京写<6837>(JQ)はプリント配線板の大手メーカーである。自動車ヘッドランプ関連やLED照明関連の需要が拡大基調である。20年3月期第1四半期は減収・大幅減益だったが、期初時点で上期は減収・減益、下期は需要回復、通期は業務効率化も寄与して横ばい予想としている。通期ベースで収益改善を期待したい。株価は年初来安値を更新する展開だが、売り一巡して反発を期待したい。■プリント配線板の大手プリント配線板の大手メーカーである。受注拡大が期待されている。日本48%、中国32%、東南アジア16%、北米3%、その他2%だった。収益面では自動車や家電などの生産動向の影響を受けやすいが、幅広い用途と顧客層(国内1000口座、海外300口座)を獲得し、自動車ヘッドランプ関連やLED照明関連の需要が拡大基調である。生産は国内、中国、インドネシアに拠点展開している。18年5月には中国で両面配線板および多層配線板の生産を委託しているサンティス香港、およびその子会社のサンティス南沙と資本・業務提携した。19年1月には両面配線板の新たな生産拠点としてベトナムに製造子会社を設立(20年4月稼働予定)した。19年6月にはメキシコ子会社で実装搬送治具事業を開始した。■20年3月期1Q大幅減益だが下期需要回復で通期横ばい予想20年3月期連結業績予想は、売上高が19年3月期比2.2%増の215億円、営業利益が0.2%増の5億円、経常利益が1.9%増の4億80百万円、純利益が2.2%増の3億円としている。配当予想は2円減配の年間6円(期末一括)で、予想配当性向は28.7%となる。第1四半期は、売上高が前年同期比10.4%減の46億96百万円、営業利益が97.1%減の2百万円、経常利益が1百万円の赤字(前年同期は1億17百万円の黒字)、純利益が6百万円の赤字(同80百万円の黒字)だった。売上面は、国内外で前期末から続く取引先における在庫調整の影響で2桁減収だった。国内は自動車関連分野が堅調だったが、前年好調だったLED照明が減少した。海外はインドネシアの自動車関連が好調だったが、中国でLED照明や自動車関連が減少した。利益面では、減収や海外子会社立ち上げ準備費用などで大幅減益だった。第1四半期は減収・大幅減益だったが、期初時点で上期は減収・減益、下期は需要回復、通期は業務効率化も寄与して横ばい予想としている。通期ベースで収益改善を期待したい。■24年3月期営業利益15億円目指す新中期経営計画(20年3月期~24年3月期)では、目標数値に24年3月期の売上高320億円、営業利益15億円、営業利益率4.7%、ROE10%、配当性向25%以上を掲げている。(連結調整前)は日本140億円、中国145億円、インドネシア25億円、ベトナム(20年4月稼働予定)50億円としている。活用した新製品・新技術による差別化・シェア拡大、成長実現に向けたキャッシュ・フロー経営、人財戦略を推進する。確立、営業拠点の再編・最適化、メキシコEMSやアセアンEMSへの治具販売強化などを推進する。よる共同研究などを推進する。独自印刷技術を活用した新製品・新技術による差別化・シェア拡大は、両面から片面への基板低層化提案、0603実装部品対応基板など電子部品業界における微細化ニーズへの対応、金属基盤やストレッチャブル基板の量産などを推進する。充実、有利子負債の適正化、積極的な株主還元などを推進する。人財戦略は、グローバルマネジメント人材の育成、グループCSR体制の構築、BCP・BCMのグローバル展開、職場環境の向上、ITやIoT活用による業務効率化などを推進する。新製品拡販も寄与して収益拡大を期待したい。株価は年初来安値を更新する展開だが、売り一巡して反発を期待したい。(会社予想の年間6円で算出)は約2.2%、前期実績連結PBR(前期実績の連結BPS471円18銭で算出)は約0.6倍、時価総額は約41億円である。本特集では、災害関連株に注目することとした。インタビュ新聞社」が提供する株式投資情報は投資の勧誘を目的としたものではなく、投資の参考となる情報の提供を目的としたものです。投資に関する最終的な決定はご自身の判断でなさいますようお願いいたします。当社が提供する情報の正確性については万全を期しておりますが、その内容を保証するものではありません。予告なく削除・変更する場合があります。これらの情報に基づいて被ったいかなる損害についても、一切責任を負いかねます。本特集では、災害関連株に注目することとした。【特集】リスクオンとリスクオフを足して二で割る選択肢!「01銘柄」とは?昨今は、「01銘柄」が、株価テーマとして取り上げられることがほぼなくなった。