昨日に続き、本日も化学メーカーです!2日連続となりますが、最近化学メーカーシリーズは停滞しておりました。負けてかなり厳しい立場に立たされております。社長メッセージイケメンですね〜😆ジョンマーク・ギルソン社長は奥様も化学メーカーでの実績が高く評価されたことはもちろん、奥様も日本人ということがあって、抜擢されたようです。旧態依然とした沈みゆく三菱ケミカルホールディングスに喝を入れていただくべく来日されました!また、私はこの三菱ケミカルホールディングスの株主なのです。三菱ケミカルホールディングスは数年前まで配当利回りが良くて、私もそれに釣られて株を買ってしまって、いまだに含み損を抱えるホルダーの一人です。株主という立場でも、三菱ケミカルホールディングスの決算分析はしないといけないので、今回は解析したのち、ご報告させて頂きたいと思います。2021年8月4日まずは、営業実態を表現したセグメントベースでのコア営業利益の増減要因について見ていきましょう。下記の通り、ヘルスケアを除いて、機能商品、ケミカルズ、産業ガスが増益となっております。2021年8月4日セグメント別コア営業利益それでは、コア営業利益ベースでは、ヘルスケアを除いて、機能商品、ケミカルズ、産業ガスが増益とのことですので、各セグメント毎に詳細を見てみましょう!機能商品セグメントまずは機能商品セグメントです。コア営業利益+153億円のうち、+101億円の貢献をしたのは、フィルム&モールディングマテリアルズであり、自動車業界の回復とディスプレイ向け光学用途の増加を背景に、材料の出荷数量が増えて、増益となりました。記事の時も申し上げました通り、石油化学品市況の改善で1Qは好況に恵まれたため、大幅な増益となっております。産業ガスセグメント続きまして、産業ガスセグメントです。こちらは数年前に国内産業ガス最大手の大陽日酸を買収してからできたセグメントなのですが、こちらも先ほどのケミカルズセグメント同様に市況の好転により増益となっております。石油化学と異なり、唯一性のあるバルクケミカルビジネスは市況で一気に稼げますしいいですね。ヘルスケアセグメント最後に、ヘルスケアセグメントです。こちらは唯一の昨年比減益となっておりますが、この理由が、新型コロナウイルスワクチンの研究開発費の増加による減益なんですね。売上収入自体は増収となっておりますので、実際のビジネスベースでは伸びているが、経費関連で、しかも新型コロナという社会からの要請に応えた需要のあるビジネス関連の経費がかさんだことによる損益マイナスなので負のイメージだけを持つのは早計です。2021年8月4日こちらが、三菱ケミカルホールディングスの子会社である田辺三菱製薬の1Q決算プレゼン資料なのですが、きちんと新型コロナウイルスに対するワクチン”MT-2766”が3Q中にもカナダでの承認を予定、2021年内の実用化を目指すとしております。以下のパイプライン計画にも入っておりますし、次世代ビジネス育成のための投資ととらえて良いので今回は、このヘルスケアセグメントの減益は悲観しすべきではないでしょう。数字で垣間見ることができました。それでは、この好成績がどのように貸借対照表というストック財政状態に影響したかを見て参りましょう。ネットD/Eレシオ1.65倍(前年差▲0.08倍)ということで、近年膨らみ続けた財政状態の悪化の歯止めが止まり、やっとここから財政健全化への道が見えてきたという感じです。財務3表の最後は、キャッシュ・フロー計算書ですので、キャッシュの状態も見ておきましょう。こちらが1Qの三菱ケミカルホールディングスのキャッシュ・フロー計算書ですが、営業キャッシュ・フロープラス、投資キャッシュ・フローマイナス、財務キャッシュフローマイナスの久しぶりに綺麗な王道のキャッシュマネジメントとなりました。昨年はコロナもあり、借り入れを行なって財務キャッシュ・フローがプラスになるのはまだ理解できるが、投資キャッシュ・フローもプラスになって、何か資産を売却してまでしてキャッシュに困窮しているのかと不安視したのですが、今年は何事もなくキャッシュベースでもビジネスが健全に行えているのが確認できたのでよかったです。業績予想(上期上方修正)損益計算書このような1Qの好調な経営成績を反映して、三菱ケミカルホールディングスは、上期計画を下記のように上方修正いたしました。2021年8月4日コア営業利益が5月発表の計画比+465億円ですが、下記の通り、セグメントで申し上げますと、ケミカルズセグメントで+310億円、機能商品セグメントで+150億円です。石油化学市況が上期の間は公共を維持するという前提に基づいて、ケミカルズセグメントが+310億円とこの5月発表数字比プラス中で最も大きな割合を占めていることがわかります。最後に、配当についてなのですが、引き続き24円の維持となっており、ここは増配の発表は今回されておりません。三菱ケミカルHDは連結配当性向30%を基本としており、来期の1株あたり純利益に対する配当24円というのは配当性向35.1%に相当し、これが妥当とのことです。今回上期に上方修正を行った計画を遂行すれば、自ずとEPSは向上するので、連結配当性向30%に基づくと数学上、増配を行うべきという結論に帰着すると考えます。会社の経営成績が好調すればその利益は当然株主に還元されるべきというのが資本主義の大原則ですから、11月の2Q決算発表時にはきちんと増配発表がされるかどうかをきちんと期待して聞きたいと思います!最後に今回は名門三菱財閥の化学会社三菱ケミカルホールディングスについて見ていきました。ここ数年間はずっと沈んでいて上昇する気配がなかったのですが、来期やっと復活できいるような青写真を5月に描き、かつ1Qで通期上期上方修正するほどに躍進していることを確認することができました。ここ1年間の株価推移ですが、1年前600円台で推移していた株価もついに、昨今の菅首相の退陣バブルも追い風になんとか1,000円台にまで回復することができました。ここ5年間で最高値だったのが2018年1月の1,294円と、かつては1,300円台までの実力を有していたのがこの古豪である三菱ケミカルホールディングスです。今回はヘルスケアセグメントのみ減益となってしまいましたが、今年中にコロナワクチンも上市されれば全セグメントで増収増益となってさらなる快進撃に期待です!三井化学といえば電材、住友化学でいえばライフサイエンスなど、まだ三菱ケミカルホールディングスといえばこれといった収益の柱が見つからないのが残念だとずっと嘆いていたのですがやっと報われそうですね。社長メッセージ今ままで日本人ということできれなかった不採算事業についてはバンバン情け容赦なくメスを入れて欲しいし、外国人社長として既存の利害関係に囚われないdrasticなやり方で、徹底的に三菱ケミカルホールディングスを高利益型企業に転換してもらえるように尽力して欲しいです!三菱ケミカルホールディングスの株は私が海外駐在中ということもあり当分売ることはないので、なんとか早く株価1,300円を突破できるようお願いします!11月の2Q決算発表もかなり期待しております!次は是非とも増配発表を!!それではまたお会いしましょう!今回の報告は以上です。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。*次回のコメントで使用するためブラウザーに自分の名前、メールアドレス、サイトを保存する。