賢明なインデックス投資家の多くは毎月積み立てを行っていると思います。それが最も現実的かつ合理的です。僕は特定口座と一般NISA口座で毎月積み立てしていますが、設定日は1日です。特定口座は楽天カード決済なので、1日固定で変更できないわけですが、自由に設定できるとしても1日を選びます。それは毎月という周期で積み立てるとしても、できるだけ前倒しで投資した方が(リスク資産に資金投入した方が)多くの場合有利だと分かっているからです。「多くの場合」というのは、基準価額が右肩上がりで上昇する場合を指します。強気相場ならそうです。強気相場であっても右肩下がりで推移するなら、投資する価値はありません。毎日積み立てを選択している人を見かけますが、それが有利になるのは弱気相場かボックス相場だけです。事前に相場がどうなるかは正確に予測するのは不可能なので、毎日積み立てしている人は大きな賭けを分かってしているか、誰かに踊らされているだけでしょう。河童のインデックス投資2020年に毎営業日積み立てを選択した人は損しました困ったことに、毎営業日積み立てが毎月初積み立てより有利だとミスリードする記事や、宣伝文句があります。どちらが有利かは基準価額の値動きによります。比較期間において強気相場が優勢なら毎月初積み立てが有利です。弱気相場またはボックス相場が優勢なら、毎営業日積み立てが有利です。これは理論上でも、実際のデータでもそうなることが実証されています。2020年に毎営業日積み立てを選択した人は、一部の例外を除いて、損しました。究極の時間分散投資ですと?次の魅力的に思える言葉を鵜呑みにして「毎営業日積み立て」を優位...では、毎月積み立ての設定日は1日がベストでしょうか。選択した日によってパフォーマンスは変わるのでしょうか。この疑問に、実データを使った積み立てシミュレーションでお答えします。更新情報2020年のデータを追加し、過去11年間の平均としました。選択した1年以上の年単位の期間において、毎月積み立ての設定日を1日から28日に変更しながら、毎月同額を積み立てた場合に、購入できた口数の差の比率を求めます。1日から28日で積み立てた場合に、その年単位の期間で買えた口数を求めます。口数が少なかった日を基準にして、口数の差を%で表します。設定日が営業日でない場合は未来方向に営業日を探します。月末を超えたら過去方向に営業日を探します。シミュレーションの都合上、「積み立て設定日」ではなくて「約定日」で集計しています。1日が積み立て設定日だと、約定日は早くて2日か3日になります。横軸は積み立て設定日、縦軸は購入できた口数の差の比率です。このグラフだと、赤の矢印の日が最も有利、青の矢印の日が最も不利でした。その差は0.8%程度ありました。2019年のスリム先進国株式2019年の実績を見ます。次はスリム先進国株式の場合です。1日が最も高く、21日前後が最低でした。最低と最高の間には3%近い差がありました。びっくりするほど大きいですね。1日が最も有利だったのは、2019年は強気相場だったからです。次は基準価額の推移です。原理的に、基準価額が右肩上がりで上昇するなら、1日に近いほど有利になります。2019年は年初が圧倒的な安値だった影響も大きいです。2019年のスリムバランス(8資産均等型)次はスリムバランス(8資産均等型)の場合です。スリム先進国株式と同じ傾向です。最大差は1.5%程度に下がりました。次は基準価額の推移です。2018年のスリム先進国株式2018年は様子が変わります。最大差は1.2%程度ですが、1日は平均的で、26日が最高でした。次は基準価額の推移です。右肩下がりだった時期があったので、1日が平均的だというのは納得できます。26日頃に買うのが良かったのは、ブラック・クリスマスによる大きな下落の影響が大きいためですね。2020年のスリム先進国株式2020年は特異な年でした。月初も悪くないですが、24日が最高でした。次は基準価額の推移です。2020年はコロナショックによる下落が約1ヶ月続き、スリム先進国株式は3月24日が底値でした。その後急速に回復しました。過去11年間ではここまで見たのは、基準価額の推移によって変わるという、当然の結果なわけです。