すウェルナー報告書の為替相場の固定化という構想に則り、EC各国通貨の対ドル変動幅を狭め、為替レートを安定させるための制度のことで、ブレトンウッズ体制で決められている1.5%の対米ドル変動幅の中を最大幅1.2%の共同体バンドがうねることになり、「トンネルの中のヘビ」とも言われた。Level)と呼ばれる新しい対ドル平価をEC各国の中央銀行の協議によって毎日決定し、各通貨の変動幅をこの共同体水準の上下0.6%以内に抑え、自国通貨が共同体水準の最大変動限度に達した国のみに介入義務(介入通貨はドル)を課すという第1次スネーク制度は、1971年6月15日に始動する予定であったが、その直前の5月のドル売り・マルク買いの大規模為替投機による通貨危機により、変動相場制である対ドル共同フロート制の導入を主張するドイツと対ドル固定相場制維持を主張するフランスが対立し、ECとしての統一方針を打ち出せず、ドイツとオランダは単独フロート制へ、ベルギーは二重相場制へ移行し、EC各国の為替相場政策は分裂状態となり、結局為替変動幅の縮小を実現することなく、EMU実現に向けての試みは挫折した。主要国が離脱する「ミニ・スネーク」になり、1976年に制度は破綻し、通貨統合への移行過程が中断された。