1ドル=105円割れの定着へ。»TOP»アウトルック»1ドル=105円割れの定着へ。1ドル=105円割れの定着へ。新型コロナウイルスの感染拡大に伴い、市場は急変し、ドル円の値幅も2020年初来で10円を超えた。そこで、本稿ではポスト・コロナショックの為替市場を振り返り、「新常態」下でのドル円相場を展望する。はじめに、米S&P500指数が最高値を記録した2020年2月19日から予想を上回る米雇用統計が発表された同年6月5日を観測期間として取り上げる。次に、ドル指数と米S&P500指数の動きから、リスクオン・オフの違いとその程度に応じて4つの局面(フェーズ)に切り分けた。その上で、ドル指数とドル円の値動きを振り返ってみよう(図表)。新型コロナウイルス問題が世界経済への深刻な驚異として認識され、リスクオフに傾斜したのがフェーズIだ。米長期金利の低下を受けてドル指数が下落し、ドル円も1ドル=101.18円まで急落した。ドル資金の流動性低下や信用不安が高まり、リスクオフの程度が増したフェーズIIでは値動きが一変した。ドル指数の急騰が、リスク回避の円買いを上回り、ドル円も1ドル=111.71円まで急反発した。この記事は会員限定です。会員登録後、ログインすると続きをご覧いただけます。新規会員登録は画面下の登録フォームに必要事項をご記入のうえ、登録してください。(部署がない場合は「なし」と記入してください。Online」(以下「本サイト」とします)について、本サイトを利用するお客様(以下、「会員」とします)が本サイトの機能を利用するにあたり、以下の通り利用規約(以下「本規約」とします)を定めます。第2条(本規約の範囲)本規約は本サイトが提供するサービスについて規定したものです。その他金融ビジネスに携わる企業や官公庁、研究機関などの役職員、もしくは専門家のいずれかに該当していることを条件とし、登録の申し込みを行うには、当社が入会を承諾した時点で、本会員規約の内容に同意したものとみなします。申込に際し虚偽の内容がある場合や本規約に違反するおそれがある場合には、当社は会員登録を拒否もしくは抹消することができます。第4条(ユーザー名とパスワードの管理)ユーザー名およびパスワードの利用、管理は会員の自己責任において行うものとします。その他の担保に供するなどの行為をしてはならないものとします。ユーザー名およびパスワードの使用によって生じた損害の責任は、会員が負うものとし、当社は一切の責任を負わないものとします。第5条(著作権)本サイトに掲載された情報、写真、その他の著作物は、当社もしくは著作物の著作者または著作権者に帰属するものとします。翻訳などの著作権、商標権などを侵害する行為を行ってはならないものとします。第6条(サービス内容の停止・変更)当社は、一定の予告期間をもって本サイトのサービス停止を行う場合があります。会員への事前通知、承諾なしに本サイトのサービス内容を変更する場合があります。第7条(個人情報の取扱い)当社は、会員の個人情報を別途オンライン上に掲示する「プライバシーポリシー」に基づき、適切に取り扱うものとします。私は、利用規約およびプライバシーポリシーに同意したうえで、会員登録を申し込みます。本サイトからのお知らせをメールで受け取ります。本サイトからのメールは「●●●●●●@j-money.jp」という形式のメールアドレスで送信いたします。メール規制の設定をされている方は、「j-money.jp」のドメインからのメールを受信できるよう設定をお願いします。登録したメールアドレスに確認メールが届くので、パスワードをご確認ください。登録完了後、ログイン画面に戻ります。パスワードを通知するメールが届かない場合は、お手数ですがページ下部の「お問い合わせ」よりご連絡をお願いします。激動の市況に手をこまねく金融当局。円高を阻む日本の国際収支悪化、グローバル市場はリスクオンへ転換2021年末にかけリスクオン相場継続。