TRUSTウェルス・アドバイザリー株式会社※が承ります。口座をお持ちのお客様は、担当者までご連絡をいただきますようお願い申し上げます。びUBS銀行と三井住友信託銀行の銀行代理業務の業務委託契約に基づく銀行代理業者です。関東財務局長(銀代)第377号HOMECIOレポートサステナブル投資の見通しCOP26特別版サステナブル投資の見通しCOP26は、パリ協定で定めた目標達成に向けて各国の取り組みを調整する、重要な会議となる。4つの目標を掲げている。(COP26)の開催が迫ってきた。本レポートでは、COP26で議論される重要なトピックと投資家への影響について取り上げる。COP26は、パリ協定で定めた目標達成に向けて各国の取り組みを調整する、重要な会議となる。COP26は気候変動対策として、緩和(mitigation)、適応(adaptation)、資金(finance)、協働(collaboration)、の4つの目標を掲げている。本レポートでは、COP26の開催に向け注目すべき事柄と、ESG分野で生まれた投資機会をどのように捉えたらよいかを説明する。(UNFCCC)の締約国が、COP26で、気候変動リスクに対応する計画を調整、設計、検討する。世界190カ国以上から代表団が英国のグラスゴーに集結し、新たな目標について公式に交渉と採決を行う。1995年に第1回COPが開催されて以降、COP3では京都議定書が採択され、温室効果ガス削減目標と排出量取引制度が初めて導入された。2015年のCOP21ではパリ協定が採択され、世界の平均気温上昇を産業革命前に比べて2度より十分低く保ち、1.5度に抑える努力を追求するという長期目標が合意された。パリ協定では、すべての批准国が温室効果ガスの排出削減目標を「国が決定する貢献(NDC)」として、5年ごとに更新・提出することが義務付けられている。COP26は、批准国が提出したNDCを評価する初めての機会であり、パリ協定で定めた目標に向けて各国の取り組みを調整する重要な場となる。今年6月現在、世界の温室効果ガス排出量のおよそ55%を占める59カ国が、2050年までのネットゼロ・エミッション(温室効果ガス排出実質ゼロ)を表明している。ここ数週間で世界的にエネルギー価格が急騰していることから、COP26では、エネルギー安全保障と排出量削減への取り組みとのせめぎ合いが焦点になるだろう。国連の気候変動に関する政府間パネル(IPCC)は、8月に公表した地球温暖化に関する報告書で、早ければ2030年にも地球の平均気温は取り返しのつかない臨界点に達すると警鐘を鳴らしている。した状況から、各国の政策当局は、野心的な脱炭素目標の実現に向けた、より明確で実践的な戦略の立案を迫られるものと予想する。緩和(mitigation)、適応(adaptation)、資金(finance)、協働(collaboration)1つ目の目標、「緩和(mitigation)」では、1.5度目標を実現可能なものとするために、抜本的な排出削減策を通じて2050年までの世界規模でのネット・ゼロ達成に取り組む。2050年ネットゼロ実現に向けて官民一丸となって取り組んでいるものの、気候変動はすでに進行している。そこで2つ目の目標、「適応(adaptation)」では、こうした気候変動に備え、コミュニティや自然生息地を守ることを目指す。残る2つの目標「資金(finance)」と「協働(collaboration)」は、先の2つの目標を達成するための手段である。2009年、先進国は、開発途上国の気候変動への対策と適応の資金として、2020年までに年間1,000億米ドルを動員することに合意した。COP26では、この資金動員を維持する方法を模索するとともに、世界規模でのネットゼロを達成する上で金融機関が果たす役割が議論されるだろう。グラスゴーには投資家、企業をはじめ、さまざまな団体も集まるが、10日間の会議では、気候変動リスクと自国の政治的な優先課題とのバランスを図る各国の高官協議が焦点となるだろう。各国は温室効果ガス排出の問題が特定の国・地域で閉じない地球規模の課題であることを認識しており、これが積極的な気候変動外交を促している。これは、米中が気候変動で協力を約束したことからも見て取れる。それでもなお、COP26では国内からの圧力が表面化するおそれがある。バイデン政権が法案可決を目指す気候変動対策には脱炭素化に向けた重要な条項が引き続き盛り込まれる見通しだが、その野心的な姿勢は当初案からはトーンダウンしている。排出量削減の主要な手段である「国境炭素税」についても、米国は及び腰になりつつある(EUは温室効果ガス削減パッケージの中に、すでに独自の炭素国境調整税を盛り込んでいる)。習近平国家主席は2030年までに二酸化炭素(CO2)排出量をピークアウトさせ、2060年までのネットゼロ・エミッション達成を公約している。最近公表された公式の進捗報告書によると、大半の省がエネルギー集約度(単位GDP当たりのエネルギー消費量)の年間削減目標に届いていない。足元ではエネルギー価格の急騰も相まって、中国の各省で電力の使用制限や電力供給の停止が行われている。COP26を来月に控え、中国は上記の公約を維持すると予想される。中国政府は11日、電気を大量に消費する業種については電力会社側が価格を引き上げられるとし、電力の価格を自由化する方針を発表した。それでもなお現実は厳しく、脱炭素社会の実現に向けた航路には多くの難題が待ち構えている。55)」と銘打った政策案が来春には採決にこぎつける見通しだ。一般にエネルギー集約度が先進国よりも高いとされる新興国の首脳陣は、COP26において、新興国には先進国よりも緩やかな脱炭素化への道筋を主張するとともに、先進国からの資金支援のコミットメントを求める動きも見せるだろう。Edition"(2021年10月12日付)を翻訳・編集した日本語版として2021年10月22日付でリリースしたものです。