広告宣伝費は主にテレビCMで2022年1月14日からは新しいCMも開始します。抱える課題や社員の苦痛を的確に捉えていて、良いCMだなと感じています。人形劇のような作りになっていますが、これはタレントを起用する場合、契約期間の関係上決まった期間しかYouTubeで流すことができずアセット(資産)として積みあがっていかないから、という辻社長の説明があり、なるほどよく工夫されてるな、と思いました。●収益性のチェック営業利益、純利益ともに赤字で、収益性のチェックは難しいため今回は割愛します。売上総利益率は69%と収益性の高いビジネスと言えそうです。●安全性のチェック自己資本比率は71.1%でした。現金は36,221で、有利子負債は8,554と、現金が大きく上回りました。安全性は非常に良好です。自己資本比率は前期末時点の44.3%から大きく改善されました。これは昨年8月に実施した海外公募増資315億円の調達によるものです。この公募増資により調達した資金はさらなる積極的な成長投資に使われていく予定です。●キャッシュ創出力のチェック営業CFは▲2,327と、キャッシュアウトとなりました。本業の成長のため人件費や広告宣伝費に多くの資金を投下していますので、現在営業CFはマイナスです。投資CFは▲5,199です。投資有価証券の取得による支出(▲2,824)や、無形固定資産の取得による支出(▲2,129)など、積極的な投資によりキャッシュアウトとなりました。事業拡大のための上記のキャッシュを、株式の発行による収入(+31,444)や短期借入金の増加(+2,190)といった財務CF(+34,797)でまかなっている、というのが同社のキャッシュの全体像となります。会社が発表した業績予想に対する進捗度は、年間の業績予想が妥当なものかを考える上で大切な指標です。進捗度が高い場合は、業績予想の上方修正が発表される可能性もあります。Q1は25%、Q2は50%、Q3は75%、Q4は100%を超えている場合を優秀と定義して、チェックしていきます。企業によって季節波動がありますので、単純に数値だけをみるのではなく、前年度の四半期進捗を参考にするのも大事ですね。同社では、今期の業績予想を幅で示していました。純利益については2021年11月30日に業績予想の下方修正を発表していますので、以下は修正後の数値となります。売上高:14,750~15,750。営業利益:▲1,196~▲796。純利益:▲1,622~▲1,222。売上高の達成度は、上限予想15,750には届きませんでしたが、下限予想14,750に対して106.0%でした。営業利益は赤字でしたが、レンジ内の▲1,062での着地となりました。純利益は赤字でしたが、レンジ内の▲1,482での着地となりました。参考までに、期首時点(下方修正前)での純利益予想は▲1,308~▲908でした。過去の業績に加えて、今期の業績予想、来期の業績予想が記載されています。会社四季報の記者が会社に取材をし、分析した結果掲載されている予想値です。会社が発表している業績予想と一致する場合もあれば、ずれることもあります。このずれがある時は、注意が必要です。成長性を見ていきます。売上高は、+34.3%と引き続き高い成長性を維持していく見込みです。投じてきた同社の営業利益が、ついに黒字化か、というところまできました。今期にも営業利益が黒字化するのか、もしくは投資フェーズが継続され赤字が続くのか、今後の決算発表に注目していきたいと思います。会社としては、売上高成長30~40%を目標にしっかり投資をしていくと表明しています。一方で営業利益・純利益については通期での業績予想開示はせず、四半期ごとに開示していく方針であると発表されました。赤字になる見込みです。■株価水準とチャートの動き1/14(金)の終値は5,160円です。純利益が赤字でPERが算出されないため、こちらは割愛します。過去5年間の株価の動き(週足)は以下の通りです。※SBI証券お客様サイトより、同社の株価チャートを抜粋2017年9月の上場以来、2,000円を挟んで推移していましたが、2020年3月以降、株価は右肩上がりで力強く上昇しました。直近では、グロース株からバリュー株への資金循環の流れもあり株価は調整しています。昨年9/6につけた上場来高値9,190円からは、▲44%ほど下落した水準です。以上の分析内容を簡単に表に整理すると、以下のようになります。売上高は前期比+38.1%と、売上高成長の力強さは特筆すべきものがあります。上場した2017年11月期から、2020年11月期まで4年連続で+50%以上の増収を続けており、今期も+38%の増収。これは驚異的な成長です。EPSの過去6年実績と来期売上高予想をグラフにすると以下の通りです。売上高が右肩上がりに増加しているところに同社の強さが表れています。来期の注目は営業利益が黒字転換するかどうかです。将来的に大きな成長が期待される非常に有望な銘柄だと感じています。エントリーの目安は、3000円あたりと考えています。ここまでは下がらないと思いますが、仕掛けるからには「5年で株価2倍」を狙いたいので、その確度が高まるようにできるだけ下落してくるまで引きつけたい、今後上昇して買えなくてもそれはそれで仕方ない、と考えています。上記バナーより無料体験学習会(教室or動画配信)にお申込み可能です。■まとめ私はだいたい25銘柄程度の注目銘柄を決めて、決算発表内容と会社四季報を見比べながら、上記のような観点で継続的に観察しています。5年で株価2倍が期待できる銘柄を、いいタイミングで買うことを目指しています。上記の銘柄を推奨するわけではありませんが、銘柄選択の視点や考え方など、読者の皆さんの参考になったのであれば嬉しいです。私が銘柄選びの基準や、仕掛けるタイミングについて参考にした書籍は以下の通りですのでよろしければ読んでみて下さい。※21/10/15(金)に発表した2021年11月期第3四半期決算についての記事です。上記バナーより無料体験学習会(教室or動画配信)にお申込み可能です。カゴメとキユーピー、あなたはどちらがお好み?(2022年度第4四半期)複数の会社の決算書を比較することでその会社の個性がよりわかるようになります。創業100年を超える食品大手のカゴメとキユーピーを比較します。今日チェックするのは仮想デスクトップソリューションを提供するアセンテック(証券コード:3565)です。前期まで6期連続増収増益を続けてきましたが、今期は減収減益での着地となりました。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。※サイト次回のコメントで使用するためブラウザーに自分の名前、メールアドレス、サイトを保存する。上に表示された文字を入力してください。30代サラリーマン投資家。個別株の中長期投資で毎年資産+10%を目指して挑戦中。最終目標は65歳で投資資産4,000万円。ビジネス会計検定2級・簿記2級の知識を活かした決算分析が持ち味。運営者の自己紹介サイトマップお問い合わせフォームタイトルとURLをコピーしました。