本日は昨年総合商社首位に返り咲いた非財閥の雄、伊藤忠商事についてご報告申し上げます。伊藤忠商事2020年度決算を徹底解説!さて、5月10日は、2020年度の総合商社決算の大トリ、2020年2月の各社業績見込みでも首位に返り咲く予想となっている伊藤忠商事の決算がありま...さとり世代の株日記さて、1Q決算ですが、上位商社と位置付けられている三井物産は当期利益6,400億円と早速上方修正した決算を、三菱商事は3,800億円の見通しを据え置くも進捗率49%と2021年度の王者の座を虎視眈々と狙う発表をしました。5,500億円に対する進捗率は49%と高進捗。決算説明資料この四半期利益2,675億円は単四半期の中では過去最高の利益でいかに伊藤忠商事が順調なスタートを切ったかがわかります。セグメント別に見ておきましょう。セグメント別に見ていきましょう。前年1Qが1,48億円に対して、2,675億円と大きく増益となったのですが、中でも以下3事業部の利益成長が顕著でした。鉄鉱石の値上がりで爆益を上げているの伊藤忠商事もその恩恵を享受したことは理解できます。躍進がありましたし、岡藤会長肝いりの第8カンパニーでは下記文章の通り好業績となったようです。台湾ファミリーマートの一部売却に伴う利益等により増益」しかし、この文章見て第8カンパニーが本業で稼いでいるように見えますでしょうか。1Q利益が2,675億円と総合商社首位と申し上げましたが、実はここにはあるトリックがあります。決算説明資料で、このうち、一過性利益が顕著なのは、下記3事業でそれぞれ下記の金額です。先ほど申し上げました、セグメント利益の大きい3事業部のセグメント利益を下記に記します。金属:779億円、住生活:518億円、第8:400億円お分かりでしょうか?住生活、第8カンパニーに関しては、セグメント利益が顕著な3事業の大半が一過性利益に支えられていることがわかります。三菱商事や三井物産だって資源高で金属資源の利益が爆上げしており、それを一過性利益と言えばそれまでですし、一過性利益の定義も各社異なります。異なり、非財閥の代表、非資源商社の第一人者という位置付けであり、その利益は市況に左右されにくい非資源事業で積み上げられた安定した利益だと認識されることが往々としてありました。今回、手放しで1Q利益が2,675億円だと喜んではいけませんし、保守的に見るのであれば、この2,675億円から一過性利益875億円を差し引いた1,800億円が伊藤忠商事の真の実力ベースでの1Q利益だと認識するのが良いでしょう。三井物産1,913億円、三菱商事1,876億円ですので、だいたい3社とも1Qの利益はだいたい横並びだと考えておくのが無難ですね。主要3カンパニーの利益この一過性利益というカラクリがあることを考慮しつつ、先ほど申し上げました3カンパニーの利益の見ていきましょう。最後に本日13時30分からの1Q決算発表を受けてからの伊藤忠商事の本日の株価について見ておきましょう。通期見通しの上方修正が発表されなかったことが、三井物産との異なる点であり、そういうこともあって上昇という値動きにはなりませんでした。三菱商事と丸紅は伊藤忠商事と同様に、進捗率は49%であったのですが、明らかに次回の2Q決算発表時に通期の上方修正の可能性を言及していたのですが、伊藤忠商事についてはこの通期上振れのメッセージが発信されなかったのも本日の株式市場での上昇につながらなかった一因かと思います。個人的には、伊藤忠商事の利益に一過性利益が含まれすぎている、一過性利益に頼っている形となっているのも100%良い決算とは言い切れない理由かと考えております。本日は、住友商事の発表もありましたし、昨日の丸紅の分析記事も終わっておりません。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。*次回のコメントで使用するためブラウザーに自分の名前、メールアドレス、サイトを保存する。