2022.08.12スポンサーリンク皆さんこんにちは。個別株投資で毎年資産+10%を目指すサラリーマン投資家、かたつむり君です。(TWITTER:@posikatatsumuri)通勤時間や平日の夜、週末の時間を使って、売買候補となる銘柄の研究を行っています。日々様々な情報が飛び交いますが、年に4回(四半期に1回)行われる決算発表は、企業の業績・状態を把握し、今後の投資戦略を考える上で特に重要な情報です。気になっている銘柄の決算発表内容をチェックし、今後の投資戦略について私なりの視点で書いていきます。記載している銘柄を推奨しているわけではありませんが、私の視点や考え方が読者の皆さんの参考になれば嬉しいです。今日チェックするのはクレジットカード大手のビザ(ティッカーシンボル:V)です。ニューヨーク証券取引所(NYSE)上場で、決算期は9月です。SBI証券お客様サイト内の「銘柄サマリー」情報より数値を抜粋すると、時価総額は4,387億ドル、従業員数は21,500名です。私がこの会社に注目している理由は、1世界的な知名度とブランド力を持っているから2収益性の高いビジネスモデルを持っているから3グローバルなキャッシュレス化の流れの中で今後も成長が続くと思っているからです。現在私は、ビザの株を保有していません。■決算発表内容の概要2022/7/26(火)に発表した2022年4~6月期(第3四半期)決算の主な内容は以下の通りです。ものさし決算発表内容について、私は主に1成長性、2収益性、3安全性、4キャッシュ創出力、の4つの観点からチェックをしています。それぞれの観点について、主な指標とその計算方法、優秀と認定する目安は以下の通りです。優秀と認定する目安をクリアした項目が多い銘柄ほど、買いたい銘柄、保有し続けたい銘柄ということになります。現金>有利子負債であること※ただし、一概に自己資本比率が高ければいいというわけではなく、有利子負債が多いとダメでもなく、業態や企業の成長フェーズによって個別に評価する必要がある、と考えています。それでは、上記のものさしに沿って、実際に決算発表内容を分析していきます。●成長性のチェックQ3の売上高は前年同期比+18.7%、営業利益は同+2.1%、純利益は同+32.5%でした。累計の売上高は前年同期比+22.7%、営業利益は同+19.5%、純利益は同+26.6%でした。累計では目安の+10%を大きく上回りました。Drivers)は、それぞれ増加しました。同+16%クロスボーダー決済額は、ヨーロッパ域内での決済額を除くと+48%伸びました。EPSの推移は以下の通りです。多少のデコボコはありますが、売上高・利益ともに着実に増加しています。●収益性のチェックQ3の売上高営業利益率は57.0%、売上高純利益率は46.9%でした。累計の売上高営業利益率は63.8%、売上高純利益率は51.2%でした。過去10年(2012年9月期~2021年9月期)と今期Q3累計の利益率の推移は以下の通りです。驚異的な利益率の高さを安定的に維持しています。ROEも41.4%と非常に高い数値となりました。●安全性のチェック自己資本比率は41.5%でした。保有している現金は14,047百万ドル、有利子負債は23,795百万ドルと、有利子負債が現金を上回りました。過去4年(2018年9月期~2021年9月期)と今期Q3時点の貸借対照表の推移は以下の通りです。100%)は142%と問題ありません。毎年安定的に利益をあげているにも関わらず純資産があまり増えていないところに、自社株買いなどによる株主還元姿勢が表れています。●キャッシュ創出力のチェックQ3累計の営業CFは+12,973百万ドルと、キャッシュインとなりました。累計営業利益13,726百万円は下回りました。キャッシュフローの概要を図にすると以下の通りです。paid:▲2,409)です。積極的な株主還元姿勢がキャッシュフローに表れています。本業で稼いだキャッシュ(営業CF)を使い、投資(投資CF)や株主還元(財務CF)を行っており、非常に良いキャッシュの循環といえます。参考:危ない会社への投資を回避できる!キャッシュ・フロー8つのパターン!■業績予想に対する進捗度SBI証券お客様サイト内の「財務詳細」情報に記載されている今期業績予想に対する進捗度をチェックします。業績予想に対す進捗度は売上高:74.1%、純利益:72.5%でした。Q3目安の75%にはわずかに届きませんでした。■来期の業績予想から見る将来成長性SBI証券お客様サイト内の「財務詳細」情報より、来期の業績予想をチェックします。今期の業績予想を起点に、来期の成長性を見ていきます。来期の売上高成長率は+11.6%、純利益成長率は+15.3%と、増収増益が予想されています。■株価水準とチャートの動き8/11(木)の終値は211ドルです。過去5年の株価の動き(週足)は以下の通りです。※SBI証券お客様サイトより、同社の株価チャートを抜粋コロナショックで2020年には一時的に大きく株価が調整しましたが、その後すぐ右肩上がりのトレンドに戻し、上昇してきました。2021年中盤以降はやや低迷し、下落基調となっています。200ドルという金額の節目が抵抗になっているようにも見えますが、今後の推移に注目です。以上の分析内容を簡単に表に整理すると、以下のようになります。売上高は前年同期比+18.7%、累計でも22.7%との増収となりました。Q3:7,275百万ドルです。世界的なインフレにより消費が大幅に冷え込むのかなと思っていましたが、現時点ではそのようにはなっていません。今後単価の大きい旅行需要が戻ってくると、さらに力強く成長するのかもしれませんね。業績・株価が安定的に推移していることから、大きな株価下落は期待できないかもしれませんが、180ドルあたりまで下がれば、仕掛けていきたいと思っています。(現在の株価▲15%程の水準)同社は配当利回りが高いわけではないので(この金額で買えても利回り0.8%ほど)、やはり値上がり益を狙いたいところです。すると安くなるまでじっくり待ちたい。下がらなければ買えなくても仕方ない。そんな気持ちで観察を続けたいと思います。■おわりに私はだいたい25銘柄程度の注目銘柄を決めて、決算発表内容と会社四季報を見比べながら、上記のような観点で継続的に観察しています。5年で株価2倍が期待できる銘柄を、いいタイミングで買うことを目指しています。上記の銘柄を推奨するわけではありませんが、銘柄選択の視点や考え方など、読者の皆さんの参考になれば嬉しいです。※22/4/26(火)に発表した2022年1月~3月期(第2四半期)決算についての記事です。※22/1/27(木)に発表した2021年10月~12月期(第1四半期)決算についての記事です。※21/10/26(火)に発表した2021年7月~9月期(第4四半期)決算についての記事です。エアビーとエクスペディア、あなたはどちらがお好み?(22年7-9月期)複数の会社の決算書を比較することでその会社の個性がよりわかるようになります。オンライン旅行予約のプラットフォームである、エアビーアンドビーとエクスペディアの2社を比較します。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。※サイト次回のコメントで使用するためブラウザーに自分の名前、メールアドレス、サイトを保存する。上に表示された文字を入力してください。30代サラリーマン投資家。個別株の中長期投資で毎年資産+10%を目指して挑戦中。最終目標は65歳で投資資産4,000万円。ビジネス会計検定2級・簿記2級の知識を活かした決算分析が持ち味。運営者の自己紹介サイトマップお問い合わせフォームタイトルとURLをコピーしました。