リスク資産に投資する以上、基本的には右肩上がりで成長することを期待します。1日に近い方が有利になります。ここまでは退屈だったかも知れません。積み立て期間を過去11年に拡張してみましょう。132ヶ月の平均を見るわけです。eMAXIS先進国株式1日が良かったです。eMAXIS先進国債券17日より前がいいです。最大差は0.25%しかないです。TOPIX5日、12日が良かったです。eMAXIS国内リート予想外の結果になりました。12日をピークにしたきれいな山になっています。11年間の平均がこうなので、何か特殊な事情があるのでしょう。eMAXIS先進国リート11日までが良かったです。世界経済インデックス1日が良かったです。セゾングローバルバランス1日が良かったです。ひふみ投信これも予想外の結果です。15日が良かったです。SMTAMダウ・ジョーンズインデックス1日が良かったです。日興インデックスファンド海外新興国株式27日が良かったです。基準価額の推移はこうでした。20日の谷は何なの?気付いた方も多いと思いますが、20日あたりに谷がある(最もリターンが低い)ものが目立ちました。これはアノマリーの一種なのでしょうか。anomaly)とは、効率的市場仮説と矛盾するような金融市場の価格およびリターンのねじれ現象をさす。引用:Wikipediaこの場合の「アノマリー」は、論理的な説明はできないものの、経験的にそうなることが多い、というものですね。IVV(S&P500種指数に連動するETF)のトータルリターン過去11年間にも、20日あたりに谷があります。MSCIコクサイやNYダウ指数に連動する商品にもあるので、まあそうなりますね。分からないのはどうしてこの谷ができるのか?です。海外株にも国内株にも見られるので、世界共通で「株価」に関係した事情でもあるのでしょうか。僕にはミステリーです。我が家のiDeCoは松井証券ですが、約定日は16日から27日と幅があります。iDeCoの定時拠出の約定日は選択できないので、これはしょうがないです。気分的には、月の前半にしておいて欲しかったですね。まとめ:迷わず1日が良い(月が1日始まりの普通の感覚なら)迷わず1日がいいです。一部の例外を除いて、月末に近い方が良い投資対象は、基準価額が右肩上がりではないということです。楽天証券で楽天カード決済を選択すると、積み立て日が1日固定で変更できません。システムの都合上固定日にしたかったのだと思いますが、1日にしてくれて良かったです。これが15日だとがっかりでした。20日だとサイテーでしたね。僕がiDeCoで買っているスリム先進国株式は、謎の谷あたりで約定しているかと思うと悲しくなります。そんなこと気にしなくていいですよね。積み立て設定日は選ぶなら1日、後は経済状況がどうなろうが積み立て設定を解除しないで継続する、これが良いと思います。楽しんで頂けましたでしょうか。次はコメント欄で頂いた指摘です。アノマリーを無視すると、月のどこで投資しようが平均的には同じ結果になると思います。モンテカルロシミュレーションで2020/1/1~2021/1/1から2020/1/31~2021/1/31まで1日ずつ期間をずらしながら計算してみれば、右肩上がりであろうが右肩下がりであろうが、すべての期間で同じような数字が出てくるはずです。議論が噛み合っていない気がしますが、次は基準価額が右肩上がりだけのものです。この記事で見ている、最も安く買えた日は何?という視点だと、結果はこうです。早く買う方が有利ですから、カレンダーの周期で言えば、1日が最も有利になります。つぎは右肩下がりの場合です。遅く買った方が安く買えますから、当然こうなります。毎月積み立ての設定日に見るアノマリーは本当なのか?次の記事で、毎月積み立ての設定日に有利・不利があるのか調べたところ、説明できない結果が得られました。基準価額が変動しながらも右肩上がりで上昇するなら、日付が早い方が安く買えます。1ヶ月の周期を1日から28日で考えると、1日が有利になります。おおむねそうだったのですが、次の2つは説明できませんでした。