国:アメリカセクター:コミュニケーション・サービス産業グループ:メディア・娯楽サブ産業グループ:インタラクティブ・メディアおよびサービス株式時価総額:446億ドル(2021年6月末)マッチ・グループは、アメリカに本拠を置く、ティンダー(Tinder)や日本で有名なペアーズ(Pairs)等のマッチングアプリ世界最大手です。Live)等のアプリを持つハイパーコネクト🇰🇷を17億ドル超で買収しました。252売上高(セグメント別)の推移FY2020(2020年1-12月期)の売上高は23.9億ドルと、前年度比+16.6%、過去5年間で年率+21.3%となりました。2021Q2(2021年4−6月期)の売上高は7.1億ドル(前年同期比+27.4%)と、コンセンサス(6.9億ドル)を上回りました。セグメント別の売上高は、以下の通りです。・会員収入/アメリカ大陸:3.7億ドル、前年同期比+25%・会員収入/欧州:2.0億ドル、前年同期比+28%・会員収入/アジア等:1.2億ドル、前年同期比+31%・広告等収入:0.1億ドル、前年同期比+54%セグメント別の売上高構成比は、会員収入/アメリカ大陸が53%、会員収入/欧州が28%、会員収入/アジア等が17%を占めます。有料会員数は1,497万人(前年同期比+15%)、うちアメリカ大陸が790万人(前年同期比+16%)、欧州が433万人(前年同期比+13%)、アジア等が274万人(前年同期比+17%)となりました。EBITDAは9.0億ドルと、前年度比+15.2%、過去3年間で年率+24.1%となりました。EBITDAマージンは37.5%と、前年度の37.9%とほぼ同水準となりました。EBITDAは2.6億ドル(前年同期比+15.3%)となりました。2021Q2のEPSは0.46ドル(前年同期比+27.8%)と、コンセンサス(0.49ドル)を下回りました。キャッシュフローの推移FY2020の営業キャッシュフローは7.9億ドルと、前年度比+21.7%、過去3年間で年率+34.9%となりました。営業キャッシュフローマージン(営業キャッシュフロー/売上高)は33.0%と、前年度の31.6%から改善しました。2021Q2の営業キャッシュフローは2.5億ドル(前年同期比+5.0%)となりました。FY2020のフリーキャッシュフローは7.5億ドルと、前年度比+22.5%、過去3年間で年率+36.7%となりました。フリーキャッシュフローマージン(フリーキャッシュフロー/売上高)は31.2%と、前年度の29.7%から改善しました。2021Q2のフリーキャッシュフローは2.3億ドル(前年同期比▲0.8%)となりました。売上高の実績値(コンセンサス比)は、過去8四半期中、5勝、1敗、2引き分けです。EPSの実績値(コンセンサス比)は、過去8半期中、7勝、1敗です。株価上昇率2021Q2の株価上昇率は+17.4%と、S&P500(+8.2%)を上回りました。2020年7月から2021年7月のドローダウン(最高値からの下落率、月末株価)の推移は、以下の通りです。(参考)株価の推移(月末株価)通常の目盛り表示の場合、近年の株価のブレ幅(上昇もしくは下落)が過去より非常に大きいと錯覚するため、対数目盛りで表示しています。Flow)法とは、将来に渡って生み出すキャッシュフローを割り引く(WACC、加重平均資本コスト)ことで理論価格を算出します。以下のシナリオに基づき、フリーキャッシュフローの現在価値とネット有利子負債を合計して株主価値を算出し、株主価値を発行済株式総数で割ることで、1株あたりの株価を算出します。WACCを7.3%と推計しました。以下のグラフは、各シナリオのフローキャッシュフロー(億ドル)の推移となります。メインシナリオフリーキャッシュフローの成長率:1年目〜3年目+25%、4年目〜6年目+20%、7年目〜10年目+10%。アップサイドシナリオフリーキャッシュフローの成長率:1年目〜3年目+25%、4年目〜10年目+20%。ダウンサイドシナリオフリーキャッシュフローの成長率:1年目〜3年目+25%、4年目〜10年目+10%。11年目以降の永続成長率は0%メインシナリオの目標株価は152ドルとなります。Inc.、MTCH)への投資について2021Q2(2021年4−6月期)の売上高は7.1億ドルと、コンセンサス(6.9億ドル)を上回りましたが、EPSは0.46ドルと、コンセンサス(0.49ドル)を下回る実績となりました。FY2021のガイダンスは、以下の通りです。・売上高:30.00〜30.25ドル(コンセンサス29.2億ドル)決算発表を受けて、株価は下落しました。DCF法による目標株価は152ドルのため、2021年7月末時点の株価159ドルとほぼ同水準です。メインシナリオは、10年後の売上高が4.9倍(年率+17%)、FY2020のフリーキャッシュフローマージンである31%が10年間継続することを想定したので、売上高またはフリーキャッシュフローマージンがさらに上向けばより高い株価上昇が期待できます。マッチングアプリの市場規模拡大は期待でき、アフターコロナでは利用者は増加しそうです。過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とアルファベット(グーグル)への投資についてコメントします。過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とメタ・プラットフォームズへの投資についてコメントします。過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とテンセント・ホールディングスへの投資についてコメントします。過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とスナップへの投資についてコメントします。過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とネイバーへの投資についてコメントします。過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とツイッターへの投資についてコメントします。過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とピンタレストへの投資についてコメントします。YahooやZOZO等のショッピング取扱高は1.5兆円(+45%)過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とZホールディングスへの投資についてコメントします。小型に強み過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とクボタへの投資についてコメントします。過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とJPモルガン・チェースへの投資についてコメントします。過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とカカオへの投資についてコメントします。過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とスターバックスへの投資についてコメントします。過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とエヌビディアへの投資についてコメントします。手術支援ロボット「ダ・ヴィンチ」は業界の先駆け過去の業績の推移を解説し、目標株価の算出とインテュイティブ・サージカルへの投資についてコメントします。4食品・飲料・タバコ12家庭用品・パーソナル用品12資本財・サービス16資本財12商業・専門サービス2運輸2金融29銀行7各種金融18取引所およびデータ提供会社11保険4素材3エネルギー3公益事業3不動産1タイトルとURLをコピーしました。