項目ROE・ROAを見るときのポイントスポンサーリンク四季報の項目TwitterFacebookはてブPocketLINEコピー2019.11.24スポンサーリンク特にROEは2015年のコーポレートガバナンス・コードでも話題になった指標で、聞き覚えがある人も多いと思います。あの年を境に急に日本で「ROE経営」なるものが話題をさらい、多くの経営者がROE重視をうたっていたと記憶しています。この「上が右と言ったら右向くぜ」的な一体感は日本の強みでもあり、弱みでもあると思いますが...まずはそもそもどんな指標なのかを見ていきましょう。Equityの頭文字で株主資本利益率と訳されます。ROE(%)=当期純利益÷(純資産-新株予約権-少数株主持ち分)×100です。いうと株主の持ち分(純資産)でどれだけ利益を上げられているかの割合を示しています。数値が高いほど、少ない出資で大きな利益をもたらしてくれるということになります。日米でROEは顕著に違います。こちらに掲載されているROE・ROAの国際比較にあるように、日本のROE平均は8%に対して米国は12%と1.5倍です。それだけ米国企業のほうが効率的な経営ができているということになります。理由は主に2つあると思います。1つは日本企業が内部留保を貯めていること。これによりROEの分母が大きくなるのでROE自体は低くなりがちです。配当や自社株買いを増やす余力ともとらえられるので、今後に期待するしかありません。1つは日米の雇用事情の違いにあります。米国では日本よりも雇用の流動性が高いのでリストラなども大々的にやれます。その結果日本よりも効率的に企業経営できる素地があるというわけです。その分労働者にはつらそうですが...日本は労働者が守られている代わりに企業経営は難しくなるということですね。ROEについて1点気を付けるべきとがあるとすれば負債比率が高くなっていないかということです。株主資本を減らし、代わりに負債で資金調達して利益を上げればROEは高くなります。それは負債のレバレッジをかけているのでリスクもあります。過剰なレバレッジは避けなければなりません。どのくらいを基準にするかバフェット曰くROEが25%以上ある企業が優良企業とのことですが...日本にその基準を当てはめるとほとんどの企業が対象外となってしまいます。平均を1つの基準にしつつ選んでいくしかなさそうです。Assetの頭文字で総資産利益率と訳されます。ROA(%)=純利益÷総資産×100で算出します。3~15%に収まっていれば大丈夫です。企業が成長するにつれて規模の経済が働くことを考えると徐々に上昇しているのが望ましいです。逆に急にROAが下がった場合は注意が必要です。四季報には将来の業績予想が2期分載っています。これは普段なかなか企業に出向いて話を聞けない個人投資家としてはありがたい情報です。自己資本比率を見るときのポイント自己資本比率は資本全体のうち、自己資本(返さなくていい部分)がどの程度あるかをみる指標です。ここでは計算の仕方、目安となる値、高い企業と低い企業の特徴などを見ていきましょう。自己資本÷(自己資本+負債)になります。四季報の見出しを見るときのポイント四季報の見出しは四季報の記者がおそらく一番力を入れているところだと思います。四季報の中で唯一(?)個性の出る部分だからです。見出しは2つに分かれていて、その企業の評価と、その根拠となる材料が書かれています。四季報を見る上でぜひ注目してほしいのがPERです。ちなみにPERは日々変動するので各証券会社で日々のPERを出してくれていると思います。PERはその株が割安か、またどのように評価されているかを知る上で極めて重要な指標になります。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。※サイト次回のコメントで使用するためブラウザーに自分の名前、メールアドレス、サイトを保存する。経済・経営学部ではない、数学ポンコツの文系男子。ひょんなことから2011年に投資の世界に首を突っ込み、しばらく悪戦苦闘。その後、バフェットの投資術に憧れ、あれこれ試し、投じた資産は今のところ2倍くらいになった。2046年に退職すると目標を定め、今のところは予定通り。趣味の家庭菜園やウイスキーのまとめも書くように。わらびーのふわっと株まとめ.ホーム検索トップサイドバータイトルとURLをコピーしました。