株式を含む資産クラスにおいて、20日あたりが不利である。国内リートは12日が有利な山を形成している。これらについて再確認しました。上記記事をご覧になっていない方は、先に読まれた方がいいです...河童のインデックス投資2018年は毎営業日積み立てが有利でした統計的には積み立て投資よりも一括投資の方が利益率が高くなる確率が高いのと同じ理屈で、毎営業日積み立てよりも毎月積み立ての方が利益率が高くなる確率は高いです。基準価額が変動しながらも右肩上がりで伸びるなら、毎月初積み立ての方が有利です。毎営業日積み立てよりも平均取得価額を下げられます。逆に右肩下がり、または上げ下げがあっても一定の範囲から出ないボックス相場の場合は毎営業日積み立ての方が有利です。したがって、基準価額が右肩上がりで成長する強気相場で毎営業日積み立てをする意味はありません。08:35早めに資金を投入したほうが投資期間が長くなるので、リターンが右肩上がりで一定なら有利、というのは正しいと思います。投資期間が同じ場合、リターンが一定だと仮定するなら月のどこで投入しようが結果は同じではないでしょうか?例えば期間と利率の同じ定期預金はいつ始めても満期で貰える利子は同じはずです。返済期間と利率が同じ奨学金はいつ借りても返す金額は同じはずです。1日に積立設定するのが有利だという結論は分かりますが、右肩上がり云々という理由は正しくない気がします。09:01コメントありがとうございます。あのグラフは、リターンではありません。購入できた口数の比率です。どの日に積み立てると最も安く買えるか、ということを示しています。>右肩上がり云々という理由は正しくない気がします。11:00>スリム先進国株式の、2019年と2018年の基準価額の推移、どの日が安く買えたかの結果を見てもそう思われますか?アノマリーを無視すると、月のどこで投資しようが平均的には同じ結果になると思います。モンテカルロシミュレーションで2020/1/1~2021/1/1から2020/1/31~2021/1/31まで1日ずつ期間をずらしながら計算してみれば、右肩上がりであろうが右肩下がりであろうが、すべての期間で同じような数字が出てくるはずです。11:39記事に回答を追記しました。>右肩上がりであろうが右肩下がりであろうが、すべての期間で同じような数字が出てくるはずです。それだと、右肩上がりの場合に、毎月初積み立てが毎日積み立てより有利になる説明も成立しません。右肩上がりの場合に、毎月初積み立てが毎日積み立てより有利になる説明も成立しません。河童さんは計算期間の終わりを同じ日で計算されているのではないかと思います。その場合、月初に投資したほうが投資期間が長くなるので有利になります。指定した日までの定期預金なら、早めに預けたほうが預けている期間が長くなり利子も多くなりますが、1年定期預金のように期間が決められている場合、いつ預けようが利子は変わりません。12:28>河童さんは計算期間の終わりを同じ日で計算されているのではないかと思います。その場合、月初に投資したほうが投資期間が長くなるので有利になります。あの結果グラフの縦軸は、リターンではありません。購入できた口数の比率です。計算期間の最後の基準価額は無関係です。記事の「比較方法」を御覧ください。10:04楽しく読ませていただきました。>できるだけ前倒しで投資した方が(リスク資産に資金投入した方が)多くの場合有利その通りだと思います。>迷わず1日がいいですこちらには、疑問を感じました。給料日が25日の人は、25日に購入した方がよいのではないでしょうか?25日から翌1日までお金を寝かせておくと、右肩上がりなので購入口数が減ります。ご提供のデータは、1月1日~12月31日を1年としていると思いますので、1日(ついたち)が投資が最も早くなる(購入口数が多くなる)ので、1日がお得になると思います。これを、1月25日~翌年1月24日を1年とする見方に変えると、25日が投資が最も早くなるので、25日が最もお得になると思います。・誰にも当てはまる、一般的な得になる日はない(アノマリーの話を除く)。・購入できるお金を入手したら、すぐに購入するのが最もお得。