各地のグラウンドで(サンモリッツの凍った湖でも)プレーしている。Turubanスイスや世界の出来事をデータや統計から読み解き、記事で伝えることを専門に行う。数年前からスイスに暮らす。以前はフランス語圏のスイス公共放送(RTS)でマルチメディア・ジャーナリストとして活躍。l'inflazione?自動車から食品、コンピューター製造まで、世界中の企業は原材料価格の急上昇への警鐘を鳴らしている。ICチップの供給が世界的に不足し、電子機器が値上がりするとの懸念が浮上している。製品を世界中に運搬するコンテナ船の不足により、問題はさらに深刻になった。外部リンクへ移動これは大企業だけに降りかかる問題ではない。家具など日用品を購入する消費者の財布にもそろそろ影響が出始めるとの恐れがある。「2カ月前に比べ最大50%値上がりした製品もある」。スイス北西部で小さな工務店フレーバを営むペーター・バウマンさんはこう話す。さまざまな木材や、ハンドルや蝶番といった部品がその一例だという。「一時的な」インフレさらに厄介なのは仕入れた資材の供給が不安定なことだ。配送が遅れたり不足が出たりする。フレーバは顧客に対し、費用や納期が変更する可能性があると予告せざるを得なくなった。「最悪のシナリオは、注文がいっぱいあるのに資材を入手できないことだ。起業家リスクと言っていい」とバウマンさんは不安を募らせる。小企業の経営者は、競合に顧客を奪われない程度に価格転嫁できる範囲がいくらかを計算しなければならなくなっている。似たような現象は国境を越えて生じている。食品大手ネスレや製造業団体スイスメム(Swissmem)は原材料価格の高騰に悲鳴を上げる国際企業の一部だ。エコノミストや中央銀行もインフレを警告し始めている。(SECO)も同15日に発表した最新の経済予測で、「もし(消費者)需要が大幅に高まれば、生産能力のボトルネックをもたらしインフレを加速させる可能性がある」と指摘した。SNBもSECOも、スイスの今年のインフレ率は0.4%と、他の大半の機関と同じく緩やかな上昇を予測している。SNBは同17日、政策金利他のサイトへをマイナス0.75%に据え置くと決めた。「行き過ぎた」懸念これは矛盾した判断のようにも見える。その理由は何なのか?エコノミストはインフレの危険が潜んでいることには同意しつつも、現時点でリスクは小さいと見ている。ジョルダン氏は今後数カ月価格上昇が進むと予想するが、SNBの経済予測部門は「世界で中期的にインフレが大きく進むとはみていない」という。インフレの持続には企業活動や消費者支出の持続が必要だ。新型コロナウイルスの変異株が引き起こす新たな流行の波は、当面それらの持続を阻む不確実性を生み出している。した状況で、企業は生産活動を大きく増やすことに消極的だ。一部の国では消費者が小売店の再開に湧いているが、雇用には不安を抱えている。スイスの対応は?多くの先進国と同様、スイスも多くの業界が深刻な人手不足に直面している。海外の熟練労働者を雇えば大部分を補えるが、移民の増加には反発もある。連邦工科大学チューリヒ校景気調査機関(KOF)のヤン・エグベルト・シュトゥルム所長はswissinfo.chの取材に「インフレへの懸念は少し誇張されすぎだと思う」と話す。原油やガス、鉱物などの資源価格は、単純にパンデミックが引き起こした価格暴落から回復しているに過ぎないとシュトゥルム氏は指摘する。原油価格は過去数カ月で3倍に跳ね上がったが、商品価格はパンデミック前とほとんど同じ水準で取引されている。資源生産者は中国と米国を筆頭とする需要回復の速度と大きさに面食らっている。シュトゥルム氏は生産やサプライチェーンが元通りになる日もそう遠くないとみる。中銀の資金供給2%を下回るインフレ率は経済成長の良い兆候だとエコノミストたちは捉える。モノの価格が賃金上昇と同時に高騰し、持続不可能なレベルまで加熱すれば懸念すべきだが、足元のスイス経済にそうした兆候はないとシュトゥルム氏は指摘する。他にインフレの発端になりそうなのは、SNBや他の中銀が金利を低く抑えるために市場に流し込んでいる資金の規模だ。SNBのバランスシートは1兆フラン(約120兆円)近くに達し、7年前の2倍に膨れ上がっている。その大半は他通貨に対するフランの急上昇を免れるため、外債・外国株の購入にあてがわれている。安全通貨としてのフランの価値は「依然として高く評価されている」(ジョルダン総裁)ため、こうした中銀の介入がなければフランがとめどなく上昇してしまうからだ。ジョルダン総裁は5月、ドイツ語圏の日刊紙NZZとのインタビューで、フランの強さはスイスでのインフレを抑制する一助になるとの見方を示した。フラン高で輸入価格が低くなるからだ。同氏はまた、スイスの政府債務が他国に比べて少なく、SNBがインフレの芽を潰すための利上げに対する政治的圧力が小さいと説明した。難しいかじ取りだが本当にインフレが問題になれば、SNBはジレンマに直面することになる。政策金利の引き上げや資金供給の引き揚げはインフレを落ち着かせる一方で、フラン上昇のリスクにつながるためだ。シュトゥルム氏は「政策金利だけではなく、流動性の管理が重要になった今の世界において、中銀の任務が簡単になったわけではない」と話す。「むしろ物事が難しくなり、金融政策は極めて慎重な判断が求められ、かつてのように迅速には実行できなくなるだろう」だがシュトゥルム氏は、必要に駆られればSNBはこの難題にもきちんと対処すると確信する。