Texansゲームのスコア新興国のValuationをするとき、まず問題になるのが、どこのリスクフリーレート、つまりどの国債の数値を使うか。米国の長期金利低下に伴い、米国REITのリスクプレミアムも上昇しています。10年物などの長期国債の利回りが利用されます。最近はマイナス金利となっているので、リスクフリーレートは株主資本コストを引き下げる要因となります。これは元本割れもないし、信用リスク(貸し倒れリスク)もないということです。そこで、10年物国債の利回りがこのリスクフリーレートにあてがわれます。2016年12月23日時点では、0.055%です。そのような資産はこの世には存在しません。.一方、日本銀行が2016年12月に報告書をまとめている。こちらも一読の価値あり。それでは、実際に株式リスクプレミアムを計算してみます。リスクフリーレートは基本的には国債の数字を使います。いいたいところですが、少し論点があります。どこの国の国債を使うか?これは、主たる事業を行っている国の国債のレートを使ったほうがいいでしょう。.リスクフリーレートとオプションの価値の関係について教えてください。リスクフリーレートが上昇すると、コール・オプションの価値が高くなるというのは理解できます。世界の国債について最新利回り、価格、クーポン、レートをご覧ください。ちなみに2016年3月からは無担保コール翌日物の月中平均がマイナス、つまりリスクフリーレートがマイナスという、推計理論の前提に疑問符が付く事態となっていますが、あえて推計方法は変えていません。