10:39コメントありがとうございます。>例えば、給料日が25日の人は、25日に購入した方がよいのではないでしょうか?インデックス投資は余裕資金でやるものだとするなら、給料日は関係なくなるので、それなら、一般的なカレンダーに従うのが自然だと思います。給料をすぐに投資するという考えで行きたいなら、それはそれでいいでしょう。20日前後は謎の谷なので、避けた方がいいです。>見方を変えれば、得になる日はなんとでもなるのではないでしょうか?自分の生活周期で最も早いタイミングで投資するのが良い、ということですね。コメントされている「結論」は、この記事の解釈のひとつとして正しいと思います。12:00ご返信ありがとうございます。>コメントされている「結論」は、この記事の解釈のひとつとして正しいと思います。私の結論と、河童さんの結論は正反対なのですが、どちらも正しいのでしょうか?私:誰にも当てはまる、一般的な得になる日はない(アノマリーの話を除く)。河童さん:迷わず1日がいいです。なんかスッキリしませんね。別コメントのお前を見ているさんのご指摘と、私の指摘は同じように思います。開始日1日から別の日に変更して、検討していただけると助かります。12:08毎月積み立てする場合、積み立て日を決めますが、「毎月」を1日始まりとするか、別の日とするかで、最良の日は変わります。最良の日は、早い方です。(国内リートを除きます。)>開始日1日から別の日に変更して、検討していただけると助かります。28日スタートにすれば、28日が最良の日になるでしょうね。それだと逆に、どうして28日なの?になりませんか。1日スタートは、多くの人が受け入れられると思います。この記事の結果を見て、自分なりの最良の日を決めれば良いのではないでしょうか。12:53いつも楽しくブログを読ませていただいています。1日に買ったものも31日に買ったものも31日に売るとなると1日が有利になりますよね。一方で1日に買ったものは1日に、31日に買ったものは31日に売るとなると、購入価格と売却価格でアノマリーを相殺してしまいそうですね。厳密に計算するなら毎月1日に10年間積み立てて買ったものを、積立開始から10年後の1日〜20年後の1日の基準価格の平均で売る(毎日売却)、毎月2日に買ったものは、積立開始から10年目の2日〜20年後の2日の基準価格の平均で売る、とかでしょうか。シミュレーションが大変そうですね。赤線と青線を見比べる、とかですかね。13:35コメントありがとうございます。>1日に買ったものも31日に買ったものも31日に売るとなると1日が有利になりますよね。その通りですが、それはリスク資産の保有日数に差がありすぎるので、フェアな比較とは言えません。>一方で1日に買ったものは1日に、31日に買ったものは31日に売るとなると、購入価格と売却価格でアノマリーを相殺してしまいそうですね。この記事におけるアノマリーは、株式の20日、国内リートの12日であり、基準価額が右肩上がりなら早く買って遅く売るのが有利、という理屈は変わらないと思います。売る日のことまで考えると気が狂いそうなので、やるとしても、買う日と売る日のシミュレーション、記事は別にしたいです。あと、この記事のシミュレーション結果の別の見方を思いついたので、日を改めて記事にしようと思います。14:17なぜか返信リンクがなかったのでこっちに書きます。あの結果グラフの縦軸は、リターンではありません。購入できた口数の比率です。計算期間の最後の基準価額は無関係です。記事の「比較方法」を御覧ください。話が噛み合わないのか分かりました。右肩上がりだと早く買うほど安く買えるので口数は多くなりますが、期間の長さを同じにすると早く買った方は遅く買った方よりも低い基準価額で評価することになります。口数の数は変わりますが、結局のところリターンは変わりません。この記事の問題点は、グラフの縦軸を実際は口数の差なのにリターンの差としているところですね。15:12>この記事の問題点は、グラフの縦軸を実際は口数の差なのにリターンの差としているところですね。この記事は売るタイミングを考慮していません。着目しているのは、買えた口数で、平均取得価格と同じです。