政策金利に関しては、SNBのアンドレア・メクラー理事が6月16日、「市場参加者は依然として、2023年までは利上げが無いと見込んでいる」と述べている。ニュースレターニュースレターにご登録いただいた方に毎週、トップ記事を無料で配信しています。こちらからご登録ください。ジャーナリズム・トラスト・イニシアチブの認証授受この記事にコメントするコメント利用規約に沿って、コメントをご記入ください。米国やスイスで国債金利が上昇し、それによって新型コロナウイルス関連支出の財源調達コストが増加している。日本銀行が金利を抑制している日本はこうした問題とは無縁だ。スイス国立銀行(中央銀行、SNB)は19日、政策金利をマイナス0.75%に据え置いた。新型コロナウイルスの世界的流行への懸念で金融市場が混乱し、中銀の緩和策も神通力を失いつつある。事態のさらなる悪化に備え、切り札を残した格好だ。スイス国立銀行(中央銀行、SNB)がマイナス金利政策を導入してから5年超が経ち、経済・社会的な影響が一段と広がっている。批判も多いが、SNBがマイナス金利を取りやめる気配はない。スイスの通貨フランの過大評価を防ぐには、マイナス金利が不可欠との考えからだ。市場の格言に「中央銀行には逆らうな」というものがある。中央銀行は米大統領に対抗できるのだろうか?スイス国立銀行(SNB)がその答えを出そうとしている。スイス国立銀行(中央銀行、SNB)は新型コロナ危機が始まって以来、政治的要求の高まりに直面している。中銀に約束されている独立性は、経済を支えるための措置を取らなくてよいという意味ではなく、その反対だ。【お知らせ】テレグラムでもswissinfo.chがお読みいただけるようになりました。こちらのリンクから、ぜひチャンネル登録をお願いします。Pусскийファイルを選択ログインユーザー名またはメールアドレスパスワードパスワードをお忘れですか?ログイン下記の既存のアカウントからログインするFacebook、Google、Appleにアクセスする場合は同意が必要です。これらのサービスは、あなたの活動に関する情報を収集することがあります。続行するには、サービスに同意してください。登録Facebook、Google、Appleにアクセスする場合は同意が必要です。これらのサービスは、あなたの活動に関する情報を収集することがあります。続行するには、サービスに同意してください。既存データを使用し、フォームに事前入力されます。メールアドレス新パスワードパスワードが必要です。8文字以上128文字以下で作成してください。8文字以上128文字以下で作成してください。続けるアカウントをすでにお持ちですか?ログインプロフィールを入力してください。プロフィールのデータは、コミュニティーに貢献する際に使用されます。ランダムに生成されたユーザー名ランダムに生成されたユーザー名は、変更することが可能です。名(氏名)姓(氏名)コメントに返答があった際、メールを受け取る。弊社のサイトに適用される利用規約を読み、そのプライバシーポリシーによって、個人情報が処理されることに同意します。戻る登録Eメールアドレスを確認してください。ご登録いただいたEメールアドレス宛に、確認メールを送信しました。Eメールに記載されているリンクをクリックして、アカウントを有効にしてください。Eメールが届いていませんか?再送してください。パスワードを再設定する。メールアドレスパスワードのリセットEメールアドレスを入力してください。パスワードを再設定するためのリンクが送信されます。登録メールで確認してください。パスワードを再設定するため、メールが送信されました。Eメールに記載されているリンクをクリックして、パスワードを再設定してください。画像を削除するあなたのアカウントは、次のようにつながっています。(オプション)言語コメントに返答があった際、メールを受け取る。寄付金コメントに返答があった際、メールを受け取る。プロフィールを保存する。プロフィールを削除する。閉じる私たちの記事や討論におけるあなたの貢献。ディスカッションに参加してください。ジャーナリストとの進行中の議論の概要については、こちらをご覧ください。Islasスイスはどうすればタックスヘイブンという汚名を返上できる?節税に熱心な企業はかつて、スイスを目指しました。その評判は相変わらずで、スイスは今でも「タックスヘイブンの国」という汚名を返上できずにいます。あなたの質問ディスカッションに参加してください。ジャーナリストとの進行中の議論の概要については、こちらをご覧ください。Islasスイスはどうすればタックスヘイブンという汚名を返上できる?節税に熱心な企業はかつて、スイスを目指しました。その評判は相変わらずで、スイスは今でも「タックスヘイブンの国」という汚名を返上できずにいます。ニュースレターの購読メールアドレス{0}で購読しているものニュースレターでは、トップニュースを受信トレイにお届けします。SSRのプライバシーポリシーでは、データ処理に関する追加情報を提供しています。newsletter.以下のニュースレターのいずれかを選択して、メールアドレスを入力して「購読する」{0}。サブスクライブパスワードを変更する現在のパスワード新パスワードパスワード(再確認)パスワードを変更するキャンセルプロフィールを削除してもいいですか?プロフィールを削除する。キャンセルニュースレターサブスクリプションを登録できませんでした。