居林:ただし注意点ももちろんありますので、最後までお付き合いいただいたうえで、ですが。前回(こちら)、来年1~3月の悪材料に反応して市場が下がる中で、海外投資家によって売られすぎている銘柄を狙って「一本釣り」してはとお話ししました。それが繰り上がって年内に来た、そういう印象です。今回の暴落も、外国人投資家によるものでしょうか。居林:まだデータが揃っていませんが、そうではないと思います。海外も日本の投資家もそうですが、年内の損は年内に確定させておきたい、という季節的な株価変動要因がありまして、年末に損切りをして、もし今年利益を確定した投資があれば、それにぶつけて今年の税金の支払額を引き下げられるわけです。海外投資家のポジション整理は、日本株については今月前半でほぼ終わっていると推察しています。この1年間では実に11兆円、日本株を売ったようです。25日の東京市場については、海外投資家の動きはほとんどない。クリスマス休暇だから。やるべきことはその前にやっているわけです。居林:25日に起きたことは、個人投資家のろうばい売りだと思います。