同じ商品、同じ投資額、違うのは積み立て設定日のみです。ここに、売るタイミングを導入すると、記事のテーマから外れてしまいます。リターンの差としているのが問題と言われますが、売却時には、その差が出ます。)÷平均取得価格で、積み立て設定日で平均取得価格が変わります、というストーリーだからです。16:03早く買ったほうが有利なのはもう分かっているので、この記事では投資期間の長さの影響を排除するため、1日に買ったものは1日に売る、31日に買ったものは31日に売る、nのようにして投資期間の長さを揃えておいて、それで月の中でどの日が良い結果が出るのかな?という話だと思っていたのですが、違ったでしょうか?1日に買ったものも31日に買ったものも31日に売るのでは、早めに買ったほうが投資期間が長くなって有利だ、という今までと同じことしか分かりません。20:16この記事は、早く買った方が有利という理屈はおいといて、実データを分析したものです。投資期間は、1年の倍数です。1年は1月から12月です。変数は積み立て日だけで、売る日は無関係です。この記事の目的には不要です。見ているのは、積み立て日によって平均取得価格の差がどうなるか、だからです。18:14ご返信ありがとうございます。確かに売却日まで考えると大変ですね。縦軸を基準価格とした日付ごとの比較のグラフの上に、各投資対象の年率リターンを傾きとした補助線を入れるだけでも、31日が1日より有利になる分を割り引いて見られるかな、と思いました。後日追加の記事も参考にさせていただきます。02:56同月の月末に買うより1日に買った方が有利だと言うのは、調査データからも確かですね。1日と前月末を比較すれば恐らく差はないはずで、1日が有利という結論にはなりません。2日より1日が良いという事であれば、1日よりも前月31日に買った方がより良いという事になり、要は積立開始日が1日でも早い方が良い、という事になります。積立を開始する時点で既に「1月2日」であれば、積立日を「1日」に設定すると2月1日が初回積立になります。あれば、1月3日辺りから積立た方が良いでしょう。月間利回り程度の差が出るはずです。データ実証という事であれば、この様な想定でも検証してみてはどうでしょうか。1日が有利な結果になるのは、前提に依存していることがわかると思いますが。09:41コメントありがとうございます。この記事で調べたかったのは、積み立て日によって安く買える、買えないことはあるのか?です。結果のグラフがおおむね右肩下がりなら、積み立て日によって安く買える、買えないという「違い」はない、となります。できるだけ早く買うのが良いとなります。それは、1ヶ月の概念が1日スタートなら1日だし、ご指摘の通り、31日なら(楽天証券では28日までしか選択できませんが)31日が有利です。一般的な生活習慣における、積み立て日の話をしているわけです。あと、誤解されていると思うのは、この記事では売却日や、売却時の基準価額は扱っていません。買えた口数しか見ていません。この記事の分析を、15日から翌月の14日で行ったとしても、得られる結論は変わらないはずです。株式なら20日前後は不利、国内リートは12日が有利、というアノマリーを除けば、理屈通りに「早く買う方が有利」となります。20:20一般的には給料日は25日が多いそうですが、この記事では1日に投資するのが良いと書かれています。21:47インデックス投資は余裕資金で行うものなので、給料日を気にするのは不自然だと思います。積み立て設定日の選択肢として1日から28日がある場合に、普通の感覚なら1日が一番早く投資できる日です。ない生活習慣の場合は、一番早く投資できる日にすれば良いと思います。05:27>この記事の問題点は、グラフの縦軸を実際は口数の差なのにリターンの差としているところですね。話がややこしくなっているのは多分これにつきますね。>あの結果グラフの縦軸は、リターンではありません。購入できた口数の比率です。ことですから、素直に「口数の比率」でよかったかと。リターンを計算するには運用期間が関わってきますので。09:00コメントありがとうございます。