Councilがまとめた中国の機関投資家による金投資に関するレポートでは、中国の機関投資家は株価が下落し、社債等の債券も下落しており、人民元も安くなっているため、運用先に困っているという。した機関投資家は、金に資産の一部を割り当てているが、その理由を四つ挙げている。MMF、株価指数などと全く無相関な動きをする。二つ目は代替通貨としての金の役割を重視しているという。紙幣発行量を激増させ、紙幣を印刷することで株価を吊り上げてきた。そのため、金を中心とするドル、ユーロ、人民元はいずれも金に対して価値が下がっているという。資産を運用する場合、その収益性もさることながら、どの通貨で保有するかということも重要な投資の要件である。三番目に金が信用リスクとは無縁だということだ。紙幣と同様、債券にしろ、株式にしろ、発行体の信用不安が高くなれば、資産価値は下落する。金は金そのものの価値である。四つ目の要素は金の流動性の高さである。金の取引高は株式や債券の出来高を上回っており、いつでもどこでも必ず換金できる保証付きである。中国の場合、金商と言われる現物商だけでなく、銀行も、上海黄金交易所(現物取引所)でも、上海期貨交易所(先物取引所)に加え、上海と深圳(セン)に6つの金ETFが上場されている。これら4つの長所を持った金を中国の機関投資家はポートフォリオのアロケーションに入れている。それではどの程度が最適な金の割合かと言えば、総資産の3~6%であるという。6%に増やすと、2007年以降の激変期における資産運用のパフォーマンスは、シャープレシオを引き上げた。シャープレシオが高くなればそれだけリスクの少ない、効率の良い運用となる。要は金以外の投資で大損しても、金の利益がカバーしてくれたということである。53.16ドル/バレル近辺で推移。ドルインデックスの反落などで。1,636.35ドル/トロイオンス近辺で推移。上海ゴム(上海期貨交易所)反発。【産地】USSのタイ主要卸売3市場の一日の取引量は約110~130トン。2月20日の価格はキロあたり42.05~42.75バーツ、RSS3号タイ主要港3月積価格は166.0~168.0セント。金の価格上昇が止まらない。大手地金商が日々公表している金地金小売価格は、2月18日現在値で6187円。53.66ドル/バレル近辺で推移。米10年債利回りの低下などで。1,612.75ドル/トロイオンス近辺で推移。上海ゴム(上海期貨交易所)反発。52.73ドル/バレル近辺で推移。ドルインデックスの反落などで。1,610.05ドル/トロイオンス近辺で推移。上海ゴム(上海期貨交易所)反落。□皆さん、こんにちは。雅世ダウ平均株価等世界の株価の急落に直面して、2017年初めからこの2月13日までを検証すると、金価格とダウ平均株価は0.71という正の相関関係を持っていいた。聞く、個人投資家が勝ち組になるための5つの極意!』セミナー参加者からの質問に答える。第三回みんなの株式Specialセミナー『どうなる!どうする!為替・商品』(2月28日東京商品取引所にて開催)に多数ご参加ありがとうございました。□皆さん、こんにちは、小次郎講師です。