ジャクソンホールで株価が暴落。株式市場より債券市場のほうが賢いのか。いわしJOURNAL🏠HOME📌プロフィール✉お問い合わせ🏠HOME📌プロフィール✉お問い合わせホーム市場環境インフレショックジャクソンホールで株価が暴落。株式市場より債券市場のほうが賢いのか。2022.08.29注目されたジャクソンホール会議が閉幕しました。(FRB)のパウエル議長は、インフレを根絶するために利上げを継続し、金利を高い水準でしばらく維持する可能性が高いことを示唆した。当局が近く方針を転換するとの見方をけん制した。www.bloomberg.co.jp約9分間の短いスピーチの中で、パウエル議長は「インフレを抑制するために家計や企業に多少の痛みは伴う」とコメントし、「タカ派」との発言と市場は捉えられました。pain.1980年代初頭のボルカ―議長の成功を「それ以前の15年間、インフレを引き下げる試みが何度も失敗した後に起こったもの」とし、改めて今回のインフレ抑制を「「やり遂げるまでやり続けなければならない」と宣言しました。thewww.federalreserve.govこの短いスピーチを受け、株価は大きく下落しました。S&P500の推移26日の終値ベースではナスダックは4%近く下落。ダウも久しぶりに1000ドルの下落幅となりました。個人的に今回のスピーチに関して思うところがありました。それは前と言っていることを繰り返しただけじゃん。スピーチが終わったときはこんなに市場が動くとは思ってもいませんでした。7月のFOMC後の会見では「フェデラルファンド(FF)金利の誘導水準は中立に近づいている」とパウエル議長が発言したのですが、市場はこれをハト派的と受け止めていたということです。8月に発表されたCPIが前月比低下したことから、株式相場はこれをきっかけに回復基調となり、S&P500種株価指数は6月中旬の3600台から直近の高値である8月16日には4300まで17%の上昇を記録したことは記憶に新しいです。年始からもかなり調整も進み、市場が「持っていないことのリスク」を感じ始めたタイミングだったのも、株価上昇を助長したのかも知れません。株価は半値を戻したけど2008年の再来か。週間ベースでは4週連続の上昇を記録し、1月のピークから6月の底までの下げ幅の半値戻しの水準である4232を超えました。「半値戻しは全値戻し」という投資格言があるように、下げた値幅に対して半分まで戻してくれば、今後もとの値段まで戻っていく上昇...iwashi-journal.com2022.08.199月のFOMCで0.75%の利上げをした後は金融引き締めが一服し、23年には利下げもあるかもしれないということを市場が織り込み始めた兆候でした。このように金融政策の方向性を都度変えるということを市場ではピボット(pivot)と呼ぶようです。そのような楽観ムードを、ジャクソンホールでバッサリ否定されたというわけです。株価は思惑で動くということをまざまざと感じさせられました。一方で、落ち着きを見せていた市場があります。タカ派の発言だったということで、どれだけ債券が売られた(=金利が上昇した)のでしょうか。結論は長期債・短期債ともに動きはありませんでした。政策金利の影響が強く出る2年債は、ほぼ横ばい。10年債は約10bpsの上昇となり、株価の動きと比較するとさざ波のようなものでした。債券市場は、ジャクソンホールの前と後で大きく見通しを変えていないということです。こちらの方が腑に落ちるというか、インフレが落ち着くのを早々に織り込みすぎなんじゃないかと思ってしまいます。これを受け、金利先物市場には動きがあったようで、先物市場から算出する9月の利上げ予想は、%ジャクソンホールの前は40%ほどだった0.75%の利上げ確率が、75%まで上昇しました。新着記事”中途半端”を楽しむ。2023.05.212023.05.262023年の株式市場はイカロスになる得るのか。2023.05.162023.05.20株式投資家と債券投資家どちらが賢明か。2023.05.112023.05.11定期積立(ideco・THEO)の運用実績(2023年4月末)2023.05.062023.05.07クレディ・スイスを教訓に分散投資を心に刻む。2023.05.012023.05.03いわしいわしJOURNAL関連記事インフレショックFOMCは予想通り通過。注目の2023年最初のFOMCは、利上げ幅を前回の0.5%から0.25%に縮小しました。今回の政策決定は全会一致で決定されました。記者会見で、パウエル議長は「イ...2023.02.02インフレショック市場環境インフレショック株式投資家と債券投資家どちらが賢明か。5月3日、おそらく今回のプロセスで最後であろう利上げが行われました。利上げ幅は市場予想のとおり0.25%となり、結果として誘導目標は3月のドットチャートの中央値...2023.05.11インフレショック市場環境インフレショック注目のFOMCが開催。0.5%の利上げ決定。5月3日・4日とFOMCが開催され・0.5%の利上げ・6月からの量的引き締め(QT)の開始を決定しました。...2022.05.05インフレショック市場環境インフレショックもうすぐFOMC!!!またこの季節がやってきました。インフレ基調の中、気になるのは当事者のCPI(消費者物価指数)の発表はもちろんですが、インフレを抑えるための金融政策を決めるFOM...2022.07.24インフレショック市場環境インフレショック株式相場のサンタクロースは来るのかなぁ。CPIが予想より低かったら。FOMCが終わったら。経済指標(小売売上高・PMI)が悪かったら。株が上がると思っていました。S&P500の推移蓋を開けてみれば3日...2022.12.18インフレショック市場環境アクチュアリー試験に受かる人、受からない人。益を得る唯一の方法は、現金もしくは空売りだ。level1を受験してきました。level1の結果が出ました。(2回目)2021.10.17CFA(level1)不合格者が語る「SCHWESER」を使ってみた感想。2021.03.102021.04.19ニトリのタンスを修理した話。タンスのレール交換の一部始終。2019.11.212021.01.31CIIA(国際公認投資アナリスト)の勉強時間や証券アナリスト試験との違い。Reserved.タイトルとURLをコピーしました。