)と、コンセンサス(0.07ドル)を上回りました。キャッシュフローの推移FY2020の営業キャッシュフローは1.5億ドルと、前年度比+981.1%、過去3年間で年率+58.4%となりました。営業キャッシュフローマージン(営業キャッシュフロー/売上高)は8.3%と、前年度の1.2%から改善しました。2021Q2の営業キャッシュフローは0.5億ドル(前年同期比+43.3%)となりました。フリーキャッシュフローマージン(フリーキャッシュフロー/売上高)は3.7%と、前年度の▲6.3%から改善しました。株主還元の実施はなしです。過去5年間で年率+98.4%となりました。売上高の実績値(コンセンサス比)は、過去8四半期中、8勝です。EPSの実績値(コンセンサス比)は、過去8四半期中、6勝、2引き分けです。株価上昇率FY2020の株価上昇率は+148.0%と、S&P500(+16.3%)を上回りました。2021Q2の株価上昇率は+41.0%と、S&P500(+8.2%)を上回りました。競合他社(映画・娯楽)の株価上昇率(VIV.PAはユーロ建て、その他はUSドル建て)は、以下の通りです。ロク(ROKU)の株価上昇率は、2020年の1年間で+148%と、7社平均(+60%)を上回り、7社中第1位となりました。2018年1月から2020年12月の3年間では+541%と、5社平均(+176%)を上回り、5社中第1位となりました。2017年9月から2021年8月のドローダウン(最高値からの下落率、月末株価)の推移は、以下の通りです。最高値から30%以上下落する局面が度々発生します。(参考)株価の推移(月末株価)通常の目盛り表示の場合、近年の株価のブレ幅(上昇もしくは下落)が過去より非常に大きいと錯覚するため、対数目盛りで表示しています。Flow)法とは、将来に渡って生み出すキャッシュフローを割り引く(WACC、加重平均資本コスト)ことで理論価格を算出します。以下のシナリオに基づき、フリーキャッシュフローの現在価値とネット有利子負債を合計して株主価値を算出し、株主価値を発行済株式総数で割ることで、1株あたりの株価を算出します。WACCを7.9%と推計しました。以下のグラフは、各シナリオのフローキャッシュフロー(億ドル)の推移となります。メインシナリオフリーキャッシュフローの成長率:1年目+300%、2年目+100%、3年目〜6年目+50%、7年目〜10年目+30%。アップサイドシナリオフリーキャッシュフローの成長率:1年目+300%、2年目〜3年目+100%、4年目〜6年目+50%、7年目〜10年目+30%。ダウンサイドシナリオフリーキャッシュフローの成長率:1年目+300%、2年目+100%、3年目〜10年目+30%。11年目以降の永続成長率は0%メインシナリオの目標株価は496ドルとなります。Inc.、ROKU)への投資について2021Q2(2021年4−6月期)の売上高は6.5億ドル(コンセンサス6.2億ドル)、EPSは0.52ドル(コンセンサス0.07ドル)と、コンセンサスを上回る実績となりました。2021Q3のガイダンスは、以下の通りです。・売上高:6.8億ドル決算発表を受けて、株価は下落しました。DCF法による目標株価は496ドルのため、2021年8月末時点の株価352ドルより高い水準です。メインシナリオは、10年後の売上高が14.4倍(年率+31%)、10年後に向けてフリーキャッシュフローマージンが30%まで上昇することを想定したので、売上高またはフリーキャッシュフローマージンがさらに上向けばより高い株価上昇が期待できます。コロナの恩恵を享受した銘柄のため、コロナ収束後に向けて株価は伸び悩む可能性が高いと言えますが、市場拡大は間違いなく、長期的にみて魅力的な企業です。株価が下落した局面では投資を検討したいと思います。過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とディズニーへの投資についてコメントします。過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とネットフリックスへの投資についてコメントします。過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とアマゾンへの投資についてコメントします。過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とエスティローダーへの投資についてコメントします。過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とイントゥイットへの投資についてコメントします。過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とシティグループへの投資についてコメントします。過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とリシュモンへの投資についてコメントします。過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とハイネケンへの投資についてコメントします。4食品・飲料・タバコ12家庭用品・パーソナル用品12資本財・サービス16資本財12商業・専門サービス2運輸2金融29銀行7各種金融18取引所およびデータ提供会社11保険4素材3エネルギー3公益事業3不動産1タイトルとURLをコピーしました。