本レポートの末尾に掲載されている「免責事項と開示事項」は大変重要ですので是非ご覧ください。過去の実績は将来の運用成果等の指標とはなりません。本レポートに記載されている市場価格は、各主要取引所の終値に基づいています。これは本レポート中の全ての図表にも適用されます。年以来の最高値をつけた。グローバル資産配分における日本株式の投資判断は引き続き中立としているが、今年の日本株の下値は限定的と考える。経済指標は堅調、日銀は政策修正に動くかドル円の予想について、2023年9月末を125円、12月末を122円に修正し、米ドル安予想を後ずれさせた。2024年3月末は120円に据え置いた。CIOの予測を毎週更新。プライバシー・ステートメント本ウェブサイトにはUBS証券株式会社が過去において発行したレポートも一部掲載されています。TRUSTウェルス·マネジメント株式会社はUBS証券株式会社のウェルス·マネジメント事業を継承し、2021年8月に業務を開始しました)。TRUSTウェルス・マネジメント株式会社(以下、「当社」)が翻訳・編集等を行い、作成したものです。英文の原文と翻訳内容に齟齬がある場合には原文が優先します。本レポートが英文で作成されている場合は、英語での内容をお客様ご自身が十分理解した上でご投資についてはご判断していただきますようお願いいたします。本レポートは、当社のほか、UBS銀行東京支店を通じて配布されることがあります。本レポートは情報提供のみを目的としたものであり、投資やその他の特定商品の売買または売買に関する勧誘を意図したものではなく、金融商品取引法に基づいた開示資料ではありません。考慮したものでもありません。銘柄の選定はお客様ご自身で行って頂くようお願い致します。本レポートに掲載された情報や意見はすべて当社が信頼できると判断した情報源から入手したものですが、その正確性または完全性については、明示・黙示を問わずいかなる表明もしくは保証もいたしません。本レポートに掲載されたすべての情報、意見、価格は、予告なく変更される場合があります。過去の実績は将来の運用成果等の指標とはなりません。本レポートに記載されている資産クラスや商品には、当社で取り扱っていないものも含まれることがあります。一部の投資は、その証券の流動性が低いためにすぐには現金化できない可能性があり、そのため投資の価値やリスクの測定が困難な場合があります。先物およびオプション取引はリスクが高いと考えられ、一部の投資はその価値が突然大幅に減少する可能性があり、現金化した場合に損失が生じたり、追加的な支出が必要になったりする場合があります。為替レートの変動が投資の価格、価値、収益に悪影響を及ぼす可能性があります。関する専門家にご相談の上でのお客様のご判断により、行っていただきますようお願いいたします。当社では税務、法務等の助言は行いません。TRUSTウェルス・マネジメント株式会社のお客様の場合、約定代金に対して最大1.10%(税込)、外国株式等の売買取引には、約定代金に対して最大1.375%(税込)の手数料が必要となります。取引(店頭取引やトストネット取引等の立会外取引、等)を行う場合には、個別にお客様の同意を得ることによりこれらを超える手数料を適用する場合があります。この場合の手数料は、市場状況、取引の内容等に応じて、お客様と当社の間で決定しますので、その金額等をあらかじめ記載することはできません。これらの株式等の売買取引では手数料に消費税が加算されています。外国株式の取引には国内での売買手数料の他に外国金融商品市場での取引にかかる手数料、税金等のお支払いが必要となります。国により手数料、税金等が異なります。株式は、株価の変動により損失が生じるおそれがあります。外国株式は、為替相場の変動等により損失が生じるおそれがあります。不動産投資信託は、組み入れた不動産の価格や収益力などの変化により価格が変動し損失が生じるおそれがあります。)を当社が相手方となりお買い付けいただく場合は、購入対価のみお支払いいただきます。債券は、金利水準の変動等により価格が上下し、損失を生じるおそれがあります。外国債券は、為替相場の変動等により損失が生じるおそれがあります。当社における投資信託のお取引には、直接的にご負担いただく手数料としてお申込み金額に対して最大3.3%(税込)の購入時手数料がかかります。換金時に直接ご負担いただく費用として、国内投資信託の場合、換金時の基準価額に対して最大0.3%の信託財産留保額を、外国投資信託の場合、換金時の一口当たり純資産価格に対して最大5.0%の買戻手数料をご負担いただく場合があります。投資信託の保有期間中に間接的にご負担いただく費用として、信託財産の純資産総額に対する運用管理費用(信託報酬)(国内投資信託の場合、最大2.20%(税込、年率)。外国投資信託の場合、最大2.75%(年率)。)のほか、運用成績に応じた成功報酬をご負担いただく場合があります。その他の費用を間接的にご負担いただく場合があります。その他費用は運用状況等により変動するものであり、事前に料率・上限額等を示すことができません。投資信託は、個別の投資信託ごとに、ご負担いただく手数料等の費用やリスクの内容や性質が異なります。投資信託は、主に国内外の株式や公社債等の値動きのある証券を投資対象とするため、当該資産の市場における取引価格の変動や為替の変動等により基準価額が変動し、損失が生じるおそれがあります。投資一任運用サービス(以下、当サービス)」のお取引には、投資一任契約の運用報酬として、お客様の契約期間中の時価評価額に応じて年率最大2.20%(税込)をご負担いただきます。その他、投資対象となる投資信託に係る運用管理費用(信託報酬)や諸費用等を間接的にご負担いただきます。現地手数料等が発生し、これらの金額は個別の取引の決済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