市場の波を乗りこなすTwitterFacebook世の中のあらゆることについて、今の状態が続いたり、一方向に進み続けることはありません。それは投資についても同じです。株式市場は経済的な側面と、心理的な側面の2つの要因で上がったり下がったりを繰り返すものです。波に飲まれるのではなく、波を利用する経済には確かな「波」がある経済的な側面として、企業の業績が良くなったり悪くなったりするのも、株式市場の波を作り出す要因です。ここでは企業の業績を左右する大きなものとして「景気動向」を取り上げます。経済学の分野でも、景気には周期の長さによっていくつかの波があることが示されています。これらは株価チャートの解説と違い、根拠のはっきりした説得力のあるものです。在庫循環に焦点を当てた「キチンの波」というものがあります。何もない状態から商品が売れるようになってくると、企業は生産量を増やします。生産・消費ともに増加するので、経済は活性化し、好景気が出現します。商品が消費者に行き渡って需要が減少してくると、売れ残った在庫が増加します。在庫をさばくことが優先されるようになり、新たな生産が行われなくなります。その結果、生産・消費が減少して不景気が訪れるのです。「キチンの波」は約40ヶ月周期と言われます。その他に、「ジュグラーの波」(約10年、設備投資に起因)、「クズネッツの波」(約20年、建築物の需要に起因)、「コンドラチェフの波」(約50年、技術革新に起因)が提唱されています。この周期で起きるとは限りませんが、多くの企業はこのような波から逃れることはできません。ある企業の業績がここ数年右肩上がりになっているとしても、本当に成長しているのか、それともただ単に景気循環の波に乗っているだけなのかをよく見極める必要があります。成長している企業の業績は、多くの場合過去の好業績を更新しています。一方で、景気に乗っているだけの企業は、過去の好業績を超えられないか、それと同程度に甘んじています。今からだと、リーマン・ショック前の好況期の水準が参考になります。心理はいつも行き過ぎる株価を大きく左右する大きな要因として、心理的な側面も見過ごすことは出来ません。株式市場は好調な時は過度に楽観的になりすぎ、不調な時は逆に慎重になりすぎる傾向があります。過度に楽観的になるときはバブルの危険性をはらみます。上昇相場では、買った銘柄がほぼ無条件で上昇していくので、投資家は気を良くして次から次へと買い進めます。そのような状況においては、本質的な価値とかけ離れているかどうかはほとんど無視されます。投資家の中にはそれに気付きつつある人もいるのですが、目の前の利益を優先して目をつぶることも少なくありません。そのような場合に、ある種の言い訳として使われる言葉が「今回は違う」です。この言葉が聞こえ始めたら要注意と言えるでしょう。逆に、下落相場では投資家は必要以上に不安を強めます。持っている株がまだ下がるのではないかと不安にかられ、本当にいい銘柄までも次々に売却してしまいます。その結果、売却する人が次から次へと増えて、さらに株価が下がる悪循環に陥ってしまうのです。波に飲まれるのではなく、波を利用する経済の波と心理の波はリンクする傾向があります。経済が上向きの時は楽観的になり、不調な時は悲観的になります。いい状態も悪い状態も、いつまでも続くものではありません。時間が経てば、いずれ本質的な価値へ戻ってくることがこれまでの研究でも示されています。我々バリュー株投資家は、経済や心理の波に惑わされる事はなく、逆にそれらを利用することを考えます。波が大きくなればなるほど本質的な価値との乖離は大きくなり、長期的には儲けるチャンスが広がるのです。そのために必要なのが、企業の本質的な価値を知るための知識と、心理的な要素に惑わされないメンタリティです。つばめ投資顧問は、その両者を本レポートを通じて皆様に提供します。※本記事は、会員向けレポートの一部を抜粋したものです。こちらサイト訪問者限定プレゼントあなたの資産形成を加速させる3種の神器を無料プレゼントプレゼント1『株式市場の敗者になる前に読む本』プレゼント2『企業分析による長期投資マスター講座』第一章プレゼント3『YouTubeプレゼン資料』メールアドレスを送信して、特典をお受取りください。*※送信したメールアドレスに当社からのお知らせやお得な情報をお送りする場合があります。※個人情報の取り扱いは本>プライバシーポリシー(個人情報保護方針)に基づいて行われます。※送信したメールアドレスに当社からのお知らせやお得な情報をお送りする場合があります。※上記は企業業績等一般的な情報提供を目的とするものであり、金融商品への投資や金融サービスの購入を勧誘するものではありません。上記に基づく行動により発生したいかなる損失についても、当社は一切の責任を負いかねます。内容には正確性を期しておりますが、それを保証するものではありませんので、取扱いには十分留意してください。AMバリュー株投資の本質が非常に解り易く解説されています。御社の方針は株式投資の王道哲学でしょう。PMコメントありがとうございます。わかりやすい情報の発信に努めてまいります。GPTに『投資に向いている人』を聞いてみたら意外とまともだった。BOND大学MBA修了、証券アナリスト。バリュー株投資の考え方をベースに個人投資家の資産形成をサポートします。2023.5.20楽天が公募増資。2023.5.18EVに消極的?「全方位戦略」を貫くトヨタの戦略まぐまぐ大賞2016を受賞しましたバリュー投資の視点で選ぶ「2017年注目セクター」と厳選銘柄3つRECOMMENDこちらの記事も人気です。2017.8.27指標を用いた投資手法の習得は必須。その先は「アート」である。2023.05.23楽天が公募増資。投稿された新規上場「ひふみ投信」を徹底解説。<投資顧問契約に係るリスクについて>ホームページ上、メール上での提供情報は売買指示ではありません。実際の投資商品の売買におきましては、自己資金枠等を十分考慮した上、ご自身の判断・責任のもとご利用下さい。情報内容に関しては万全を期しておりますが、正確性及び安全性を保証するものではありません。提供する情報に基づき利用者の皆様が判断し投資した結果については、一切の責任を負いかねますので予めご了承下さい。価格の変動等および有価証券の発行者等の信用状況(財務・経営状況を含む)の悪化等それらに関する外部評価の変化等を直接の原因として損失が生ずるおそれ(元本欠損リスク)、または元本を超過する損失を生ずるおそれ(元本超過損リスク)があります。額」といいます)を上回る場合があると共に、対象となる有価証券の価格または指標等の変動により損失の額がお客様の差入れた委託保証金等の額を上回るおそれ(元本超過損リスク)があります。お客様向け資料等をよくお読みください。敗者になる前に読む本」を無料でプレゼント無料プレゼントを受け取る14。