定期見直し延期分&4-6月決算銘柄(1~6月決算銘柄FFW見直し)■パッシブ運用規模は60兆円、パッシブ・シェア15%想定、ターンオーバー片側2.2%=片側1.3兆円強と大きい。元々は売り超リバランスである為、買い方向でTOPIX型を乗せる格好となっている。1/8の夕方に公表された後の動きは、足元(9日目)で、1/8終値基準で順方向+138bp※とジワリ拡大してきた。取引履歴が公表(当日夕刻)されるので認識できる。1/23のデータでは引値ギャランティで、売り60億円・買い30億円の当該リバランスが執行された。リバランス日は1/28なので、トラッキングエラー(自身の運用とTOPIXのズレ)を許容できるのは年金系であり、まずは、軽くリバランスを入れたと言うことであろう。今週は、更にリバランスが走る可能性があり、リバランス日より前にスプレッドはピークを迎える可能性もある。過去の経験則では、+5%を越えるような場合は手仕舞いを意識したほうが良い。そこまで行くとは限らないが・・・。F&投信中心に相当大きいサイズ(片側1千億円規模)のバスケットが飛び交うので売買代金は活況となろう。先週掲載したペアトレードの候補、NTT売り/KDDI買い○、SMC売り/キーエンス買い●、富士通売り/NEC買い●と、成績がよくない。この背景として、ある背景が思い当たるので、4)足元の機関投資家動向を参照していただきたい。新規ユーザー登録ログイン&お申し込み無料メルマガ登録で「イチオシ推奨銘柄情報」を無料プレゼント!無料メルマガでは、プロが選んだ推奨銘柄やマーケットコメントなど、株式投資をする上で役に立つ情報を配信ご登録は、以下にメールアドレスをご入力ください:個人情報保護方針を確認し、同意する。最新の記事インデックス(リバランス)分析のコラム収益機会として日経平均のリバランスを利用したトレードははあまりにも有名ですが、TOPIXについても収益のチャンスは大きいといえます。違った切り口でのインデックス投資のニーズが機関投資家から年々増すとともに、MSCI(サブシリーズ含む)、FTSEはその残高を増やし、そして新たに生まれたスマートベータインデックスも重要度が増しています。このコラムではそうしたインデックス(主にリバランス)についての分析、そしてそれを投資に生かす提案を行います。